二线蓝筹的六个“窝”

　　本报梳理出了六大行业，分别为高端装备制造业、家电、建材、海运、汽车和基础化工

　　春节以来市场的这波上冲中，二线蓝筹可谓功不可没，但究竟二线蓝筹指的是哪些股票？哪些二线蓝筹会是下一个投资选择呢？

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　　界定：成长性、市值和营收、业绩和估值

　　“一般市场所说的二线蓝筹，就是目前这类公司正处于成长期，但还未最终稳定，还有较大的成长空间，市值还没那么大，分红相对较少，融资相对较多的公司。”广州证券研究所策略研究员张广文对第一财经日报《财商》记者说。

　　张广文提到的这个概念基本上涉及了二线蓝筹的四大要素，一是资产规模、营收规模；二是企业成长所处周期；三是总市值规模；四是历年分红情况。

　　这个说法也得到了多位券商研究员的认可，但一位研究员也表示，对二线蓝筹很难用确切的指标进行界定，更多的是将它与一线蓝筹以及中小板、创业板等小盘股进行区分，但一个重要原则是公司的业绩要好，要具备成长性。

　　“更简单的方法就是，上证50、深证30内的指标股，大部分都是一线蓝筹，而上证180或沪深300中，其实很多公司剔除以上的大盘权重股外，基本上都是二线蓝筹股了。”张广文说，但这个方法难免漏掉了很多正处于成长期的二线蓝筹公司。

　　张广文同时提到，按照券商研究所的研究方法，在对二线蓝筹进行界定的时候，则会以公司的成长性为优先考虑的条件，然后再按照市值、营收规模(如市销率、营收增长率)等指标将其分为二线蓝筹或者小盘股。

　　“总体来说，区分二线蓝筹有三个指标最重要：成长性、市值和营收、业绩和估值。”张广文说。

　　二线蓝筹覆盖了多个行业，在当前市场下，哪些行业的二线蓝筹公司更具备投资潜力？对此，本报梳理出了六大行业，包括高端装备制造业、家电、建材、海运、汽车和基础化工，其中既有具备长期投资机会的高端装备制造业；也有具备估值优势和板块轮动下补涨机会的海运；还有具备业绩成长性基础且估值合理的家电、汽车等。

　　1 高端装备制造

　　“中国正处在装备更新换代的高峰期和产业升级的关键期，在国内政策扶持与经济结构转型之下，高端装备制造业迎来历史性的机遇。”中原证券指出，高端装备制造业当前是二线蓝筹中资金共识程度最高的行业，其实质受益的相关个股有望持续表现。

　　多位私募基金人士也表示高端装备制造行业的二线蓝筹还会有机会，但北京龙赢富泽投资总监童第轶表示，由于高铁板块已经累积了不少涨幅，受到一些不确定信息的影响出现了调整，后续还有没有超预期的表现，需要市场进一步的整理。

　　中原证券建议关注高端装备制造中重型机械、高铁、海洋工程等的中长期投资机会。华融证券装备制造业分析师姜江则建议关注中集集团(000039.SZ)、振华重工(600320.SH)、中国船舶(600150.SH)和海油工程(600583.SH)等公司。

　　2 家电

　　春节前后，家电板块也掀起了一波热浪，板块整体表现超越大盘。

　　“我们认为这是在市场情绪整体转好情况下，投资者对家电行业良好基本面状况的修复性认识。”广发证券行业分析师惠毓伦指出，在良好基本面状况与积极的投资者情绪的支撑下，家电板块依然存在获得超额收益的空间。

　　长江证券分析师邓二勇也认为，家电板块的二线蓝筹存在估值优势，在业绩支持下，其2011年的估值有望从11~13倍修复至15倍，以符合行业正常的增速。

　　一位私募基金人士则表示，美的电器(000527.SZ)和格力电器(000651.SZ)两大家电寡头的业绩仍将持续增长，且具备估值优势。

　　3 建材

　　根据统计，1月份以来，申万建筑建材板块累计上涨了7.48%，同期上证指数上涨了4.23%，在申万23个一级行业中涨幅居前，细分行业方面，水泥制造涨幅最大，而玻璃制造则走出了先跌后升的曲线。

　　“建材行业的二线蓝筹集中在水泥、玻璃领域，目前其考虑供给改善，估值修复的基本面更容易得到市场认同。”邓二勇指出。

　　东吴证券行业分析师邓咸锋则指出，重点关注水利建设的一号文件已经出台，其后还有众多“十二五”规划细分政策出台，直至下月的“两会”，这段时间将是政策出台的密集时段，建筑建材板块周期性个股的投资机会将在这段时间充分显现。

　　邓咸锋更推荐关注水泥板块中具有产能扩张潜力的个股冀东水泥(000401.SZ)、天山股份(000877.SZ)、江西水泥(000789.SZ)，具有价格改善空间的个股华新水泥(600801.SH)、同力水泥(000885.SZ)。另外，建筑建材板块中的玻璃个股，具有较好的成长性，如南玻A(000012.SZ)、金晶科技(600586.SH)、方兴科技(600552.SH)等值得长期关注。

　　邓二勇同时提醒，建材板块的估值修复本身已经持续了较长时间，投资者介入须保持谨慎。

　　4 海运

　　海运行业最困难的时候已经过去。2011年1月20日公布的经济数据表明，2010年全年进出口总额29728亿美元，比上年增长34.7%。有行业分析师表示，2012年的运力缺口有望带动行业景气度达到高点。

　　该板块中的二线蓝筹股股价也在去年四季度见底。中海集运(601866.SH)去年12月份以来的涨幅已经接近35%，明显强于大盘，股价上涨的背后更有业绩的强劲支撑。1月份中海集运在业绩预增公告指出，预计公司2010年度经营业绩大幅度增长，盈利超预期。

　　5 汽车

　　“汽车行业(乘用车与重卡)当期具备估值从10倍到12~13倍的上升过程。”邓二勇指出，目前政策上很难再出现对轿车股的利空，预计估值有被继续修复的要求。

　　童第轶也表示看好二线蓝筹中的汽车股。“汽车今年会有超预期的基本面因素刺激，是二线蓝筹里面值得关注的内需类板块。”童第轶说，随着当前汽车保有量的增长，由于淘汰率的存在，这个行业每年都会有新增的需求，行业具有长期成长性。另外，在过去十年，相对房价的上涨趋势，汽车价格反而出现了下降，汽车从高端消费迈向了普通消费，会逐渐走到老百姓中间去，这种消费的增长也会支撑行业的成长。

　　作为国内乘用车细分行业龙头，上海汽车(600104.SH)国内整车产销首超300万辆。去年前三季度净利润95.84亿元，同比增1.4倍。预计年度净利润同比翻番。同时，公司首批入围国内节能汽车补贴名单，将长期受益政策扶持。

　　6 基础化工

　　数据显示，2010年，国内改性塑料消费量约在500万吨；而根据广发证券的测算，到2015年，国内改性塑料消费量有望达到1000万吨，年复合增长率达到14.8%。

　　“在行业高速增长的大背景下，具有规模、研发、市场先发等优势的行业龙头，市占率有望逐步提高。假如龙头企业的市占率在2015年达到20%，则其改性塑料产能应达到200万吨的规模。”广发证券行业分析师吕丙风指出，改性塑料龙头金发科技(600143.SH)有望充分享受行业的高速稳定增长，同时依靠自身优势，市占率具备进一步提升的空间，建议关注其长期投资价值。