中国核电踩刹车 前景“忐忑” 新能源格局生变，替代板块或轮动发力

　　日本地震引发的核泄露危机仍在弥漫，这或将促使全球核电建设热迅速降温。温家宝总理前日主持召开国务院常务会议，会议决定：全面审查在建核电站，不符合安全标准的要立即停止建设；严格审批新上核电项目，调整完善核电发展中长期规划，核安全规划批准前，暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目。有分析称，这意味着由于日本核泄漏会引发未来世界各国核电政策的改变，核电发展减缓将为水电、风电、光伏等其它新能源提供新的增长空间。

　　大股东增持未改东方电气(28.99,0.56,1.97%)颓势

　　日本核泄漏事故发生后，A股的核电股遭遇连续暴跌。

　　尽管前日大核电龙头东方电气发布公告称，公司大股东东方电气集团于3月15日在二级市场增持公司股份，耗资达2500万元。这也并没有改变东方电气昨日继续下跌的命运。昨日，该股收于28.43，跌幅达7.60%。

　　“毫无疑问，短期内包括东方电气在内的核能股或仍将受到利空的压制。”大同证券分析师蔡文彬分析说，虽然说东方电气核电占比不算大，但由于与此前的受益核电政策相比，一下变成了大的利空，加上市场上对于核电的恐慌性情绪加剧，该股短期的基本面难以改变。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　尽管如此，国金证券(15.70,0.36,2.35%)依然给出东方电气买入评级。国金证券分析说，核电V S风电/水电，此消彼长。而在“风”“水”上公司同样具有举足轻重的行业地位：公司在水电市场占有率位于行业第一，在风电上市场占有率前三。这样的行业地位，是完全可以将核电可能存在的不利在风电和水电上弥补回来。

　　此外，国金证券从去年半年报和三季报情况推算，公司在手订单约为1500亿，其中大数上核电约为400亿、风电90亿、火电700亿、水电200亿规模。按照我们测算的2010年销售收入，考虑17%税率，目前对应订单销售比为3.1。未来2年的收入和利润增长是完全有保障的。

　　“短期需要进一步消化利空的影响。”蔡文彬分析。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　如果说这些是短暂的和表面的，核泄露所引起的新能源格局的变化可能要深远很多。蔡文彬分析说，在未来核能发展受到限制的情况下，未来新能源格局将发生变化，核电的份额将被常规电力、水电、风电及光伏等新能源替代。

　　光伏行业或成受益最大者(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　二级市场上，作为替代的新能源走势头强劲：风能表现甚是抢眼，太阳能不错。在一深圳私募人士看来，按照板块轮动的操作路线，只有锂电概念被错过。该私募看好锂电概念，他提醒关注龙头德赛电池(26.36,0.33,1.27%)、中信国安(12.44,-0.08,-0.64%)的交易机会。

　　根据全球风能理事会(GWEC)发布的最新数据，2010年全球新增风电装机3580万千瓦。

　　“根据我们的情景模拟，预计未来十年，风电和光伏将分别增加1100万-5500万千瓦和550万-2750万千瓦的市场空间”。在前日的报告中，蔡文彬预计，核电减少的装机份额将被常规电力、水电、风电以及光伏等其它新能源替代，因此，相关替代能源将直接受益。

　　蔡文彬分析，从全世界范围看，光伏受益程度最大，因为：第一，在发达经济体中，水电和陆上风电开发基本完毕，光伏装机基数较小，因而可选替代能源中光伏潜力最大；第二，近年光伏产业发展迅速，成本不断降低，未来几年有望实现平价上网，因而光伏发电的竞争力不断增强；第三，太阳能资源最为丰富且分布广，能突破地域界限，未来开发潜力最大。目前光伏年安装量为1500万千瓦左右，550万-2750万千瓦的空间，这意味着光伏市场用0.36-1.8年的时间来消化。“如果将影响分布到未来十年(2011-2020年)，那么每年新增光伏的平均增长速度将提升10%左右”。蔡文彬分析道。

　　多晶硅需求旺盛

　　具体到相关个股，蔡文彬建议重点关注乐山电力(19.02,0.80,4.39%)、超日太阳(50.36,0.00,0.00%)、东方日升(78.460,-1.00,-1.26%)、天威保变(26.64,0.55,2.11%)、长江电力(7.91,-0.10,-1.25%)以及湘电股份(34.30,1.21,3.66%)。

　　其中，天威保变被多家机构看好。天威保变2010年报披露，公司实现营收76.30亿，增长26.96%；净利润6.19亿，增长5.57%；扣除非经常性损益的净利润2.98亿，下滑42.74%；每股收益0.53元，扣除非经常性损益的每股收益0.26元。

　　中银国际预测，2011年上半年光伏需求旺盛已成定局。由于德国7月份电价下调，以及意大利5月以及9月的光伏电价下调，致使今年上半年有强装行情，上半年需求旺盛。“预计2011年产业链中多晶硅环节供应最为紧张，从2月份开始多晶硅已经开始涨价，现货价格普遍卖70万-80万元/公斤。”

　　而资料显示，目前天威保变控股或参股的多晶硅公司包括：天威四川硅业(控股，产能3，000吨，公司持股51%)、乐山乐电天威硅业(持股，产能3，000吨，公司持股49%)、四川新光硅业(持股，产能1，260吨，公司持股35.66%)，公司权益设计产能3，450吨。另外天威硅业和乐电天威2011年将进行技改，年底产能将分别提升至5，000吨，同时两家的二期5，000吨扩建也可能于今年启动，以实现2012年底产能达万吨。

　　中银国际预计公司2011年经营目标规划是实现营业收入80亿元，营业成本63.58亿元，综合毛利率从16.4%提高到20.5%。给予公司2012年30倍市盈率，目标价由26.10元上调至30.00元。

　　采写：南都记者 王亚宁 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark