九乡新闻网草图大师2014的许可证:创新之悖
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金融危机中，摩根大通的首席执行官戴蒙是赢家，成为华尔街最后一个站着的人。他也成为华尔街的旗手，而金融创新这面旗帜他死活不肯丢。戴蒙在《华尔街日报》撰文指出：“确保创新能力对美国的竞争能力至关重要。金融行业是全球性的，流动性很强。如果创新在美国受到扼杀，资本便会转而流入那些欢迎资本的国家。”
银行家鼓吹创新，美国官员也鼓吹创新。财政部长盖特纳专门去了次纽约，大谈“金融创新”，为华尔街打气。很奇怪，监管机构与监管对象的观点为何惊人地一致？监管机构与监管对象的观点惊人地一致，就会出现大问题——金融危机就是前车之鉴。
悠悠万事，金融创新，惟此为大。华尔街总是鼓吹金融创新，但却并没有多少相关实证研究的证明。美联储前主席保罗·沃尔克曾经说过：“银行唯一有用的革新就是发明了自动取款机。”沃尔克的表达可能有些夸张，但观点是一针见血的。其实，真正创新的人是不谈创新的。作曲家、画家和作家的工作最具有创新性和创造性，但他们是不侈谈创新的。高速计算机的出现对金融行业影响很大。但这一创新不是金融家们的创新。银行家们可以老成持重，银行家们可以老奸巨猾，但若是银行家们大谈创新，未免有些牝鸡司晨了。
金融不创新或少创新是好事而不是坏事。2008年金融危机，中国幸免于难，一个主要原因就是我们的金融创新还没有积重难返。以银行为主的金融机构是社会的后台服务部门，其首要任务应当是提供安全的金融服务。有些领域的创新愈少愈好。除金融之外，法律也是创新越少越好。法律必须守成，甚至是坚持错误，否则就是革命风雷激荡，不利于安定团结，不利于和谐社会。
热心且天真的朋友相信，金融创新推动美国经济发展，进而成就了美国的大国崛起。但这方面可有任何实证研究的证据？任何证据也没有。1980年至欧盟扩充之前的20年左右的时间内，美国和欧盟的人均实际国内生产总值分别为3%和2.2%。但同一时期内，美国的人口增加很快。自1980年以来，就人均实际国内生产总值的增长而言，欧洲与美国不相上下，分别为1.83%和1.195%。以上是美国经济学家保罗·格鲁克曼的结论。格鲁克曼还认为，法国和德国的生产率接近美国的生产率，但法国和德国人的工作时间要短于美国的，而且社会福利要高于美国。
鼓吹金融创新的一大误区是因果关系不分。美国之所以发展成为一个强国，恐怕并不是因为有资本市场。资本市场与美国的经济发展之间并没有直接的因果关系。美国的移民不断增加，对美国的经济增长倒是有比较直接的关系。而从另一方面说，北欧、德国和日本等国家的资本市场不发达，但那里的经济照样搞得很好，那里的人民照样过上了幸福生活。
美国总统威尔逊针对华尔街指出：“没有一个国家敢于将它的繁荣寄托于一个掌权的少数阶层。美国的财富不是依赖于现在控制着那些大企业的少数人的智力……它依赖于那些默默无闻的人的发明、依赖于那些默默无闻的人的创造、依赖那些默默无闻的人的雄心。每个国家的复兴靠的都是那些默默无闻的人，而不是那些声名在外、大权在握的人。”美国大法官布兰代斯在其《别人的钱——银行家们是如何使用的》一书中引用了威尔逊总统的这句话，作为该书的结尾。“创新”的曾用名是“技术革命”。技术使得人们忘乎所以。但西方已经有人提出，过犹不及。英国杂志《经济学家》甚至提出了一个口号，叫“技术也需要紧缩”。人类社会发展到今天，科学技术方面已经有了根本性的突破，技术不再是我们发展的瓶颈。爱因斯坦就告诫过我们：“手段完美，目标混乱。我们这个时代似乎就是这样。”
华尔街鼓吹创新并非出于无知。华尔街创新，要害是要求放松或取消监管。放松或取消监管是华尔街念念不忘的头等大事。所谓发展多层次市场，也是要求放松或取消监管。没有监管，华尔街就可以放手制造金融核武器。金融衍生产品就是典型的金融核武器，起爆时火烧连营，炸得投资者有来无回。核武器各国不敢轻易使用，大国尤其不敢轻易使用。但金融核武器不同，金融机构争相使用金融核武器。
探讨金融危机成因的时候，有一种盛行的说法，即，监管跟不上金融创新，所以才出现了金融危机。按照这种逻辑，华尔街的违法、违规行为顺理成章；按照这种逻辑，华尔街不仅无过，反而有功。这就又混淆了因果关系。取消或放松监管在先，而金融创新在后，前者是原因，后者是结果。
我们喋喋不休地鼓吹创新，但我们真的愿意创新吗？最大的创新是思想创新，而思想创新来自不同意见。意大利天文学家伽利略曾经被教会送上审判台，理由是伽的新发现是离经叛道的异端邪说。1663年伦敦皇家自然知识学会成立，这是第一家促进科学的民间组织。该组织的座右铭是罗马诗人哈雷斯的一句名言：“我们宣誓，我们绝不尊崇任何大师的言论。”我们有勇气接受这样的创新吗？我们有勇气全面批判资本市场吗？
若是真正要创新，首先不能自欺欺人。我们首先要面对的是伪劣、假冒产品和环境污染，创新还在其次。伪劣、假冒产品泛滥，创新何益？《让子弹飞》中有征讨麻匪的誓师大会。汤师爷在会上控诉道：“出城带着老婆，吃着火锅，唱着歌，就碰到了麻匪。”我们是在城里开着汽车，呼吸着污染空气，又吃着污染食品，却幻想着搞创新。我们的结果会比汤师爷好吗？
很多朋友看到金融业的兄弟们拿高薪眼热。这也是没有办法的事情。就像请厨师做饭，不让厨师首先吃饱是不行的。我不反对金融业的兄弟们拿高薪，只求他们少创新。
（作者为中国政法大学教授）
银行家鼓吹创新，美国官员也鼓吹创新。财政部长盖特纳专门去了次纽约，大谈“金融创新”，为华尔街打气。很奇怪，监管机构与监管对象的观点为何惊人地一致？监管机构与监管对象的观点惊人地一致，就会出现大问题——金融危机就是前车之鉴。
悠悠万事，金融创新，惟此为大。华尔街总是鼓吹金融创新，但却并没有多少相关实证研究的证明。美联储前主席保罗·沃尔克曾经说过：“银行唯一有用的革新就是发明了自动取款机。”沃尔克的表达可能有些夸张，但观点是一针见血的。其实，真正创新的人是不谈创新的。作曲家、画家和作家的工作最具有创新性和创造性，但他们是不侈谈创新的。高速计算机的出现对金融行业影响很大。但这一创新不是金融家们的创新。银行家们可以老成持重，银行家们可以老奸巨猾，但若是银行家们大谈创新，未免有些牝鸡司晨了。
金融不创新或少创新是好事而不是坏事。2008年金融危机，中国幸免于难，一个主要原因就是我们的金融创新还没有积重难返。以银行为主的金融机构是社会的后台服务部门，其首要任务应当是提供安全的金融服务。有些领域的创新愈少愈好。除金融之外，法律也是创新越少越好。法律必须守成，甚至是坚持错误，否则就是革命风雷激荡，不利于安定团结，不利于和谐社会。
热心且天真的朋友相信，金融创新推动美国经济发展，进而成就了美国的大国崛起。但这方面可有任何实证研究的证据？任何证据也没有。1980年至欧盟扩充之前的20年左右的时间内，美国和欧盟的人均实际国内生产总值分别为3%和2.2%。但同一时期内，美国的人口增加很快。自1980年以来，就人均实际国内生产总值的增长而言，欧洲与美国不相上下，分别为1.83%和1.195%。以上是美国经济学家保罗·格鲁克曼的结论。格鲁克曼还认为，法国和德国的生产率接近美国的生产率，但法国和德国人的工作时间要短于美国的，而且社会福利要高于美国。
鼓吹金融创新的一大误区是因果关系不分。美国之所以发展成为一个强国，恐怕并不是因为有资本市场。资本市场与美国的经济发展之间并没有直接的因果关系。美国的移民不断增加，对美国的经济增长倒是有比较直接的关系。而从另一方面说，北欧、德国和日本等国家的资本市场不发达，但那里的经济照样搞得很好，那里的人民照样过上了幸福生活。
美国总统威尔逊针对华尔街指出：“没有一个国家敢于将它的繁荣寄托于一个掌权的少数阶层。美国的财富不是依赖于现在控制着那些大企业的少数人的智力……它依赖于那些默默无闻的人的发明、依赖于那些默默无闻的人的创造、依赖那些默默无闻的人的雄心。每个国家的复兴靠的都是那些默默无闻的人，而不是那些声名在外、大权在握的人。”美国大法官布兰代斯在其《别人的钱——银行家们是如何使用的》一书中引用了威尔逊总统的这句话，作为该书的结尾。“创新”的曾用名是“技术革命”。技术使得人们忘乎所以。但西方已经有人提出，过犹不及。英国杂志《经济学家》甚至提出了一个口号，叫“技术也需要紧缩”。人类社会发展到今天，科学技术方面已经有了根本性的突破，技术不再是我们发展的瓶颈。爱因斯坦就告诫过我们：“手段完美，目标混乱。我们这个时代似乎就是这样。”
华尔街鼓吹创新并非出于无知。华尔街创新，要害是要求放松或取消监管。放松或取消监管是华尔街念念不忘的头等大事。所谓发展多层次市场，也是要求放松或取消监管。没有监管，华尔街就可以放手制造金融核武器。金融衍生产品就是典型的金融核武器，起爆时火烧连营，炸得投资者有来无回。核武器各国不敢轻易使用，大国尤其不敢轻易使用。但金融核武器不同，金融机构争相使用金融核武器。
探讨金融危机成因的时候，有一种盛行的说法，即，监管跟不上金融创新，所以才出现了金融危机。按照这种逻辑，华尔街的违法、违规行为顺理成章；按照这种逻辑，华尔街不仅无过，反而有功。这就又混淆了因果关系。取消或放松监管在先，而金融创新在后，前者是原因，后者是结果。
我们喋喋不休地鼓吹创新，但我们真的愿意创新吗？最大的创新是思想创新，而思想创新来自不同意见。意大利天文学家伽利略曾经被教会送上审判台，理由是伽的新发现是离经叛道的异端邪说。1663年伦敦皇家自然知识学会成立，这是第一家促进科学的民间组织。该组织的座右铭是罗马诗人哈雷斯的一句名言：“我们宣誓，我们绝不尊崇任何大师的言论。”我们有勇气接受这样的创新吗？我们有勇气全面批判资本市场吗？
若是真正要创新，首先不能自欺欺人。我们首先要面对的是伪劣、假冒产品和环境污染，创新还在其次。伪劣、假冒产品泛滥，创新何益？《让子弹飞》中有征讨麻匪的誓师大会。汤师爷在会上控诉道：“出城带着老婆，吃着火锅，唱着歌，就碰到了麻匪。”我们是在城里开着汽车，呼吸着污染空气，又吃着污染食品，却幻想着搞创新。我们的结果会比汤师爷好吗？
很多朋友看到金融业的兄弟们拿高薪眼热。这也是没有办法的事情。就像请厨师做饭，不让厨师首先吃饱是不行的。我不反对金融业的兄弟们拿高薪，只求他们少创新。
（作者为中国政法大学教授）