九乡新闻网蓝淋不可抗力txt下载:中金建议坚定持有低估值板块
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中金建议坚定持有低估值板块
2011年03月08日 07:17王涛南方都市报 部分机构对两市成交量不足的担忧在昨日得到了化解。昨日，沪综指成交量自去年11月份回调以来首次超过2000亿元，达到2100亿元。不过，市场风格指数有所分化，沪综指和深成指大涨，而中小板和创业板上涨幅度较小。前期对行情较为谨慎的中金公司对3月份的行情看得较为乐观，认为从资金面、政策面和基本面来看，A股均处于较为有利的时期，并建议坚定持有低估值板块。 上涨趋势确立 两市昨日延续上周五的上涨行情，资金进场活跃，沪指一度收复3000点大关，这是去年11月16日下跌以来沪指首次站上3000点，但尾盘未能收于3000点上方。蓝筹板块普涨，煤炭板块大涨8%高居板块涨幅榜首位，中国神华等7只煤炭股涨停。水泥、有色金属、券商、黄金、家电等板块涨幅均超过2%，而食品、医药、智能电网、创业板则表现较弱。沪指报2996.21点，上涨53.91点，涨幅1.83%，成交2102亿元；深成指报13140.88点，上涨247.04点，涨幅1.92%，成交1369亿元。
从技术走势来看，昨日上证指数以跳空的形式一举突破了去年12月份以来形成的箱体和自3478点以来形成的压力线，后势即使有回探确认的必要，只要不破两个关键区域，上涨的中期趋势就不会改变。
不过，因为3000点上方堆积着去年国庆行情的大量筹码，从3000点到3186点还要有拉锯，而这个区间的成交量多在2500亿元以上。
在股指期货方面，近期持仓量上涨，说明多空双方都在增仓，是否意味着分歧加大？
中证期货股指期货首席研究员刘宾昨日向南都记者表示，期指市场量对趋势的影响同样重要，尤其是持仓量，不过成交量也需要配合分析。从一般规律看，持仓量增长有利于延续目前的趋势，比如期指在去年10月的上涨行情中也是伴随持仓一路增长。如果持仓量增加，说明市场关注度在提高，才能吸引资金进入，而且市场还是处于涨势，则显示多头增仓要积极一些，空头增仓被动些。
只有持仓开始下滑了，说明资金开始撤离观望，才有可能导致市场改变方向。不过，同花顺数据显示，昨日14时17分开始，股指期货3月合约上冲到去年12月的高点区域时，持仓量出现大幅下滑。
3月份投资窗口打开
中金公司的态度发生明显转变。其认为，无论从资金面、政策面还是基本面上看，3月份仍是非常适合A股投资的时间窗口，4月份以后各种负面因素和不确定性可能会大大增加。
从资金面来看，由于未来8周还将有超过1.02万亿的央票到期。尽管在此期间，央行很可能再度上调存款准备金率来对冲，但总体资金面较为宽裕的状况还是有较强保证的。
另外，政府工作报告用“社会融资总额目标”取代“银行新增信贷目标”的新提法，显示政策存在一定灵活性，对于A股短期而言有利。
从政策面来看，“政策紧缩”预期有望进一步下降。中金侯振海认为，北非中东局势加大了外部经济环境的不确定性，国内政策取向将有望从年初以来“控通胀”为主向“维稳”的主线转移。
在这一大背景下，政府近期加大了保障房建设的推进力度，并且开始着手制定个人所得税起征点上调等收入分配方面的新政策，从而对3月份的市场构成利好。
而通胀的预期压力也有所缓解。侯振海表示，虽然3月份CPI的同比水平由于翘尾因素的大幅上升可能再创新高(3月份CPI翘尾因素比2月份高0.7个百分点)，但是从环比上看，由于食品价格在春节后有所下降，3月份的CPI较2月份很可能持平或略有回落。
就基本面而言，虽然由于信贷政策的收紧，部分中小型企业的经营状况恶化的迹象已经有所出现，但是近几年国有企业占经济比重上升，中小企业经营状况恶化目前还不会很快反映到更多的经济数据上来。而私营中小企业乃至外资企业的市场份额下降甚至退出，产业的集中度有所提高反而可能在短期内推升上市公司利润水平。
不宜频繁换股
从风格来看，翘翘板效应再次出现，创业板指数和中小板指数近几天跑输主板指数。
华泰联合证券提醒道，动荡指数近期又出现了拉高突破高压线的现象，建议降低仓位配置，尤其是中小市值部分的配置。虽然指数不一定出现大幅调整，在行业配置和风格配置上需谨慎。
中金的观点与此相似，其建议继续持有低估值的周期股，这轮行情中，频繁换股和追涨杀跌并非有效的盈利模式，因为与去年的中小盘股行情不同，低估值周期股并不具备太多的主题和衍生性概念投资机会，因此专注并持有核心股票较频繁换股获得的收益反而更高。他认为，盈利超出预期的行业可能主要集中于消费板块，包括零售、家电、农业，以及建材、钢铁、化工等周期性行业。
不过，按照以往的轮动规律来看，大盘股和小盘股还是存在着“搭台与唱戏”的角色轮换，现在主力集中火力做多权重板块拉指数，而冷落小盘题材股，一旦大盘突破3100点，后面将会有较长时间的振荡整理。在这段振荡整理时间里，小盘题材股将再度迎来良机。