西安泾渭工业园马家湾:中国经济波动规律与创富机会

以直接调控为主的改革阶段
　　1980—1984年(两个经济波峰)。农业改革。1980年和1984年是改革开放开始后，两个经济增长的快速时期，经济快速增长的原因在于农村受到压制的生产关关系得到释放，人们受到压抑的劳动积极性得到释放，也与当时贷款的大量投放有关。这也是通货膨胀比较高的两年，由于当时的经济总量基数不大，在强硬的行政手段下，通货膨胀比较容易地得以控制。
　　这个时期的富翁主要出在农村，就是“万元户”。但是这个时期的富翁，文化水平严重偏低。致富的基础是养殖、瓜果种植。自身能力水平提升空间有限。他们在经济快速发展中，很快就消失得“无影无踪”。
　　1984—1989年(两个经济波峰)。工业改革。改革开放的第一个阶段完成后，中国解决了“无农不稳”的问题。1984年通货膨胀被很容易地控制，高层并没有给予足够重视。农业问题得到解决后，工业改革提上日程，这段时期的主题是改制，乡镇企业得到极大发展，而中型和大型企业由于机制不灵活，日渐衰落。这个时期，发财的是所谓的“乡镇企业家”、业务员和一些开始规模经营的经销户。
　　期间，乡镇企业很容易地得到大量贷款，也取得快速发展。但是乡镇企业管理层普遍素质不高，行为盲目性非常大，只要能够维持企业周转，企业效益等都可以不管。1989年，金融问题十分严重。当时动用了“抽奖”等特别政策，才渡过危机。但乡镇企业得到贷款逐步受到控制。这个时期，大部分乡镇企业家不懂得“在合适的时机要扩张企业规模”、“在必要的时候也必须收缩企业规模”。很多企业，由于不知道经济的周期规律，在五年内跨掉了。
　　1989—1993年(两个经济波峰)。在1990年年中，经济过热问题才得到有效控制。经过1990、1991年的经济结构调整，经济继续平稳向前发展。但是在1992年“再快一点”的政治要求，使得经济突然加速，大量银行贷款出笼，在海南炒作“房地产”和股票。实体经济和虚拟经济同时通涨。期间发财的是“金融倒爷”——杨百万和炒作房地产并在泡沫破裂前脱手的一些炒家和非常少的“比较精明”的乡镇企业。
　　1993—1996年(经济顶部高速发展)。在1993年开始的控制通货膨胀中，是行政手段和经济手段一起使用的，并提出了“经济软着陆”的概念。这个时期，商品普遍“供不应求”，经济快速发展，实业经济非常赚钱。这个时期，虚拟经济——国债投资是很好的机会，直接买入国债，持有到期是个很不错的方法。但当时也无远期国债，这是一个遗憾。
　　以间接经济调控为主的阶段
　　1996—2000年11月(经济下滑期)。1996年，经济已经基本理顺，但由于1993年将存款利率调整得非常高(11.97%)，这个时候需要迅速地大幅度地调低利率。但是某些人受“成就感”束缚，没有放开手脚，继续“软着陆”思维，根本没有启动经济的概念。刹车时间过长，导致经济“熄火”。自1998年，大力使用扩张型财政政策，但收效不大。其实根本原因，货币政策的效果10倍于财经政策。货币政策的偏紧抵消了财政政策的效能。
　　这个时期，是实体经济的灾难时期，大批钢铁、化工等“重型工业企业”陷入泥潭，走向破产；也是虚拟经济的大发展时期，股市自1996年1月一2001年6月，大批股票价格上升4倍以上。
　　2000年11月至2004年10月(经济上升初期)。2000年，利率降低到1.98%，加上20%利息税的实施，使得定期一年存款收益率不到1.6%。金融改革将降低商业银行不良贷款率为重大目标。很多银行找到了“大空子”。增加分母(贷款总额)是一个很不错的办法，放贷积极性有了极大提高。“扩张型货币政策”开始显现。
　　在经济增长开始的时期，往往是投资周期最长的行业先涨的。2001年的特点是：利率最低——借款成本最低；房地产投资长达7年低迷，发展长期空白，有极大潜力；银行贷款热情十分高涨+按揭贷款在1999年推出；1989年抢购风教训；股市投资已经达到疯狂的地步，风险比较大，部分资金在寻找新投资品种。多重原因使房地产成为财富的“释放口”，房地产的火暴使得钢铁、电力和水泥短缺，造成铁矿石、煤炭和发电供不应求，部分商品接力跟风涨价。这是2004年经济调控的直接原因。在这个时期，房地产投资是收获最大的一个行业，投资煤炭、电力、石油等，也都是好项目，但投资股票和债券将亏损累累。
　　2004年11月至今(经济继续上升+平稳期)。2004年下半年，央行两次调高存款准备金缴存比例，锁定资金，减少基础货币供应量；使得各个商业银行资金偏紧。长期债券价格大跌。当时国债是一个极佳的买入时机，持有一年可以有15—20%的年收益。需要特别指出的是，这是一个极短的特定时期的特定品种。目前国债价格已经非常高，再投资不是一个好策略。
　　2004年下半年宏观调控，并没有有效控制上海的房价。2005年3月，中央继续出台措施。上海房价在“不服气地最后一跳”后，进入了无量交易阶段，并在10月份后走人暴跌期。很多人在2004年年底一2005年6月之间买的房子半年缩水20%以上。在一个市场里，决定商品价格的最重要因素是“供求”，目前中国的股市也是一个市场，尽管它下跌4—5年，里面股票的交易非常“低迷”。但它是一个基本平衡的市场。如果这个市场因为外部资金流入的因素发生改变，里面大部分品种价格必然上涨。大盘的好转是逐步的，肯定会越来越好，但期间肯定要有曲折。作为长期投资者必须要有耐心，有理由相信07、08年的股票市场会更好，这就足够了。