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年报时期挖掘牛股的秘密：  选好高送转品种进行投机

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       本轮小阳春行情(春节前后)中，A股市场有157只股票创出近一年来的新高。这些股票为何能在大盘一蹶不振的情况下如此凶猛？主流资金相中它们的理由是什么？投资者又能从中得到怎样的启示呢？

　　牛股众生相

　　高换手率低估值为主流 股价十多元 “起步”

　　以2010年2月17日为起点做了一个统计，截至今年2月17日，A股市场共有157只股票收盘价在 2月14日~2月17日创出一年来的新高。从基本信息看，这些股票均呈现出低市盈率、换手充分、股价多处于10---20元等特征。

　　高换手率为重要指标

　　在本周创出新高157只股票中，涨幅超过100%的共有21只，巨化股份 以229%的涨幅位列第一；其次，威孚高科 、中材国际 、三峡水利 的涨幅也超过了150%。

　 涨幅较高的个股有一个显著的特点，那就是区间换手率较高。充分的换手率是主力资金介入的一大潜在指标。

　　WIND数据显示，157家创新高个股中，近一年来换手率超过1200%的有34只，其中区间涨幅超过100%的股票有9家，占据了翻番股的半壁江山。换手率前两位个股分别是

　　晋西车轴 和新民科技( ，换手率分别达到2316.18%和1985.62%，区间涨幅分别为110.76%和116.6%。

　　低市盈率为主流

　　虽然A股市场存在没有业绩支撑的垃圾牛股，但从整体上看，去年以来创新高的股票中，低市盈率的股票仍是主流资金布局的主流品种。

　　WIND数据统计显示，在157只牛股中，市盈率为负的个股仅有11只，占比7%；市盈率超过100倍的个股有31只，占比19.7%。如果将 30倍市盈率以下的股票看作绝对低估值的话，那么有44只个股荣归此类，占比28%。若以低于50倍市盈率作为合理估值的话，强势股中有62只股可归于此类，占比39.5%。

　　统计显示，市盈率最低的创新高股票是大冶特钢 ，市盈率仅 14.7倍；其次是悦达投资 、宇通客车 、山推股份 ，市盈率均不足20倍；

　　业绩亏损但仍创出新高的股票有金德发展 、狮头股份 、宝石 等，其市盈率分别为-2261.76倍、-285.4倍、-171.5倍。

　　“起步价” 10多元

　　低价股往往都是大蓝筹，炒不动；高价股往往都有让人有恐高症，不敢炒。

　　统计显示，创新高的股票中，10元以下的股票仅有9只，占比不到6%；100元以上的股票只有2只，50元以上的股票仅有15只，占比9.6%。由此可见，牛股集中于中低价股。

　　其中，10~19.99元的股票有61只，20~29.99元的股票有40只，两者合计占比64.3%。考虑到去年2月17日至今，这类个股取得了一定的涨幅，再加上期间可能还会有低点，粗略估算，牛股的“起步价”一般在7~18元。

　　比如中国重工 近一年来的涨幅已经翻倍，其真正启动的位置是2010年5月5日。当日该股放量收出一根大阳线，险些涨停，当时的收盘价是7.46 元；另外，*ST张股(000430，收盘价10.37元)去年2月底的股价在7元附近，虽然后面又最低跌至5.15元，但真正走出“牛样”是在去年10 月份的连续涨停，启动价格刚好在7元附近。一年来，*ST张股的涨幅达到近60%；

　　另外，科力远 在17元附近长期横盘震荡，潍柴重机 也是在突破18元附近的密集成交区后才大幅拉升的。

　　牛股基因图

　　主力偏好三大主题：重组、业绩、高端装备

　　根据WIND数据，以创新高个股中涨幅最大的20只股票为标的进行统计后发现，强者恒强的股票实质反映出主力资金对三大主题的看好，即重组概念、业绩大幅改善的个股，以及以高铁、海洋工程为代表的高端装备板块。

　　把握重组概念股

　　在近一年来创新高的前20只股票中，重组股票占了25%左右，它们分别是厦工股份 、银轮股份 、中国重工、金德发展和利欧股份 

　　在重组股中，比较典型的是中国重工。中国重工股价不但创出了一年来的新高，本周以来涨幅更是达到近10%，其股价的暴涨与资产注入密不可分。

　　2月15日，中国重工发布公告称，截至2011年2月11日，大连船舶重工100%股权、渤海船舶重工100%股权、山海关船舶重工100%股权和青岛北海船舶重工94.85%股权已办理过户手续，股权持有人变更为中国重工。东方证券表示，此次注入真正实现军民融合，公司未来将在海洋经济大发展和中国海军大发展中直接受益。

　　为进一步解决同业竞争，中船重工集团还承诺，在3年内将武昌船舶重工有限责任公司、天津新港船舶重工有限责任公司、河南柴油机重工有限责任公司等9家公司资产以及2家合资公司股权注入上市公司。

　　这意味着自2009年12月上市以来，中国重工第一阶段资产注入已完成，预计公司将很快进入资产注入的第二阶段，明确的重组预期让二级市场资金开始追逐这只股票。

　　除了中国重工以外，厦工股份2月17日停牌，公司发布公告称，公司正在筹划非公开发行股票事宜。停牌前一日，厦工股份报收于16.71元，涨幅为10.01%。

　　银轮股份也于2月17日停牌，公司表示，银轮股份正在筹划非公开发行股票事宜，最迟于2011年2月24日公告前述非公开发行股票事项并复牌。

　　从盘面来看，停牌前一天，银轮股份股价报收于38元，上涨4.05%。

　　重组题材的个股最近备受主力资金关注，那投资者应该如何把握呢？

　首先要关注上市公司有没有表态，再看重组方的背景、重组或将可能注入的资产。在选股时机上，应关注董事会、股东大会，证监会批准等环节，在时间点前介入，收益会比较好。另外重组股票需要一定的资产配置，不宜满仓持有。

　　从公告中挖掘业绩“超预期”

　　要捕捉牛股，投资者并不需要掌握什么内幕消息，通过研读公告也能获取赚钱的机会。

　　最典型的例子当属新民科技。2010年10月11日，新民科技发布预告修正公告，预计2010年1~9月归属于上市公司股东的净利润同比增长120%~150%。随后，公司股价连续涨停，至今涨幅近80%。

　　一位券商策略研究员表示，一般来说，上市公司某段时间的股价表现离不开近期业绩，只要公司业绩好了，各类资金马上就会持续关注。

　　 在近一年来创新高股票前20名中，业绩股占了绝大多数，包括巨化股份、威孚高科、中材国际、新民科技等，占比为25%左右。

　　昨日，巨化股份公布了2010年年报，公司实现营业收入54.86亿元，同比上升45.15%，净利润5.86亿元，同比上升407.9%，每股收益0.96元。

　　其实之前巨化股份就已经披露预计2010年净利润同比增长500%，当时就有券商指出巨化股份业绩超预期值得期待。此后，巨化股份股价在经历短暂回调后连续上攻，本周涨幅近20%。

　　由此可见，在年报披露之间，一些业绩锁定程度高，且超预期的公司股价表现明显强于其他类个股。

　　除了巨化股份外，另一些涨幅靠前的个股都是由业绩推动。如股价连续创出新高的威孚高科预计2010年公司实现归属母公司净利12.1亿元~13.5亿元，同比增长170%至200%，实现每股收益2.13元至2.37元。

　　对此，一位长期关注重组股的策略分析师表示，现在是年报披露关键点。一些股票业绩之所以超预期，或是因为四季度业绩出现拐点，或是由于未来业绩锁定性很强。投资者在选股时，要注意公司的基本面；至于时间点选择，需要了解业绩拐点在哪里。

　　高端装备看高铁、海工

　　WIND数据显示，在创新高的前20只股票中，共有7只属于高端装备制造行业，其中，以高铁设备、海洋工程类制造股最牛。分析人士指出，高端装备之所以备受资金关注，得益于国家加大投资力度，而海洋工程和高铁的崛起是解决交通瓶颈和能源瓶颈的关键。

　　据WIND数据统计，在创新高的个股中，高端装备制造行业占据了近半壁江山，如柳工 的涨幅高达114%，位列创新高股的第10位。作为国内最大的工程机械制造商之一，柳工目前的市盈率仅20倍；另外，创业板股票机器人 以105%的涨幅排名第17位，虽然该股市盈率高达125倍，但近一年来，其换手率高达1517%。日前，公司的特种机器人系列产品已全面进入军工市场，公司看点十足。

　　在装备牛股中，高铁和海洋工程两大细分行业十分耀眼。统计显示，在前20大创新高股中，归属高铁概念的股票就包括晋西车轴、轴研科技 、中鼎股份 等；在20名开外的还有太原重工 、博深工具 等；属于海洋工程的有中国重工、中集集团 ；20名开外的还有中船股份 、中海油服 等。

　　“装备股之所以这么给力，国家产业政策的大力扶持很重要。金融危机后，制造业开始复苏向好，装备的需求增加；另一方面，新兴产业政策将高端装备纳入其中，且相对其他新兴产业，国家对高端装备的支持力度更为明显。

　　综合估算，未来5年海洋工程设备市场年均规模将超过500亿美元。他建议关注直接受益于海洋油气资源勘探开发的海洋工程服务类公司，如中海油服等；具备一定的海洋工程设备制造相关技术基础，且有承接大型海洋工程设备平台建造改装项目经验的相关设备制造公司，如中集集团等；发展迅速、特色鲜明的相关专用设备及技术服务公司，如杰瑞股份 等。

　　  装备制造大机会，在去年12月 别人忽悠消费医药时，我们很早就提出来了。

装备制造大机会，消费医药中小股大忽悠

以上牛股我们提示了70%以上。

　年报白马的识别特征
　　股市中的年报白马有各种规律的长相，可以通过年报白马的"首、眼、腿、蹄、尾"等方面来识别。
　　一、马首是指业绩的优良性 最常见的评价标准是通过市盈率、净资产收益率、每股收益的多少这三个指标进行衡量。白马股的市盈率要保持在20倍左右或少于20倍；其净资产收益率每年至少要保持在6%～10%；每股收益的多少属于白马股，这需要就个股情况具体分析，没有具体的衡量标准，因为，每只股票的股本结构大小不一，净资产高低不同，因此每股收益之间不具有可比性。
　　二、马眼是指业绩的稳定性 白马股的业绩必须具备较强的稳定性和可持续发展能力，这种能力主要依赖于上市公司的品牌优势、技术优势、规模优势。有些不具备优势的上市公司在面临激烈的市场竞争时，其业绩忽而濒临摘牌的境地，忽而又大幅地飙升，对于这类缺乏持续稳定性的白马股投资者以回避为上。
　　三、马腿是指业绩的成长性 业绩好的绩优股不一定能给投资者带来丰厚的回报，只有成长性好的股票才能给投资者带来丰厚利润。成长性，主要通过对该公司所处行业是夕阳产业还是朝阳产业、公司募集资金的投资方向和效果、产品的科技含量如何、人才资源的配置和企业的核心竞争力等多方面来进行综合分析研判。通过财务报表的信息披露，投资者不仅要了解上市公司已经公告的业绩，而且还要从公告信息中判断企业未来的发展前景。
　　四、马蹄是指业绩的真实性 要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加，还是来自于偶然性收入，如，补贴收入，营业外收入，债务重组收益，因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润，发行新股冻结资金的利息等。还要注意有的上市公司利用关联交易调节利润，甚至是直接地变卖家产，更有极少部分上市公司通过在财务上的技术处理，给业绩注入水分，如ST银广厦、ST生态等，投资者在选股时要仔细鉴别。
　　五、马尾是指业绩的含金量 从财务报表看，部分上市公司的利润状况确实好，但再仔细观察现金流量表，就会发现现金流量的状况实在不佳。有的企业在利润大幅增长的同时，其经营活动和筹资活动所产生的现金流入却远远低于投资活动产生的巨额现金流出。 (.郑.州.晚.报)

把握"三高一无"脉络精梳六大高送转预期股
　　梳理了A股市场众多高送转预期股之后，《每日经济新闻》发现以下6只股票具有 "三高一无"的共同特点，即高股价、高业绩、高积累，上市后从未进行利润分配，因而具有较大的高送转可能性。
　　科伦药业(002422，收盘价160.79元)
　　作为两市目前的高价股之一，科伦药业高送转呼声恐怕在A股市场上也位于前列。公司是国内大输液行业的龙头，通过兼并扩张已拥有全国最大的大输液生产销售网络，并以优异的成本控制能力为业界一致看好。公司以募集资金11.86亿元进行主业扩能技改，达产后输液产品总产能将增加至31.75亿瓶。而在非大输液业务上，公司也以通过募投项目和兼并收购进行发展，并与主业形成协同效应。
　　光大证券分析师姚杰认为，2012年公司的市场占有率将达到47%，同时软塑化和可立袋占比提高也推高大输液的综合毛利率，使公司的盈利能力稳步提升。资料显示，截至去年3季度，公司的每股收益为2.19元，每股净资产28.27元，每股公积金20.4072元，每股未分配利润6.4639元。不过值得注意的是，由于送转预期高涨，此时高价追入可能遭遇"见光死"。另外，在媒体曝光我国去年 "人均输液8瓶"的惊人说法之后，这个行业的持续高增长似乎显得里外尴尬。
　　北京利尔(002392，收盘价44.00元)
　　北京利尔是国内规模最大、钢铁用耐火材料品种最为齐全的大型耐火材料生产供应商之一，提供集材料设计、研发、配置、制造、配套、安装、施工、维护为一体的"全程在线服务"。耐火材料下游主要消耗需求来自于钢铁行业领域，占到将近70%左右的比例。公司在钢铁业的客户涵盖了首钢、宝钢、鞍钢、天津容程钢铁、唐钢、邯钢、马钢等数十家大中型钢铁制造企业。公司近期的经营目标是2012年实现销售收入15亿元，使企业成为国内耐火行业的领航者；远期经营目标是2020年实现销售收入35亿元，成为具有国际影响力和竞争力的知名耐火材料企业集团。
　　资料显示，截至去年3季度，公司的每股收益为0.721元，每股净资产13.16元，每股公积金10.4837元，每股未分配利润1.5779元。尽管高增长预期的各项指标均表现优异，但《每日经济新闻》记者发现，追踪该股的券商寥寥无几，显示公司的市场关注度并不高。
　　汤臣倍健(300146，收盘价125.02元)
　　2010年是膳食营养补充剂生产商汤臣倍健在品牌战略扩张中收获颇丰的一年。公司不仅签约姚明为品牌代言人，并且销售渠道的广度和深度也在不断加大，销售终端个数较上年度大幅增加。去年12月18日，公司公告预计2010年净利润将同比增长60%~88%，达到8400万~9800万元；营业收入3.18亿~3.6亿元，同比增长55%~75%。
　　资料显示，截至去年3季度，公司的每股收益为1.3298元，每股净资产29.35元，每股公积金25.9899元，每股未分配利润2.2006元。目前公司主要产品包括蛋白质粉、多种维生素系列、螺旋藻片、深海鱼油软胶囊等100多个品种，分3个品牌进行销售，其中"汤臣倍健"为主打，"十一坊"以进口为主，"顶呱呱"针对孕婴童消费者。
　　据招商证券研究，汤臣倍健业绩增长仍有超预期的可能，因该行业在国内发展空间巨大，公司盈利模式稳健。该券商给予公司2012年212元的目标价位，对应动态市盈率为50倍。
　　国民技术(300077，收盘价120.89元)
　　国民技术的前身中兴集成是经原国家计委批准承担"909工程"集成电路设计项目而组建的企业，由中兴通讯和国投电子共同出资设立。公司从事超大规模信息安全芯片和通讯芯片产品以及整体解决方案研发和销售，目前已形成安全、通讯两大方向、6个系列100余款的产品以及解决方案的产品布局。
　　受益于银行对USBKEY的推广，公司去年上半年USBKEY芯片出货量大幅增长，海通证券邱春城预计该公司全年可实现4500万颗的出货量，未来该业务将保持在高位。他同时认为，公司的移动支付业务存在爆发式增长的潜质，也是公司未来业绩弹性所在。
　　资料显示，截至去年3季度，公司的每股收益为1.5元，每股净资产24.51元，每股公积金21.1234元，每股未分配利润2.2827元。
　　亚厦股份(002375，收盘价73.49元)
　　亚厦股份是中国建筑装饰行业百强企业中的"榜眼"，规模仅次于金螳螂，主业集中于公共建筑装饰、住宅精装修、建筑幕墙三大领域。公司与滨江、绿城、万科、中海、SOHO中国、龙湖、华润、凯德等建立了长期良好的合作关系。公司还完成了包括上海浦东国际机场、张家界铁路客站等在内的多个机场、火车站建设。
　　去年9月，公司公布股权激励计划，对包括总经理丁海富在内的25位高管和核心骨干人员进行股权激励，行权条件为2010~2014年净利润增长相对于2009年不得低于75%、145%、220%、300%和380%。公司还于去年11月与"最大地主"恒大集团签署为期两年的合作协议，并可续签。
　　资料显示，截至去年3季度，公司的每股收益为0.86元，每股净资产10.94元，每股公积金7.8087元，每股未分配利润2.0415元。
　　兴森科技(002436，收盘价63.69元)
　　兴森科技是我国最大的专业印制电路板样板生产企业，主导产品为PCB样板和小批量板。PCB样板需求以10天以内快速交货为重要竞争表现，公司的该指标处于国际领先水平，2009年平均交货时间为9.34天。公司下游客户广泛分布于通信设备、工业、医疗电子、计算机、国防科教等多个领域，包括华为、中兴通讯、迈瑞医疗、通用电气医疗等。公司年销售收入50万元以上的客户数量由2007年的124家上升至192家，销售收入由2.74亿元上升至3.55亿元。
　　资料显示，截至去年3季度，公司的每股收益为0.94元，每股净资产12.09元，每股公积金8.782元，每股未分配利润2.0158元。（每日经济新闻）