诸神的欲望迅雷下载:论技术分析方法的正确道路、发展与创新

"分析"的正确道路

　　
　　股市特别是期货炒作，最大的误区就是“预测”。巴菲特说，没有人能够预测市场。我起初看到这句话，很不理解。因为我自己也曾经预测正确过多次的，而且，靠预测也把握赢利过好几次的，怎么就不能够预测？现在，我慢慢地理解了巴老的这句话的深刻含义，在这里说说，也和大家讨论提高。
　　事实上，任何人都可以预测市场，而且，任何人都可能预测正确。表面上看，巴菲特的“没有人能够预测市场”是太绝对化的不正确的。但是，任何人预测市场，有正确的也可能有错误的，正确错误的比例也就是成功率能够达到多少？我自己对我的市场预测进行反思，发现，成功率并不高，也就50%而已。那么，就是说，还有50%的错误，而这50%的错误，要害死自己的。而且，市场中充满着欺骗误导以及个人心理问题等等，还有各种媒体的干扰诱骗欺诈等，一般人对市场的预测，成功率一定小于50%的，那么，这个预测还不如没有预测。这就是巴菲特说“没有人能够预测市场”的原因。还有，即便预测成功率高于50%的，就可以赢得市场么？不是的。市场是有市场因素决定的，不过，短期可能是由庄家主力人为因素决定的，期货市场，也有庄家主力的，他们的人为因素，决定市场。他们对市场的分析预测，是决定性的，即便预测错误了，他们硬是要按照错误的做，我们散户又能够怎么样？在短时间里面，他们还是“正确”的。而普通股民期货炒作者，我们若预测正确，而庄家主力错误，他们按照他们的预测来炒作，市场方向还是和我们的背离。所以，预测即便成功率高于50%，也不能够成功。即便我们短期预测正确，但是市场随时变化，我们能够总跟随着正确吗？太难了，理想化了。人家庄家主力是主动的，我们是被动的，怎么能够正确地跟随？如果我们大方向预测正确，而现时的市场走势，总是和我们背离，我们能够不受到市场的压力而产生一定的心理干扰吗？一点没有是不可能的。例如，本人在8月份明确指出，大盘即将反转，而且一直强调底部区域，最后还说，大盘不上到1400点，我的马甲就消失了。但是，事实上真的大盘击穿1300点到1259点，我自己心里面还不是很难受，也总在问自己，难道我错了么？怎么就这么错了？如果庄家主力再狠一点，继续折腾下去，说不定我也受不了的。人的心理不可能有完全的承受能力，市场因素绝对要影响自己的心态。如果自己先入为主地预测了市场，一旦市场暂时背离自己的预测，就要受到极大压力。庄家主力不怕，因为他们是市场行情的发动者，他们心中有数的，心理压力小，起码这方面心理压力小。而我们心中没底，若大盘前期真的顺着1260点的趋势打压下去了，我就只有消失了。
　　再者，市场资金管理的理论是，赢利50%和亏损50%，是不对称的。如果一个人满仓赢利50%市值达到150%，然后再亏损50%，那么，市值为75%，最终亏损25%。这就需要预测成功率远远超过50%才能够达到赢利的起码要求。而这是不可能的。这里简单的分析思考结果就是：市场特别是期货市场，不能够靠预测来指导炒作。庄家主力需要进行市场分析和预测，因为他们是行情的发动者，是主动的，他们要分析预测发动市场行情之后的可能性变化结果，也就是预测。但是，我们普通投资投机者，没有能力也不可能成功地进行市场分析和预测，这种工作丝毫不能够帮助我们成功，反而会带来危害。
　　期货市场（股市类推）不正确的炒作路径是：观察----市场分析----预测----炒作----盈亏结果----
　　正确的路径应该是：观察----炒作法则买卖条件交易规则----炒作----盈亏结果----统计归纳总结分析----完善修正甚至推翻自己的“炒作法则买卖条件交易规则”----
　　不正确路径中，分析是以预测为目的的，预测作为炒作的依据，这就是错误的根源所在。任何以预测为目的的分析，称之为市场分析，这种分析没有多大的意义，错误的居多，即便成功率较高，只要一次的错误，往往会给自己造成巨大损失。而预测作为炒作的依据，这是极大的错误，是失败的根源。例如贴主说：这是一轮新的中期下跌。做空的暴利机会终于来了！这就是因为他对期铜进行了以预测为目的的市场分析，这个分析的结果就是铜要跌。而这个预测，作为他炒作期铜的依据了，于是，既然期铜要跌，那么，自然就是：铜的每次上涨都是建立空头头寸的机会。事实证明，这是错误的。这样的例子不是孤立的，而是普遍的，就是说，任何以预测为目的的分析都是不正确的，而任何以预测为依据的炒作也都是不正确的。帖主就是在这个方面和我的观点不同。
　　正确的路径中，观察市场之后，不要求市场分析，自然也就没有市场的预测。这就是为什么说“一个好的操盘手是没有观点的操盘手”的原因。炒作者最忌讳的就是：先入为主地进行市场分析并预测甚至预感“市场要跌”或者“要涨！”这种预测以及预测为目的的分析，是要把自己推向死路的。要知道，任何时候任何价位任何点位任何形态下，市场涨跌都是可以的！到底是涨还是跌，那时庄家主力决定的，而庄家主力凭什么决定？那就凭他们对市场以及坐庄炒作的预测分析！我们普通投资投机者怎么办？我们观察市场，然后发现市场中的运行情况，与我自己的“炒作法则买卖条件交易规则”有吻合的股票或者期货品种没有？有，就按照炒作法则买卖条件交易规则进行炒作，没有就不炒作。炒作完了，就有结果，无非是亏和赢。那么，之后就要进行我们实际上真正有意义的工作了，那就是分析。这里的分析，不是市场分析，不是以预测为目的的分析，而是对这一波炒作及其结果的总结归纳统计分析，目的在于对自己前期的炒作法则买卖条件交易规则，进行完善改进修正，若有必要，甚至推翻！建设一个更加好的炒作法则买卖条件交易规则，这才是我的分析的核心。在我看来，以预测为目的的市场分析没有什么意义的，而对自己整个炒作过程的总结归纳统计分析，则是自己提高的关键。
　　例如，某人在某一时期针对某一期货交易品种，建立了一个期货炒作系统，10日均线上翘就买多认购，10日均线下跌就卖空沽出。实际炒作中，需要市场分析么？不需要的，10日均线的上翘下跌一眼就看出来的，还分析什么？经过一段时间炒作，发现赢利不多，亏损不少，那么，怎么办？分析！分析什么？分析自己这个10日均线为核心的交易系统的问题，总结经验教训统计可能的交易成败等等。最终，该朋友把10日均线改为8日均线，结果稍稍好一点了。当然，8日均线也未必就能够成功，但是，这种工作，恰恰是正确的道路方向。我自己进行我的TTT/LDSD指数期货交易系统的测试，也是这么样的。例如，其中的止蚀单额度设置问题。最初，我把止蚀单回程额度设置为4%触发。经过一年的实践测试，我发现这个4%的止蚀单额度，有问题。因为4%止蚀单，在10%保证金情况下，一次性损失太大了。而且，测试的一年多时间里面，这个4%额度的止蚀单从来就没有触发过。那么就是说，这个止蚀单额度设置有问题了。于是，我就在电脑上进行测试分析统计综合归纳，我试图改进止蚀单额度。经过电脑模拟测试，我最终选定1.6%的止蚀单额度为最佳。止蚀单额度太大，不易触发，一旦触发，损失太大。止蚀单额度太小，容易误触发，造成误操作，多次累计损失。因此，一个折中合理的止蚀单额度就是需要斟酌的。我选择1.6%的止蚀单额度之后，测试效果很好。一年多的测试过程中，1.6%止蚀单额度触发11次，其中7次减小限制了亏损额度；2次增大了亏损额度；2次误操作。但是，总体还是大大地减小了亏损额度的。不加止蚀单测试，TTT/LDSD交易系统点数盈亏成功率为67.9%；加入1.6%止蚀单之后，成功率提高到73.1%。而且，一次性巨大亏损被限定在“1.6%/10%保证金比例*资金投入比例”之内，有效地防范了风险。
　　不要以预测为目的的市场分析，要以自己的交易系统为研究对象的总结性分析。 

   发展与创新
     

 技术分析方法的本质是一种经验模型，它解释行情变化原因的依据是经验模型内部建立起来的逻辑关系。从这一理念出发，笔者认为，技术分析方法发展与创新有三种途径：一是从现有技术分析方法着手，进行发展，总结出新的逻辑关系，去解释绝大多数行情的变化；二是将现有技术分析方法与具体商品结合起来，建立适合于特定商品的逻辑关系；三是发现新的经验模型，创造新的技术分析方法。
　　
　　一、价格变化的原因与模式
　　
　　1原因
　　期货价格变化的根本原因是商品供需平衡状况及其政治、经济、文化、自然、心理等各种影响因素。
　　2模式
　　价格波动的分类有许多种，按照时间可划分为长、中、短期波动；按照波动的原因，可划分为基本理论型模式、心理行为型模式和积极反应型模式。根据研究的需要，我们按照波动的外部原因对期货价格模式进行划分，并详细讨论各种模式的特征。
　　(1)基本理论型模式。
　　市场是将商品、股票、债券、外汇中任何一种实际经济中的需求与供给集约性进行对证的场所，此时的价格将成为行情。所以，假如行情中含有波动模式，而且如果在实际经济中谋求生计的人们的行动也随宏观经济模式而发生变化，那么带进市场中的需求与供给也将相应地发生变化。如果需求与供给的平衡有所变化，作为它的反映，价格就会波动。例如，如果你观察一下3—4年经济周期的景气循环就会发现，随着它的每个变化，利率有升有降，股价有降有升，这种循环性波动自然而然地在行情中出现。所以反映基本理论波动的模式也反映在市场之中。
　　(2)行为特征型模式。这是需要特别关注的问题。市场中的一些人是靠在市场上赚取差价为生的，他们就是常被人们称作投机商的人。他们瞅准外部环境的变化，然后乘机瞄准买卖差价收益。所以，假如在他们的行动中存在着某种行为模式，那么它就有在市场波动中被反映的可能性。如果将刚才论述过的根据基本理论这种外部环境的市场波动称作“他律性波动”，市场自身随意波动部分便可称作“自律性波动”。这样区分开来观察较容易想像。
　　(3)积极反应型模式。
　　这种模式与“自律性波动”有着密切关系。图表在今天非常普及，图表所显示的买卖信号又被更多的行情参与者共同拥有。由于看着图表行动的人不断增多，就出现了行情是其自身实实在在运作的现象。图表发出买进信号时，大家一哄而上，行情自然上扬，出现由图表向现实行情方面波动的反应。
　　价格波动具有上述三种模式，技术分析所研究的经验模型均是从这些模式中提取的。技术分析的任务就是从波动模式中提炼出价格行情波动的经验模型。
　　
　　二、研究价格变化的途径与方法
　　
　　在期货价格预测研究中，我们可以根据某种原因与价格的关系，判断价格变化，即当基本原因变化时，我们总是可以从科学理论的角度，给予合理的解释，这是基本分析的任务。
　　另一方面，我们可以从价格变化模式角度来预测期货价格变化。一种模式的背后往往是某几类因素综合作用的结果，但各类因素的名称及其对价格作用的大小均不得而知，也就是说，当我们利用模式来研究行情的变化时，本身是利用一揽子因素来解释价格的变化。只是由于市场的不完全性，我们往往分离不出模式形成时间段内对价格产生影响的具体因素，也不能确定各类因素对价格变化的作用。这就是我们利用价格模式预测价格时，说不出具体供需平衡及其外部因素的原因。利用价格模式研究价格变化，是技术分析的任务。
　　
　　三、技术分析方法的本质
　　
　　1技术分析的涵义
　　技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是将期货市场往日有关价、量、时、空的日常交易资料，按照时间序列绘制成图形或图表，然后针对这些图形或图表进行分析研究，预测期货价格走势。
　　2技术分析的本质
　　技术分析本质上是一种应用经验模型研究市场价格的方法。当我们按时间的顺序将价格进行排列时会发现某种相对比较稳定的模式。例如，图形型态分析中，上升三角形完成后，一般会向上突破，而且这种模式在许多商品期货价格运动中频频出现。于是，技术分析者就会判断这种模式今后也许还会继续出现，当它们再度出现时，就会根据已总结的模式去判断未来价格的变化趋势。不仅价格本身具有经验模型，而且我们可以通过成交量、时间、空间分析，亦可以发现许多经验模型，并加以应用。
　　进行技术分析时，我们一般将经验模型内部的逻辑关系作为推理的基础，从价、量、时、空、气角度寻找行情波动的理由，从而赋予其因果规律。由此看来，技术分析探讨价格走势的原因及其结果的过程，都是在市场内部完成的。技术分析本身是有因果关系根据的，其探究的原因是从市场内部展开的，而不是从市场外部展开的。其探讨原因的依据是经验模型内部的逻辑关系，而不是外部的基本性原因。
　　从外部探讨价格运动方向的原因，则是基本分析的任务。基本分析是一种科学模型，能直接说明促进价格变化的各种因素与价格的关系，是科学研究的结晶。
　　虽然我们进行技术分析时，涉及基本性原因较少，但任何一种经验模型背后的基本性原因依然存在，它是价格变化的根本动力。利用技术分析时，要时刻关注基本面的变化。当一种趋势完成后，要从反方向进行技术分析。从这个角度来说，没有基本分析，是无法利用技术分析的。只有在利用基本分析判断出价格的主体方向后，利用技术分析才能够取得一定的效果。
　　3否定“技术分析是没有原因的”说法
　　技术分析其实质是一种经验模型，是从各种价格变化模式中提取的。技术分析是利用一揽子基本因素对价格进行分析，这时，我们要分析出经验模型背后的各种具体基本因素，从说明价格变化根本原因的角度解释价格，就十分困难。因此，我们是利用经验模型内部所建立起来的各种逻辑关系来解释行情的变化。建立经验模型，主要是从价、量、时、空等几个要素着手。我们有时说“技术分析是没有理由的”是不十分确切的。严格来说，技术分析是有原因的，既有基本面的(但一种经验模型背后的基本面原因难以分离，我们常常说不清)；又有技术面的(经验模型内部的逻辑关系，我们常常利用它来解释行情变化)。说“技术分析是没有理由的”，应该是指“一种经验模型背后的基本性原因说不清”这种状况。
　　
　　四、发展与创新
　　
　　在讨论了技术分析的本质及经验模型的来源后，我们在技术分析方法的发展与创新中，就可以做到有的放矢。既然技术分析方法是一种经验模型，那么我们在进行技术分析时，可以不拘泥于现有的各种技术分析方法的已有结论，可以从更为广泛的角度去总结新的经验模型，并加以利用。技术分析方法的发展与创新有三种途径：从现有的技术方法着手，进行发展，总结出新的逻辑关系，去解释绝大多数期货价格的变化；将现有的技术分析方法与具体商品结合起来，建立适合于特定商品的逻辑关系；发现新的经验模型，创造新的技术分析方法。
　　1发展现有技术分析方法
　　(1)型态分析。
　　型态分析中，无论线势型态或图势型态，我们都可以在实际工作中通过大量观察，总结出新的型态，并用于实践。只要是大概率出现的型态，都是一种经验模式，都可以进行利用，而不要拘泥于现有方法是否论及。
　　型态本身就是型态，是多种市场力量较量的结果，本身是没有向一定方向突破的理由，它是一个中性的东西。人为地将价格型态分为持续型态和反转型态是不适当的，因为我们常常可以发现，同一线势型态或图势型态，既可向上突破，又可向下突破。对于型态，我们必须结合基本分析确定方向，如果简单地将其分为持续型态和反转型态，容易造成误区。建议利用型态分析时，坚持型态是一种中性的产物，从基本分析中把握其突破方向，既要考虑向上的可能性，又要考虑向下的可能性，而不宜简单地认为某种型态应该是沿原方向向上或向下，而称之为持续型态或反转型态。
　　(2)循环周期。
　　循环周期有许多种，目前期货价格预测中谈及较多的有价格循环周期、经济循环周期和季节周期。这里主要谈谈期货价格循环周期的开发利用问题。
　　关于期货价格循环周期的利用问题，主要有伯恩斯坦的观点。从实际观察中发现价格波动的一个时间周期后，则我们应用其判断价格时，常常只能利用时间周期两端的两个低谷对价格后市进行研判，而价格循环周期内部的大量信息并没有开发利用。我们可以从三个方面入手研究：研究相邻、相间循环周期的关系；研究循环周期内部的对应关系；研究高点形成的循环周期的应用。
　　(3)比率理论。
　　利用比率理论研判行情时，我们常常谈及反弹或回调幅度是下降或上升的1/8、2/8、3/8……倍。实际上，我们可以将这个概念扩展到1＋1/8、1＋2/8、1＋3/8……倍；2＋1/8、2＋2/8、2＋3/8……倍等范围，这样可以解释更多的行情变化。
　　2将现有技术分析方法与具体商品结合起来
　　同一种技术分析方法应用于不同商品价格分析中后，由于各个商品本身基本面变化特征所引起的各种型态并不相同，这时，有必要分析同种方法应用到不同商品中去的特征，并加以扩展应用。
　　利用经济循环周期、季节循环周期对不同商品价格进行分析时，可以发现，同一经济循环周期、季节循环周期中，不同商品价格的变化具有许多不同的特征，这些特征均可用于价格的预测。
　　3发现新的经验模型，创造新的技术分析方法
　　(1)结构理论。
　　波浪理论是一种型态分析，它研究了图势型态、上升行情和下降行情的相互关系，但对于上升行情和下降行情及图势型态内部上升段和下降段行情的研究，目前尚不充分。K线理论研究，涉及了上升行情和下降行情中整理和反转过程中的型态分析，即线势型态分析，但对于上升行情和下降行情内部的快速上升或下降的行情变化并未涉及。如果总结出上升行情和下降行情内部快速上升或下降的行情变化，将有助于提高研判能力。
　　(2)时态论。
　　关于型态分析，现有研究较为充分，但对于价格的时态分析，尚有待开发。所谓时态论，是对于一个时间段价格的变化研究，不是着眼于其内部上升或下降幅度的特征，而是着眼于其内部各个上升或下降段所花费的时间而进行研究。如果某段行情内部上升段或下降段所花费的时间与另一段行情内部相对应的上升段或下降段所花费的时间相等或成比例，则我们认为这两段行情变化是同一时态的。
　　(3)吸收市场预测中的方法。
　　期货价格分析其实是市场预测中的一个部分，预测学中市场预测的方法，可以应用到期货价格分析中来。当然，市场预测中有许多方法是基本性方法，但亦有许多技术性方法。
　　
　　五、技术分析方法发展与创新研究的意义
　　
　　从理论上推断提出了目前技术分析方法研究中某些尚未涉及的领域，有利于开拓视野，开拓新的研究方向，使技术分析方法更加全面、完善，有利于业界共同向这个方向努力；提出了现有技术分析方法的应用思路，有利于我们更加充分地利用现有技术分析方法，更好地为行情研判服务；揭示了技术分析方法的本质，有利于我们更好地处理技术分析和基本分析的相互关系，从而将二者更加有机地结合起来。

技术分析方法的本质是一种经验模型，它解释行情变化原因的依据是经验模型内部建立起来的逻辑关系。从这一理念出发，笔者认为，技术分析方法发展与创新有三种途径：一是从现有技术分析方法着手，进行发展，总结出新的逻辑关系，去解释绝大多数行情的变化；二是将现有技术分析方法与具体商品结合起来，建立适合于特定商品的逻辑关系；三是发现新的经验模型，创造新的技术分析方法。
　　
　　一、价格变化的原因与模式
　　
　　1原因
　　期货价格变化的根本原因是商品供需平衡状况及其政治、经济、文化、自然、心理等各种影响因素。
　　2模式
　　价格波动的分类有许多种，按照时间可划分为长、中、短期波动；按照波动的原因，可划分为基本理论型模式、心理行为型模式和积极反应型模式。根据研究的需要，我们按照波动的外部原因对期货价格模式进行划分，并详细讨论各种模式的特征。
　　(1)基本理论型模式。
　　市场是将商品、股票、债券、外汇中任何一种实际经济中的需求与供给集约性进行对证的场所，此时的价格将成为行情。所以，假如行情中含有波动模式，而且如果在实际经济中谋求生计的人们的行动也随宏观经济模式而发生变化，那么带进市场中的需求与供给也将相应地发生变化。如果需求与供给的平衡有所变化，作为它的反映，价格就会波动。例如，如果你观察一下3—4年经济周期的景气循环就会发现，随着它的每个变化，利率有升有降，股价有降有升，这种循环性波动自然而然地在行情中出现。所以反映基本理论波动的模式也反映在市场之中。
　　(2)行为特征型模式。这是需要特别关注的问题。市场中的一些人是靠在市场上赚取差价为生的，他们就是常被人们称作投机商的人。他们瞅准外部环境的变化，然后乘机瞄准买卖差价收益。所以，假如在他们的行动中存在着某种行为模式，那么它就有在市场波动中被反映的可能性。如果将刚才论述过的根据基本理论这种外部环境的市场波动称作“他律性波动”，市场自身随意波动部分便可称作“自律性波动”。这样区分开来观察较容易想像。
　　(3)积极反应型模式。
　　这种模式与“自律性波动”有着密切关系。图表在今天非常普及，图表所显示的买卖信号又被更多的行情参与者共同拥有。由于看着图表行动的人不断增多，就出现了行情是其自身实实在在运作的现象。图表发出买进信号时，大家一哄而上，行情自然上扬，出现由图表向现实行情方面波动的反应。
　　价格波动具有上述三种模式，技术分析所研究的经验模型均是从这些模式中提取的。技术分析的任务就是从波动模式中提炼出价格行情波动的经验模型。
　　
　　二、研究价格变化的途径与方法
　　
　　在期货价格预测研究中，我们可以根据某种原因与价格的关系，判断价格变化，即当基本原因变化时，我们总是可以从科学理论的角度，给予合理的解释，这是基本分析的任务。
　　另一方面，我们可以从价格变化模式角度来预测期货价格变化。一种模式的背后往往是某几类因素综合作用的结果，但各类因素的名称及其对价格作用的大小均不得而知，也就是说，当我们利用模式来研究行情的变化时，本身是利用一揽子因素来解释价格的变化。只是由于市场的不完全性，我们往往分离不出模式形成时间段内对价格产生影响的具体因素，也不能确定各类因素对价格变化的作用。这就是我们利用价格模式预测价格时，说不出具体供需平衡及其外部因素的原因。利用价格模式研究价格变化，是技术分析的任务。
　　
　　三、技术分析方法的本质
　　
　　1技术分析的涵义
　　技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是将期货市场往日有关价、量、时、空的日常交易资料，按照时间序列绘制成图形或图表，然后针对这些图形或图表进行分析研究，预测期货价格走势。
　　2技术分析的本质
　　技术分析本质上是一种应用经验模型研究市场价格的方法。当我们按时间的顺序将价格进行排列时会发现某种相对比较稳定的模式。例如，图形型态分析中，上升三角形完成后，一般会向上突破，而且这种模式在许多商品期货价格运动中频频出现。于是，技术分析者就会判断这种模式今后也许还会继续出现，当它们再度出现时，就会根据已总结的模式去判断未来价格的变化趋势。不仅价格本身具有经验模型，而且我们可以通过成交量、时间、空间分析，亦可以发现许多经验模型，并加以应用。
　　进行技术分析时，我们一般将经验模型内部的逻辑关系作为推理的基础，从价、量、时、空、气角度寻找行情波动的理由，从而赋予其因果规律。由此看来，技术分析探讨价格走势的原因及其结果的过程，都是在市场内部完成的。技术分析本身是有因果关系根据的，其探究的原因是从市场内部展开的，而不是从市场外部展开的。其探讨原因的依据是经验模型内部的逻辑关系，而不是外部的基本性原因。
　　从外部探讨价格运动方向的原因，则是基本分析的任务。基本分析是一种科学模型，能直接说明促进价格变化的各种因素与价格的关系，是科学研究的结晶。
　　虽然我们进行技术分析时，涉及基本性原因较少，但任何一种经验模型背后的基本性原因依然存在，它是价格变化的根本动力。利用技术分析时，要时刻关注基本面的变化。当一种趋势完成后，要从反方向进行技术分析。从这个角度来说，没有基本分析，是无法利用技术分析的。只有在利用基本分析判断出价格的主体方向后，利用技术分析才能够取得一定的效果。
　　3否定“技术分析是没有原因的”说法
　　技术分析其实质是一种经验模型，是从各种价格变化模式中提取的。技术分析是利用一揽子基本因素对价格进行分析，这时，我们要分析出经验模型背后的各种具体基本因素，从说明价格变化根本原因的角度解释价格，就十分困难。因此，我们是利用经验模型内部所建立起来的各种逻辑关系来解释行情的变化。建立经验模型，主要是从价、量、时、空等几个要素着手。我们有时说“技术分析是没有理由的”是不十分确切的。严格来说，技术分析是有原因的，既有基本面的(但一种经验模型背后的基本面原因难以分离，我们常常说不清)；又有技术面的(经验模型内部的逻辑关系，我们常常利用它来解释行情变化)。说“技术分析是没有理由的”，应该是指“一种经验模型背后的基本性原因说不清”这种状况。
　　
　　四、发展与创新
　　
　　在讨论了技术分析的本质及经验模型的来源后，我们在技术分析方法的发展与创新中，就可以做到有的放矢。既然技术分析方法是一种经验模型，那么我们在进行技术分析时，可以不拘泥于现有的各种技术分析方法的已有结论，可以从更为广泛的角度去总结新的经验模型，并加以利用。技术分析方法的发展与创新有三种途径：从现有的技术方法着手，进行发展，总结出新的逻辑关系，去解释绝大多数期货价格的变化；将现有的技术分析方法与具体商品结合起来，建立适合于特定商品的逻辑关系；发现新的经验模型，创造新的技术分析方法。
　　1发展现有技术分析方法
　　(1)型态分析。
　　型态分析中，无论线势型态或图势型态，我们都可以在实际工作中通过大量观察，总结出新的型态，并用于实践。只要是大概率出现的型态，都是一种经验模式，都可以进行利用，而不要拘泥于现有方法是否论及。
　　型态本身就是型态，是多种市场力量较量的结果，本身是没有向一定方向突破的理由，它是一个中性的东西。人为地将价格型态分为持续型态和反转型态是不适当的，因为我们常常可以发现，同一线势型态或图势型态，既可向上突破，又可向下突破。对于型态，我们必须结合基本分析确定方向，如果简单地将其分为持续型态和反转型态，容易造成误区。建议利用型态分析时，坚持型态是一种中性的产物，从基本分析中把握其突破方向，既要考虑向上的可能性，又要考虑向下的可能性，而不宜简单地认为某种型态应该是沿原方向向上或向下，而称之为持续型态或反转型态。
　　(2)循环周期。
　　循环周期有许多种，目前期货价格预测中谈及较多的有价格循环周期、经济循环周期和季节周期。这里主要谈谈期货价格循环周期的开发利用问题。
　　关于期货价格循环周期的利用问题，主要有伯恩斯坦的观点。从实际观察中发现价格波动的一个时间周期后，则我们应用其判断价格时，常常只能利用时间周期两端的两个低谷对价格后市进行研判，而价格循环周期内部的大量信息并没有开发利用。我们可以从三个方面入手研究：研究相邻、相间循环周期的关系；研究循环周期内部的对应关系；研究高点形成的循环周期的应用。
　　(3)比率理论。
　　利用比率理论研判行情时，我们常常谈及反弹或回调幅度是下降或上升的1/8、2/8、3/8……倍。实际上，我们可以将这个概念扩展到1＋1/8、1＋2/8、1＋3/8……倍；2＋1/8、2＋2/8、2＋3/8……倍等范围，这样可以解释更多的行情变化。
　　2将现有技术分析方法与具体商品结合起来
　　同一种技术分析方法应用于不同商品价格分析中后，由于各个商品本身基本面变化特征所引起的各种型态并不相同，这时，有必要分析同种方法应用到不同商品中去的特征，并加以扩展应用。
　　利用经济循环周期、季节循环周期对不同商品价格进行分析时，可以发现，同一经济循环周期、季节循环周期中，不同商品价格的变化具有许多不同的特征，这些特征均可用于价格的预测。
　　3发现新的经验模型，创造新的技术分析方法
　　(1)结构理论。
　　波浪理论是一种型态分析，它研究了图势型态、上升行情和下降行情的相互关系，但对于上升行情和下降行情及图势型态内部上升段和下降段行情的研究，目前尚不充分。K线理论研究，涉及了上升行情和下降行情中整理和反转过程中的型态分析，即线势型态分析，但对于上升行情和下降行情内部的快速上升或下降的行情变化并未涉及。如果总结出上升行情和下降行情内部快速上升或下降的行情变化，将有助于提高研判能力。
　　(2)时态论。
　　关于型态分析，现有研究较为充分，但对于价格的时态分析，尚有待开发。所谓时态论，是对于一个时间段价格的变化研究，不是着眼于其内部上升或下降幅度的特征，而是着眼于其内部各个上升或下降段所花费的时间而进行研究。如果某段行情内部上升段或下降段所花费的时间与另一段行情内部相对应的上升段或下降段所花费的时间相等或成比例，则我们认为这两段行情变化是同一时态的。
　　(3)吸收市场预测中的方法。
　　期货价格分析其实是市场预测中的一个部分，预测学中市场预测的方法，可以应用到期货价格分析中来。当然，市场预测中有许多方法是基本性方法，但亦有许多技术性方法。
　　
　　五、技术分析方法发展与创新研究的意义
　　
　　从理论上推断提出了目前技术分析方法研究中某些尚未涉及的领域，有利于开拓视野，开拓新的研究方向，使技术分析方法更加全面、完善，有利于业界共同向这个方向努力；提出了现有技术分析方法的应用思路，有利于我们更加充分地利用现有技术分析方法，更好地为行情研判服务；揭示了技术分析方法的本质，有利于我们更好地处理技术分析和基本分析的相互关系，从而将二者更加有机地结合起来。