金苹果国际幼儿园:那些突发事件能对股市产生重大影响??

三,   管理层制定政策的规律
纵观中国股市历年的政策不难发现:当局希望股市稳健地向前向上推进,与此相对应,每当股市热火朝天,赚钱效应明显,股市大涨一段时间后,出台的政策基本上是对股市进行打压,此时往往限制资金入市,增加股票供应(加大扩容),限制交易的活跃性.再不行就直接在<<人民日报>>上发社论.如第7,9,24条.股市跌得太多,熊市持续时间太长就频频救市,这时的政策增加资金供应,减少股票发行降低交易成本成为主流,如94年8月1日的"三大政策",99年6月的新华社文章,2000年初的股票质押贷款,2001.10.23和2002.6.24的停止国有股减持,2001.11.16的降低印花税等等,这方面的例子太多就不一一举例了,大家细看第一部份的事件回顾便可明白.

四,   突发事件影响股市的规律
各种突发事件(特别是政策)是如何对股市产生影响的?有没有规律可循?经过反复的研究,笔者得出如下结论:股市自有其自身的运行规律,这个运行规律是股市的内因,而突发事件只是股市的外因.对股市起决定作用的当然是内因而非外因.

当政策与股市的趋势一致时,政策会成为股市上涨或下跌的摧化剂,起助涨助跌的作用,牛市出利好助涨.熊市出利空助跌.有些行情看似政策发挥作用的结果,实际上只是政策出台的时间恰逢其时而已,换句话说,即使你不出政策,股市该跌照样跌,该涨照样涨,只是力度大小不同而已,如94.3.14证监会就出台了"四不"救市政策,但股市仍然暴跌不止,根本的原因是股市还没跌到位,而到了94.8.1,股市已严重超跌,同样的政策由国务院有关部门重申一遍,股市却暴涨了近三倍,你能说94年的"八月狂潮"是由救市政策造就的吗?在我看来,救市政策只是上涨的摧化剂.有它涨得更猛,无它照样会涨.

当政策与股市的趋势不一致时,我们只能以股市本身的趋势对后市进行研判,政策只会成为股市长河里的一朵浪花.转瞬即逝, 如股市正在牛途中,此时突发利空,股市经过短暂的下跌后马上就会沿着它原来的方向前进,此时正是逢低买股票的良机,如97.2.19邓小平逝世,大盘当天暴跌8.91%,但次日就收复失地,暴跌当天成为绝佳的买点.如果股市正处在熊途中,此时突发利好,股市经过反弹后很快又会恢复下跌,反弹成为逢高减仓的良机,如2001.10.23和2002.6.24停止国有股减持就属于在熊市中突发的重大利好,它没能改变股市原来的下跌趋势,反而成为了减仓的良机,如果了解了这一点,你当然不会在利好出台后追进去,还会毫不犹豫地将手中的股票全部逢高抛出.

明白了上述规律,我们就不难理解下面的现象了:
1,   1997.5.22 股市处在大顶上,严禁三类企业入市的政策使股市步入漫漫熊途.而1999.9.9重新允许三类企业入市,按理说应该使股市步入牛市才对,但实际情况是大盘当天涨了6%以后就下跌了四个月之久,为何相反的政策却产生了同样的结果:下跌?因为这两个政策都出现在大盘应该下跌的时候,前一个起摧化剂的作用,而后一个与趋势背道而驰,当然只能激起一朵小小的浪花(当天+6%)而已.

2,   1997.5.9   上调印花税, 股市见顶.1998.6.12下调印花税,股市同样是见顶(而不是见底).

3, 2001.6.14   国有股减持办法出台,股市从此大跌,2001.10.23和2002.6.24宣布国有股停止减持,股市只反弹了一天就恢复下跌.

4,1996年的两次降息和1999年6月的大幅降息发生在牛市,助长了牛气,而其余五次降息发生在熊市,并没能扭转股市的下跌趋势.
... ...

象这样相反的政策产生同样的结果,而相同的政策又导致相反的结果的例子可谓比比皆是.这说明:对股市产生决定性影响的因素是股市本身的内在规律,绝非突发事件!对中国股市下"政策市"定义的人只是看到了表面现象,而没有看到问题的本质.因此,对于突发事件,我们不应该无限夸大其对股市的影响,但我们同样不应该忽视其对股市的影响,我们应该做的是深刻地认识影响的规律,最终实现利用这个规律来为我们的投资服务的目的.

五 我们应该如何面对突发事件对股市的影响?
前面我们比较深入地研究了突发事件对股市产生影响的规律,下面谈谈如何利用这个规律来指导我们的投资.

当一个突发事件发生后,我们应该迅速地制定出应对的策略,第一步要做的是先判断清楚现在股市处于何种阶段,这一步至关重要,如果对股市所处的阶段作出了错误的判断,就难以对突事件作出正确的应对.对股市处于何种阶段的研判当然也是一件极困难的事,需要运用宏观经济,波浪理论,道琼斯理论,江恩理论,时间周期理论,形态理论等多种方法进行综合研判(笔者以后会专文论述).正确地弄清了股市当时所处的阶段,下面的事情就简单了,具体操作办法分以下四种:

第一,熊市末期.
  
出利好.大胆建仓,此时大盘见底的可能性非常大.如1994.8.1.  
出利空.逢低大胆建仓,此时很可能是最后一跌,主力会利用利空来诱空.如2002.1.28.
  
第二,熊市途中.

出利好,逢高减仓的良机,因为短暂的反弹后大盘很快会恢复下跌.如9.9.9 2001.10.23 2002.6.24.  

出利空.减仓,因为此时出利空会起助跌的作用,如1997.6.6禁止银行资金流入股市.

第三,牛市末期.

出利好,逢高减仓,因为这是最后的疯狂,股市同样会见大顶,如1992.5.21全面放开股价,取消涨跌幅限制,大盘当日+105%,一步到位,后步入漫漫熊途.

出利空.迅速抛出股票,此时通常是股市的大顶,如1997.5.9上调印花税,   1997.5.16下达300亿的新股发行额度, 1997.5.22禁止三类企业入市,2001.6.14国有股减持办法出台等.

第四,牛市途中.

出利好,大胆做多,此时火借风势,大盘还会大涨,如1999.6.15<<人民日报>>发文"坚定信心,规范发展" ,后大盘又狂涨了半个月.

出利空,坚决逢低买股票,这是建仓的绝佳良机,如199612.16<<人民日报>>发表题为<<正确认识当前股市>>的社论,股市暴跌后就是建仓良机,又如1997.2.19邓小平逝世,股市当日大跌,次日大涨,后一路上涨了四个月.再如2000.3.14公布转配股将上市,大盘大跌三天后就开始大涨.
六 实战案例
研究的目的当然是为了实战的需要,下面是笔者于2002.6.25晚写的一篇关于6.24行情将何去何从的文章,当时央视的调查结果是95%的机构认为后市将迎来大牛市.
  
                  6.24行情将何去何从?(节选)
                  落升写于2002.6.25晚
6月24日国务院宣布国有股减持正式停止,大盘跳空142点开盘,短暂的下探后最终几乎以涨停报收,两市创下了900多亿成交量的天量,6.24行情将何去何从?

要解决这一问题,首先必须弄清目前股市处于何种阶段.从波浪理论可以看出,现在正运行于中级循环波浪的第四浪,该浪是1994年至2001年七年大牛市的调整浪,时间应该在3年左右,即从2001.6至2004年上半年, 因此,可以肯定地说,现在股市处于熊途中.根据"熊途利好,抛出良机"的理论,6.24行情将复归熊途,现在是减仓的良机.
七 非典对股市的影响
根据笔者的判断,2001.6到2004年初处于中国股市的调整四浪,今年是筑底的一年,如果没有非典的出现,今年的走势极有可能在上半年突破1750点后见顶,然后下跌,最低跌至1300点后下半年再产生一波级别较小的反弹,明年初迎来中国股市下一个长达七年的大牛市.

由于非典的扩散,现在弄得草木皆兵,人人自危,其影响已大大超出了人们的想象,与1998年的长江特大洪灾相比,非典可控但影响是全局性甚至是世界性的,其对经济特别是外贸的影响是全方位的,洪灾造成的损失很巨大,但其影响是局部性的,对外贸基本无影响.所以,现在就断言非典和98长江特大洪灾哪一个灾害更大还为时过早.

目前大盘的走势已不能用技术分析的方法进行判断,因为所有的技术分析方法都已失效,后市股市将在何时止跌,反弹力度是大是小将完全取决于非典扩散何时被有效控制,预防和治疗非典的药物何时问世.从目前的情况看,这一天离我们应该不远了,而股市的下跌幅度对非典已作出了充分甚至是过分的反应,后市大盘将怎样走?笔者认为很有可能走出1998年8月中旬以后的走势,非典的扩散被有效控制之日就是大盘见底之日,目前,大盘报复性反弹随时可能来临.

让我们共同期待控制,预防,治疗非典早日取得进展吧.既是为了我们的健康也是为了我们的股市