九乡新闻网起点2016作家福利:《沪港小生专栏》谁动了中国的B股？
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 16:52:03
路透投资中国主编 陈澍/文 新浪微博(weibo.com/georgeschen)
不在中国的话，很少有人知道B股到底指什麽。
“B股？意思是没有A股好？”外国朋友首次接触大陆市场，碰巧听到有人谈论B股指数时，常常这样问我。
B股可能只有交易异常活跃时才会引人关注，就像当前这种情况。B股指数继周三收跌逾5%後，周四盘初一度暴跌逾7%。
这究竟是怎麽回事？
周三B股指数毫无征兆地暴跌，让市场大吃一惊。周四，B股指数继续大挫——即使在一名中国官员澄清不大可能徵收资本利得税之後，市场依然恐慌。
作为政府“对外开放”政策的一部分，中国上世纪90年代初推出B股，在上交所以美元计价交易，在规模较小的深交所以港元计价交易。当时B股主要针对境外投资者，尤其是香港人。
当时，中国大陆以外的投资者不准购买以人民币计价的A股。直到2002年，中国推出合格境外机构投资者（QFII）制度，才允许符合资格的境外人士投资A股市场。
进入21世纪，政府叫停了中国企业在B股市场的新股发行，中国唯一一个对外国投资者全面开放的股票市场被边缘化。
自B股边缘化以来，投机成为这块市场的主题。人们普遍预计B股可能与A股合并，而且很多投资者认为此举有利于B股，原因之一在于人民币升值大背景，而A股是以人民币计价。
最近媒体报导称，上交所国际板规则初定，而对于发行人的条件，目前初步考虑为全球500强企业，如汇丰控股等。
对于一直希望把上海重新打造为全球金融中心的上海市官员来说，上交所国际板的消息可谓激动人心。
上交所国际版推出的话，B股就会更加黯然失色，同时也会降低市场对A、B股合并的预期。投资者称，B股并非中国监管机构的工作重点，当局很可能会制定计划，尽量“无痛”地关闭B股市场。因为就像中国领导人喜欢说的那样，B股市场的历史使命已经完成。
一名机构投资人告诉我：“我们觉得（B股）就像正在下沉的泰坦尼克号。如果政府想救，它可能不会沉没，但没人想冒险坐等下一步会发生什麽。”
更令人悲哀的是，在现在的B股市场内，境内投资者多于境外。因国内机构投资者不能交易B股，目前B股投资者多为国内散户。B股市场的很多境外投资人——尤其是早期投资者——现已把精力投到其他地方，比如为新的国际版做准备。
早早退出B股市场的人可能是真正的赢家。B股指数过去一两年曾大幅上涨，其中地产类企业涨幅尤其明显，原因当然在于人民币升值前景。
中国有句俗语说得好：“天下没有不散的宴席”。一旦曲终人散，谁来唱最後的挽歌呢？