讨鬼传最强太刀:人行再升息显通胀严峻 後续紧缩举措仍将陆续到来

* 央行年内第二次升息,亦为去年10月以来第四次

* 通胀严峻3月CPI涨幅或"破五",促央行毅然出手

* 预计年内至少还有一次加息可能,4月或再上调准备金率

* 符合市场预期,应不会引发过于悲观的反应

采写 路透中文新闻部; 撰写 周晓峰

路透上海/北京/香港4月5日电---严峻的通胀形势迫使中国央行再度出手.在清明节假期最後一天毅然宣布的年内第二次加息,彰显出中国目前仍将抑制通胀,保持物价稳定作为宏观调控的首要任务.

由于市场多预期中国3月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅有望再度突破5%,此次加息基本属市场预期之中,料对金融市场影响有限.虽然加息"靴子落地",不过为应对通胀,中国後续紧缩举措仍将陆续有来,分析人士预期4月还将上调一次存款准备金率,而今年年内至少还将有一次加息的可能.

"这次加息直指通胀,说明3月CPI可能突破前期高点.我们预计短期内CPI还是会往上走."渤海证券宏观经济分析师杜征征预计,3月CPI涨幅可能达到5.1-5.2%,一季度的水平则可能是5-5.1%.

中国人民银行周二宣布,将从4月6日(周三)起,上调金融机构一年期存贷款基准利率各0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整.这也是中国央行去年10月以来的第四次升息.

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民生证券宏观经济分析师张磊指出,本次加息在预期之中.一方面加息意味着3月物价压力依然比较大,目前外部油价上涨过快是促成本次加息的重要原因;另一方面,央行加息也意味着对经济增速不担心."此外,欧元区加息压力越来越大,中国加息也有应对外围,有防止资金过快外流之意."

中国国家统计局定于4月15日召开一季度国民经济运行情况新闻发布会,公布一季度GDP(国内生产总值)及3月CPI等宏观经济数据.

国家发改委价格监测中心此前发布报告称,预计3月居民CPI将保持高位运行,同比上涨5%左右,但当前物价涨幅进一步扩大可能性不大,料CPI下半年有所回落.

**年内至少还有一次升息可能**

分析师表示,中国内生性通胀因素正在减缓,而输入性通胀的影响正在加大,未来通胀调控形势仍不容乐观.因此预计央行年内至少还有一次加息可能,而4月亦有可能再次上调存款准备金率.

自去年以来,中国央行已连续九次上调存款类金融机构人民币存款准备金率,其中今年前三月均为每月上调0.5个百分点.目前大型金融机构存款准备金率已达创纪录的20%.

"据我们的判断,3月CPI(涨幅)肯定超过5%,加息是正常的."信达证券首席策略分析师黄祥斌并认为,从CPI趋势来看,4月和5月CPI翘尾因素减弱而不太会创新高,下一个加息窗口可能在7月,即6月CPI公布数据前後.

中国政府已将管理通胀作为今年工作的重中之重.央行货币政策委员会一季度例会再次强调要稳定价格总水平,并将综合运用多种货币政策工具有效管理流动性,保持合理的社会融资规模和货币总量.

第一创业证券资产管理总部董事总经理万晓西还指出,这次活期存款利率也上调了10个bp(基点),不过相比定存利率幅度仍不大,对银行的影响有限,"为了有效遏制通胀预期,按目前的政策力度还不够,恐怕还需要加大升息的幅度."

平安证券宏观经济首席分析师孙方红表示,加息後企业成本肯定会提高,不过不用担心经济会出现"硬着陆".房地产行业受此次加息影响应该比较有限,主要还是受政策调控的影响更大.预计国内通胀下半年会逐渐缓下来,内生性通胀因素正在减缓,而输入性通胀的影响正在加大.6月份可能还会加息一次.

中国央行货币政策委员夏斌此前表示,今年年内中国极有可能运用加息手段,使实际利率达到"正"水平.而此次升息後中国一年期存款利率将达3.25%,"负利率"态势仍未有扭转.

**预期之中,料对市场影响有限**

对于此次加息对市场的影响,分析师们认为,由于属于预期之中,市场的反应将不会太过悲观.

华西证券首席策略分析师曹雪峰指出,其实上周四和上周五的股市上已有加息传言,可以说大盘已对升息这个利空因素有所消化.

他表示,这次加息後,中国货币政策继续收缩的空间减少,所以这个消息对大盘的短期影响不大.估值较高的中小盘股可能会继续回调,而大盘股则下跌动力不足,"例如金融,石油石化等权重股可能跌不动了."

银河证券资深分析师任承德也表示,从股市来看,大盘蓝筹股本身估值较低以及部分炒房资金进入股市,对大盘形成了一个有力支撑;而且从热点板块轮动特征看,去年的热点是小盘股,今年以来是二线蓝筹股,大盘蓝筹股还未启动,理论上整个反弹还未走完.加息或调高准备金率只是会拉长整个反弹周期的时间.

对于债市,国海证券分析师段吉华说,"收益率会受到影响上行,不过随着加息预期的释放,不排除未来再回落可能."

另有北京一国有银行交易员表示,之前市场已经有一些预期,债市反应可能不会太大,长端的可能会动一动,但资金还是很宽松,短券受影响应该有限.