能源巨头热捧煤层气页岩气 谁将受益(附股)

　　==本文导读==

　　资源量远超常规天然气 能源巨头热捧煤层气页岩气

　　油价“抬轿” 油页岩概念或成新热点

　　国际油价大涨油页岩受关注 人造石油到底有多美？

　　油价“摸高” 谁最受益？

　　石油化工：油价继续走高关注6股

　　天立环保：油页岩项目丰富业务结构

　　中石油联手道达尔、壳牌豪赌页岩气

　　资源量远超常规天然气 能源巨头热捧煤层气页岩气

　　在14日举行的第二届中国非常规油气大会上，中石油、中石化等能源公司的相关人士纷纷表示，要将开发煤层气、页岩气作为重要工作。

　　在石油、天然气等资源价格高企的今天，开发非常规能源已成为众多能源公司的共识。我国煤层气、页岩气在储量方面并不匮乏，资源量远远超过常规天然气，现在面临的主要难题还是在开采技术方面。

　　将占天然气半壁江山

　　中国石油经济技术研究院江怀友表示，页岩气、煤层气开发是当前中石油正在开展的重要工作之一。

　　2010年12月28日，中石油集团发布公告称，与壳牌石油公司合作的第一口页岩气井——阳101井于22日顺利开钻，该气井位于四川富顺区块。而一周前，中石化集团宣布，中石化勘探南方分公司成功对元坝9井自流井组东岳庙段湖相泥页岩气层实施大型压裂测试，在井深4035米至4110米井段探明页岩气日产量1.15万立方米。

　　页岩气是指从页岩层开采出来的天然气，是一种重要的非常规天然气资源。全世界资源量储量大约为456万亿立方米，是常规天然气资源量的2倍。据专家估算，我国页岩气可采资源量约26万亿立方米，主要分布在四川、鄂尔多斯、吐哈、塔里木和准噶尔等含油气盆地。

　　“我国的页岩气开发还处于初级阶段，目前的投资规模还不是很大，但可以肯定的是，接下来，中石油、中石化等国内主要石油企业都会加大对页岩气的开发力度。” 中国石油经济技术研究院专家指出。

　　据国土资源部预计，到2020年，国内页岩气年产量将达到150亿到300亿立方米，2030年达到1100亿立方米，届时页岩气将占到中国天然气总产量的25%。

　　煤层气也是能源类企业开发的重点。中联煤层气有限责任公司生产经营部主任李良则指出，新一轮的全国煤层气资源评价结果表明，我国42个主要含气盆地埋深2000米以内浅煤层气地质资源量为36.8万亿立方米，埋深1500米以内浅煤层气可采资源量为10.9万亿立方米。预计到2020年，累计探明煤层气地质储量将达到1.2万亿立方米，产量将超过300亿立方米，形成10个~15个煤层气生产基地。

　　全球金融危机前高涨的原油和天然气价格，使成本更高的页岩气变得有利可图，从而刺激了其发展。随着页岩气的大量发现，世界天然气供需格局正发生变化。

　　技术成开采难点

　　“煤层气最大的难点还是在于后期的开采，对于页岩气来说，开采技术也是很大的难点。”中国石油经济技术研究院专家指出。

　　作为百年的油气服务公司，贝克休斯大客户总监刘青指出，如何降低成本是页岩气开发的大问题，最重要的是先要做好“家庭作业”——产能分析、生产分析、工程的作业、气层的评价，这些均涉及到一些关键的技术。

　　“而水位不稳定是煤层气开采面临的最大问题，煤层气刚开始是水，越往后越多。”刘青表示。（中国证券报 吴婷）

　　油价“抬轿” 油页岩概念或成新热点

　　作为全球最大的石油消费国，减轻对进口石油的依赖一直是美国能源战略目标之一

　　国际大行对未来油价走势仍以看多为主。油价“摸高”对全球各大能源巨头影响不尽相同。与此同时，替代能源产业迎来新一轮发展良机，替代能源企业股价水涨船高。

　　在地缘局势持续动荡的影响下，原油价格持续飙升。纽约商品交易所4月交割的轻质原油期货价格近一个月涨幅高达26%，英国布伦特原油更是朝着每桶120美元的高位迈进。高油价已经让不少人开始担心新一轮石油危机可能到来。

　　不过，油价攀高在给全球经济带来压力的同时，也给替代能源的发展带来新机。预计各国替代能源行业的利好政策将陆续出炉，替代能源相关投资前景长期看好，相关企业股票价格也是水涨船高。

　　替代能源板块显新机

　　英国石油公司预计，到2030年，世界能源需求将在现有基础上上升45%，相当于在现有全球能源消费水平上增加两个美国的消费量。这意味着如果仅靠现有的传统能源，全球将很快陷入“用油荒”。

　　如果说传统能源的有限性让开发替代能源成为各国的长期目标，那么近期由地缘政治局势带动油价上涨则是市场对替代能源兴趣重燃的重要推手。业内人士认为，原油价格的持续波动和不确定性带来各种担忧，其中最主要的就是供应的稳定性。预计中东局势的持续影响可能令未来油价出现长期结构性上涨，而油价升至每桶100美元以上就会令投资者对替代能源的兴趣重燃，太阳能、核能等将都受益于油价高涨。

　　也有分析师称，尽管欧洲等地近期的一些替代能源补贴措施削减给行业发展带来负面影响，但预计随着油价高企，“各国对替代能源行业的利好政策未来还将陆续出炉。”

　　事实上，近期的高油价已经让投资者对替代能源相关公司的关注热度升温。自2008年全球经济陷入衰退，油价从历史高位暴跌后，替代能源相关企业的股价随之一落千丈，但近期这些公司股价都大有收复失地的态势。分析人士称，地区局势持续动荡可能改变投资者对能源供应的更长期看法，预计替代能源将变得更为重要，这一板块也将受到瞩目。

　　美油页岩概念股飙升

　　作为全球最大的石油消费国，减轻对进口石油的依赖一直是美国能源战略目标之一。实现这一目标的重要手段，就是依赖自身替代能源的开发利用。此间，一种神奇的石头成为美国能源战略的护航之宝。

　　这种神奇的石头就是油页岩，它可以用来提炼轻质低硫原油。就目前的勘探情况而言，美国查明的地质油页岩储量为33400亿吨，约占全球储量的70%以上。

　　随着油价一路飙升至100美元，勘探公司纷纷加大了从页岩中找油的力度。据报道，美国石油行业工程师已开发出一种以页岩层石油为开采对象的钻井技术，未来五年该技术有望提升美国国内原油产量至少20%。

　　不少行业巨头都瞄准了油页岩开发的巨大潜力。美国阿纳达科石油公司2月表示，计划2011年将对伊格福德和马塞勒斯页岩油气田的资本项目支出提升10%，并继续提高页岩油田的产量。预计到今年年底，页岩油产量达公司日均总销售量的10%。

　　全球最大矿产企业必和必拓公司也宣布，将斥资47.5亿美元收购位于美国阿肯色州的一处页岩天然气项目，并称这项收购标志着该公司进入美国页岩气市场。此前英国石油公司CE海沃德曾在2010年的达沃斯年会上表示，从页岩中提取天然气的新科技，完全改变了美国的游戏规则，改变了美国能源市场的局面，还可能会改变美国未来。

　　目前在美国从事油页岩勘探的公司主要有EOG资源公司、Continental Resources、Whiting Petroleum以及Brigham Exploration等。自去年8月国际油价启动上行攻势至今，上述四家公司的股价分别上涨30%、75%、62%和110%。

　　欧盟领跑新能源产业

　　作为新能源发展的起源地，欧盟在替代能源开发利用方面一直是全球的领头羊，其成员国也一直在发展清洁能源和高新技术产业方面加大投入。

　　2008年12月，欧盟通过能源气候一揽子计划，并于2009年3月宣布在2013年前出资1050亿欧元，确保欧盟在“绿色技术”领域的世界领先地位。此外，欧盟委员会还建议欧盟在未来10年内增加500亿欧元发展低碳技术。

　　欧盟各成员国也都设立了自己的新能源发展规划。其中，法国提出在2020年以前完成太阳能装机300万千瓦；英国政府宣布希望在2012年将再生能源占全部供电量的比例提高至20%；葡萄牙预计2020年之前达到55%。如今，欧洲不仅是世界上新能源产业发展最快的地区之一，也是并网光伏发电和生物质能发电装机最多的地区之一。

　　2010年中期以来，德国SMA太阳能科技公司在美国科罗拉多州建设的海外首座逆变器生产加工厂投入生产，该基地建成后，SMA美国生产工厂的年太阳能逆变器产量将达约10亿瓦特，未来扩展空间广阔。

　　“带着镣铐的舞蹈”

　　尽管目前来看，开发替代能源是解决能源危机的唯一有效途径，但开发替代能源同样面临很多问题。以油页岩为例，美国政府很早就对相关工程对空气质量、地表水和地下水质量、土地复垦与恢复以及生态和健康等问题制定了严格的标准，但这些标准在确保环境可持续性的同时，也影响了油页岩的开发进程。

　　此外，全球各国家和地区从自身的能源安全和本国利益出发，从2003年起加快生物燃料的政策引导，使得生物燃料投资和生产得以迅速发展。但随之而来的问题是，生物燃料的大规模开发利用带来全球粮食需求结构的改变，大幅增加了粮食消费，进而带动粮价上涨。

　　目前，全球粮食价格已逼近2008年粮食危机时的历史最高水平，而粮食库存水平处于20多年来最低点。更令人担忧的是，联合国粮农组织预计2011年全球粮食作物产量将下降2.1%，粮食供应仍将趋紧。

　　不过有分析人士称，发展生物能源是双刃剑，发展好了会带来全球气候状况改善，自然能够带来粮食增产；也会带来阶段性的不良影响，包括粮价上涨和供求关系不稳等。但不能因此限制生物能源的发展，即使带着“镣铐”也要“跳舞”。（中国证券报）

　　国际油价大涨油页岩受关注 人造石油到底有多美？

　　国际油价大涨，A股市场上，因油页岩业务被广泛关注的是辽宁成大

　　如果国际原油价格站上100美元/桶关口让大家感觉陌生，那因汽油价格连续上调，不少投资者或许已“真切”感受到高油价时代的来临。寻找有现实意义的替代能源产品，已成为了世界各国关注的问题之一。

　　在不少专业人士的眼中，喻为“人造石油”的油页岩，被视为是世界石油资源的有益补充和替代品，这让A股市场上具有相关业务的公司拥有了新的亮点。

　　“人造石油”油页岩受关注

　　纽约商业期货交易所4月交货的轻质原油期货合约自2月23日盘中破百后，近两周一直在100美元上下穿梭。3月3日，4月合约终于顽强地站上100美元/桶，报收于102.23美元/桶，上涨2.60美元，涨幅2.61%。需要指出的是，这是纽约原油自2008年9月以来首次收于100美元/桶以上。市场人士认为，国际油价的再次“破百”，其效应会投射到A股市场上。

　　随着环境的变化与技术的进步，此前并不被大多数投资者关注的油页岩，悄悄变成了焦点。资料显示，油页岩又称油母页岩，是一种含有机质的高灰分致密薄层状可燃有机沉积岩，提取出的页岩油可获得燃料油，也可作为燃杆油或进一步加工制成汽油、柴油和下游石化产品，或直接作为锅炉燃杆进行发电，被称为“人造石油”。

　　美国《油气》公布的统计数字显示，全世界页岩油储量约11万亿吨~13万亿吨，远远超过石油储量。我国油页岩资源储量也很丰富。根据中信证券数据，2004年~2006年新一轮全国油气资源评价结果显示，我国油页岩探明储量为300多亿吨，位列世界第四，主要集中在松辽、鄂尔多斯等盆地。

　　目前，我国油页岩资源勘探程度低，开发规模较小，随着勘探开发投入的大幅提高，页岩油产量将呈快速上升趋势。中国石油大学专家预测，2015年中国页岩油年产量有望达到80万吨，届时世界页岩油年产量增至约350万吨。

　　中信证券研究报告指出，就目前的技术来看，每桶油页岩开发与炼制成本约40美元。招商证券资深分析师裘孝峰对《每日经济新闻》记者表示，从实际了解的情况来看，部分企业出油成本在60多美元一桶，也就是说，在目前油价破百的背景下，油页岩具有明显的经济价值。

　　油页岩项目年底投产

　　在过去很长一段时间中，开发成本和技术、政策制度以及环境保护是限制国内油页岩产业发展的三大因素，也一直制约着油页岩的大规模开采应用。而在目前油价的高位运行的时代，开发成本及经济性的问题已基本解决。

　　A股市场上，因油页岩业务被广泛关注的是辽宁成大。

　　据《每日经济新闻》记者了解，辽宁成大旗下的吉林成大弘晟成立于2007年12月，目前已取得吉林桦甸市大城子、公郎头和公合3个矿井的开采资格。其中，吉林桦甸市是我国油页岩资源储量最丰富地区之一，探明储量约为10亿吨，可开采储量近4亿吨，特别是该地区油页岩含油率高达10%~20%，是国内已探明的油页岩资源中含油率最高的地区。

　　资料显示，桦甸项目分两期进行，一期总投资10亿元，建设期一年半，建成投产后将形成年产300万吨油页岩矿的开采能力，年生产页岩油50万吨的生产能力。不过，受天气等因素影响，一期项目直到2010年8月末才正式试车出油。

　　对投产进度，《每日经济新闻》记者致电辽宁成大，董秘办人士表示，“试车出油后，目前进行的工作是调试设备以及试车，做一些准备工作，投产时间定在今年底，到时候才能批量产油。由于还没有批量产油，价格无从谈起”。

　　除桦甸项目外，2008年9月，成大弘晟出价3400万元通过竞拍方式取得吉林汪清地区22平方公里土地的探矿权；2010年10月，辽宁成大又将触角伸向新疆，与陕西古海能源投资、宝明矿业等签署相关协议，合作开发新疆维吾尔自治区吉木萨尔县油页岩综合项目。

　　对油页岩项目的前景，不少券商分析师表示，未来两年或将是辽宁成大油页岩项目的收获期。国泰君安分析师梁静表示，如果桦甸一期项目按计划顺利达产，2011年和2012年将增厚公司业绩0.13元、0.4元，不过前提条件是国际原油价格继续维持在高位运行。

　　油价“摸高” 谁最受益？

　　国内成品油价格上调与国际原油价格屡创新高交叠出现，纽约商品交易所5月交货的轻质原油电子盘期货价格再度创出2008年以来的新高；而受到通胀预期的搅动，美国黄金期货6月合约价格再创历史新高。不断“摸高”的油价及黄金价格进一步加强了通胀预期，未来油价走势会如何？飙升的油价又会带来哪些共振？高油价的背景下还有哪些行业可能存在机会？

　　油价仍将高位运行

　　就在央行为了抑制通胀宣布加息的次日，成品油市场却传来调价消息。

　　“这也是无奈之举，”昨日南证期货研发部经理陈钟向记者表示道，我国经济在经历前期高增长高通胀过程之后，后面会进入低增长高通胀，对应的则是经济周期曲线上涨阶段的后半程。“原油价格上涨使得我国的输入性通胀压力很大，而这种通胀不单纯是由于需求增长拉动，更主要的是来源于成本上涨的推动，因此对于政策取向来说，实际上是两难之中的被迫之举。”

　　2010年，受新兴经济体经济快速发展和美国实行美元量化宽松双重影响，国际油价总体维持80美元/桶上下的震荡之势。其中经历了2个重要的时间点：一个是2010年5月中旬，受欧债危机影响，国际油价大幅下跌约20%，到达2010年内最低点64美元；其次是2010年11月，主要受美国第二轮量化宽松政策和弱势美元推动，1个月后冲上90美元。但进入2011年，主要受中东和北非这一全球最重要产油区政治局势不稳的影响，国际油价持续大幅走高，并于3月初重上100美元/桶。

　　短期来看，中东政局的动荡成为影响原油供应预期的重要因素。那么，未来油价的走势会如何？“我还是看到120美元左右，再往上就难想象了，”陈钟进一步给出了自己的判断，随着全球进入紧缩货币周期来应对高油价带来的通胀危机，原油价格的涨幅应该会趋缓，而且现在的经济背景与2008年情况不同，所以不能简单与2008年的油价来做对比。“但是未来还会高位运行一段时间。一般急涨才会有急跌，像这样稳步走上来的，短时间内很难下跌，除非有非常严重的突发利空情况出现。”

　　宏源证券化工行业分析师康铁牛也预计，全年国际原油价格高位运行甚至继续上涨的可能性较大。从需求的角度来看，全球原油供需平衡不容乐观。2011年全球原油消费量大约比2010年增加150-200万桶/天，随着日本震后重建等需求的出现，全球原油消费量将超出原有预期。而从供给方面来看，中东地区是全球原油的主要供应来源，其产量占全球原油的比例超过1/3。根据权威部门于今年初的预期，全球剩余产能大约在400—450万桶/天，目前这一数值已大打折扣。“因此至少在二季度原油供给形势不容乐观。”

　　需要指出的是，长期来看油价的决定因素十分复杂，这其中贯穿着国际政治经济关系，包括供求关系、美元汇率、资金炒作、国际地缘政治、市场情绪、经济增长等，此外还包括美国对油价的政策取向。

　　全球迎来通胀大潮

　　持续飙升的国际油价使得市场的通胀预期迅速升温，投资者出于对通胀的担忧也加大黄金的购买以求保值，国际贵金属价格走出了一波强劲反弹。本周国际现货金价以1428.30美元开盘，最高上试1465美元，最低下探1427.2美元，截至周五午盘时分报收1463.1美元，较上个交易周上涨34.8美元，涨幅2.44%，动态周K线呈现一根突破近四周盘整格局，再创历史新高的中阳线。而白银在上周强势整理后，至周五午盘再度大幅上行约5%，逼近40美元整数大关。

　　尽管葡萄牙加入了希腊和爱尔兰的队伍，成为第三个向欧盟寻求救助的欧元区国家，但欧洲央行依然坚持加息，显示通胀已成为该地区面临的最大威胁。4月7日，欧洲央行宣布将基准利率由1%的历史低点，上调25个基点至1.25%，这是2008年7月以来欧洲央行首次加息。

　　数据显示，由于近期国际油价持续上涨，欧元区截至3月的12个月通胀率升至2.6%，创下近29个月来新高，已连续数月超过欧洲央行设定的通胀目标。

　　相比国外通胀预期的升温，此次调整成品油价格之后，是否会进一步加大国内的通胀压力，成为市场最关心的问题。根据天相投顾的测算，成品油价格每上调1%，带动CPI环比上涨0.017%-0.027%。此次成品油上调幅度在5%左右，按此计算，或将推升4月份CPI环比上涨0.085至0.135个百分点。

　　“成品油上调将在一定程度上导致非食品价格的上涨从而推升CPI，但带来的心理因素更大一些，”昨日浙商证券策略分析师张延兵对记者分析道，实际上每次发改委调整汽柴油价的时刻，也同时会实行对农业、出租车、渔业等补贴的一揽子政策，“需要关注的是一旦成品油调价，也可能会对天然气、煤炭、水等其他产品价格的提升产生影响，那么煤炭、电力的调价对于CPI的影响更大。”

　　布局高油价受益板块正当时

　　那么，高油价时代投资者应该如何布局？“油价上涨对A股会带来两大类影响。”昨日中邮证券策略分析师程毅敏分析认为，对于整体市场的影响在于，油价上涨加强了输入型通胀压力的预期，这意味着紧缩的货币政策还会继续，但是从最近几次来看，A股对于政策层面变动的反应已经不那么敏感，我们很少看到，紧缩政策出台之后股市出现暴跌的现象；对于行业的影响，国际油价连创新高，会致使国内不断的调高成品油价格，其中石油板块受益最为明显，其次是煤炭等资源股会间接受益，此外提高油价对汽车及交通运输板块的负面影响最大，并且其影响会向下游逐步转移，从而使其相关的下游行业由于成本上升受到牵连。

　　从投资逻辑来看受益行业主要存在以下四大类：首先是石油化工板块，油价上涨使得石油勘探开采及相关服务行业受益，一些不以原油为原材料的化工企业也将间接受益；其次是煤炭板块，作为石油能源的替代品，煤炭的价格波动与原油价格之间具有很强的联动性，煤炭价格的跟风上涨将利好煤炭相关企业；第三是新能源板块，石油、煤炭等传统能源的价格高企，将对新能源行业的发展起长期推动作用，新能源主要包括太阳能、风能、核能、水能和生物能等；第四是化工板块，油价上涨对煤化工、电石化工行业形成实质利好，包括煤焦油、合成氨、甲醇等。(大众证券报)

　　石油化工：油价继续走高关注6股

　　4月6日国内已上调油价，汽、柴油最高限价分别上调500、400元/吨，目前三地原油22日移动平均112.89美元/桶，本次调价两天上涨0.26%。

　　政策层面：山西《焦化行业兼并重组指导意见》将于近期正式出台，整合将有利于江西乃至全国焦炭行业健康发展，而行业整合下一步动向或是“焦化并举、以化为主”，解决产品单一的问题。

　　产品原料层面：涨幅较大的包括受地震影响的甲乙酮、受泰国南部洪水影响的天胶、2011全球货紧的钛白粉以及国际日益重视的稀缺磷资源等。

　　我们建议关注公司：齐翔腾达、江山化工、中国石化、广东榕泰、金发科技、兴发集团.

　　行业动态及相关评述：

　　油价继续走高：利比亚的持续战事、日本又一次的大地震、美国超预期的3月就业人数使得本周油价震荡上行。4月6日国内已上调油价，汽、柴油最高限价分别上调500、400元/吨，折合每升0.36、0.33元。针对国际高油价与国内的高物价，发改委目前表示，国家对国际油价的进一步上涨已经制定了预案，不会任由国际油价上涨带动国内物价连创新高，正在研究建立政府、企业、消费者合理分担机制，我们预计年中可能推出新的政策。

　　政策层面，山西《焦化行业兼并重组指导意见》将于近期正式出台：在之前出台的讨论稿中，其制定的目标为到2011年底前，将目前227户焦化企业整合减至150户左右，到2015年保留至60户左右，“十二五”期间将不再批准单纯扩大产能的焦化项目。据统计，2010年山西省焦炭产量为8,476.3万吨，占全国的21.87%，出口占比更高达88.03%，山西焦炭产业布局极为分散且亏损较严重，每产1吨焦炭就亏100元左右。在油价走高带动焦炭原料煤炭价格的背景下，整合将有利于江西乃至全国焦炭行业健康发展，而行业整合下一步动向或是“焦化并举、以化为主”，解决产品单一的问题。

　　橡胶期货大涨，全球磷供应偏紧：泰国南部洪水的影响还在加剧，泰国防灾减灾厅报道，泰国南部10个省份的洪灾已经导致约50,000rai(19,641亩)橡胶种植园受损，至少50,000吨橡胶船货推迟。泰国南部14个省份橡胶产量占据全国产量的80%，或继续受持续的降雨影响。加上印尼地震，本周TOCOM橡胶期货创下5个月来最大周涨幅，沪胶则上涨2.53%至38,450元/吨。我们认为基本面与大宗原料走势仍将支撑高位胶价。

　　近期中、美、德等 5个化学会联合发出警告，全球磷肥产量已达到峰值，将在本世纪的后期逐步下降，这将引起磷肥的短缺和价格上涨，并将进一步危及全球的粮食产量。主要原因在于用于生产肥料的磷酸盐矿石可能在未来30-100年内枯竭，且人类还没有找到可以代替磷的自然资源。进入四月，国内黄磷、磷酸等价格有下降趋势，而国际磷铵贸易则处于活跃期，印度最新磷酸与P2O5的CFR合同价分别较之前上涨18.07%至980美元/吨与1,607美元/吨，国内企业正和发出二铵招标的印度、伊朗等国商谈出口订单。

　　值得关注的产品价格变化有：国内大部分DMF厂家报价有300元/吨左右的上调，华东主流报价6,900元/吨，目前出货平稳；锐钛型钛白粉涨价3.24%至19,100元/吨。另有传言日本丸善(17万吨/年)甲乙酮装置可能停车一年，引发国内甲乙酮继续涨价，本周涨幅9.14%至20,300元/吨，较上月已累计上涨67.77%。同受地震影响的还有亚洲VCM价格，3月至今由950美元/吨上升至1,050美元/吨，我们认为在油价高企下将进一步推高乙烯法乃至电石法PVC价格。(国金证券)

　　天立环保：油页岩项目丰富业务结构

　　油页岩项目将丰富公司产品结构，提升公司盈利能力。公司的传统业务为节能环保密闭矿热炉技术系统和炉气高温净化与综合利用技术系统，由于业务大多为项目型，因此在收入确认上有一定的季节性和波动性。油页岩项目将丰富公司产品结构，为公司带来稳定的收入和利润。页岩油市场需求旺盛，处于供不应求状态，项目一旦实施，将提升公司盈利能力。

　　油页岩项目是公司在传统业务技术基础上的延伸。公司的油页岩技术来自于与北京科技大学合作研发的“油页岩全资源化综合利用技术”，借鉴了公司在电石及冶金行业密闭矿热炉的先进技术，将实现油页岩开采利用的“全资源化、技术先进、高热效率、深度环保、经济实用”。

　　给予公司“推荐”的评级。我们保守预测公司2010年、2011年、2012年的每股收益分别为1.17元、1.62元和2.24元。公司传统主业处于行业发展初期，未来增长前景明确，油页岩项目一旦成功，将提升公司盈利能力，我们强烈看好公司未来的发展前景，给予公司“推荐”的投资评级。

　　风险提示。油页岩项目尚需要进行尽职调查，并经过股东大会的通过，最终能否实现存在不确定性；公司拟采用的技术尚无工程实例，存在需要改进完善的风险。(国联证券)

　　中石油联手道达尔、壳牌豪赌页岩气

　　中石油豪赌页岩气

　　国内石油巨头与国际能源公司在页岩气上的合作正变得越发密集。

　　法国道达尔公司首席执行长马哲睿上周三宣布，将与中石油联手在中国的内蒙古地区投资20亿美元，建设一个非常规天然气生产项目，预计在2012年或者2013年投产。

　　道达尔有关人士27日向中国经济时报记者证实，该项目为苏里格南天然气项目，2006年道达尔就已着手前期的准备工作，到2010年下半年前期准备工作基本就绪。

　　这并不是中石油第一个与国外石油公司开展的关于页岩气的合作。中石油与壳牌在国内已有关于四川中部金秋区块致密气和页岩气开发的合作。

　　上周有消息人士向本报记者透露，中石油将与壳牌成立合资公司开发页岩气，但该消息并未得到双方的确认。

　　一位技术人员告诉记者，相比常规天然气，页岩气的开采难度较大，投入多，技术要求高，国内页岩气开采至今并未有大规模产能形成。

　　而美国的页岩气开采早已成为天然气供应的重要组成部分，早在2009年年底，当地页岩气产量就已达到900亿立方米，达到全美国天然气供应量的1/3，并超过中国当年常规天然气的年产量。

　　“美国的成功经验，让国内的石油企业看到了页岩气的开采前景，这块大蛋糕，吸引了众多石油企业进入。”一位熟悉国内页岩气市场的人士向记者分析说。

　　上周壳牌的首席执行官傅赛表示，如果壳牌目前正在中国进行的页岩气勘探作业被证实是成功的，壳牌打算在今后5年间每年向中国的页岩气投资10亿美元。

　　“在我国的能源结构中，天然气这种优质能源的比例太低，只有5%左右，而国际上都达到1/3。未来我国能源结构调整的一个重要方向就是提高天然气。”国务院发展研究中心产业经济部部长冯飞向本报记者指出。

　　中国石油巨头纷纷借力外援

　　中石油并不是唯一一个寻找外援的石油公司，中石化和中海油近期在页岩气上的几个大手笔，其中均有国外能源公司的身影。　　

　　中海油在过去的短短半年内，两度与美国 Chesapeake 公司合作，购入其在美国两个页岩气项目1/3的股权。近期又有消息称，将购买澳大利亚Exoma能源公司位于加利利盆地的5份勘探许可证50%权益--26840平方公里探区的煤层气和页岩气勘探作业。中石化也曾传出与雪佛龙共同勘探和开发中国西南地区的页岩气的消息。

　　“目前页岩气先进的开采技术主要集中在壳牌、雪佛龙公司、哈利伯顿公司等国际能源企业手中，我国页岩气资源的开发刚刚起步，开采技术还不成熟。”中投顾问能源行业研究员周修杰27日在接受中国经济时报记者采访时指出，与国外公司合作的方式进行页岩气开发，将能在一定程度上解决国内石油公司的技术难题。他同时提醒，由于中国与国外的地质环境不同，中国企业不宜直接照搬国外页岩气的开采理论和经验。

　　周修杰认为，考虑到我国常规天然气储量有限，作为非常规天然气的页岩气很有可能成为我国能源供应的接续能源。但一个不可忽视的事实是，目前国内的页岩气储量并没有统一的说法，从15万亿立方米到30万亿立方米不等。

　　国土资源部油气资源战略研究中心研究员李玉喜对此现状表示担忧，他曾向本报记者指出，在国内的页岩气储量并不明确的前提下，现阶段应当多做一些实质性的勘探开发工作，但目前只有少数几家石油公司在进行实地的勘探开发，这些公司担当了前期勘探开发的重任。

　　冯飞认为，中国可以考虑借鉴美国经验，在页岩气开发商放开市场，鼓励一些新生的企业进入，“这对于创新，新技术的应用非常有利。”(中国经济时报 张一鸣)