九乡新闻网英雄联盟所有英雄配音:市场向右走 机会在二线蓝筹
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/16 19:32:11
市场向右走 机会在二线蓝筹
http://www.sina.com.cn 2011年02月18日 04:54 证券时报
点击查看最新行情作者：李 俊
本周四沪深两市全天维持窄幅震荡的走势。虽然市场继续面临短线的技术调整压力，但成交量并未萎缩，且部分个股维持活跃，调整之中体现出强势特征。展望下一阶段，虽然笔者认为上证综指反弹空间较为有限，但在2月CPI回落、两会召开以及部分产业政策推出的预期下，市场仍具备明显的操作性。建议投资者重点关注二线蓝筹股的投资机会。
多因素推动结构性行情
从本轮春季攻势的性质来看，笔者将其定义为结构性估值修复行情。从政策面、资金面、基本面以及情绪面来看，指数的反弹并不令人特别意外。
首先，从政策面来看，春节后的加息是行情发动的重要契机。随着春节之后政府的果断加息，以及对2月份CPI环比回落的预期，政策调控的压力大为减轻。同时，市场对中长期通胀失控担忧，并预期宏观政策的大幅度紧缩进而导致经济下滑的焦虑也有所缓解。因此，从推动力来看，管理层提前加息的举措，无疑是市场反弹的最重要因素。
其次，从资金面来看，边际改善迹象明显。1月份银行信贷活动重启，虽然差别准备金政策、存贷比控制明显放缓银行信贷投放的速度，但1月份投放信贷超过1万亿元，市场增量流动性环境因此改观。此外，春节前后，央行公开市场操作持续14周出现净投放，有效缓解了短期市场的资金压力。在商业银行信贷大幅回升、央行公开市场持续净投放的双重因素影响下，短期市场流动性出现非常明显的边际改善，困扰A股市场的资金面问题得到一定程度的缓解。
第三，从基本面来看，上市公司2010年业绩增速确定。截至2011年2月16日，已有1137家上市公司发布业绩预告，整体盈利增速超过50%。从分红指标来看，高送配公司的公告数量明显增加。从已公布的可比上市公司来看，2010年的年报分红家数所占比例较2009年高出15个百分点。从整体来看，该类公司在分红方案公布之后表现亮丽，也成功激发了市场的人气。
此外，从情绪面来看，投资者心理压力已有所缓解。2011年1月份新股上市的加速，曾给A股市场投资者带来很大的心理压力和资金压力。不过，从近期新股上市首日表现来看，投资者心理压力已得到有效释放。至于开放式基金仓位出现的第一波回落，我们认为对市场短期心理影响不大。因为对比2010年年初就会发现，上证综指在基金第一波减仓之后并没有出现大幅下挫，相反却在震荡中逐渐走高。
机会在二线蓝筹
展望下一阶段，笔者认为估值得到部分修复之后的市场将选择向右走，具体的投资机会在二线蓝筹股。
首先，从指数表现的高度来看，市场反弹空间有限。但从指数表现的持续性来看，市场具备明显的可操作性。对于前者来说，如果对比2010年9月底至11月中旬的市场表现，就会发现本轮反弹的驱动力相对较弱，预计反弹幅度将在300点左右，对应上证综指2950点-3000点的高度。对于后者来说，在前期多重有利因素推动以及大盘蓝筹股的支撑下，市场向下空间极为有限。而随着两会召开以及产业政策的推出，指数表现仍将有一定的持续性。
其次，在大盘权重股仍难以表现的情况下，后市将取决于中小盘股与二线蓝筹股的表现。不过，前者受制于高估值与市场的快速扩容，难以出现显著的投资机会。而后者估值水平相对合理、扩容压力有限并有望受益于新一轮经济周期的启动，其市场表现将具备一定的可持续性，是下一阶段投资的首选板块。结合历史估值水平、未来成长性以及近期的市场表现，二线蓝筹股在以下三方面的投资机会值得关注。
一、中长期看好高端装备制造业。中国正处在装备更新换代的高峰期和产业升级的关键期，在国内政策扶持与经济结构转型之下，高端装备制造业迎来历史性的机遇，实质受益的相关个股有望持续表现。建议投资者关注重型机械、高铁、海洋工程等高端装备制造业的中长期投资机会。
二、板块轮动下的补涨机会，看好机场、港口、航运等。从全球来看，美国经济增长开始由库存回补，贸易逆差缩小等技术性复苏转向实质性改善，最终需求的上升带动美国经济由复苏进入扩张，新的经济周期正在逐渐展开。而全球贸易趋于稳定增长利好国内机场、港口以及航运等板块，建议关注板块估值水平合理、前期股价表现一般的该类个股的补涨机会。
三、大农业板块的投资机会，看好农产品(17.56,0.05,0.29%)、化肥、农药等。在全球粮食供给偏紧的背景下，恶劣天气、成本上升、流动性等因素，将共同推升农产品价格的上涨。此外，从国家政策上看，十二五规划将继续加大对农业的政策支撑，且我国正处于向现代农业变迁的过程中，扶持政策将长期持续。农产品、化肥以及农药等板块的投资机会值得投资者关注。 附海洋装备股：海洋工程装备股底气十足 相关上市公司一览
2010-12-15 17:09:25 发布者：醉阳 收藏 复制网址 网友讨论0未来十年复合增长20% 海洋工程装备股底气十足题记 “十二五”规划最大的改变就三驾马车的格局从“独轮车”到“双轮驱动”，因此，未来的投资标的将属于两大板块扩大内需和培育战略性新兴产业。2011年最赚钱的股票会是哪些？研究近期市场我们会发现，与核心经济政策相关的股票将是未来的机会，希望通过对这些热门板块抽茧剥丝的梳理能更好地布局来年。
上周，高铁概念股频频出现在两市涨幅榜前列，晋西车轴成为低迷市场耀眼的明星。前日海油工程、中海油服的突然强势涨停也让投资者感到意外。如果再往前追溯，10月的三一重工、柳工等工程机械类个股涨幅都在40%以上。机械股一改去年8月以来的振荡行情，走出独立于大盘的单边行情。多名分析师均认为，资金看好这类个股背后的逻辑是高端装备行业将在未来五年得到政策的大力扶持，更有板块是业绩较好、估值较低，资金庞大的机构必然会青睐这类个股。
估值不低，大成长性可期
据媒体上周末引述参与起草高端装备“十二五”规划的权威人士透露的消息，高端装备“十二五”规划正在积极制定中，有望在2011年一季度出台。未来10年，高端装备制造业将迎来黄金增长期，成为国民经济重要的支柱产业。到2020年，我国高端装备制造业销售产值将占装备制造业销售产值的30%以上，国内市场满足率超过25%。
东北证券分析师周思立认为，2009年我国海洋生产总值已经占国内生产总值的10%，“十二五”期间这一比例将有望提高5个百分点达到15%。
“十二五”期间将在中国的近海大陆架和大陆坡再建设5000万吨的海上油气产能，带动2500亿-3000亿元的总投资。受益排在第一位的将是高端的海洋工程装备制造，主要包括钻井平台、浮式生产系统、工程船舶、水下工程等相关装备。
中原证券分析师路永光也认为，作为全球石油消费第二大国，2009年我国的原油对外依存度已超过50%，加快中国海洋石油工程业务的发展已势在必行。
未来10年我国油气产量将以20%的速度递增，海洋工程装备具有广阔的市场前景。计划2020年前，在深水投资2000亿，2015年南海深水区总产量2500万吨油当量，2020年5000万吨油当量，相当于1个大庆油田。未来我国海工装备复合增长率大概为20%。
从目前估值角度来看，海油工程目前估值近100倍，中国重工约50倍，中海油服约25倍，中集集团较低，约20倍。路永光认为，市场已经反映了对海工设备行业向好的预期，面临一定估值压力，但是考虑到未来我国向高端产业升级的趋势，依然看好其中长期的发展空间，建议关注成长性可期的上市公司；关注有资产注入的上市公司。深水开发需要强大的财力和技术支持，就同样一口勘探井的钻井成本来比，陆上石油、浅海石油和深海石油的成本是1：10：100。所以，大型公司成为目前深水勘探设备开发的主力军，因此建议重点关注中海油服、海油工程、中国重工。
周思立则建议，关注中国近海规模最大的综合油田服务供应商中海油服；海洋工程装备制造商海洋工程。
券商更看好中集集团
昨日相关个股中，海油工程、中集集团、中海油服较为强势，收盘微涨约1%，中国一重、振华重工等个股出于振荡洗盘，以微跌报收。
银河证券分析师李国洪认为，我国海洋石油开发程度只有7%，而储量替代率达到157%，未来增长空间较大。作业天数与日费率决定海洋钻井增长动力充足，石油产量高增与油田综合递减率增长决定油田技术，服务业高增长、技术壁垒、人才壁垒、市场准入壁垒、渠道壁垒可保障公司分享到油田服务业的高增长，而石油价格长期走势有利于公司业绩持续上升，预计2010-2012年E P S为1 .028元、1.229元和1.415元，对应目前PE为16.08、13.46和11.69倍，给予推荐评级。
国金证券分析师张昊、董亚光预计，随着“十二五”中海油庞大的开发规划，公司产能扩张到位，毛利率有望在2年内回到正常水平。考虑到预测的公司“十二五”期间净利润复合增长率高达50.5%，给予公司未来12个月目标价10.0元，折合40倍2011年PE，PEG为0.8。海油工程正处于业绩拐点期，即将进入长周期的高速发展阶段，“十二五”期间公司的增长潜力巨大并且明确，予以“买入”评级。
相比上述两个正宗的海工设备股，券商更为看好估值更低、但属综合类制造公司的中集集团。安信证券分析师张仲杰认为，中集集团对四大业务中长期的规划是在5年内，海洋工程设备达到300亿元，道路车辆达到200亿-300亿元，能源化工气体设备200亿元，集装箱业务300亿元。
目前预期与中集集团业务相似的公司平均2011年PE为21.88倍，中集集团相应年份为13.55倍，低于平均水平2011年20倍的PE是合理的，对应股价为27.6元。
涉及海洋工程装备制造的上市公司一览
[1]海油工程（600583）
公司是国内海洋石油工程行业的核心企业，是一家总承包海洋石油、天然气开发工程建设项目的公司，市场占有率达到90%以上，国内尚无竞争对手，公司是天津市新技术产业园区认证的高新技术企业，国家一级施工企业。2009年公司35个大中型工程项目同步运行，工程量之大，在全球海洋工程界备受瞩目。
[2]中国船舶（600150）
公司的主业由原来的船用中低速柴油机制造为主，转变成为兼具造船、修船、造机（核心配套）三大业务的控股型上市公司，并成为中国船舶工集团公司核心民品主业上市的平台。公司国内造船产量最高的企业，同时还进军海洋工程领域。公司拥有控股71.92%的孙公司上海欣业船舶海洋工程设计有限责任公司与控股100%的孙公司上海临港海洋工程有限公司。已成功完工交付三条FPSO,目前在建深水半潜式钻井平台是“十一五”期间国家重点支持的“863”项目之一，同时也是我国继1983年成功自主开发“勘探三号”半潜式钻井平台后，时隔20余年再次斥巨资设计建造最新一代的深水半潜式钻井平台。
[3]上海佳豪（300008）
公司是一家专业从事民用船舶与海洋工程装备设计的高新技术企业，创立于2001 年10 月。公司是国内最大的民营船舶设计企业，主营业务是船舶工程设计和海洋工程设计，以及与之相配套的船舶工程监理，公司通过与振华重工合作进入海工领域，提升相关技术，有望将海工设计培养成为新的增长点。
[4]宝德股份（300023）
公司开发的海洋深水钻机绞车智能控制系统，是针对海洋钻井平台和钻井船的绞车升沉补偿系统，是继美国NOV之后，世界上第二家开发出该类产品的公司。该系统的研制成功，标志着公司已掌握了海洋钻机电控系统最核心部分的技术，并达到国际同类产品的先进水平，公司已具备全面进军海洋钻机电控系统领域的能力。
[5]神开股份（002278）
公司有三类产品涉及海洋钻采：1、U型防喷器，本次公司筹集资金的主要项目之一，目前已完成U型防喷器的可行性论证和样机设计，在所有硬件条件达到的情况下，公司可迅速实现量产，预计2013年产量可达200台以上；2、采油（气）树，目前有部分用于海油作业；3、综合录井仪、钻井仪表，产品通过挪威船级社、中国船级社、国家级仪器仪表防爆安全监督检验站等权威机构的船检。
[6]振华重工（600320）
公司是港口机械行业的龙头企业，散货机械与集装箱起重机为其两大传统主营业务。公司集装箱起重机国内市场占有率和国际市场占有率均较高，远远领先于其他竞争对手。为增强海洋工程设备的研发能力和构筑高起点的海工研发基础，公司设立了海洋工程设计研究院，以及钢材应用、浮吊技术应用等研究所，为公司海工业务的持续发展带来动力。公司目前做的有三大类海洋工程项目，分别为海洋工程船、采油或勘探平台、高技术海洋工程配件。预计到2010年底将投入150亿元拓展海洋工程项目。2009年7月，公司与西班牙ADHK公司签订了总价值为22亿美元的海工产品供货合同，包括10台海上自升式钻井平台、7台陆地钻机、2艘浮吊等项目。
[7]中集集团（000039）
2008年11月，公司完成烟台莱佛士10%股份的收购。截至2008年12月31日，公司已持有烟台莱佛士17.86%的权益。本公司收购烟台莱佛士股权，标志着本集团进入海洋工程业务，据介绍，烟台莱佛士1994年成立于新加坡，生产建造基地位于山东烟台。主要专注于自升式钻井平台、半潜式钻井平台、FPSO、FSO、平台供应船、铺管船、豪华游艇及其他工程设施的建造。烟台莱佛士股票2006年5月于挪威场外交易市场（NOTC）流通，发行在外股份数为27356万股。公司是中国最大的钻井平台生产基地，主要业务是为离岸石油和天然气市场建造各种船舶，包括自升式钻井平台、半潜式钻井平台、浮式生产储油卸油船(FPSO)、浮式储油船(FSO)、起重船、铺管船和其他船等。
[8]江钻股份（000852）
公司所处的行业是石油机械制造行业。公司主导产品牙轮钻头是国内石油行业各油田钻井作业的重要工具。石油钻头是石油开采、勘探打井的钻井作业中必备的、不可重复使用的钻井工具之一。