国际油价再破百 A股7大行业输赢大起底

　　2月23日，纽约油价盘中再破100美元/桶，一度上冲至103.45美元/桶，伦敦油价上冲至119.79美元/桶。而近期以来，中东、北非局势动荡与美元走软使得国际油价基本在100美元/桶整数关口上方徘徊，比较普遍的观点是，未来油价还有进一步上涨的空间。

　　自2004年7月份的50多美元起步，经历长达4年的持续疯狂，到2008年6月国际油价突破140美元/桶，而彼时的世界经济早已被疯狂的油价炙烤得焦糊不已。

　　弹指一挥间，从140美元/桶一路跌破40美元/桶的两年多时间之后，如今国际油价再次破百，又将对全球经济造成什么影响?对于A股市场来说，相关的七大行业又会产生怎样的变化?

　　上世纪70年代以来，世界经历了三次比较显著的石油价格上涨，每一次都给全球经济带来巨大冲击。

　　随着2001年中国加入世界贸易组织，我国经济的开放程度日益增强，石油价格波动对于我国宏观经济的影响也逐渐成为各方关注的焦点。我国受到的第一轮冲击源自2002年开始的石油价格上涨，从21美元/桶一直涨到2008年中期的147美元/桶，然后迅速在2009年下跌至约35美元/桶，随后逐渐攀升至约70美元/桶。

　　石油消费占比下降但对外依存度激增

　　众所周知，国际原油价格的持续上涨，最直接的影响就是让炼油业越炼越亏，并且高油价增加了运输业、石化业等相关产业的成本，也制约了汽车行业的发展。

　　更可怕的是，油价的上涨甚至还导致区域性油荒，这给经济发展带来一系列的负面影响。

　　据国际能源署(IEA)测算，对经济合作组织国家(OECD)来讲，油价每上涨10美元并保持一年，GDP增长则受影响0.4至0.5个百分点;而对非OECD国家的影响取决于这些国家的经济增长对能源的依赖程度。

　　尽管有些国内的专家表示，每桶油价上涨10美元，保持一年，对中国GDP的影响最多只有0.5个百分点，但国际能源署却认为，这样的量化指标会推动中国CPI上升0.8个百分点。

　　通过一组数据，我们会有一个更为直观的感受。2003年，中国的能源消费构成中，煤炭达67%，石油占23%，而这一数字到了2008年则分别为70.2%和18.8%，煤炭占比略有上升，石油则明显下降。

　　2003年，我国进口的原油和成品油超过1亿吨，成品油进口4000万吨，比上年增长40%。我国对进口石油的依存度已经超过33%，而且还在不断提高中。到了2008年，中国海关的统计数据显示，我国全年进口原油17888万吨，增长9.6%;全年进口成品油3885万吨，同比增加506万吨。

　　同时，原油消费对外依存度47.9%，比上年提高1.3个百分点。全年石油消费对外依存度达到49.8%，比上年提高1.4个百分点。

　　尽管我国的能源消费构成中石油消费占比有所下降，但是对外依存度却在短短的四五年时间内从三分之一迅速提升到将近一半。显然，随着对外依存度的急剧上升，油价的上涨对我国经济的影响不容忽视。

　　经济面临诸多负面冲击

　　近十几年来，随着工业化和城镇化的快速发展，我国经济逐步进入了新一轮的增长周期的上升期，但是，长期以来我国粗放型经济增长方式尚未得到实质性转变，高耗能产业比重过高，单位能耗的GDP产值过低，因而资源浪费大、环境破坏严重等问题日益凸显。

　　尽管目前已经逐渐转向经济结构调整和产业升级的转型时期，但是我国尚未建立起比较完善的石油市场体系，定价机制仍显僵硬，市场反应有所滞后。因此，高油价给我国经济运行带来了较大冲击。

　　与此同时，通胀压力居高不下的背景下，如果国际油价持续上涨，将进一步抬升国内能源价格，并使以石油为能源或原材料的相关行业的价格上扬，形成新的涨价因素。

　　此外，美、日、欧等主要经济体经济已经出现了减速的迹象，这将会在一定程度上减少我国外部需求，影响到我国外贸出口。

　　国际油价大幅飙升对我国经济的负面影响是显而易见的。以2008年为例，国际油价从“高烧”到骤冷对相关行业上市公司的冲击较为明显。据统计，沪、深两市1556家上市公司2008年共实现营业总收入11.12万亿元，同比增长16.83%，实现净利润8185.97亿元，同比下降16.51%。

　　值得注意的是，从利润增速看，排名前五位的行业分别是通信、煤炭、银行、航运业和信托;业绩下降幅度较大的行业有民航业、化纤、电力、有色、保险、证券、石化等。高油价的灼伤力可见一斑。

　　传导效应开始显现

　　2008年全球金融海啸过后，持续高烧的国际油价遭遇“淬火”，甚至一度跌破40美元/桶，如今再次面临中东局势动荡等因素而站上100美元/桶整数关口，甚至寻求向上突破。

　　业内人士表示，前一轮油价高烧的背景是高通胀与资产泡沫的愈演愈烈，油价上涨是泡沫破灭的催化剂。但是在经历了2008年全球金融危机之后，目前欧美等经济体依然未能完全走出阴霾，尽管资产价格再次面临严峻的形势，但影响的程度要相对弱一些。

　　但是，对于刚刚出炉的我国2月份的CPI等经济数据，山西证券表示，原油等价格上涨因素或是推高通胀的推手。其中，生产资料价格同比上涨幅度增大，原料采掘价格上涨明显，分品种中的原油化工和金属价格环比涨幅加大，而生活资料价格同比涨幅已经接近2008年上半年水平，传导效应开始显现。

　　据《每日经济新闻》记者不完全统计，2004年以来，国内汽、柴油价格已经经历了近20次调整，其中涨多跌少，十多年间翻了近三倍。但是，据有关专家估计，考虑到价格因素，现在的国际原油价格并不算高，而再考虑到近几年美元大幅贬值以及人民币的持续升值，目前的油价涨幅并没有那么惊人。