配电动门遥控器:煤炭行业：等待最后筑底抓住左侧投资机会

来源：百度文库编辑：九乡新闻网时间：2024/04/28 22:59:59

煤炭行业：等待最后筑底抓住左侧投资机会

2011年06月20日13:16腾讯财经特约招商证券卢平我要评论(0) 字号：T|T

煤炭行业是整个工业链条最上游的行业，其行业景气度的波动具有后周期性特征，也就是，宏观调控的影响在经过钢铁、电力等中下游行业的传导后，最后体现在煤炭行业的景气变动上，基本是在一轮宏观调控接近尾声的时候，煤炭行业基本面才出现变化。煤炭股的走势也跟随这种特征呈现周期性走势。

03 年~06 年煤炭股的周期走势

03 年2、3 季度，部分行业出现过热苗头，预期政策收紧，煤炭股下跌。

03 年4 季度~04 年底：基本面向好，政策开始收紧，煤炭股波动上行。

04 年底~05 年7 月：宏观调控进入尾声，煤炭股大幅下跌，到05 年7月，煤炭行业P/E 最低仅为9 倍左右，估值水平处于历史最低点，股价严重低估，煤炭股的投资价值已经显现，只待政策放松预期。

05 年7 月到06 年6 月：预期政策放松，开始新一轮上涨。

10 年4 季度以来的又一周期轮回

10 年4 季度到11 年2 月份：预期政策紧缩，煤炭股下跌23%。

11 年2 月份到4 月份：紧缩政策下，煤炭淡季不淡，煤炭股上涨20%。

11 年4 月份至今：调控接近尾声，等待最后筑底。

抓住左侧投资机会，等待煤炭企业业绩和煤炭股估值的双重提升

我们认为，调控接近尾声，煤炭股可能面临最后一跌，预计未来估值水平调整到15 倍左右，届时，寻底过程基本完成，左侧投资机会显现。

一是估值水平合理，具有安全边际，二是预期调控政策放松，流动性充裕，经济重拾升势，煤价看涨是大概率事件。

建议投资者积极参与，等待煤炭企业业绩和煤炭股估值的双重提升。

重点推荐公司：

动力煤类上市公司：中国神华和兖州煤业。资产注入类公司：山煤国际、大有能源、潞安环能、冀中能源。二季度业绩可能超预期公司：潞安环能、神火股份、中国神华等公司。

煤炭行业：等待最后筑底抓住左侧投资机会煤炭行业：.下游复苏或带来无烟煤投资机会——光大证券（附股）煤炭行业：关注新增改扩及涨价通胀预期投资机会煤炭行业2011年四季度投资策略:预期底部渐显,关注焦煤机会抓住最后机会正月十五如何轻松拍焰火抓住最后机会正月十五如何轻松拍焰火抓住机会宋鸿兵：工业需求爆炸性增长抓住白银投资机会最后机会!!! 煤炭行业抓住每一次采访机会抓住机会即见缝插针抓住一句话的机会孙明春：投资要在这个五年抓住机会，下个五年规避风险一年抓住三四次机会足矣投资达人两月暴赚10倍煤炭行业：基本面无恙等待去库存化的完成抓住身边的机会锻炼第七章抓住大机会谢国忠：最后的机会耐心等待才能出现机会等待调整就是错过机会事件中的投资机会 2011年投资机会。寻找“确定性”投资机会