ST板块：2011年脱帽摘星的投资机会

　　一般来说，每年年初，除了业绩预增、高送转概念板块之外，ST股也都会有一波不小的行情，因为其一方面源于重组预期，一方面也有业绩好转，摘星摘帽的预期。

　　比如最近重组的＊ST黑化自2010年12月31日复牌以来已经连续9个交易日一字涨停，股价累积涨幅已经从4.16涨至8.07翻翻。雄踞两市第一。

日线图

　　除＊ST黑化外，＊ST宝硕、＊ST九发、银鸽投资等个股也表现不俗，这些个股有的是涉及过资产注入，有的是正在进行重组。

　　资产重组板块股票历来就是“乌鸦变凤凰”的个股集中营，产生牛股的概率也很高。如此前的广晟有色（原ST有色）、＊ST阿继、＊ST威达等。

　　因此，在2011年央企重组、上海等地方重组及ST重组三大重组主线的背景下，发掘ST板块中的投资机会很有必要。

　　而ST板块在最近大盘持续低迷的情况下，表现不俗，统计显示，至10月中旬开始，st板块即强于大盘。如图：

ST板块指数

　　st与＊st板块指数（以流动股本为权重）

　　摘星＋脱帽概念

　　华泰联合证券认为，＊ST股中有部分公司并没有启动重组，但在经历了08、09年连续两年亏损后，有望在2010年扭亏成功，他们中部分是大股东实施了保壳行为，有部分是单纯依靠自身实现扭亏为盈。我们认为此类个股有望在明年年报公布后，走出一波摘星或脱帽行情。

　　通过分析，我们统计有29支个股有望明年摘星或是脱帽。总体来讲，摘星脱帽带来的投资机会大于脱帽，而脱帽大于摘星。因此建议重点关注＊ST南方、＊ST鑫新、＊ST新材、＊ST岷电、ST科龙、ST贤成、ST华龙、ST金瑞、ST新太、ST皇台。

　　ST股的定义与分类

　　ST股实际上是对特别处理类股票的概称。ST来源于英文Special Treatment的缩写，意味着特别处理。ST制度是沪深证券所从1998年4月22日开始制定实施的，根据上交所及深交所的上市规则，对于特别处理股票是如下定义的：上市公司出现财务状况异常或者其他异常情况，导致其股票存在被终止上市的风险，或者投资者难以判断公司前景，投资者权益可以受到损害，因此交易所对该上市公司股票实行特别处理。

　　而特别处理又分为警示存在终止上市风险的特别处理（退市风险警示）和其他特别处理两类。退市风险警示类：股票简称前冠以“＊ST”字样，股票价格的日涨跌幅限制为5％；其他特别处理类：股票简称前冠以“ST”字样，股票价格的日涨跌幅限制为5％。

　　ST股摘星脱帽的条件及方法

　　一、摘星－－撤销退市风险警示（去＊）

　　ST类上市公司在最近一个会计年度第一及第二事项（见图1）消除，即公司净利润实现正值，则公司应当在董事会审议通过年度报告后及时向交易所报告并披露年度报告，同时向交易所申请撤销对其股票交易实行的退市风险警示（其他事项如果消除，申请撤销流程类似）。

　　二、脱帽－－撤销其他特别处理（去ST）

　　如果　ST类上市公司在最近一个会计年度财务状况恢复正常，且主营业务正常运营，扣除非经常损益后的净利润为正值，则公司在披露年度报告时，可以向交易所申请撤销对其股票交易实行的其他特别处理（其他事项如果消除，申请撤销流程类似）。

　　摘星脱帽的方法

    撤销退市风险警示俗称摘星、撤销其他特别处理俗称脱帽、同时撤销两个特别处理即摘星脱帽。＊ST公司大多直接戴星，但很多ST公司是由＊ST公司转化而来。一般来讲，如果＊ST公司实现扭亏，但主营业务没有恢复正常，扭亏只是由于非经常损益项目的原因，则可以申请摘星，但不能脱帽。ST公司短期将没有退市风险，不像＊ST公司那样濒于退市的边缘，因此每年末都有大量＊ST公司进行保壳重组，只为暂时保存住上市资格。ST公司如想脱帽，则需要主业盈利能力稳步提升，这可以由两个途径来实现，一个事通过自身努力实现主营业务恢复正常，形成持续盈利能力，另一方面在自身难以恢复的情况下，则需通过外力进行重组及资产注入。综合来讲，ST股摘星脱帽的方法主要即为重组（资产重组、债务重组等）和依靠自身恢复正常，而具体以前者为主要方法。

股票代码

股票简称

摘星/脱帽

000716.SZ

*ST南方

摘星脱帽

600373.SH

*ST鑫新

摘星脱帽

600299.SH

*ST新材

摘星脱帽

600131.SH

*ST岷电

摘星脱帽

000921.SZ

ST科龙

脱帽

600381.SH

ST贤成

脱帽

600242.SH

ST华龙

脱帽

600714.SH

ST金瑞

脱帽

600728.SH

ST新太

脱帽

000995.SZ

ST皇台

脱帽

600217.SH

*ST秦岭

摘星

000408.SZ

*ST玉源

摘星

000430.SZ

*ST张股

摘星

600145.SH

*ST四维

摘星

000415.SZ

*ST汇通

摘星

000504.SZ

*ST传媒

摘星

000922.SZ

*ST阿继

摘星

600984.SH

*ST建机

摘星

600091.SH

*ST明科

摘星

600145.SH

*ST四维

摘星

600080.SH

*ST金花

摘星

600091.SH

*ST明科

摘星

600355.SH

*ST精伦

摘星

000676.SZ

*ST思达

摘星

600301.SH

*ST南化

摘星

600609.SH

*ST金杯

摘星

000760.SZ

*ST博盈

摘星

000953.SZ

*ST河化

摘星

600515.SH

*ST筑信

摘星

600988.SH

*ST宝龙

摘星

000958.SZ

*ST东热

摘星