误惹鬼夫之阴滚缠上身:新能源4板块全解析

新能源4板块全解析（附细分个股）2009年05月10日 星期日
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      【前言】：据《中国证券报》消息，目前国家能源局正在制定有关新能源产业振兴的规划，主要是加快推进新能源产业的发展。在此利好消息的提振下，前期表现强劲的新能源板块个股继续演绎着属于自己的“疯狂时刻”。新能源究竟是馅饼还是陷阱？以下将逐个解析太阳能、风能、核电、替代能源四大新能源产业。
      【A，太阳能光伏行业】       　　前期，财政部和住房建设部推出“阳光屋顶计划”，对于太阳能光电建设应用进行财政补助资金。【依据国外的经验，一旦政府出台对商业化太阳能光伏利用的补贴，太阳能产业将呈现爆发式增长】。因此，政策出台的当时，多位分析师认为这将对光伏产业产生革命性的影响是重大利好，甚至会超过风电的使用，并且均看好龙头天威保变等个股。那么太阳能光伏产业真的如分析所说的迎来了“革命性”利好？      　　【政策解析】：成本过高 政府补贴政策的示范意义大于对市场实际拉动效应
      　　多晶硅是电子工业和太阳能光伏产业的基础材料。据平安证券分析师王凡介绍，根据2009年中央本级支出预算，今年国家用于可再生能源的支出预算为4亿元，即使这4亿元全部用于“太阳能屋顶计划”项目的补贴，总计也只能补贴到20兆瓦的光电项目。而按照目前生产1兆瓦太阳能电池需要8吨多晶硅计算，政府补贴部分最多只能拉动160吨的多晶硅需求。而资料显示，2007年我国多晶硅产量达到1000兆瓦，到2008年，我国多晶硅产能已经接近3000兆瓦。所以，此次政策的示范意义大于对市场的实际拉动效应。在顺利走过“示范工程”阶段之后，我们仍在等待国内政策的后期效应。      600550 天威保变 形成太阳能原材料、电池组件的全产业布局
      600482 风帆股份 投巨资参与太阳能电池组件生产
      600859 王府井 全资子公司深圳王府井联合了中国最大的太阳能专业研究开发机构——北京太阳能研究所成立了北京桑普光电技术公司。
      600884 杉杉股份 参股太阳能公司掌握单晶硅太阳能硅片核心技术
      600885 力诺太阳 太阳能热水器的原材料供应商
      600184 新华光 太阳能特种光玻基板
      600151 航天机电 控股的上海太阳能科技电池组件产能迅速提升
      600089 特变电工 控股的新疆新能源从事太阳能光伏组件制造
      000418 小天鹅 大股东参股无锡尚德太阳能电力
      000727 华东科技 国内最大的太阳能真空集热管生产商
      600661 交大南洋 控股的交大泰阳从事太阳能电池组件生产
      600644 乐山电力 参股四川新光硅业主要生产多晶硅太阳能硅片
      600642 申能股份 参股的申能新能源涉足太阳能领域
      600192 长城电工 参股长城绿阳太阳能公司涉足太阳能领域
      600183 生益科技 控股的东海硅微粉公司是国内最大硅微粉生产企业
      000969 安泰科技 与德国ODERSUN公司合作薄膜太阳能电池产业
      600131 岷江水电 参股西藏华冠科技涉足太阳能产业
      　　【产业分析】：太阳能市场炙热早已消退
      　　1、全球金融危机引发海外太阳能市场萎靡 多晶硅价格暴跌      　　金融危机使欧美国家能源需求下降，公用事业企业放缓了新增项目的上马，从而延缓新能源项目进展。“这个曾几乎集中了整个光伏产业链70％利润的行业，目前或正在经历痛苦的转型期。”一位曾因试图投资多晶硅产业而对其进行长期跟踪的私营企业主告诉记者，与两三年前时动辄利润率达300％-400％的暴利时代相比，今日的中国多晶硅乃至整个光伏产业已今非昔比。      　　2、中国光伏大跃进10年扩容100倍 一哄而上已成行业隐忧      我国光伏产业经过爆炸式发展，产业规模不断扩大，已初步形成环渤海、长三角、珠三角、中部地区和西部地区五大板块。总体上看，我国光伏产业正处在产业重组和战略布局阶段，目前国内有28个省市都把光伏产业作为新的主导产业和产业结构调整的重点，面临着巨大的产业整合压力。      　　而据中国有色金属工业协会统计，我国历年投资的工业硅企业超过600家，目前仍在生产的工业硅企业超过200家。据不完全统计，目前已有超过10家上市公司投资多晶硅项目，已公告的投资额近60亿元，总投资额高达300多亿元。      　　3、暴利时代一去不回 行业利润分配模式转变
      　　多晶硅价格的下滑，将带动整个光伏产业链盈利模式和利润分配模式的转变。      　　2009年2月18日，在美国纳斯达克上市的中国太阳能产品龙头生产商尚德太阳能电力有限公司宣布，受到光电产品出货量减少和平均售价下跌的影响，【尚德公司2008年第四财季亏损6590万美元。龙头企业尚且如此，其它中小企业就更可想而知。“光伏泡沫现在肯定是破裂了，多晶硅价格再也不会回到从前。”4月3日，尚德董事会主席兼CEO施正荣在接受《环球企业家》专访时坦承】。      　　4、光伏概念股风光不再 涨幅落后于新能源板块指数      　　自2009年1月初至2009年3月20日，新能源板块指数从2344.31点启动一路狂飚至3227.79点，涨幅达37.68％，而在太阳能光伏概念龙头股中，除南玻A的股价从8.60元开始启动攀升至12.40元涨幅达44.18％外，其余的涨幅都远远落后其它新能源概念股，其中，江苏阳光涨幅约为26.3％，天威保变涨幅约为17％，特变电工涨幅仅仅约为3.5％。
      【B，风电行业】
      　　世界风能资源储量丰富。斯坦福大学土木和环境系根据国家气象数据中心和预警实验室1998－2002年的风速和温度数据得出：按80米高度处6.9米/秒的风速计算，全球风能可利用资源量为72万亿千瓦时。预计到2020年世界电力需求上升到约26万亿千瓦时，到时即使只成功利用了三分之一风能资源，即可满足世界电力需求。      　　【我国风电装机能力已经是全球第一】      　　知情人士告诉中国证券报记者，此次新能源振兴重点在风电。原有的两个规划中，风电装机容量的目标为，到2010年，全国风电总装机容量达到500万千瓦。事实上，到2008年末我国风电总装机容量已经超过1000万千瓦。      　　国家信息中心经济预测部宏观经济处处长牛犁介绍，在各类新能源中，风能近年来上得特别快，目前我国风电装机能力已经是全球第一。原先在《可再生能源中长期发展规划》中对风电发展的指标是到2020年全国风电总装机容量达到3000万千瓦。      000836 鑫茂科技 风机叶片下半年量产
      002009 天奇股份 竹质风力发电机叶片拟量产
      600416 湘电股份 2兆瓦级风机明年小批量生产
      600290 华仪电气 正在研制1.5兆瓦风机
      600875 东方电机 太阳能热水器的原材料供应商
      600396 金山股份 风电场发电规模逐步扩大
      000862 银星能源 国内最大风电运营上市公司
      600605 汇通能源 潜在的风电场运营商
      　　【五大风电公司风机国产化获突破 产业链逐步完善】
      　　作为风电行业发展的关键,风电机组的整机国产化向来为行业重视。日前,中国可再生能源规模化发展项目（CRESP）办公室副主任罗志宏告诉中国证券报记者,金风科技、浙江运达、华锐风电、上海电气、东方汽轮机等5家企业已完成了新产品设计和关键零部件研发采购工作,生产或即将生产出样机。风电机组国产化项目实施已取得重要阶段性成果。      　　【国际市场仍然充满发展机遇 欧盟风电产业发展优势凸显】      　　在国际金融危机背景下，欧洲许多产业部门形势不容乐观，但风力发电部门却充满发展机遇。根据国际能源机构预计，到2030年风力发电可提供全世界电力需求的9％。欧洲风力能源协会表示，目前风力发电满足了欧洲电力需求的4％，总计有6.5万兆瓦风力发电量输入了欧洲电网，到2020年，欧洲风电在整个电力市场的份额将达到14％—18％，为欧盟创造35万个新就业岗位。      【C, 核电行业】       　　继国务院去年抛出4万亿重磅经济刺激计划之后，【国内的核电投资市场利好不断。中国国家能源局能源节约和科技装备司副司长黄鹂此前曾表示，中国将向国家关键的核电和风电设备生产企业提供8亿元补贴。中国核电和风电设备生产企业中将有约10%的企业获得上述补贴】。那么，核电市场究竟有多大？未来的核电市场格局如何演变？核电类上市公司又能在多大程度上沐浴政策的“春风”？      　　【群雄争夺3400亿核电设备市场】
      　　近日，中国国家能源局一位官员则表示，中国正在考虑调整《核电中长期发展规划》，将原定的到2020年时核电装机容量计划达到4000万千瓦的目标，调高为7000万千瓦或以上。
      根据天相投顾的测算,到2020年,中国的核电总投资将达到7500亿元。李亚辉称,“中国目前的核电存量为884万千瓦,到2020年将有可能增加至6000万千瓦甚至更多，根据核电每千瓦投资需用资金1.4-1.5万元简单测算,总投资额将达到7500亿元,其中核电设备一般占总投资的45%左右,也就是3400亿元”。      【一、核发电】：
      600642 申能股份 参股秦山核电，拥有秦山联营公司12%和秦山第三核电公司10%股权       【二、核电设备】：       600875 东方电气 主要生产核发电设备，常规岛部分技术基本成熟
      600835 上海机电 主要生产核电成套起重设备， 独立中标秦山核电三期70万千瓦的核电项目
      600202 哈空调 电站（核）空气处理机组专业生产厂家，公司两大核心业务中，大型电站空冷设备和石化空冷设备都保持较快增长
      600848 自仪股份 核电仪控系统
      002130 沃尔核材 是核辐射改性新材料的高新技术企业，主要业务是核辐射化工材料生产。核电厂使用的热缩材料和辐射电线的市场潜力十分巨大
      002227 奥特迅 自动化电源设备及其智能单元研发、制造、销售和服务
      600627 上电股份 输配电龙头
      000151 中成股份 低温供热堆技术
      002255 海陆重工 具有制造核反应堆"心脏"设备堆内构件吊篮筒体能力
      000777 中核科技 核电阀门，大股东为中国核工业集团公司，阀门行业的龙头企业，具备设计制造百万千瓦级核电阀门的能力
      　　【核岛设备和常规岛设备生产商将获大部分核电投资的市场份额】
      　　根据天相投顾的测算，一般核岛设备、常规岛设备和辅助设备的投资比大概是6：3：1，按设备投资占总投资45%来计算，设备投资大约占3400
      亿元左右，其中，核岛设备按国产化率70%，常规岛按80%，辅助设备按90%来算，国内设备企业将有2500
      亿元的市场，而核岛设备、常规岛和辅助设备的市场份额分别为1428亿元、816亿元和306亿元。      　　【主要的受益者将是国内的三大动力集团，包括上海电气、东方电气及哈尔滨电气。三大动力集团是国内主要的核岛和常规岛生产商。这个行业的进入壁垒非常高，不是一般小企业和民营企业可以做的，而且，三大动力集团在这个领域已经积累了很多年】。而其他辅助设备则可能由其它企业分一杯羹。      　　【第四代核电技术国产化 核电牌照“市场化”？】      　　我国核电上网电价偏高，目前核电上网电价维持在0.45元/度左右，而广东阳江核电项目预计上网电价大约在0.364元/度左右。华能核电开发有限公司总经理王迎苏表示，通过设计上不断优化和系统的简化，最佳目标便是工程建设周期缩短到三年左右，投资下降到每千瓦1万元人民币，上网电价不超过0.3元/度。      【D, 替代能源】
      　　早在２００１年国家公布《变性燃料乙醇》和《车用乙醇汽油》标准，到２００５年在全国范围内推广，车用乙醇汽油的预期推广速度快得超出了人们的想象。截至２００５年底，黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽５省及湖北、山东、河北和江苏４省的部分地区基本实现车用乙醇汽油替代其他汽油。其他汽油替代型新能源的发展也在全面开花，太阳能车、氢动燃料电池车。      　　2005年，随着国家“乙醇汽油政策”的推出，按照当时的规划，在未来10年内，其需求量每年将近千万吨。而乙醇的远期市场是石化工业，在未来20年内，乙醇将顺理成章地进入石化基础原料领域。因此，乙醇作为一种可再生的循环资源，不仅是一种新兴能源，还可以生产乙烯，支撑“后石油时代”的石化工业，从而成为本世纪新兴基础产业。      　　国家规定变性燃料乙醇必须由国家批准的企业负责生产，目前吉林燃料乙醇、河南天冠集团、安徽丰原生物化学和黑龙江华润酒精是国家批准的四家变性燃料乙醇的生产企业，与之有关的上市公司有：【丰原生化】，与中石化安徽公司合作成立了安徽丰原燃料酒精；【华润生化】，其大股东－华润集团控股了吉林燃料乙醇与黑龙江华润酒精。
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