平安证券深陷保荐“三重门”

2011年04月26日 01:03

-据中国证券业协会披露，2008年平安证券的股票主承销金额仅109亿元，至2010年时已飙至500亿元，两年内的复合增长率高达1.14倍！(CFP 图)

IPO否决门、破发门、业绩“变脸”门

-专题策划 新快报研究员 王中 专题执行 新快报记者　陈永洲

上周六，胜景山河发布公告称，公司收到深交所撤销于2010年12月15日作出的同意胜景山河人民币普通股股票上市的决定，并注销《关于湖南胜景山河生物科技股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》，成为IPO重启来第三家被证监会撤销IPO核准决定的公司。

去年12月17日，胜景山河在上市前半小时，因有媒体报道涉嫌虚增销售收入等而被紧急叫停；今年4月6日，胜景山河二次上会，被证监会以“未按要求披露相关信息，构成了重大遗漏，违反了《证券法》和《首次公开发行股票并上市管理办法》的相关规定”的审核结果再度被否。公司先后陷入“造假门”“信披门”并两度过会被否，在A股史无前例。

令人惊讶的是，该公司的保荐人平安证券投行部负责人林辉，在过去5年里保荐5家公司有2家上市三年内宣布卖壳、1家IPO被否。

更令人惊讶的是，去年坐拥24亿元证券承销净收入的平安证券，居然是IPO重启来的中小创业板新股破发潮、业绩“变脸”潮的“罪魁祸首”——贡献了中小创业板近三成破发股、不足15%的业绩“良品率”……这家在官网高高挂着“连续三年获深圳证券交易所授予‘中小企业板最佳保荐机构’称号”的券商，背后却是备受市场指责的新股破发、业绩变脸甚至监管层处罚。

1　IPO否决门

保荐项目两年被否8单

自2009年IPO大幕重启至今，两市合计有553只新股成功发行、上市，而当中便有63只为平安证券所主承销，占比达11.39%，居所有券商之首。

疯狂扩张的证券承销业务，带来的自然是平安证券逐年鼓起的“腰包”。

据该券商在中国证券业协会上披露的年度报告显示，去年度平安证券的证券承销业务净收入达24.06亿元，同比2009年剧增1.78倍，而当年该券商的净利润总额仅15.93亿元。

按常理说，IPO重启来已保荐了一成以上新股的平安证券在A股扩容方面的贡献居功甚伟，但其却丝毫未获得监管层的认同。

今年4月15日，深交所在发布的“2010年度保荐工作评比结果”中表彰了24家保荐机构，“带头大哥”平安证券榜上无名，仅以沃森生物IPO项目获项目创新奖。相反，在今年证监会所发出的13起针对保荐机构与保荐代表人的处罚中，平安证券因爱尔眼科和华测检测两个项目涉“未经许可擅自修改招股书”而赫然在列。

事实上，平安证券“批量生产”的保荐项目中，频现IPO被否的案例。

统计数据显示，2009年中，30家公司的IPO未获证监会发审委审核通过或被取消审核，平安证券所主承销的安徽桑乐金因审核中同意票数未达到5票，申请未获通过。

2010年中，81家公司的IPO未获证监会发审委审核通过或被取消审核或暂缓表决，平安证券有7家赫然在榜，在券商中与国信证券并列第一。其中，江苏荣联科技、安徽富煌钢构、深圳美凯电子、上海网讯新材料、深圳方直科技等5家皆为IPO审核未获通过。从证监会发布的审核结果说明看，上述5家公司被发审委否决的主要原因仍来自相关重要财务数据的披露不合规或持续盈利能力备受质疑。毫无疑问，作为保荐人的平安证券应承担更多责任。

此外，浙江贝因美在去年12月份遭发审委暂缓表决；湖南胜景山河在去年12月上市前夕被紧急叫停，本月正式宣布其二次过会被否，将对公开发行募集资金按照原发行价格并加算银行同期存款利息返还投资者。

值得注意的是，针对被证监会否决的项目，平安证券却表现“死磕”的一面，除胜景山河有二次过会的纪录外，贝因美、多氟多(2007年11月上会被否)分别于今年4月、去年5月成功上市。然而，后者去年度净利润同比下滑40%！

昨日，深圳方直科技再度冲刺创业板，仍为其保荐人的平安证券更出“重拳”——直投子公司投入1064.25万元买入方直科技5%股份，“力挺”意味浓厚。

平安证券近 5 年股票主承销金额及排名

年份 承销金额(亿元)排名

2006 24.13 15

2007 171.13 15

2008 108.88 7

2009 136.23 5

2010 499.68 5

注：2007 年为股票、债券主承销金额

平安证券近 3 年证券承销净收入

年份 收入净额(亿元)同比增幅 年度净利润(亿元)占比

2008 5.11 1.08% 5.50 92.92%

2009 8.67 69.63% 10.71 80.93%

2010 24.06 177.60% 15.93 151.04%

平安证券近四年IPO 项目审核未通过名单

公司名称 公告日期 公告结果 审核说明

湖南胜景山河 2011-04-06 撤销上市资格 招股说明书中存在诸多信息未披露，构成重大遗漏，违反了《证券法》等相关规定。

江苏荣联科技 2010-12-22 未通过 招股说明书中未就毛利率异常波动作出充分合理的解释，无法判断报告期毛利率变动的合理性以及其对公司持续盈利能力是否构成不利影响。

浙江贝因美 2010-12-06 暂缓表决 --

安徽富煌钢构 2010-11-03 未通过 未按规定计提取安全生产费用，未能公允地反映公司报告期内的财务状况。

深圳美凯电子 2010-11-01 未通过 主营的三类产品在销售渠道和客户等方面存在较大差异。公司业务相对分散，其经营波动较大，难以判断上市后是否具备持续盈利能力。

上海网讯新材料 2010-10-13 未通过 招股说明书未能真实、准确、完整披露公司与第一大客户签订的《长期供货协议》的可执行性或真实性，而该事项可能对公司持续盈利能力构成重大不利影响。

深圳市方直科技 2010-03-30 未通过 同意票数未达到5票，申请未获通过。

安徽桑乐金 2009-11-20 未通过 同意票数未达到5票，申请未获通过。

大连华信计算机 2008-04-29 未通过 --