国内资本热涌海外酒庄 真正谈成收购十分困难

　　本报记者 胡钰 北京报道

　　就在中粮集团半年内收购完毕智利和法国的两家酒庄后，一个叫沈东军的中国珠宝商于近日斥巨资拿下了一个贵族级的法国酒庄，开了私人身份收购海外酒庄的先河。

　　如今，在法国、澳洲、美国、南非的酒庄，中国投资者成了最活跃的群体，一些扎在股市、地产和煤矿里的老板瞄上了新目标。国内快速攀升的高端葡萄酒，尤其是进口红酒的价格极大地刺激着投资者的神经。“最好的时机已经到来。”这成了中国买家的共识，尽管海外收购的困难和风险他们都知道。

　　高端酒的投资诱惑

　　沈东军此次出手的乐朗酒庄是中国投资方对海外酒庄的第六次收购。在目前中国收购的所有法国酒庄中，乐朗是级别最高的，收购价格甚至还高于中粮对雷沃堡酒庄的亿元巨资。

　　“我考察了50多个酒庄才决定，连续一个星期都泡在波尔多。”沈东军一直挂在嘴上的波尔多，是法国最好的葡萄酒产区，这里年产葡萄酒达8.5亿瓶，法国外贸盈余的15%都是来自波尔多葡萄酒。沈东军在波尔多期间，耳闻或目睹了不少同样来自中国的买家。

　　亚历山大·阿尔是一家总部设在波尔多的葡萄园咨询公司的负责人，他介绍，波尔多地区有着8000多座葡萄酒庄园，规模较小的葡萄园一直存在经济困难，这种困局在经济衰退期间更趋恶化了。许多卖家都希望能有人接手他们的葡萄园，中国人则是最好的出售对象。2009年，中国从法国进口的葡萄酒数量增加了55%。到2010年，中国已取代英国和德国成为波尔多葡萄酒的第一大出口市场。

　　澳大利亚是紧随法国之后的中国第二大葡萄酒供应国，如今那里的酒庄投资也成了中国人唱主角。南澳葡萄园销售经纪公司的一位负责人表示，过去的半年至一年间，该公司接受来自中国的关于葡萄园投资咨询数量显著上升，目前来自中国的咨询占到总数的30%-50%

　　有报道称，一些原本集聚在房地产、股市等方面的资金正在大量流入葡萄酒行业。从2010年初开始，温州民营资本、山西煤老板们开始大举进入酒庄投资。

　　一些白酒经销商也开始青睐酒庄酒。浙江商源就是一家年销售额近30亿元、主营白酒的当地最大经销商，去年以买断的形式开始运作一家法国酒庄酒。

　　是什么在激发这股投资潮？

　　有统计表明，自2009年底以来，国外高端名庄酒价格已普遍上涨四成。一瓶法国2007年产的“小拉菲”在2009年时为1000元左右，到2010年6月市价已飙升到2500元。2010年，国内商超渠道的中低端葡萄酒销量下降，而中高端产品则保持了10%以上的增长。

　　中粮集团副总裁迟京涛表示：“中国在2010年成为第八大葡萄酒消费国和第十大葡萄酒生产量国，未来将呈现出产区资源全球化、葡萄酒文化本土化、消费高端化三大趋势。”这意味着，占住高端酒，才能赚到未来的钱。

　　而在以“三分看工艺，七分看原料”为规律的葡萄酒行业，酒的出身极为重要，法国、澳洲等地不可复制的产地资源自然成为必争之地。

　　中粮的海外收购是一次重要信号，一些投资人就是在这其中嗅到了市场的新走向。2010年9月中粮以约1800万美元的价格收购了智利十大葡萄酒酿造商之一的比斯克特酒庄。中粮酒业董事长曲喆表示，届时将推出一个新的中高端葡萄酒品牌，未来酒庄酒作为中粮酒高端产品线，将占整体收入的15%左右。

　　中粮发力海外的当年，国内酒庄酒的年均销量增长达到了100%。有统计称，以法国波尔多地区的10种葡萄酒为标准，过去3年的投资回报率为150%，5年回报率为350%，10年回报率为500%。

　　成交率还很低

　　尽管投资客蜂拥而至，但真正要谈成一笔收购，目前还十分困难。

　　法国卖家的本土情结和对海外收购者的信任感不足是一道难以逾越的障碍。尤其是那些优质酒庄的所有者，往往是几代的家族传承，即便出售也希望能沿袭传统工艺、严谨的酒庄管理。不少法国酒庄酒多年来只在乎有好产品，但从不刻意塑造品牌，在市场下行时，他们更在乎买家是否有能力把酒庄推到更高的平台上。

　　沈东军的收购算是机缘巧合。去年，乐朗酒庄的老庄主去世，庄主夫人想卖掉酒庄随一个儿子到城里居住，另一个儿子却想继续留下经营酒庄。沈东军做了个两全其美的选择，买下酒庄，继续聘任老庄主的儿子来做管理者。

　　但幸运儿是少数。目前波尔多的8000座庄园中，只有4座庄园卖给了中国人。澳大利亚一家地产公司的经理表示，每天都会接到无数中国投资者的咨询电话，希望收购葡萄园和酒厂，但还未有一家成交。

　　中国买家的“挑剔”也是成交率低的原因之一。

　　亚历山大·阿尔说，中国买家要的是知名品牌，好酒庄的产品才能拍出好价钱，中粮当时的精挑细选就给当地人留下了深刻印象。

　　营销专家王新业认为，中粮长城的战略意图是建立一个“全球酒庄群”，所以接下来的每一次出手都会是优中选优，海外收购更是如此。据悉，长城将把澳洲、美国、意大利、南非的多个酒庄列为收购目标。

　　其实，好酒庄难买到，普通酒庄供过于求的局面，从金融危机时期一直延续至今。有报告称，在澳大利亚，巴罗莎谷的顶级产业很难购得，但玛格利特河畔却有许多葡萄园待售。

　　全产业链运营

　　收购来的海外酒庄究竟该如何运营？买家都还在摸着石头过河。

　　迟京涛告诉记者，长期以来，我国葡萄酒企业多集中于与海外酒庄进行贴牌式的合作，实际上并不参与酒庄生产经营管理。而长城葡萄酒的全球酒庄群是一种与以往的贴牌合作完全不同的“全产业链”概念。比如长城葡萄酒的雷沃堡酒庄就是国内第一次“海外生产型收购”，这意味着长城葡萄酒不单拥有雷沃堡酒庄所涉及的产区资源，还将全程实施葡萄种植、酿酒生产、全球销售。“这种全方位商业收购所产生的附加值和产品性价比，已远远超过了普通意义上的冠名合作，是真正国际化运营。”

　　收购之后的雷沃堡酒庄由当地人员负责日常运营，关键岗位由中粮派驻员工，这也是中粮酒业海外并购之后一贯的管理和发展模式。同时继续遵照当地传统的方式种植、酿造和灌装。

　　其实，对中粮而言，海外酒庄的投资回报不仅仅是赚钱那么简单，而是其全球战略的一次质的推进。迟京涛表示：“中粮近年来要做的是加速品牌的全球化，长城葡萄酒将进入资本全球化的新阶段。”

　　沈东军的乐朗酒已在南京、常州及苏州开出了专卖店，单价为数百元到两三千元。他说，收益预期他不便透露，但不会在意短期两三年内的投资回报，“目前高端葡萄酒市场还在教育期，我布的是长线。”

　　王新业说，中粮这样的大集团在做融汇全球产区时，把控了葡萄酒的种植、酿造、存储、灌装、销售各环节，也就是“从田间到餐桌”的整条全产业链模式，这是最佳的风险控制方式，但只有行业龙头才有实力做到。个人投资者不具备这样的条件，因此最好是三思后行。