韩秀云：全球通胀时代来临

　　不经意间，你捂在口袋里的100元钱可能就剩下95元。更糟糕的是，你对此毫无办法。因为，“拿走”这5元钱的那只“手”，叫通货膨胀。

　　一切都名正言顺。汽柴油、食用油涨了，大蒜、绿豆、苹果也涨了，方便面巨头康师傅也宣布，1日起其“经典袋面系列”提价20%……不止国内，通胀的魅影正在全球游弋。

• 后市投资主线：大消费+新兴产业
• 机构视点：坚定看好A股市场
• 调整只是涨升途中的小插曲
• 三大不同暗示行情难成“5·19”
• 46只A股具备年报高送转潜能
• [微博]长期投资成功必备的三要素
• [股吧]大盘将向五大目标发起猛攻

　　是什么原因使通胀大行其道？其始作俑者又是谁？

　　“后金融海啸的弊端正在逐步显现，美元贬值造成大宗原材料的价格向上，输入型通胀已经来临。”2日，清华大学经济管理学院教授韩秀云接受经济导报采访时表示，为应对国内低迷经济，以美国为代表的发达国家量化宽松的货币政策仍将持续，全球通胀短期内难以消除。

　　美国的“算盘”

　　改革开放之后我国也经历过数次较严重的通胀，而这次作为国际金融危机冲击后的首次通胀，与以往有何不同？

　　韩秀云表示，最大的不同就是本次通胀受国际影响的因素加大，而这种影响的根源在于以美国为代表的发达国家采取了量化宽松的货币政策，加紧印钞，增发货币，从而导致国际的通胀传到了国内。从一定程度上说，基于上述原因，全球通胀的时代已经来临。“放出了过多的货币抢了有限的商品，东西就贵了。”

　　而美国之所以要放出大量货币，目的就是通过美元贬值来解决他们的就业和出口，从而使自己尽快从危机中恢复。韩秀云认为，长期来看，通胀是一种趋势，中国未来是否会再次加息取决于国外热钱的冲击和原材料价格上涨的幅度。

　　“距离全球性通胀结束还有一个过程，中国之所以提前加息，就是怕控制不住这个过程。”在韩秀云看来，全球经济从谷底回升，以美国为代表的宽松货币政策收紧，将是全球性通胀趋缓的开始。

　　本周，日本、英国、美国和欧洲央行都将召开议息会议，讨论近期的财政和货币政策走向。作为其他国家政策的风向标，美联储公开市场委员会将于4日（北京时间5日）公布的利率决议和政策声明备受关注。而根据美国媒体的报道，在经济仍然低迷的情况下，美联储除了量化宽松已经没什么别的选择，可能很快会对第二轮量化宽松政策实施的规模和时间作出决定。

　　“狼”真的来了

　　通胀这匹“狼”真的来了，最新的数据也印证了这一点。

　　1日，中国物流与采购联合会发布报告称，10月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为54.7%，环比上升0.9个百分点。其中，购进价格指数69.9%，环比上升4.6个百分点，创今年下半年以来的新高。分行业看，20个制造业行业购进价格指数全部高于50%，其中，10个行业达到70%以上，化纤制造及橡胶塑料制品业等3个行业超过80%，纺织业更是创下自2005年以来的新高。

　　从受访企业的反馈情况看，10月份反映价格上涨的企业比重为34%，比上月增加2个百分点。相关企业还反映，近期部分农作物和农副产品价格波动较大，天然橡胶价格已达每吨3万多元，创历史最高纪录。

　　“PMI高了，物价指数就高了。国际原油价格上涨导致国内汽油价格上升，铁矿石价格上涨又传导到国内钢材市场，进而带动其他建材价格上涨……经过一道道的传导，最终就传到了消费者身上，并体现在CPI、PPI以及PMI指数上。”韩秀云说，“加上前期的天灾因素影响，只要粮食、基础原材料价格一涨，所有的东西都会涨。”

　　通胀预期更可怕

　　据韩秀云介绍，通胀的成因主要包括成本推动、需求拉动等，输入型通胀在一定程度上可以归为成本推动。她认为，国外的因素造成制造业成本上升，国内的因素比如天灾以及劳工成本的上升等造成粮食、蔬菜、副食品等生活成本的上升。在她看来，两个因素作用都不小，不能说谁主谁次。

　　她表示，尽管天气因素具有偶然性，但这并不意味着这一因素消失后通胀就能控制住。一方面，通胀越是严重，劳工的成本越要上升，从而带动通胀进一步加剧，这是一个循环过程；另一方面，国内通胀主要由需求拉动造成，如果人们的通胀预期进一步加强，无疑将加重现有通胀。

　　她认为，目前的通胀并不可怕，可怕的是通胀预期。因此，能否控制住通胀，关键在于控制预期，否则短期的因素将演变为长期。也正是因此，央行先是上调了6家银行的存款准备金率，后又于10月20日重新启动了间断时间达34个月之久的加息政策，调控通胀的决心已现。

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。