进口保健品批文申请:光伏太阳能:多晶硅产业仍处于景气周期
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光伏太阳能:多晶硅产业仍处于景气周期
www.eastmoney.com2011年05月25日 12:49唐小东莫尼塔 手机免费访问 eastmoney.cn|字体:大中小|我有话说 查看评论(0)多晶硅产业仍处于景气周期:成本是甄选标的的关键:多晶硅价格开始显著回调,但以一线硅料厂商的成本估算盈利水平仍然丰厚。
考虑到全球多晶硅供应仍然偏紧以及我国进口量持续维持高位,我们认为多晶硅产业仍处于景气周期。尽管硅价是股价的刺激因素,但是成本才是甄选标的的关键。
硅价下降有利于舒缓下游产业两头受挤压的困境:硅价下降是光伏产业发展的必经之路。去年末以来组件价格下跌而硅价坚挺使得下游产业毛利持续被压缩,尤其以电池和硅片环节影响最为明显,近期硅价下降使得这样的情形显著改观。
需求恢复的速度将决定价格企稳的时点,而目前来看尚不明晰:短期内产业面临价格风险因素包括德国7 月1 日下调上网电价;意大利新政对欧洲产品追加补贴;欧元可能走软。但总体来看,这三个因素对价格或厂商盈利的影响不大,需求仍将主导价格走向。
一体化厂商Q2毛利水平28%左右,环比Q1 压缩4%:一体化厂商2011Q1 毛利水平环比2010Q4 下降4 个百分点;当前价格水平意味着毛利水平比2011Q1 压缩2-3 个百分点;我们预计2011Q2 毛利水平将回落到28%左右的水平。
后期需求将趋势性恢复,但是短期内缺乏超预期刺激因素:后期意大利、德国和美国市场都将处于环比改善的状态。出货量来看,Q2比Q1 好,下半年比上半年值得期待。但是目前来看需求回升的幅度和力度仍比较温和,尚看不到可能超预期的因素。
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