路漫漫歌词:万科A2011年4月销售数据点评

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万科A2011年4月销售数据点评
 

万科A 000002 房地产业

研究机构：东北证券 分析师：高建 撰写日期：2011-05-04


2011年5月4日,万科公布4月份销售情况。2011年4月,公司实现当月销售面积67.8万平方米,销售金额79.0亿元,分别比2010年同期增长7.1%和1.3%,环比则下降了18.2%和15.4%。2011年1~4月份,公司累计实现销售面积371.6万平方米,销售金额434.1亿元,累计同比增长分别为98.2%和89.6%。


点评:公司2011年4月份的销售数据仅较上年实现了微幅增长,且较上月的64.5%和47.8%的单月销售面积和销售金额增速下降较快。


但从1-4月的累计销售数据来看,累计增长依然较为可观,这应该是我们可以预计得到的。我们依然维持在2月份的判断,即万科2011年全年的销售金额增长应该不会高于30%。


在土地储备方面,公司在4月份仅新增土地储备1幅,合计新增容积率建筑面积57.2万平方米,新增需支付地价31亿元,高于2月份和3月份的土地支出水平。前四个月累计土地支出130亿元,低于去年同期157亿元的水平。显示出公司在土地储备进度方面仍然保持谨慎并有所控制,公司可能会等待更加有利的时机来增加土地储备。


关于行业方面:4月份,部分重点城市的成交量虽然环比出现下降的态势,但跌幅仍然不大,房价也依然尚未出现明显的松动迹象;从政府的态度上我们也未看到任何放松调控的可能,我们担心的是,如果5、6月份房地产市场依然未见明显的调整迹象的话,可能会引发新的调控政策出台。


盈利预测及投资评级:我们对公司2011和2012年的业绩预测为:2011年每股收益为0.79元;2012年每股收益为1.01元,目前公司估值不高,维持推荐评级。


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