节约用电通告:廖黎辉:价值为本、趋势为行(5)
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/05/02 09:05:37
廖黎辉:价值为本、趋势为行(5)
《中国最佳私募基金之博弈中国》机械工业出版社作者:赵迪等
在廖黎辉看来,昔日的强势商品企业如四川长虹、科龙电器、TCL等,成长并不能持久。而巴菲特投资的可口可乐、首都/美国广播公司、《华盛顿邮报》、CEICO(保险公司)等拥有市场特许权的企业却能长期获取稳定回报。世界首富盖茨通过不断升级换代,使得WINDOWS成了计算机操作系统的主流标准,成为相对垄断者,从而能够长期获取超额利润。中国上市公司中的中国人寿、中国平安、招商银行、贵州茅台等拥有市场特许权的企业长期持有回报,远强于大盘。
廖黎辉认为,其实价值投资和趋势投资并不矛盾。价值分析帮助我们判断企业的好坏,而股票价格却是由趋势决定的。价值有相对价值和绝对价值之分,要放在整体的大环境中考虑。比如一杯水的价值并不高,但如果在沙漠中,一杯水的价值可能比黄金还贵。
在多年的证券投资实践中,经过成功与失败的不断总结,廖黎辉建立了趋势拐点研判、仓位风险控制、相对价值投资三者相结合的能量选股投资体系。总结成八个字,就是“价值为本、趋势为行”。
按照廖黎辉的能量选股流程(见图1),景良投资的投资管理流程分为投资研究、投资决策、投资执行、投资跟踪与调整四个环节。
图1
能量选股流程
(一)投资研究
研究发展部策略分析师、行业与公司研究员以及定量分析师负责研究分析工作,并完成基金投资分析报告(包括宏观经济、市场、行业、投资品种和投资策略等分析),为投资决策委员会和基金经理提供投资决策依据。
(二)投资决策
投资决策环节主要分为确定投资原则和投资限制、制订投资计划和项目方案、投资方案的论证和审批以及投资授权和方案实施四个步骤。
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