九乡新闻网芈月传 bt种子:股价落后反映了市场口味-東方日報20100503 - 王雅媛的日志 - 网易博客
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/04 07:02:06
股价落后反映了市场口味-東方日報20100503
港股 2010-05-03 10:58:57 阅读11240 评论36 字号：大中小 订阅
要数４月份升得最厉害的板块，一定是跟３Ｇ手机有关的板块，如ＴＣＬ通讯科技(2618)，中国无线(2369)，信利国际(732)，晨讯科技(2000)，A8电媒音乐(800)等等。其实3G这个主题去年就一直在炒，不过去年炒的主题是各大电讯营运商需投入大量资金购买及兴建3G设备，故去年升的都是3G建设股，如京信通信(2342)，中兴通讯(763)。除了这两只3G建设股，其实市场上还有另外一只都是跟电讯建设有关的股票，它便是中国通信服务(552)。我知道很多散户喜欢买卖此股票，因为贪它股价大落后，感觉上十分安全。
市场价格偶然是会出错，不过一般来说错误不会持续太久。中国通信服务的股价已经落后了差不多一年，我想一定有某些原因导致吸引不了资金。曾询问过电讯设备行业的专业人士意见，他们提出了一个解释。京信通信，中兴通讯两间公司的业务都是属于技术研发性强的网络建设，而中国通信服务的业务则是以做基建为主的网络建设。前者是以技术研发作为保护自己业务的门坎，而后者则是以规模大，成本较低为优势。中国通信服务股价长期不升，不代表它是一间差的公司，只可以说明了现在市场的口味是倾向于研发性强的公司，而不是以劳动力为本的公司。
3G建设高峰期过后，便是到3G手机及有关消费品进入快速增长期。我认为市场上比较能够迎合这个消费主题的只有中国无线，因为它大部份盈利都是来自于国内销售自有品牌手机。ＴＣＬ通讯科技都是有自家品牌，不过它主要盈利都是来自海外，根据刚公布的第一季业绩，国内销售仍是微不足道。不过炒中国无线的投资者要留意一样东西，便是集团的毛利率有持续下跌的可能。中国无线的自有品牌酷派属较低档次的产品，因此09年下半年，当其它对手开始进入3G市场后，市场竞争急趋激烈，导致公司的毛利率出现大幅下跌，由上半年的35.5%降至下半年的24.3%，而管理层亦承认毛利率有继续下跌的压力。
因此这只股票的关键在于它营业额的上升能否大幅跑赢它的毛利率下跌，这样公司的盈利才有希望保持高速增长。
王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票。
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股價落後反映了市場口味
要數４月份升得最厲害的板塊，一定是跟３Ｇ手機有關的板塊，如ＴＣＬ通訊科技(2618)，中國無線(2369)，信利國際(732)，晨訊科技(2000)，A8電媒音樂(800)等等。其實3G這個主題去年就一直在炒，不過去年炒的主題是各大電訊營運商需投入大量資金購買及興建3G設備，故去年升的都是3G建設股，如京信通信(2342)，中興通訊(763)。除了這兩只3G建設股，其實市場上還有另外一只都是跟電訊建設有關的股票，它便是中國通信服務(552)。我知道很多散戶喜歡買賣此股票，因為貪它股價大落後，感覺上十分安全。
市場價格偶然是會出錯，不過一般來說錯誤不會持續太久。中國通信服務的股價已經落後了差不多一年，我想一定有某些原因導致吸引不了資金。曾詢問過電訊設備行業的專業人士意見，他們提出了一個解釋。京信通信，中興通訊兩間公司的業務都是屬於技術研發性強的網絡建設，而中國通信服務的業務則是以做基建為主的網絡建設。前者是以技術研發作為保護自己業務的門檻，而後者則是以規模大，成本較低為優勢。中國通信服務股價長期不升，不代表它是一間差的公司，只可以說明了現在市場的口味是傾向於研發性強的公司，而不是以勞動力為本的公司。
3G建設高峰期過後，便是到3G手機及有關消費品進入快速增長期。我認為市場上比較能夠迎合這個消費主題的只有中國無線，因為它大部份盈利都是來自於國內銷售自有品牌手機。ＴＣＬ通訊科技都是有自家品牌，不過它主要盈利都是來自海外，根據剛公佈的第一季業績，國內銷售仍是微不足道。不過炒中國無線的投資者要留意一樣東西，便是集團的毛利率有持續下跌的可能。中國無線的自有品牌酷派屬較低檔次的產品，因此09年下半年，當其他對手開始進入3G市場後，市場競爭急趨激烈，導致公司的毛利率出現大幅下跌，由上半年的35.5%降至下半年的24.3%，而管理層亦承認毛利率有繼續下跌的壓力。
因此這只股票的關鍵在於它營業額的上升能否大幅跑贏它的毛利率下跌，這樣公司的盈利才有希望保持高速增長。
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。