薜丁山与樊梨花电视剧:7月3日 周评 眼下最需要的是忍耐和守望！——挖掘机的博客——东方财富网博客

月3日 周评 眼下最需要的是忍耐和守望！(2010-07-03 10:11:05)
分类：股票分析    往事历历在目，真的不堪回首。记得今年2月初的第一个周末，笔者在杭州给手下众多高级客户上股市实战培训课，当时的上证指数其最低点恰好回落至2890点。新年过后，几乎所有的舆论媒体众口一词高呼今年股市将演绎跨年度行情，上冲4000点到5000点。各路券商研究报告同样的论调也不绝于耳。此情此景令无数的投资者对今年的行情充满无限的遐想。当时，在那一节课上，我打开了上证指数的半年K线图。09年上半年的半年K线是一根几乎光头光脚的大阳线，而下半年是一根冲高遇阻回落、最高点3478点最低点2639点、实体较小的小阳棒槌K线。最要命的是该十字阳线，其对应的成交量竟放出了史无前例的历史天量，而大盘在如此巨大的成交量堆积下却未能创出历史新高，其最高点仅仅是6124点的一半。当时2月份上证指数已经滑落至2890点，虽然当时对应的上半年K线还未形成，但毋庸置疑的是从09年整个一年构造的两根半年K线组合，再加上今年2月份暂时性所对应的半年K线组合上看，这三根K线组合中，今年一、二月份形成的这根K线，已经把去年下半年放量的那根实体阳线的大部分吞噬，要知道去年下半边多方是用了九牛二虎之力的天量才收出了冲高回落的阳十字星。但今年一二月份对应形成的半年阴K线，只花了一个多月的时间就把去年多方苦心经营的上升幅度吞噬殆尽。这从背后就说明了空方的力量要远远大于多方的力量。K线其实是无声的语言，它能回望历史，更能预示未来，只不过是你能不能读懂它的真谛和内涵。再结合当时中国石油和工商银行这两股苟延残喘的走势，当时的笔者其实早已对今年的整个行情忧心忡忡，这个观点在之后的浙大证券实战总裁班也曾重点论述过，唯一遗憾的是未能引起广大投资者的高度重视。果不其然，如今的大盘竟沦落的如此的狼藉相，最终还是让笔者事前一语中的。

至于本周行情的演绎，如果你留意过笔者上周的博文，想必你应该能找到答案。很多人把本周二大盘的破位归罪于世界大型企业联合会调低中国领先经济指标，即由原先的1.7%下调到0.3%，从而导致股市大跌。其实这些所谓的利空仅仅只是诱因罢了，笔者对于股市的研判从来都是两条腿走路，基本面和技术面两者融为一体、相互印证。即便笔者撇开基本面不谈，单凭上证指数眼下构造的所谓“双底”，笔者就能断定此“双底”根本就是不成立的，最终的暴跌倒是必然。前车之鉴、后事之师，历史永远是一面镜子，有兴趣的投资者不妨可参看一下上证指数以下几个时间段的走势——2002年10月15日至11月7日之后的走势，和2001年8月底至9月底之后的走势，另外，近的如08年6月中旬和7月底的走势，它们无一例外都是在前面的主跌浪之后，再间歇性的构造双底结构，或者下降楔形，期间也是伴随着地量的显现，但下跌途中如此的形态最终无一例外的结局是暴跌收场。

此次对股市的暴跌，一方面除了国内政府对房地产施以重拳的利空所致，另外欧洲债务危机也加重了股市的动荡，更深层次的原因在于国内产业机构调整的阵痛所致。由于经济三驾马车中出口和投资受众所周知的原因，两者增长的引擎早已熄火，国内的消费嚷嚷了十几年也一直未有起色。最要命的是，从去年以来以投资拉动经济增长引擎的这辆“堂吉歌德"战车也已经转不动了。在前年金融危机之时，政府为了抵御金融危机的阴霾，政府临危受命仓促应战,由于缺乏对国内和国际经济形势动荡的前瞻性把握，仓促间出台了4万亿投资规划和10万亿信贷规模，其本意只是救急的权宜之计，但出手实在过于太狠、太猴急，思维还一味地停留在追求GDP保八（8%增长率）的老路上，总想拽住老虎的尾巴，怕一松手老虎会跑掉，那跟着老虎走最终的结果你也累死，吃力不讨好。如此缺乏科学前瞻性、不按市场规律来驾驭经济，最终付出惨痛的代价是必然的。如今国内的经济真的已经是内忧外患，腹背受敌。国内产能过剩问题已经打到了无以复加的地步，由于去年大力度救市政策的推出，政策再回旋的余地已相当的小，难道还能指望第二个‘4万亿’投资和‘10万亿’信贷再出笼？连敬爱的温总理也无奈地说出了“宏观调控面临着两难，要防止宏观调控多项政策出台叠加的负面效应”。如此情景，真的让笔者感到莫名的悲哀。而眼下汇改的出台很多人认为是利好，事实果真如此简单吗？

回到股市，最担心的是市场信心的完全丧失。由于市场利益的天平完全倾向于股票一级市场发行者，二级市场投资者只有惨遭套牢的份。每一只股票的发行都必然造就权贵原始股东一夜暴富的黄粱美梦。一边是暗自向隅、独自抽泣的散户，一边却是大赚特赚、狂饮散户鲜血的权贵们仰天大笑，这样的市场试问谁还敢参与？A股的投资环境沦落到如此境地，真是中国股市的悲哀啊。

笔者细看了最近大盘的走势，虽然周五的午后翻红令很多投资者欣喜，但也许周五的K线仅仅只是技术上的超跌反弹而已。笔者观察了周五盘中个股的演绎，类似中小板、创业板和医药类股整体走势都不佳，根本无力反弹，并且周五的K线量价配合极不和谐。如果周末没有利好配合的话，下周很可能再次重归跌势。由于指数已经突破了横盘一个多月的2500点平台，不下一个大的平台，后市很难有大的反弹出现。事实上，上证A股5月份的月K线一举击穿20月、60月平均线，呈现一阴穿几线的恶劣K线组合，早已宣告了中期趋势的彻底走坏，上证指数最终的宿命便是打穿120月平均线的支撑，眼下120月的平均线位于2169点附近。笔者甚至可以断定，此波中期调整的极限点位很可能是要回落至2000点附近，期间间隙性的反弹还是会发生的，但真正大级别的反弹行情或许产生于市场快速下跌、接近甚至击破2000点市场一片恐惧之时。届时投资者一定要睁大你的双眼、做好枪弹上膛准备，做好一波近500点-600点反弹空间、具有相当可操作性的反弹行情。

当然笔者上述关于基本面和技术面的细节上未免有些过于个人武断，但笔者大方向的论调从未失手过，最终都会被一一验证。“风物长宜放眼量”，股市从来不会怜悯弱者的眼泪，平心而论，股市和经济的运行周期只是原始万物间的哲学概念。从长周期看，人类社会发展也一直都会螺旋式上升，经济和股市也会如此。但不可否认的是，市场和经济中途都会出现熊市调整。美国在1964到1981年经历了17年的熊市，日本在20世纪末和21世纪初经历了20年的熊市，后者同样也同当今国内一样期间伴随着产业结构的转型。历史的经验表明高估值的东西，如果不是用1929和2007年类似美国股市大暴跌来实现股市价值回归，那就可能用长时间的后市盘整来消化，笔者真的很担心未来的上证指数很可能在3000点之下至1600点之间横盘三到五年的时间。

至于大盘未来的中期走势，很可能在2700至1800这个区间内宽幅震荡。我们坚守自然法则，聪明的投资者能够顺势而为借势发财，优秀的投资者会像猎豹一样懂得耐心守候，而在机会到来之时则以迅雷不及掩耳夺取猎物收入囊中。以史为鉴，每次经济结构成功的转型，新技术伟大的革命，往往都来源于熊市艰难的创造。各种迹象表明，宽松的货币政策不能改变经济结构调整的实质性方向，或许政策可以改变经济结构调整的节奏，但改变不了市场自我抉择的方向。经济萧条之后，经历过每一次的危机，之后都会孕育出经济增长新的生命力，眼下我们最需要的就是忍耐和守望！
[此博文已经被作者于 2010-07-03 13:59:59 编辑过] 阅读（1417） | 评论（7） | 分享

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