“红包”大派送 20公司加入“高送转大本营”

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至2月9日，沪深两市共有63家公司披露年报，与2009年年报相比，上市公司在2010年年报中推出利润分配方案的热情提高。其中，送转比例高于每10股送5股或转5股（含5股）的公司共有30家，而20家公司进“每10股送或转10股俱乐部”，五洲明珠成为“转增王”，大富科技是2010年的“派现王”。

　　20家公司高送转

　　统计显示，截至2月9日，已披露年报的公司中，有12家公司2010年推出“每10股转或送10股俱乐部”，这些公司分别是五洲明珠（每10股转16.861股派5元）、华平股份（股10转15股派10元）、三安光电（10股转12股派2元）、星河生物（10股转12股）、富春环保（10股转10股派5元）、双塔食品（10股转10股派3元）、圣农发展（10股转10股派2.5元）、精诚铜业（10股转10股派2元）、国电南瑞（10股转10股派1元）、酒钢宏兴（10股转10股派1元）、徐工机械（10股送10股派1.20元）。

　　比较典型的是三安光电，公司2010年实现净利润4.19亿元，同比增长132.73%。其中，计入当期损益的政府补助为2.53亿元。2010年公司扣除非经常性损益的净利润同比增长91.07%。公司资产负债表中的在建工程，期末余额为20.28亿元，年初为2.40亿元。天相投顾表示，三安光电的产能扩充拉动业绩高增长，维持公司“增持（维持）”的投资评级。公司未来业绩的推动力仍来源于LED外延片和芯片业务，预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.83元、1.21元、1.47元，按1月21日股票收盘价测算，对应动态市盈率分别为59倍、40倍、33倍。

　　星河生物2010年也推出高送转的利润分配预案，2010年实现净利润4220.35万元，同比增长107.39%。去年公司经营业绩保持大幅增长主要是因产能大幅提升，产品结构不断优化。公司主要产品金针菇、真姬菇和白玉菇三种鲜品食用菌均实现了稳定增长，收入增幅分别达到76.7%、56.4%、209.6%。截止期末，公司日产鲜品食用菌达50吨，规模及产量在国内鲜品食用菌工厂化生产企业中名列前茅。报告期内，销售费用及管理费用合计3347.6万元，分别同比增长90.7%、82.7%。业绩稳定增长吸引机构投资者的眼球，前十大流通股东合计持仓307.09万股，占流通盘的22.58%；本期新进4家基金持仓合计210.27万股；新进社保601组合，持仓13.07万股；股东人数较上期减少74%，筹码高度集中。

　　民族证券对星河生物给予“推荐”评级。按10送12扩张后的股本计算，预计2011年、2012年和2013年每股收益分别为0.42元、0.67元和1.14元，按1月26日收盘价49.60元计算，2011年、2012年和2013年动态市盈率分别为53.67倍、33.65倍和19.77倍，估值虽然较高，但考虑到公司的高速成长。

　　值得注意的是另有9家公司未披露年报，2010年的利润分配预案就已于投资者见面，这些公司分别是碧水源（拟每10股转10～12股）、恒星科技（拟每10股转8至10股）、科华恒盛（拟每10股转8-10股派8-10元）、汉王科技（拟每10股转8-10股）、吉峰农机（拟每10股转8～10股）、合康变频（拟每10股转10股）、荃银高科（拟每10股转10股）、长航油运（拟每10股送转8～10股）、中瑞思创（拟每10股转12-15股）、润邦股份（拟每10股转8股）、齐翔腾达（拟每10股转6-8股）、川润股份（拟每10股转4-6股）、御银股份（拟每10股转3股）。

　　最慷慨的公司是中瑞思创，预计2010年实现净利润约8300-9600万元，同比增长40%-60%；基本每股收益约1.35-1.57元。业绩变动原因是新产品开发力度加大，销售收入相应增长；募资利息收入增加。公司初步拟定2010年利润分配方案为每10股转增12-15股。中银国际表示，中瑞思创的业绩爆发需待产能突破。中瑞思创主要从事EAS产品的开发和生产，传统主导产品是硬标签，同时也生产射频软标签、声磁软标签等产品。公司未来将逐步加大国内业务的开拓，并尝试涉入系统集成商业务。公司募投项目设备样机目前仍然在测试中，公司产能将在2012年大规模爆发。预计公司2010-12年每股收益分别为1.47元、2.03元和2.87元。

　　36家公司“真金白银”分红

　　统计显示，除进行送转外，2010年掏出“真金白银”进行派现的公司共有36家。其中，大富科技、华平股份、科华恒盛等3家公司派现最慷慨的公司，每股派现均超1元。

　　比较典型的是科华恒盛，披露业绩快报显示，公司2010年实现营业收入6.6亿元，同比增长41.75%，净利润9162万元，同比增长31.56%，基本每股收益1.20元，同比增长0.84%。公司表示，业绩增长主要是因为公司主营业务收入的增长，其中信息化UPS电源系统设备较上年同期增长44.22%，工业动力UPS电源系统设备较上年同期增长38.83%，风能配套装置设备较上年同期增长8657.73%。同时，公司推出了以公司2010年末总股本7800万股为基数，向全体股东每10股派8-10元人民币现金（含税），同时，以资本公积金向全体股东每10股转增8-10股。

　　值得注意的是，与2009年年报相比，上市公司在2010年年报中推出利润分配方案创新高。统计显示，2009年共有276家公司推出送转方案，有161家公司转增比例高于10转增5股(含5股)，其中有49家公司转增比例高于每10股转增10股(含10股)。2009年转增比例最高的神州泰岳每10股派3元(含税)转增15股。张裕A是2009年派现最慷慨的公司，公司每10股派现12元(含税)。

　　高送转不等于高增长

　　尽管实施高送转的往往是业绩增长较快、有较大潜力的上市公司，不过高送转却并不完全是高增长的代名词。统计显示，已披露的年报公司中，像华平股份的10转15派10元“大红包”的2010年净利润仅增长10%。

　　比较典型的是ST天龙，该股属于T族，2010年还推出每10股转4股的利润分配预案，而净利润却亏损639.35万元。去年主业DVD视盘影碟机产品由于市场因素，无法实现盈利，并持续亏损；10寸以下背光源项目的生产无法迅速扩大。公司将利用多种渠道解决主业10寸以下背光源项目生产开发所必需的资金问题；积极努力地推动TFT-LCD(LED)光学薄膜项目的实施进度，争取在2011年内完成试生产的调试工作。

　　市场人士表示，在高送转的公司中，大部分公司股本相对较小，具有股本扩张的能力，而业绩经营相对比较稳定，往往是机构眼中的宠儿。不过，高送转的公司股价并不一定会上涨，投资者追捧此类股票需谨慎。

　　已公布分配预案未披露年报公司一览

　　证券代码 证券简称 分配预案(含税,元) 最新收盘（元） 行业

　　300070 碧水源 拟10转10～12股 106.89 公用事业

　　002335 科华恒盛 拟10转8-10股派8-10元 56.54 机械设备

　　002132 恒星科技 拟10转8至10 27.3 机械设备

　　002362 汉王科技 拟10转8-10 73.02 信息服务

　　300022 吉峰农机 拟10转8～10股 32.51 商业贸易

　　300048 合康变频 拟10转10股 51.46 机械设备

　　300087 荃银高科 拟10转10股 63.72 农林牧渔

　　600087 长航油运 拟10送转8～10股 6.14 交通运输

　　300078 中瑞思创 拟10股转12-15股 77.9 信息设备

　　002483 润邦股份 拟10转8股 32.58 机械设备

　　002408 齐翔腾达 拟10转6-8股 41.19 化工

　　002272 川润股份 拟10转4-6股 22.88 机械设备

　　002177 御银股份 拟10转3 18.89 信息设备

　　已披露年报拟高送转公司一览

　　证券代码 证券简称 分配预案(含税,元) 最新收盘（元） 2010年每股收益（元） 2010年营业总收入（万元） 2009年营业总收入（万元） 2010年营业总收入同比增长率（%） 2010年净利润（万元） 2009年净利润（万元） 2010年净利润同比增长率（%） 行业

　　300074 华平股份 10转15派10 86.91 1.32 10341.72 10167.48 1.71 4840.66 4388.90 10.29 信息服务

　　600873 五洲明珠 10转16.861派5 39 0.78 501505.40 408186.52 22.86 79000.20 62206.36 27.00 机械设备

　　002479 富春环保 10转10派5 42.83 0.7971 90956.24 70330.29 29.33 13830.35 9179.37 50.67 公用事业

　　600703 三安光电 10转12派2 46.32 0.72 86261.08 47029.38 83.42 43059.69 18015.11 132.73 电子元器件

　　300143 星河生物 10转12 61.63 0.82 16793.15 9577.11 75.35 4220.35 2035.02 107.39 农林牧渔

　　002481 双塔食品 10转10派3 55.18 1.1024 37044.61 32145.26 15.24 5374.15 4295.46 25.11 食品饮料

　　002299 圣农发展 10转10派2.5 34.21 0.68 206951.69 143768.67 43.95 27808.12 20038.72 38.77 农林牧渔

　　002171 精诚铜业 10转10派2 29.35 0.51 293766.10 215654.60 36.22 8751.00 4040.05 106.10 有色金属

　　600406 国电南瑞 10转10派1 66.99 0.93 248209.04 177869.20 39.55 47468.38 24969.59 90.06 机械设备

　　600307 酒钢宏兴 10转10派1 11.18 0.4592 3952450.74 3594844.05 9.95 96087.17 32611.88 192.74 黑色金属

　　33只个股股息回报超最新利率

　　■本报记者 袁 辉

　　随着8日晚间央行如期加息25基点后，一年期定期存款利率从2.75%上升为3%，已逐渐逼近历史平均水平。或许是受此影响，节后首个交易日，上证指数高开低走，下挫了0.89%。虽然此次加息强化了银根收缩的市场预期，但是沪深A股中仍有不少公司的股息回报率超过了最新的一年期定期存款利率，这些个股或将成为市场的强心针。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，2009年有995只个股实施了现金分红方案，其中，有33家公司以昨日收盘价为基准计算的2009年现金股息率在3%以上，收益较高。而如果考虑送股的因素，则上述995只个股的回报率应当更为可观。

　　33家公司领跑A股股息率

　　在2009年实施现金分红方案的995只个股中，有33只个股的现金股息率都超过了3.07%，高于最新的一年期定期存款利率。其中，有紫江企业（5.36%）、雅戈尔（5.27%）、宁沪高速（4.87%）、长江电力（4.77%）、九阳股份（4.68%）、国元证券（4.40%）、中国银行（4.35%）、建设银行（4.20%）、晨鸣纸业（4.13%）、新和成（4.12%）、建发股份（4.07%）、中信证券（4.07%）、宇通客车（4.05%）、工商银行（4.01%）、华能国际（3.95%）、劲嘉股份（3.77%）、恒丰纸业（3.70%）、长江证券（3.69%）、皖通高速（3.61%）、国际实业（3.55%）和大秦铁路（3.55%）等21只个股2009年的现金股息率都超过了3.5%的一年期定期存款利率的历史平均水平，占比63.64%。

　　从股利支付率来看，上述公司的股利支付率都在20%以上，在A股市场中并不算差。其中，有国元证券（94.21%）、宇通客车（91.62%）、三精制药（89.56%）、长江电力（88.18%）、太阳电缆（80.10%）、国际实业（79.84%）、千金药业（79.51%）、宁沪高速（75.76%）、恒丰纸业（69.57%）、晨鸣纸业（64.85%）、长江证券（63.30%）、紫江企业（61.20%）、中国人寿（59.89%）、大秦铁路（59.61%）、劲嘉股份（58.87%）、光大证券（58.86%）、张江高科（58.57%）、栖霞建设（53.06%）、盐田港（52.99%）和白云机场（52.79%）等20家公司的股利支付率都超过了50%，成为当之无愧的分红先锋。

　　上述33只个股不仅现金分红多、股利支付率高，更为明显的是，其估值也大多比较合理。其以最新收盘价计算的动态市盈率都在50倍以下，有多达26只个股的最新动态市盈率在20倍以下，占比78.79%。其中，有建设银行（9.17倍）、中国银行（9.17倍）、工商银行（9.49倍）、建发股份（9.64倍）、雅戈尔（9.88倍）、晨鸣纸业（12.33倍）、大秦铁路（12.34倍）、紫江企业（13.11倍）、皖通高速（13.12倍）、深圳能源（13.18倍）、宁沪高速（13.21倍）、新和成（15.26倍）、中国人寿（15.65倍）和白云机场（15.66倍）等14只个股的最新动态市盈率都在16倍以下，估值水平相当低。

　　业绩方面，截至昨日，上述个股中有7只公布了2010年度业绩快报，其净利润和每股收益都很高。其中，有中信证券（109.44亿元）、长江电力（84.45亿元）、晨鸣纸业（11.58亿元）、深圳能源（13.62亿元）、光大证券（22.09亿元）和长江证券（12.72亿元）等6只个股去年的净利润都在10亿元以上。相应地，这6只个股去年的每股收益都在0.5元以上。

　　金融板块最为显眼

　　从行业板块来看，上述33只个股中，有多达国元证券、光大证券、中信证券、长江证券、中国人寿、工商银行、中国银行和建设银行等8只个股花落金融板块，且其股息分红率、股利支付率及去年业绩都比较可观。而该板块8只股票的低估值特点尤为明显，其最新动态市盈率均在9至25倍区间以内，这无不较好地体现了其行业属性。

　　行业动态上，2月8日央行网站公布了中国人民银行的决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。对此，东方证券认为，按照历年的经验，1月份的新增信贷约占全年的13%至18%，假设2011年全年新增信贷在7.5万亿元，那今年1月份新增信贷在0.9万亿至1.3万亿元均有可能。但考虑到1月中下旬主要大行分支行已陆续收到总行紧急通知，要求本月收紧信贷的影响，预计1月份商业银行新增人民币贷款将达到1.1万亿元左右。

　　而国有大行无疑是该板块的领头羊，其中，工商银行、中国银行和建设银行都榜上有名，其2009年现金股息率分别为4.01%、4.35%和4.20%，其最新动态市盈率仅为9.49倍、9.17倍和9.17倍。而中行比较典型，其昨日股价收报3.22元，节后首日出现了十字星。广发证券预计中国银行2010年净利润为1051.28亿元，同比增长23.17%，每股收益为0.38元，同比增长11.98%。2011年净利润为1284.88亿元，每股收益为0.46元，同比增长22.22%。人民币国际化的推进有助于中国银行以结算业务为代表的中间业务的提升，补充资本后该行资本充足率和贷存比都处于充沛水平，但近两年信贷投放迅速，须密切关注其资产质量变化。

　　转增王——五洲明珠

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，五洲明珠2010年度分红方案已敲定，每10股转增16.861股，且每10股分红5.0元，在已公布分红方案的公司中位居前列。

　　公司于2011年1月31日公布了分红送转方案，受此影响，其股价呈现6连阳状态，并于昨日创下历史新高。从走势上看，其日线连续上涨的态势于2010年7月份得以确定，此后一路上涨至今，昨日低开高走，拉下了一根大阳线，收报39元。

　　其2010年年报披露，公司2010年主要产品味精、氨基酸等均保持较好地增长，公司2010年1-12月累计实现净利润7.9亿元，同比增长27%；每股收益0.78元，每股净资产4.89元，均净资产收益率17.30%；实现营业收入501505万，同比增长22.86%。公司拟10转增16.861股派5.00元。其中生物发酵产品行业收入较去年同期增长15.34%，营业利润率较上年同期略微下降0.96%；氨基酸产品行业收入较去年大幅上升33.26%，营业利润率较上年同期增加8.61%；肥料类产品较去年同期收入下降16.85%，营业利润率下降27.55%；化工行业收入较去年同期增长58.69%，营业利润率增加54.32%。

　　此外，其去年年报披露，2010年公司完成了对梅花集团的吸收合并，成功实现了从输配电设备制造行业向味精、氨基酸等生物发酵领域的转型。2010年12月24日，原梅花集团与公司办理了全部资产、负债、业务及人员的交割手续，实际交易账面净资产已全部到位。12月31日，公司新增9亿股股份完成股份登记手续，本次发行完成后，公司总股本变更为10.08亿股。吸收合并完成后，公司注册资本应为270824万元。这也显示公司的基本面持续向好，对近期股价的上扬起到了推波助澜的作用。（袁 辉）

　　派现王——大富科技

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示， 大富科技在2008年-2010年，公司经营业绩快速增长，公司营业收入、利润总额和净利润的复合增长率分别达到35.1%、88.1%和88.8%。2010年，公司主要产品射频器件收入同比增长55.9%，占比达76.2%，毛利率增长3.3%达46.7%；本期非经常性损益2276.0万元，比上年增长420.4%，主要原因是公司子公司安徽大富机电获得政府补助的增加。期末应收账款36943.6万元，较2009年增加17745.1万元，主要是销售收入增加所致。

　　与此同时，大富科技公司实现净利润2.5亿元，同期增长79.69 %，每股收益为1.98元，而公司的现金分红高达“10派12.3”，共计派发股利近1.97亿元。高派现吸引机构投资者的青睐，前十大流通股东合计持有791.07万股，占流通盘的24.72%；前十大中新进8家基金持仓合计707.78万股，其中5家国泰系基金持仓合计372.17万股；股东人数较上期减少78%，筹码高度集中。

　　兴业证券认为，从行业层面来看，继续看好短期内TD四期效应、长期内全球电信投资持续回暖以及全球通信行业产业链重构和供应链向中国转移的趋势；从公司层面看，公司竞争实力突出，且正在开拓的新产品将为公司带来高成长空间。综合以上分析，我们预计2011-2013年营业收入分别为11.15亿元、14.31亿元、18.23亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为3.26亿元、4.04亿、4.94亿元；对应EPS分别为2.04元、2.52元和3.09元。（小 雨）

　　华平股份拟10转15派10元

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，华平股份2010年公司实现营业收入1.03亿元，同比增长1.71%；净利润4841万元，同比增长10.29%；基本每股收益1.32元，同比下滑9.77%。尽管业绩并非十分理想，但公司的利润分配方案却相当“诱人”。公司拟按每10股派发现金红利10元（含税）。

　　公司表示，去年营业收入仅小幅增长，主要原因包括新增大客户处于产品导入期，未形成大订单销售；与AVAYA公司合作未达预期。利润增长主要来源于募资的存款利息945.2万元。报告期内，公司销售收入主要来自于视频会议系统的销售，占比达90.7%；公司综合毛利率同比下降了5.3%，主要是与中国武警的摄像机订单毛利较低，扣除该因素则与2009年的毛利率基本持平。

　　业绩增长平平，机构仍然被“大红包”所吸引，在前十大流通股东名单中，华夏系两只基金华夏优势增长和华夏复兴分别以66.12万股和12.99万股位居榜单第一和第六位，累计持股79.1万股；野村中国投资基金和野村证券株式会社分别持股18.65万股和9.88万股；中信证券客户信用交易担保证券账户持有23.22万股。

　　安信证券表示，基于高送转预期，公司股价前期走势较强。在高送转方案公布后，公司面临一定的回调压力。下调公司2011、2012年EPS至1.7和2.39元，从估值来看，公司2011年的市盈率已达45倍，下调评级至“增持B”，目标价89元。但考虑到公司是行业内少数的掌握核心技术的企业，并且其业务模式具备较大弹性，仍然看好公司的长期发展前景。（小 雨）