九乡新闻网花千骨txt全集:人民币汇率升值步伐或加快 四行业受益
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 01:43:24
星岛环球网消息：1月中旬以来，人民币对美元中间价频频刷新汇改以来的新高。近日，商务部部长陈德铭在谈及关于人民币汇率问题时更明确，中国在未来的一年中间以至更长时间会坚持主动渐进并按照市场要求的开放的模式继续推进。诸多机构据此分析认为，人民币汇率升值步伐或于2011年加快，长期有利于航空、造纸、有色金属、房产等行业。
《上海证券报》报道，中银国际研究报告认为，现阶段人民币进入了2010 年6 月19 日重启汇改以来的振荡升值阶段。2011 年人民币名义汇率存在较大的升值空间。短期内看不到人民币改变缓慢升值战略的迹象，预计2011 年人民币对美元同比升值5%。
从行业角度来看，航空、造纸、房地产、有色金属等行业被普遍视为人民币升值过程中的长期受益板块。
研究分析人士指出，航空、造纸行业涉及以美元计价的高负债及原料成本，人民币升值将直接降低这些行业的成本和负债水平。与此同时，人民币升值还将带来充裕的流动性，这可能推高房地产、有色金属等板块的估值水平。
航空业 缓解负债压力
在近期国家主席胡锦涛访美期间，作为中美双方签署的最重要贸易协议之一，中国航材集团公司与波音公司在华盛顿签署了购买200架波音飞机的批量采购协议，总价值约190亿美元。据波音中国方面的人士透露，这些飞机的订购方包括国航、南航、厦航等国内航空公司。而在去年11月，中国方面也与空客签署了一项102架飞机的订购协议，总价值约为158亿美元。
近日，中国国航、东方航空的董秘在接受采访时均表示，未来几年公司运力将增加8%-10%左右。据长江证券分析，三大航空公司订购的大部分飞机将于2013年交付。国内民航公司未来5年将迎来一波运力升级及规模扩大。
不过，运力扩张的另一面则是高负债。光大证券交通运输行业分析陈欣表示，包括三大航在内的航空公司负债率基本在80-90%之间，大部分为购买和融资租赁飞机的外币负债。
自从2005年人民币进入升值通道后，汇兑收益对航空公司业绩显现出举足轻重的作用。据测算人民币兑美元升值1%，国航、东航、南航、海航每股EPS分别增加0.03、0.03、0.05、0.03元。“如果2011年人民币升值3.5%，这对航空公司而言相当于增厚1角钱以上的利润。同时还将改善降低相关航空公司的负债率。”陈欣认为，航空业可称得上是人民币升值最大受益行业。
华创证券分析认为，人民币升值将直接降低航空公司使用国际航空燃油的成本。而国际油价上涨带来的利空将与人民币升值带来的利好相互对冲，且人民币升值的利好因素将占上风。
造纸业 降低进口成本
人民币如果升值5%，造纸行业可节约原料成本11亿余元——人民币升值对造纸业的影响可见一斑。
作为全球最大的纸浆进口国，造纸行业目前是中国第三大用汇行业。接近60%的木浆和超过40%的废纸需要进口。据中国造纸协会统计，2010年全年中国商品纸浆进口量约在1100万吨左右，进口废纸量约在2400万吨左右。由于中国造纸业严重依赖原料进口，出口的商品纸浆几乎可以忽略不计。www.stnn.cc