九乡新闻网遗迹守护者基兰特效:芒格的投资哲学(一)
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 20:37:59
查理·芒格是如此的谦逊低调。他是投资大师巴菲特的多年亲密合作伙伴，伯克希尔公司的第二号人物，但相比巴菲特，很长时间内芒格并不为多数人所 关注。这与芒格刻意为之的处世态度不无关系，他总是把光芒留给巴菲特。其中最为人称道的一个例证就是，每年当上万名股东从世界各地来到奥马哈参加伯克希尔 公司年会时，这两位公司第一、第二号人物会有好几个小时的时间来回答股东的提问，但通常都是巴菲特在侃侃而谈，以至于1998年9月，在为收购通用再保险 公司而召开的特别大会上，巴菲特真的将一个纸板的芒格照片放在主席台上，用录音播放了多遍芒格那招牌式的口头禅：“我没有什么要补充的”。这当然是巴菲特 -芒格式的幽默了，但芒格谦逊低调的品质却可见一斑。
尽管芒格谦逊地认为“就算没有他，巴菲特的业绩依然会非常漂亮”，但巴菲特可是对他的这位合伙人赞誉有加，他自认“本杰明·格雷厄姆曾经教我只 买便宜股票，查理却让我改变了这种做法。这是查理对我真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量，他 扩大了我的视野。”
我们先来看看芒格推崇的几个重要的投资原则：逆向思维，凡事总是反过来想；拥有良好的性格，毫不焦躁地持有看好的股票，并保持浓厚的兴趣去提高 自己的能力；在自己的“能力圈”中做投资，并不断拓展自己的能力圈；等待好的投资机会出现，一旦出现，倾全力集中投资。我们会发现，这些投资原则中不无巴 菲特选股思想的影子，这是对的，因为芒格与巴菲特堪称当今投资界最佳的二人搭档。正是两人的默契合作才有了伯克希尔公司的今天。
但如果事实只有这么多，那就低估了芒格的贡献。实际上，的确是芒格特有的投资哲学影响了巴菲特，并让他们赚了大钱。世人皆知巴菲特的老师是格雷 厄姆，其提倡“捡烟屁股”的价值投资理念更是被巴菲特发扬光大。而芒格的一个重要投资哲学则是买价格公道的成长股，他甚至认为股价公道的伟大企业比股价超 低的普通企业好。正是芒格的影响才使得他们不至于错过很多伟大企业的投资机会。从这个意义上讲，巴菲特的投资风格是价值投资，而芒格的投资风格更像成长投 资。进一步而言，这两个伟大的投资者联手打造的伯克希尔风格是什么呢？无疑是两人智慧的完美结合，那就是特有的，经受过业绩检验的伯克希尔风格。我们国人 皆知的巴菲特对比亚迪的投资，就是来自于芒格的说服，而这笔投资也很明显带有强烈的芒格风格。
尽管芒格谦逊地认为“就算没有他，巴菲特的业绩依然会非常漂亮”，但巴菲特可是对他的这位合伙人赞誉有加，他自认“本杰明·格雷厄姆曾经教我只 买便宜股票，查理却让我改变了这种做法。这是查理对我真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量，他 扩大了我的视野。”
我们先来看看芒格推崇的几个重要的投资原则：逆向思维，凡事总是反过来想；拥有良好的性格，毫不焦躁地持有看好的股票，并保持浓厚的兴趣去提高 自己的能力；在自己的“能力圈”中做投资，并不断拓展自己的能力圈；等待好的投资机会出现，一旦出现，倾全力集中投资。我们会发现，这些投资原则中不无巴 菲特选股思想的影子，这是对的，因为芒格与巴菲特堪称当今投资界最佳的二人搭档。正是两人的默契合作才有了伯克希尔公司的今天。
但如果事实只有这么多，那就低估了芒格的贡献。实际上，的确是芒格特有的投资哲学影响了巴菲特，并让他们赚了大钱。世人皆知巴菲特的老师是格雷 厄姆，其提倡“捡烟屁股”的价值投资理念更是被巴菲特发扬光大。而芒格的一个重要投资哲学则是买价格公道的成长股，他甚至认为股价公道的伟大企业比股价超 低的普通企业好。正是芒格的影响才使得他们不至于错过很多伟大企业的投资机会。从这个意义上讲，巴菲特的投资风格是价值投资，而芒格的投资风格更像成长投 资。进一步而言，这两个伟大的投资者联手打造的伯克希尔风格是什么呢？无疑是两人智慧的完美结合，那就是特有的，经受过业绩检验的伯克希尔风格。我们国人 皆知的巴菲特对比亚迪的投资，就是来自于芒格的说服，而这笔投资也很明显带有强烈的芒格风格。