装饰画怎么挂在墙纸上:2月26日 周评 政策給力催生黑马 年线组合寻得秘方——挖掘机的博客——东方财富网博客

    也就在这样的环境下，年初开局空头仰仗着妇孺皆知的种种利空，堂而皇之地给多头一个下马威，上证指数从2860点回落至2661点。然而“福兮祸所伏，祸兮福所倚”，水至穷深处，坐看风云起。随着1月份CPI数据出台低于普遍预期，由此带来前阶段的行情，用“兔”飞猛进来形容那是再恰当不过了。但本周市场受外围埃及事件动荡的影响，原油价格一度暴涨，投资者担心再度引发全球通胀，由此大盘冲高回落实属情理之中。

    今年影响国内经济最主要因素，也许就是通胀预期和流动性。从最近资金面上看，一月份银行信贷虽然受到差别准备金率政策、存贷比控制，明显放缓了银行信贷投放速度，但一月份的信贷增量仍然超过1万亿，市场增量资金明显，加上央行公开市场业务持续净投放的双重因素，困然A股市场的资金面得以改善。笔者以为，结合上述因素，虽然央行调控的政策仍有加码的余地，但是从公开市场业务操作上看，全年到期至今，前“丰”后“贫”的状况和货币乘数效应应该持续下降，由此决定了货币增速最终可能向稳健水平靠拢，本轮货币紧缩周期可能已经进行至下半路程了。

    今年市场，特别是下半年的市场，虽然受困于外围输入型通胀和国际趋势的动荡、原油价格高企等不确定因素，但就国内市场而言，下半年基础货币增速下滑且货币乘数“双降”局面，届时M2 的增速将加速向16%的预期靠拢，所以货币供应增长接近预期目标，各项政策叠加效应显露之后，通胀下行的拐点有望得以确认，资本市场有望迎来较好的实质性的投资环境。

    事实上，国内经济历来受制于防通胀和经济保增长两股力量的博弈，笔者以为前期管理层收缩政策的出台来缓解通胀的压力，以此适当抑制投资活跃度，这从上个月采购经理指数PMI回落至52.9%可见一斑。但我们应该明白，所有调控政策的出台，其最终的目的无不例外都是为了引导经济向好的预期发展，所以笔者以为“国内防通胀”和“经济保增长”的两股力量，我感觉正在向有利的方向转化。一方面实际通胀持续超预期的可能性较低，而通胀预期将提前实际通胀见顶回落，从逻辑上看，通胀预期的变化和真实的实际通胀，相互印证对市场运行最为有效。预计全年CPI控制在4%至4.5% 呈前高后低，月度高点将在上半年探明，以此推算通胀预期将领先于实际通胀，于第一季度后半程开始见顶回落。

    最近国务院对房市实行新一轮调控，包括货币紧缩政策的出台，对市场看似利空，但证券市场历来讲究边际递减效应，索罗斯也说过：“其实市场不惧怕利空，怕的就是不确定性。”随着日后政策出台，累计收缩次数的增加，“剩下的收缩次数”肯定会逐步减少，导致A股真正迎来利空出尽是利好。而证券市场历来对政策导向和实体经济趋势的运行，具有相当的提前反应，所以A股最近底部的探明，其实也是有章可循、符合预期。

    从技术上看，本周A股虽然冲高回落，周二收出大阴棒，周三、周四、周五进行了修复性的反弹，但高点未能切入到大阴棒的二分之一，周五小阳线的下影线过长，所以不排除下周初还有下探可能。但是从上证A股中期均线上看，20天均线、60天均线和120天均线，眼下都汇聚在2825点附近，特别是更大级别的长期均线500天均线和750天均线也同样汇聚在2820点附近，所以2820点至2830点区间本身就具有相当的支撑。另外笔者欣喜地发现，500天均线眼下已经悄然金叉于750天均线，这也为A股提供了中长期走牛的技术依据。当然笔者的此种判断，是基于年度这一时间单位的。在此我们不妨撇开短期均线的羁绊，从上证指数500天均线、750天均线和1000天均线三根大均线运行趋势来看，明显看出由于去年2319点上升以来的行情带动了500天均线的上行，并且仍然保持了这种趋势。所以500天均线本身对眼下的大盘有足够的支撑，并且对大盘明显具有前瞻性的导向意义，最终会引导大盘中期向上。所以，眼下的大盘经短期适当调整之后向上突破是可以期待的。随着“月底、月初”这个惯例性时间周期的到来，届时是否又将引领大盘变盘向上？

    所以笔者看好今年1季度和2季度初的行情，不排除大盘最终向上突破，上冲前期高点3186点，但是届时的大盘能否真正有效突破3186点的前期高点，这倒是笔者心存顾虑。因为更大级别的1000天均线横亘在上，位置也恰好在3200点稍微出头的位置，此处具有相当的阻力，届时的大盘很可能再度冲高回落大震荡，当然这是后话。笔者上述论断都是建立在纯粹的技术分析之上的，原因就在于750天大均线眼下还在下行，这对大盘中期趋势也具有抑制作用，所以大盘很可能最终呈现再度的冲高回落。就上半年指数整体框架而言，上证指数很可能介于2600-3200点区间大震荡，通过时间的延续，来彻底理顺所有大均线系统，为中长期牛市做准备。

    在眼下这个春天里的季节，本身就应该是一个百花齐放、吐故纳新的过程。万事万物都讲究轮回的铁律，前两年笔者极为看好小市值的成长个股，特别是新兴产业个股，典型的如中小板，这本身从基本面上也能找到佐证，符合国家经济调结构的大背景，就中长期而言看好它们，这是一个不容争辩的大趋势。但是由于此类个股中相当一部分股票前两年累计涨幅过大，接下来技术上本身也需要时间去消化，所以大多数的个股在今年整体的涨幅不会太大，只有少数的个股会出类拔萃。

    就今年热点板块而言，根据轮回的规律，笔者适当看好前两年滞涨的二线蓝筹股，另外就是上海本地股。这跟近期上海国资委倡导旗下的企业进行大力度的资产整合以及产业转型、实现35%证券化率有直接的关系，另外更值得一提的是笔者最为看好今年的资产重组类个股。笔者坚信真正的大黑马永远产生于“黑不溜秋”的外延式增长的中低价重组股中，这样的先例难道还不多？如去年的世纪光华（000703）、前年的三安光电（600703），诸如此类，当然眼下这两股已经成为昔日黄花，关键是我们如何在后期独具慧眼寻找新的标的。但重组股中历来良莠难辨，那就需要你一双慧眼去鉴别。

    近期上海本地股风起云涌，新三板概念个股旱地拔葱，都是符合笔者上述的选股思路。消息面上的出台其实只是导火索，重要的是股价本身就有其自身运行规律。我们不妨回顾一下上一轮998点牛市，05年下半年和整个06年是以天威保变和洪都航空为首的新技术个股大行其道，另外以驰宏锌锗为首的资源类个股大展雄风。而07年初，指数从3000点上行至至07年上半年的4500点期间，市场热点迅速切换。期间低价重组股由于前两年的滞涨，结果“横有多长竖有多高”，演绎了群体性的暴涨行情。

    所以迎合市场的主流，倾听市场的最强音，选股思路上除了遵循国家倡导的产业趋势这一大背景之外，另外还要遵循股价自身运行规律，就眼下而言，还要看看个股前两年的表现。对那些前两年涨幅过大，透支过度的个股，投资者要适当地回避。反而要选择那些前两年滞涨，能符合国家倡导的产业政策导向，符合市场轮回的主流热点，迎合消息面上的预期，此类个股才是今年的重中之重。

    笔者在这里再透露一个玄机，其实去年的大牛股，诸如包钢稀土、重庆啤酒、太原刚玉、北矿磁材等等，它们的年K线组合都是有共性的，技术面上都是呈现07年年K线大阳线，08年年K线大阴线，但09年年K线又是大阳线，但这里要注意的是，此类个股09年的年K线阳线的实体部分，都要收复08年年线的大阴线的实体，并且最好是07、08、09年三年年K线的实体，其年K线组合呈现三平头的K线。而09年年K线的阳线，其整体涨幅最好不要超过一倍以上或接近一倍，呈现两阳夹一阴的多方炮，由此攻击性形态的出现，便带来了去年2010年的暴涨。当然此类个股基本面上也一定要迎合国家倡导的产业背景，符合市场的主流热点，基本面和技术面一定要水乳交融。

    那么今年的选股思路,除了后者基本面上迎合国家产业政策导向是不变的主题之外，技术面上的选股肯定与去年不同。特别是年K线的组合有所不同，那么其中有何玄机呢，投资者不妨先自行思考，待笔者在以后的文章中再一一论述。

该文章转载自东方财富网博客：2月26日 周评 政策給力催生黑马 年线组合寻得秘方