谁将受益“中国北斗”卫星导航系统(附股)

[导读]10日4时47分，我国成功发射第八颗北斗导航卫星。这标志着北斗区域卫星导航系统的基本系统建设完成，我国自主卫星导航系统建设进入新的发展阶段。哪些股将受益呢？

第八颗北斗导航卫星成功发射

10日4时47分，我国成功发射第八颗北斗导航卫星。这标志着北斗区域卫星导航系统的基本系统建设完成，我国自主卫星导航系统建设进入新的发展阶段。这颗卫星将与2010年发射的5颗导航卫星共同组成“3+3”基本系统，经一段时间在轨验证和系统联调后，将具备向我国大部分地区提供初始服务条件。（证券时报）

谁将受益“中国北斗”卫星定位系统？

2009年我国卫星导航产业全年产值为400亿，2010年年产值为500亿，但是北斗产品仅占总市场份额的5%，而且主要以北斗一代产品为主；2015年北斗卫星导航市场预计达到年产值1500亿-2000亿，2020年北斗卫星导航市场预计达到年产值4000亿，年复合增长率达到40%以上。国家重点行业国防兵器、国土勘察、通信网络、电网授时、交通运输、安全监控等专业行业用户需要GPS为首要定位和授时手段的应用需求，提供更为安全可靠的多系统组合导航定位和授时功能，市场前景非常广阔。

地理信息未来将是除时间之外的另一重要维度，需求明确的地理信息系统将出现爆炸性成长机会；智能手机门槛降低后的不断普及、北斗卫星的发射、地图服务的综合性应用将是地理信息产业的几大驱动因素；产业的发展涉及到国土安全问题，未来发展本土企业获益最大。

从整个产业的短期、中期、长期发展趋势分析开始，注意到目前行业的需求现状，以及未来的产业催化剂，整个产业链孕育着广阔的投资机会，其中上游卫星导航领域随着北斗系统的日趋成熟，系统应用逐渐推广，业务逐渐成熟；下游应用提供GIS软件和电子地图制作，处于高速发展期；针对个体用户提供的GIS服务的新商业模式浮出水面，增长将在未来展现。

华力创通日前公告称，将启动北斗/GPS兼容型卫星导航接收机产业化项目，该项目计划投资5110万元，预计项目建成将达到年产20000台北斗/GPS兼容型卫星导航接收机的生产规模。这一进度超过市场预期，表明华力创通在投资设立天线公司、芯片样品完成后，在北斗导航终端领域发展的一大步。公司终端预计2013年就能实现接近5000台产品的量产，我们判断介绍主要的使用对象应该为军方，因此率先推出符合技术要求的产品将获得高于行业平均水平的毛利。假设公司终端产品2013年-2016年单台价格为2.65、2.204、2.03、1.91万元每台，未来将给公司带来2013-2016新增收入为13250万元、22040万元、28420万元、38200万元，而终端产品的投产同时亦可带动公司基带芯片以及模块销售。维持软件服务行业“增持”评级，投资组合为华力创通、超图软件、四维图新、数字政通。（国金证券）

产值目标四千亿 北斗“导航”A股淘金路

“北斗导航部署完成全球系统还要经过十来年的时间，需要大量经费投入。经过详细的估算，2015年可能形成一千五到两千亿元的产业，到2020年达到四千亿元。”中国工程院院士、武汉大学教授刘经南近日在2011年“科学家与媒体面对面”的活动中对媒体表示。同时，中国科学院院士杨元喜认为，从成本来看，北斗导航的系统建设成本一定比GPS便宜，用户的成本也不会比GPS贵；再从市场看，如果中国人都用上自己的北斗，这本身就是一个非常庞大的市场。

北斗导航将替代GPS

据中国科学院院士杨元喜介绍，目前全球上空已有32颗GPS卫星(美国)、22颗GLONASS卫星(俄罗斯)，还有2颗实验的伽利略卫星(欧洲)，而目前我国已成功发射7颗北斗导航卫星。根据测算，在有GPS的情况下，中国北斗对全世界导航的精度、稳定性、可靠性的贡献率大概占50%；即便加上俄罗斯和伽利略的卫星，中国北斗的贡献率仍达到25%。我国北斗卫星导航系统工程分“三步走”：第一步，目标已实现，即已建成北斗卫星导航试验系统，使我国成为继美、俄之后世界上第三个拥有自主卫星导航系统的国家。第二步，在2012年左右建成北斗区域卫星导航系统，为亚太地区提供服务。第三步，在2020年左右建成由三十多颗卫星组成的北斗全球卫星导航系统。

北斗卫星导航系统工程副总设计师、中国空间技术研究院科技委副主任李祖洪认为，美国GPS系统正经历现代化，即GPS-III，预计2025年完成；俄罗斯GLONASS系统正经历复兴计划，预计2020年完成；欧洲GALILEO系统正在部署验证系统，预计2018年完成。我国北斗卫星导航系统走向世界将面临着国外GPS、GLONASS和GALILEO的激烈竞争。他强调，目前世界上，尤其是中国这个市场，95%的市场让GPS给占领了，将来转过来用自己的北斗还有一个过程。但他相信，中国制造还是能够做好的。中国北斗卫星导航系统，将以具备世界先进水平的性能进入国际全球卫星导航系统的大家庭。

把握四大核心企业

国信证券认为，我国的全球卫星导航系统(GNSS)产业是“十二五”重点规划的战略性新型产业，近年来实现了超过40%的年复合增长率，目前已经进入了持续高速成长的上升通道。GNSS产业未来5-10年的成长，将蕴含于以下四大核心企业中：单一GPS系统向多系统转变(北斗产业链公司如北斗星通、国腾电子、中国卫星)、GNSS与GIS加速相互促进融合(超图软件)、GNSS与移动通信、互联网、汽车的结合(启明信息、四维图新)，以及产品应用向服务的转变(如合众思壮、中海达).

信达证券边铁城在接受记者采访时说：“北斗星通是目前A股市场上北斗产业链当之无愧的龙头股，昨日的领涨也说明了市场对其的认同。因此，在北斗导航产业大力发展的未来，北斗星通有望得到最直接和最明显的受益。”据他介绍，北斗星通生产的导航定位产品，在渔船上的运用已经在市场上占据了相当大的优势，而随着南海区域的重视和引导，北斗星通在海洋和渔业的产品释放将得到更大的提升。

“另一家与北斗星通在导航芯片研发上处于竞争关系的华力创通同样值得关注。在这一块上，北斗星通和华立创通起步相当，就看谁先把研制出的产品投放市场，进行商业化的营销，谁就能提前占领市场。”边铁城补充到。

记者联系到华立创通证券代表吴梦冰，她表示：“我们与北斗星通在导航芯片领域的竞争一直在良性状态之中，由于公司已经成功开发出具有完全自主知识产权的北斗/GPS多频精密导航基带芯片，所以我们暂时走在了前面。至于何时将投放市场，现在还不能确定。”

海通证券方维认为，中国卫星未来的主要增长点在卫星应用业务。在卫星导航领域、导航芯片方面，公司的北斗射频芯片已通过总装测试；地面导航终端方面，“北斗一代”用户机已顺利交付，“北斗二代”用户机则处于研制之中。此外，用于星、船、机、弹、车载的高动态多模导航接收机的研制工作也在正常进度之中。卫星通信领域，VSAT通信系统成功中标行业示范工程，为后续的推广打下良好基础，“动中通”产品则实现了向行业用户的销售。卫星遥感领域，公司与行业客户签订多项合作协议，各领域重点项目按计划节点稳步推进。卫星运营服务领域，公司云岗地面站卫星广播电视传输业务圆满完成多个重要播出任务，安全播出38万小时。

此外，国腾电子也一直是市场公认的北斗产业受益股。国泰君安魏兴耘指出，2010年公司实现了在频综、视频信号处理等几款试制产品的小批量销售，元器件业务收入激增77%，且因规模效应毛利率提升10个点至55%，毛利占比升至7%。公司的基带与射频芯片均处于小批量试制阶段，将逐步开始大规模应用。公司在国家北斗二号终端项目研制招标中承担了6个型号的任务，是承担任务最多的企业，目前已通过交付试用或总体检测，或处于正样交付阶段。公司已构建完整的北斗产业链，将迎来广阔的市场空间。

“我们是目前A股市场上打通整个导航产业链的公司，无论是芯片开发、定位仪终端还是运营商，我们都在做。因此，我们也有望在未来成为北斗导航产业链上的最大受益者。”国腾电子证券代表陈思莉对记者表示。（金融投资报 饶媛媛）