致命火车 韩国电影:雷曼光电

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 22:20:58
公司业绩预增公告(70%-100%)点评

　　事件：公司发布业绩预增公告，全年净利润增长70%-100%。雷曼光电公告10 年净利润同比增长70%-100%，对应净利润3641 万元-4284 万元，我们预测公司10 年净利润在4023 万元，业绩增长符合我们的预期。业绩增长的主要原因是公司主营业务发展良好，公司利用自有资金积极扩展产能，特别是SMD 产品产能同比增长超过600%，产品研发能力提升，市场规模不断扩大。

　　雷曼光电进入高速成长期。雷曼光电多年来的在LED 封装技术上持续耕耘，在海外市场积极开拓，对品牌形象精心打造，多年来积蓄的力量在2010 年终于迎来公司业绩的爆发，公司已经进入高速成长期，未来几年公司业绩将持续快速增长。

　　定位海外及中高端市场，盈利能力高于对手。公司始终立足于中高端LED 封装和应用市场，积极开发海外发达国家市场，近三年综合毛利率平均在39%以上，显著高于行业平均水平和主要竞争对手。

　　LED 器件、LED 显示屏、LED 照明将成为公司发展三驾马车。LED 器件和LED 显示屏是公司主要业务也是近期主要增长动力，而随着LED 通用照明市场的启动，LED 照明将成为公司长期发展的动力之源。

　　维持我们此前对公司2010-2012 年全面摊薄后EPS 0.60，1.19 和1.64 元的盈利预测不变，未来两年复合增速65.33%，当前股价对应PE 为72.0 倍，36.2 倍和26.3 倍。给与公司2011 年40 倍估值，对应目标价47.6 元，给与“增持”评级。(申银万国)

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