4月以来一路狂奔的人民币汇率终于在“五一”节前一举击破6.50整数大关。跌跌不休的美元指数与以汇率工具抗通胀的货币政策取向，成为人民币汇率飞速挺进“后6.50时代”的两大推动力。分析人士表示，美元当前的弱势在较长一段时期内仍将有望延续，这或将推动包括人民币在内的非美货币汇率继续走强。不过，在美国政府高层已传出“减赤”声音、美元指数已逼近历史低位的背景下，未来美元仍存在强力反弹的可能，人民币汇率在升破6.50关口之后或将逐步放缓升值节奏。

　　大步迈入“后6.50时代”

　　中国外汇交易中心公布的数据显示，4月29日银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为1美元对人民币6.4990元，该中间价较前一交易日走低61基点，为2005年7月汇改以来首次升破6.50整数大关，人民币汇率由此也连续第三个交易日创出2005年汇改以来新高。而在“五一”节后的首个交易日，美元对人民币汇率中间价报6.5002，微涨12个基点，但依旧保持与6.50整数关口的“亲密接触”。

　　分析人士表示，在4月29日人民币汇率击破6.50整数大关后，按照人民币的长期升值趋势，可以确认人民币汇率已正式进入“后6.50时代”，后期人民币汇率仍将继续向新高挺进。

　　统计数据显示，4月份人民币对美元汇率中间价接连突破6.55、6.54、6.53、6.52、6.51、6.50六个整数关口，更在当月最后一个交易日步入“后6.5时代”，升值加速态势为汇改以来罕见。截至4月末，人民币对美元前4个月已累计升值1.90%，其中4月单月的升值幅度高达0.88%，4月以来加速升值的特征极为明显。

　　新加坡华侨银行外汇分析师谢栋铭表示，在美国政府宣布本·拉丹的死亡消息后，美元指数近两个交易日虽然受此消息提振而有所反弹，但是同时受到投资者担心新一轮报复性恐怖袭击而反弹幅度受限。短期来看，本·拉丹死亡消息未能支撑美元大幅反弹显示出市场依然倾向于看空美元，而本周多国央行的议息会议则可能继续成为外汇市场的交易主题。而对于人民币汇率而言，近期持续强势的人民币汇率依旧有续创新高的可能。

　　升值速度或逐步放缓

　　虽然近期人民币对美元汇率有望持续走强已是市场共识，但综合美元走势以及国内经济情况来看，突破6.50关口后，人民币对美元的升值仍需回到“适度”的节奏上来。

　　美元指数2011年以来的一路下滑，可谓“水银泻地”，然而此间已有一些分析人士表示出对其会否“否极泰来”的忧虑。美元指数在经过长期下跌后，2日创出72.72点的阶段新低，距离70.68点的历史低点已经不远，而QE2即将终结以及美国政府高层正在讨论的“减赤”计划，可能会推动美元未来出现强力反弹。

　　上月26日，在美联储议息会议前期，美国财长盖特纳表示，美国需要“可靠的策略”来削减其未来一段时间内的高额预算赤字。5月2日的一则最新消息则进一步显示，一个由民主共和两党组成的参议院“六人组”即将完成一项折中减赤计划，其中建议共和党接受增税计划，而民主党则须同意削减部分福利计划。

　　上海一大行外汇交易员表示，减赤计划对于长期疲软的美元指数而言，将可能带来极为实质性的提振。考虑到QE2即将于6月末到期、本·拉丹死亡后美国海外军费开支未来几年内有望大幅削减，投资者长期以来对美元的负面预期或将因此逐步扭转。在此背景下，人民币升值节奏仍有必要保持稳健。

　　不过，该交易员同时指出，作为应对输入性通胀的一项重要手段，人民币继续在合理步伐上延续稳健升值、深化汇率形成机制改革，也仍然有助于缓解来自去年以来居高不下的输入性通胀压力

美国汇盛：非农垫场戏开锣 美元或将反弹

　市场焦点关注

　　关注今日ADP就业报告：《ADP全美就业报告》由ADP®赞助，Macroeconomic Advisers公司负责制定和维护。ADP就业报告采集自约50万家匿名美国企业，是美国就业情况的反映。在2008年前六个月，ADP就业报告的采样取自约美国私营领域中39.9万家企业，涵盖近2400万美国员工。ADP就业报告每月第一周周三公布，在非农就业报告前两天，具有一定前瞻性。

　　本月重要数据陆续出台：今日晚些时候ADP非农拉开了本周数据“大战”的序幕。明日市场关注的焦点之一欧洲区利率出台，后天外汇市场中影响最大的数据美国的非农报告出台。由于欧央行行长特里谢上次加息之后发表声明称欧元区并未进入加息周期，市场普遍预计本月欧央行不会加息，下次加息将很有可能在7月份进行。非农方面由于美国就业数据将成为美联储判断货币政策的重要依据，所以非农以及失业率将备受瞩目。

　　货币对推荐

　　一、英镑/美元：

　　图表分析：

　　1、 经典技术分析：汇价长期处于上升趋势，短期回调整理，目前处于关键支撑1.6430多空分水岭上方，下跌动能有衰竭迹象建议投资者关注该位置，可依靠1.6430一线建立短线多头头寸。

　　2、 支撑阻力分析：短期阻力在1.6600-1.6620区间，上方阻力1.6750前期高点；短期关键支撑1.6430。

　　3、 操作策略：

　　建议投资者短线做多于1.6440，止损1.6410，目标1.6575。

　　截止定稿，英镑/美元报1.64598。

　　二、欧元/美元：

　　图表分析：

　　1、 经典技术分析：汇价长期处于上升趋势，短期高位区间震荡，建议投资者在震荡区间内高抛低吸，紧设止损防止数据出台之后的单边突破。

　　2、 支撑阻力分析：短期阻力在1.4880；短期支撑在1.4760。

　　3、 操作策略：

　　建议投资者短线买入于1.4765，止损1.4735，目标1.4860。

　　截止定稿，欧元/美元报1.47920。

　　重要风险事件提示

　　14:00 英国4月Nationwide房价指数月率

　　15:55 德国4月服务业采购经理人指数

　　16:00 欧元区4月服务业采购经理人指数

　　16:00 欧元区4月综合采购经理人指数

　　16:30 英国4月建筑业采购经理人指数

　　17:00 欧元区3月零售销售

　　20:15 美国4月ADP就业人数变化

　　22:00 美国4月ISM非制造业指数

欧银决议加美国非农 欧/美之路在何方

　　近一段时期以来，受助于欧洲央行(ECB)与美联储(FED)间的货币政策分歧以及美国经济基本面的疲弱表现，欧元/美元持续上行之势并于周一(5月2日)登上1.4900上方的17个月高点。此后基地组织领袖本拉登(Osama bin Laden)被美军击毙使得美元实现暂时性的反弹，但回升动能耗尽后依然难脱疲弱状态。眼下看来，本周四(5月5日)的欧洲央行利率决议及周五(5月6日)的美国非农就业报告将成为汇价短线走势的主要参照。

　　周二(5月3日)纽约时段，欧元/美元基本处于1.4850附近交投，盘中最高触及1.4889水平。

　　两大重磅事件加身 欧元/美元本周料波动显著

　　欧洲央行将于本周四召开5月利率会议，虽然几乎所有市场人士均预期欧洲央行此次政策会议上并不会运用加息手腕，但央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)的会后讲话势必将成为市场焦点。市场将捕捉特里谢关于未来货币政策展望的任何讯息，尤其是在目前欧元区依然深受通胀困扰的背景下。

　　此前公布的一项调查显示，在所有76名分析师中，无人预期欧洲央行在5月5日的政策会议中将会加息，当中仅有17位认为在下个季度之前会加息。多数分析师预计央行下一次加息时机将选在7月份。

　　Investec的分析师Philip Shaw表示，“欧洲央行认为2005/06年连续稳定加息的做法是正确的，这次看来也不会有所改变。”

　　美国劳工部(DOL)将于本周五公布4月份非农就业报告，该报告数据作为衡量美国经济复苏形势的重要标尺，也将成为市场人士关注的焦点之一。

　　接受媒体调查的经济学家预计，美国4月季调后非农就业人口将增加18.6万人，上月为增加21.6万人。失业率则料将持平于3月份的8.8%水平。

　　分析师：欧元/美元料将进一步走高

　　英杰华投资集团公司(Aviva Investors)货币管理部主管Pierre Lequeux表示，由于美联储继续保持宽松货币政策，并且结束量化宽松政策不足以提振美元，欧元/美元或将进一步走高。新兴市场经济体进行资产多元化的操作也将支持欧元。

　　Lequeux预计欧元/美元或将升至1.6000水平，这个水平将令欧洲决策层感到困扰。他还称，即使投资者将视线延伸至美联储结束第二轮量化宽松政策之后，美国经济看起来仍有一些问题，做多欧元/美元仍然是合理的。

　　富国银行(Wells Fargo)分析师Vassili Serebriakov表示，欧洲央行及美联储的货币政策分歧仍是投资者关注的焦点。无论如何，欧洲央行是各大主要央行中唯一一个市场认为将会加息的央行。

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)外汇分析师David Watt表示，美元弱势局面依然没有改变。即使能够实现反弹，也没有迹象表明其反弹之势具有持久性。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)表示，在两大重磅事件出炉之前，欧元/美元可能会进行一些回调。但如果欧洲央行在此次的会后声明中发出了有关抗击通胀的鹰派论调，且美国非农就业数据显示出该国就业市场仍旧疲惫不堪，那么将可能加剧市场对于的美元的看空情绪。因此，欧元/美元的回落只是为投资者带来更佳的逢低买进时机。

　　总体来讲，我们维持人民币对美元全年升值5-7%的预测。基于当前输入型通胀压力较大，而美元弱势短期内难有改变的判断，我们的这一基准预测可能面临上行风险。但是，我们认为人民币对美元一次性显著升值的可能性小。现行的汇率形成机制逐渐成熟，可以通过加快每天的变动速度来实现较短的时间内达到一定的升值幅度，而一次性升值只会扰乱市场对现行机制的信心