九乡新闻网通灵之六世古宅看不懂:必将到来的政策松动力推中线上升
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/02 00:08:18
首先，货币紧缩是否过度。关于民间借贷利率直线上升的新闻不断见诸报端，坊间传说只要紧缩再持续半年，浙江可能有4层中小企业倒闭。
货币紧缩已经过度。浙江、温州、央行的官员已经开始密集调研浙江中小企业融资状况。过度紧缩如果造成中小企业大面积破产，将造成大量中低端劳动力失业，造成民间信用风险集中爆发，避免出现这种局面已经到了刻不容缓的地步了。
其次，货币政策有没有必要松动。灾害，无论是天灾还是人祸，必定造成的结果是货币流速下降，金融机构为了避险可能主动冻结信贷，美国08年就是如此，民间资本也可能因为交易迟缓、暂停交易而流量大减。此次旱灾后，需要救灾资金投入，尤其需要灾后建设基础设施的大举投入，电荒可能造成企业库存积压，现金流骤然紧张，货币松动已经非常必要。再次，货币政策能不能松动。对于国际粮价上涨而带来的CPI上升，货币紧缩的作用十分有限，只要等国际粮价同比涨幅回落，通胀压力自动回落。7月以后也将引来国际粮价同比回落，继续紧缩货币的必要性已经不复存在。俄罗斯已经重新开放粮食出口。国际价格持平或者下行之后，国内货币紧缩已经该改弦易辙了。
我们判断市场的基本逻辑是政策推手下的流动性逻辑。政策推手发力的目标必定是控通胀和保就业这两头的一端，过去5个月，政策推手无疑是极力控通胀的，完全符合我们去年12月的政策预期，市场流动性紧张，股市低迷不振。我们非常乐观的预计，未来3到6个月内，政策推手将转向保就业，因为货币过度紧缩造成的恶果已经暴露出来，就业问题将重新成为核心问题，货币政策松动、向实体经济注入流动性，将成为货币政策的主要走向，股市在超预期下跌后将迎来强劲回升。
我们坚信，只要通胀压力出现缓解迹象，只要就业矛盾苗头显现，政策转向谋发展就是必然的，向几近干涸的实体经济注入流动性也将是必然的。股市将在6月全面向好，市场将迎来年内最为重要的一轮中级行情，估值回到过去两年的高点，上证指数可达3300点附近，预期有20%以上的升幅。行业上，工程机械和煤炭是我们重点建议配置的行业，也可以配置银行股，预计银行版块的超低估值将吸引较大场外资金流入，在行情中后期出现较大升幅。