被称为工业维生素的是:泡沫就是机会：曝光2011年最有希望的投资机会

泡沫就是机会：曝光2011年最有希望的投资机会
2010年12月08日 13:48钱经 　　全球股市动荡，对资产的崇尚到达了新高度，人们囤积一切看起来能升值的东西：房子、黄金、能源、农产品美国的央行行长说过，如果通缩，他会用直升机往外面扔钱。所以我们这个时代不会有通缩，只会有通胀。
  年前部分股有望一飞冲天！ 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局！
　　我们的记者遍访市场的投资名家，汇总出2011年值得买入的名单。
　　2011年最有希望的投资机会
　　基金系看好板块汇总
　　孙建波 华商策略精选、盛世成长基金经理：大消费 / 新兴产业 / 通货膨胀
　　刘建伟 博时平衡、博时裕阳封闭、博时策略灵活等基金经理：航空板块 / 新能源 / 新能源汽车 / 医药生物 / 新材料
　　罗建辉 上投摩根大盘蓝筹基金拟任基金经理：新兴产业 / 大消费 / 保险
　　曹冠业 工银瑞信权益投资部总监、工银稳健成长基金经理：消费 / 新能源和新能源汽车
　　张锋 信诚深度价值(LOF)基金经理：消费 / 医药 / 新兴产业 / 新能源、新技术的应用 / 节能减排
　　叶飞 中融天星1号基金经理：新兴经济 / 资源品通胀
　　童第 轶北京龙赢富泽投资总监：银行股 / 高端设备制造 / 新材料 / 新能源 / 稀有金属板块
　　邵骥咏 汇丰晋信动态策略 、低碳先锋基金经理：泛消费 / 新兴产业 / 抗通胀
　　券商系看好板块汇总
　　兴业证券：资源品 / 机械 / 化工 / 建材 / 电力设备 / 医药 / 旅游 / 食品饮料 / 金融 / 地产
　　国联证券：消费品 / 医疗保健 / 信息技术 / 工业 / 原材料
　　中邮证券：有色 / 白酒 / 水产
　　德邦证券：农林牧渔 / 食品饮料 / 商业零售 / 金融服务房地产
　　日信证券：新兴产业 / 农业 / 食品饮料 / 有色 / 煤炭
　　安信证券：资源品 / 机械 / 化工 / 建材 / 电力设备 / 金融 / 地产
　　国开证券：农业 / 食品饮料 / 医药 / 新能源 / 新材料
　　西部证券：食品饮料 / 医药生物 / 商业贸易 / 农林牧渔 / 战略性新兴产业 / 资源品
　　国都证券：煤炭/有色/工程机械/汽车股/医药/食品饮料/品牌服饰/节能环保/三网融合/智能电网/新能源
　　我们看好这些主题……
　　华商盛世孙建波：左手贝塔 右手阿尔法
　　左手贝塔、右手阿尔法是孙建冬的信条——前瞻把握主流趋势布局行业和个股。
　　黄金七条挖掘个股
　　首先衡量上市公司是否有高壁垒，是否具有核心竞争力；其次要关注其管理团队；另外，考察公司所处的行业市场需求是否广阔，公司本身现金流是否充足，资产负债结构和盈利能力如何等。
　　“看重EPS(每股收益)其实就是阿尔法的投资机会，除此之外我要关注贝塔投资机会，即关注该上市公司所处行业的PE，好的贝塔投资机会能提供更高的PE扩张能力”，孙建波说。目前，中国正处在经济转型期，在这个时期大消费类股票、自主创新类股票更具有投资价值。非周期性股在整个的投资中应该占一个比较重要的位置。很多非周期股的成长能够穿越这种经济周期，甚至代表经济和社会的发展方向，这种公司是可以长期持有的。
　　三大主题投资：大消费、新兴战略产业、通涨
　　孙建冬看好大消费、新兴战略产业、通货膨胀三大投资主题。在未来几年，大消费板块都存在机会，将是持续热点；新兴产业是中国提升经济运行的质量和竞争力要做的事，但A股目前既属于新兴产业、又具备国际比较优势的公司还不多，智能电网、生物育种和高铁是关注重点；异常天气放大了农产品价格波动幅度，但土地价格和劳动力价格的上涨已决定中国长期通胀压力将上升。
　　选择板块逻辑：
　　第一是看市场主流趋势，从纷繁复杂的各种投资思路中找寻真正反映社会、经济发展方向的趋势，趋利避害；第二在这些核心思路的指导下，发掘具有一定行业壁垒、代表经济转型和发展方向，具有核心竞争优势的企业，实现投资效率的最大化。
　　博时行业刘建伟：循着经济周期走
　　可以把整个市场行业分为两个大的板块，一类是周期性的行业，一类是稳定性的行业。周期性行业的特点就是价格变化和毛利率变化都比较大，像钢铁、有色等；稳定性行业以医药、公用事业为代表，价格和毛利率变化都不大。需要在周期性行业和稳定性行业之间进行有取舍的配置。
　　从复苏到过热
　　目前应该是一个从复苏到过热的阶段。在复苏阶段，上游原材料价格会大幅上涨，同时通货膨胀也会逐步发生。最近CPI数据逐步高企，预计未来也可能会持续一个高位，因此从复苏到过热的过渡期已经到来了。在经济复苏阶段，比较典型的衡量因素是行业景气度。在一个真正复苏的周期里面，大部分在早期应该爆发的行业的毛利都会出现扩张趋势，像工程机械、地产都会有所表现，接着传导到钢铁、有色以及其他板块，周期性板块有一个梯次过渡的过程。在周期的后期，很多强周期的板块估值都已经比较高，盈利增长很难支撑，大家就会开始寻求前期没有过多上涨，并且盈利较为确定的品种，如医药和食品饮料。
　　化工、农业、航空
　　刘建伟指出，在这个格局之下应该说结构性的机会更多：有几个主线，跟货币因素有关的、跟通胀有关的、与十二五规划相关的。特别是那些加了价还能把东西卖出去的公司是值得关注的，像现在化工、农业已都开始表现。货币主线里还有一个就是汇改，航空是受益于人民币升值比较明显的一个板块。
　　选择板块逻辑：
　　行业轮动的理论基础是经济周期，投资界对此也已经有很多理论和实践。要做好行业轮动，最重要的是对宏观形势的认识和对行业属性的把握，这个是做好任何行业轮动策略的一个前提。 罗建辉表示，“我其实更多看的是方向，它是否符合我看到的方向。”另外有自下而上的补充，有的公司未来几年成长性都比较好，行业和市场都做得很大，这可以做核心配置，放在那儿我就不动了。罗建辉表示会选择新兴产业、大消费，因为这块以后是持续、永恒的。在整个“十二五”期间相对比较核心的基金配置，这代表我们国家经济结构转型的方向。
　　我更看好保险
　　罗建辉认为，“银行最好的投资时机可能已经过去了”，他更看好保险。因为国家人口老龄化趋势发展，决定了保险保费收入的增速，是可预期的、比较乐观的。另一方面，保险整个投资渠道在加息周期里协议存款是确定无疑的，像人寿34%的协议存款，明年银行会按新的利率结算，会有比较好的业绩预期。“如果你对明年市场有信心的话，我觉得保险是一个牛市品种。”
　　选择板块逻辑：
　　新兴产业、大消费，因为这些板块以后是持续、永恒的、在整个“十二五”期间相对比较核心的基金配置，这代表我们国家经济结构转型的方向。
　　工银瑞信曹冠业：精挑行业+个股龙头 短期会盘整
　　曹冠业表示， “短期大盘还是以盘整为主，市场将对10月份大幅度上升做一个技术修正，我们的投资逻辑就是在大盘下来之后精选个股。”
　　怎们买这三类股票
　　在中国，如果能把握到比较好的行业或龙头个股应该会有比较好的收益。成长股倾向于这三种：一是稳健成长型，比如白酒企业市值相对已经比较大，由于短期市场波动它会偏离价值，低点买入、高位卖出会是比较好的投资策略；二是能为投资者赚到钱的是拐点性成长企业，之前很容易被投资者忽略，比如这个企业管理层换了，或者这个企业转型进入到另外新兴行业或者利润增长的行业，它在今后一两年当中，利润、收入会急剧放大，如果能提早成功把握拐点性成长企业，会给组合带来最好的收益；三是创业板或者中小板确实有一些高速成长企业，但这类企业价格会非常高，有的透支了今后一两年的成长性。
　　曹冠业表示，“十二五”规划得比较细，消费确实是一个比较长期的投资主题。零售、消费、农业、食品饮料，包括医药也是相对结构性行情。
　　选择板块逻辑：
　　在大盘修正时精选个股。选择稳健成长型、拐点性成长企业。结合政府政策，即十二五规划来选择未来增长潜力突出的版块。
　　龙赢富泽童第轶：板块轮动的历史复制可能 震荡可能是市场的主旋律
　　童第轶看好股指中期行情，特别是低估值的银行、未来3年具有高速外延式成长机会的军工板块、国家重点扶持的高端设备制造业，以及代表未来经济模式的新能源。
　　银行、通信蓝筹股可防下行风险
　　蓝筹股更具估值优势，其下行风险是有限的，配置一些低估值、基本面良好的蓝筹股如银行、通信等，可以在资产配置上做到进可攻，退可守。另一方面高端设备制造、新材料、新能源是未来几年市场将会持续的概念。在估值较高的背景下，筛选优质可成长的个股是规避非系统性风险的有效手段。
　　新能源有可能成为市场普遍认定的概念，但个股众多，其中每一个子行业的投资逻辑都是不同的。例如新能源汽车我就可能更关注上游资源公司，核能我就偏向于关注下游设备制造公司，选择产业链里受益最大的、成长性最稳定的新能源公司将会带来超额收益。近期随着大宗商品价格上涨，有色板块也迅速反弹。有色行业各个子行业目前生存状态和营运情况各不相同。相对而言，我更关注稀有金属板块。生物制药板块目前估值普遍较高，如果回落会是很好的投资标的。
　　黑金还会继续
　　从2009年1-7月的行情来看，在一波大的上涨行情中采掘和有色是贯穿始终，有色板块有5个月在涨幅前两名，采掘有5次进入涨幅前三名。从2009年的情况看，有色和采掘大跌之后，后续的增长行情往往更强劲。目前黑金和金融依然在涨幅的后五名，或许意味着这波行情还没结束。当然，市场从不会简单复制，
A股是一个资金博弈为主的市场，风格转变往往迅猛突然。
　　选择板块逻辑：
　　蓝筹股自下而上，挑选低估值、基本面良好的板块；新能源不同行业分析；金融和黑金的轮番大行情似乎意味着行情的结束。据此反观现状，目前黑金和金融依然在涨幅的后五名，或许意味着这波行情还没结束。
　　汇丰晋信邵骥咏：A股市场机会明显 中期上升不容置疑
　　虽然中间会出现震荡，但这种中期上升的趋势总体会维持。但是也应该注意两个风险：一是流动性的风险，因为这一轮上涨还是建立在大家对流动性比较充裕的强烈预期下；另一个是通胀的风险，如果通胀超出了各方面的容忍范围，有可能就会出现政策上的调整，这个也会对投资者信心有一些影响。这两个问题如果都出现的话，中期的上升走势应该会有变化。
　　泛消费和新兴产业
　　中长期看好泛消费和新兴产业，短期会适当把握抗通胀主题下的一些投资机会。所谓“抗通胀”主题是指：每一次通胀上升的预期，有些行业受损程度较小，有些甚至于会直接受益，比如说下游的品牌消费品、医药等与CPI上升没有直接关系的。估值相对合理的情况下，一些上游资源品、稀缺资源品在某种程度上能够抵御通胀的风险。
　　未来几个季度内有比较确定的增长，行业需求的增长，与当初的估值水平来判断这个公司未来会不会有投资机会。
　　选择板块逻辑：
　　中长期有两块，一个是泛消费，一个是新兴产业，以七大新兴战略产业为龙头的新兴产业集群。短期的话，考虑到通胀因素的影响，适当把握抗通胀主题下的一些投资机会。
　　信诚深度价值张锋：价值投资 自下而上
　　结合中国经济和A股市场的特点，根据各种因素考量的不同角度，张锋把价值型股票归为三类：低估值类、稳定收益类和反转类。
　　继续看好消费、医疗、新兴产业
　　在经济周期的复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段中，不同行业表现出来的经营状况和盈利能力有很大差别。市场经过10月份一轮超预期的炒作后转向调整，根本原因在于市场对未来的预期发生了变化。对于下一步的投资方向，张锋表示，未来一段时间将主要体现为结构性的行情。继续看好消费、医药、新兴产业等符合“十二五”规划的板块和行业。在新兴战略产业方面，通过政策的扶持和引导，有望出现未来较大的经济增长点，如新能源、新技术的应用、节能减排等等。
　　同时，也适当挖掘一些周期性消费行业的机会。深挖行业和个股的基本面，寻找具有景气驱动的板块和成长潜力的个股将成为未来一段时间获取超额收益的关键。
　　选择板块逻辑：
　　寻找价值型股票。根据不同经济周期阶段对不同行业的影响，选择受益行业。
　　天星基金叶飞：观察增量资金找牛股
　　叶飞一直致力于寻找行情的龙头板块，踏准市场的节拍。
　　寻找有投资价值的股票需要关注当前热点、增量资金以及板块轮动效应。资金是决定大盘上涨的根本因素，但由于资金的数据获取有滞后性，关键还是靠长期看盘的感觉和实战经验。
　　股市长期有戏
　　预测股市在这次见底之后，春节涨到3500点左右，明年五一到4000点左右，明年国庆大致在4500左右。2006年的加息和今年的加息比较类似。最初几次加息结果都是低开高走。加息过程中热钱流入，国家也会倾向将资本市场作为蓄水池。与上轮牛市相比，这次的区别是全流通后的筹码更多。
　　新兴经济和资源品通涨
　　叶飞总结1999年到2001年的牛市，知道网络游戏是长牛板块，从2009年开始寻求本轮牛市的长牛，现在已经得到答案，新兴经济和资源品通胀。特别是对新兴经济的九大战略行业以及资源品的有色和煤炭进行深入挖掘。这将是叶飞今年和明年甚至后年的作战方向。
　　选择板块逻辑：
　　挑选热点股票、关注资金流向、根据历史规律寻找未来可能上升的热门板块。选取的企业必须具有极好的成长性，企业在自身资源及公司治理方面具有的独特性是不可复制的。