能背在背上的单手剑:工信部长李毅中详解战略性新兴产业政策(受益股)

工信部长李毅中详解战略性新兴产业政策(受益股)

　　导读：
　　工信部长李毅中详解战略性新兴产业
　　安徽通过全国首个新能源车技术'路线图'
　　'缩容炒作'电子信息崛起 机构用脚投票猛建仓
　　中航证券：重点关注新兴产业中的后起之秀
　　新兴产业七行业获利好 股市要演'七剑下天山'
　　新兴产业扶持方案上报 相关受益股望一飞冲天
　　工信部长李毅中详解战略性新兴产业
　　国家的远见部长系列访谈
　　怎样的战略性新兴产业？
　　对话工业和信息化部部长李毅中
　　新兴产业的灵魂就在于关键技术，没有技术创新就没有新兴产业，所以功夫应该下在创新上，这种创新包括引进、消化、吸收，再创新
　　文/《财经国家周刊》记者 张庆源 刘菊花 王云辉
　　从北京北城惠新东街的中石化，到西南面的国资委，再到和平里的安监总局，以及现在西单旁边的工信部，李毅中任职的地理轨迹，划出的是一条贯穿京城东北西南的直线。如今，历经40年传统产业的他，最关注的却是'战略性新兴产业'。《财经国家周刊》对李毅中的访问就从此展开。
　　11月9日下午6时整点，对李毅中的采访结束，工信部旁边的北京电报大楼响起了东方红的报时乐曲。这是邮电部年代的工业乐曲，西长安街13号从邮电部一路走来，门口依旧悬挂着毛体'人民邮电'四个大字，迭经变更，这里已经是一个全新的部门。2008年3月，国家将'工业'和'信息化'放在一起，也将执掌这个'超级大部'的重任压在李毅中肩上。全新组建的工业和信息化部，要管辖除能源之外的中国几乎全部工业领域。
　　3年安监总局局长的角色，定格了李毅中在公众心目中的冷峻形象。如今，冷峻被平静所取代，坐在记者对面的李毅中，常常露出谦和的笑容。然而，他坦言，与'早上上班，不知道晚上在哪里'的彼时相比，现在的岗位一点都不轻松，天天加班，'忙不完的事'。
　　两个小时的采访中，65岁的李毅中脱口列出了70多个数字，他说这是自己的'职业病'。
　　眼下，李毅中还站在这样几个数字之上：距离国务院下发《关于加快培育战略性新兴产业的决定》已50天，距离年底节能减排算总账也还有50天，距离进入'十二五'的年份同样是50天。
　　战略性新兴产业详解
　　'战略性新兴产业是应对危机中才提出来的新理论，在应对金融危机的过程中，党中央、国务院认为不能完全局限在传统产业的提升改造上，还必须培育新的产业，'李毅中开宗明义，如是介绍战略性新兴产业政策的制定背景。
　　2009年底，产业发展意见的制订工作开始启动。2010年9月8日，国务院审议并通过《关于加快培育战略性新兴产业的决定》。其中，新一代信息技术、节能环保、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七大领域被列为战略性新兴产业。
　　长期在工业生产第一线的职业经历，让李毅中对技术在产业发展中的重要性有切身体会。15年前，在他的主导下，中石化下属的燕山石化利用技术改造杠杆，创造了'28个月，28亿元'替代'3年，花费70亿元'的经历。使他深信'技术改造是我国工业发展非常宝贵的推动力'。而这次，则是一个全新的开始。工信部组建之初，就以'新型工业化道路'为己任，与'十大产业振兴规划'同步，李毅中说，'新兴产业发展要坚持与传统产业深度融合，新兴产业不能脱离传统产业。'
　　《财经国家周刊》：在9月份下发的关于加快培育战略性新兴产业的决定》中，提到对战略性新兴产业进行财税方面的支持，现在尚未具体化，产业界和地方政府关注的是，下一步国家支持的具体方向和办法是怎样的？比如是投向'研发'还是会投向'生产'环节？
　　李毅中：我们首先要明确，'战略性新兴产业'和传统产业是密切联系的，发展战略性新兴产业，要和传统产业形成衔接，不能另搞一套。比如说新材料，有'功能性材料'，'结构性材料'，都离不开钢材，离不开有色，离不开石油化工，我们不可能甩开这些原来的材料工业另外来搞，这样我们没有基础；再比如碳纤维，实际上是腈纶，在腈纶的基础上采用新技术、新工序进行深入加工，所以我们的第一个观点是，传统产业和新兴产业必须密切结合；
　　你刚才讲到了投入哪个环节，我认为培育战略性新兴产业它是一个链条，为什么有的新兴产业停留在实验室阶段、停留在论文阶段，没有转化成现实的生产力，也没有进入市场，也没有渠道？所以我们还要培育发展生产性服务业给它搭建平台，给它疏通渠道，以整体上做到有序。
　　《财经国家周刊》：在具体的政府鼓励政策上，我们有没有详细的计划？
　　李毅中：我想相应的鼓励政策，要一个行业一个行业地去研究和制定，不可能一下子就完善。比如，发展新一代信息技术，其中就包括我们正在批准的平板显示项目，最近国务院就通过了广州的爱立信，苏州的三星几个企业；再比如具体到进口平板显示各种配件有没有什么优惠，对于新产品在推广使用过程有没有什么优惠，我们都要具体到每一个行业，行业与行业不一样，行业有行业习惯，总的来讲，我们会在财税政策、产业政策、土地政策、信贷金融等各方面都要给予支持。
　　《财经国家周刊》：外界关注的是，在支持的方向上，会不会像传统的投向国有企业的做法，给予国有企业以特别的政策关照？
　　李毅中：这个不应该、也不能有对所有制歧视，有些行业对于民企、民资、国外资本是有一些限制，但是要逐步逐步地取消。现在我们已经提出来让民营资本进入一些领域，就我们部门负责的行业而言，在进入通信领域，进入国防科技工业领域，按照中央决策都在制定具体的办法，但是这个也是逐步的。
　　现在世界上已经有900家企业拿到军工生产许可证，其中有近一半，395家是民企，民企也可以进入军工领域，这是一个大的趋势，但我们还是要有自己的'市场准入'原则，这个原则不是对所有制的歧视，而是在节能、环保、质量、安全方面制定准入，要把握住政府引导和市场主导的关系。
　　《财经国家周刊》：现在国家宏观层面的指导意见已经下发，在区域经济格局里，还有几个层面的问题，一是，已经有不少国务院批复的国家级的区域规划，期间也有对产业的布局安排；第二，地方上关于发展战略性新兴产业也有自己既有的规划；那么在国家宏观布局的背景下，您认为应该怎么跟区域规划中的产业布局，进行发展规划上的协调？
　　李毅中：我认为关键是市场的主导要和政府的引导相结合，现在新兴产业很热，各地都在上，言必称'战略性新兴产业'，我们认为各地要根据国家的规划、标准和准入条例，结合这个地方的资源优势、市场优势和原来产业的优势，适合搞什么就搞什么，不是七个产业都搞；再一个就是要制定'标准'，不是说有了标准才去做，也不是说做起来后没有标准概念，这有一个相辅相成的问题，应该在实践中产生标准，标准反过来就是一个要求。
　　《财经国家周刊》：发展'战略性新兴产业'的前提和基础是新兴产业的装备制造业的生产，比如我们新兴产业里的'新能源'的风能，就首先要有风力发电机的制造，这项工作可能要首先来启动，那么在装备制造业这一块我们的发展计划是怎样的？
　　李毅中：在七个新兴领域里面有一个就是'高端装备制造业'，我可以讲一下这个过程。对于高端装备制造进不进入'战略性新兴产业'是有争论的，经过一段时间的讨论，我们认为必须进入，一个它确实是'高端'，比如说高档数控机床，大飞机，刚才讲的新能源汽车其实也是高端设备制造；第二就是高端设备制造是对其他六个新兴产业的传统产业改造的基础，不管什么产业最后都需要机器，机器制造必须有高端设备制造，制造出来的设备是数控，是智能的，那么才能具备战略性新兴产业的基础，所以最后我们还是把它写进去了，定义为'高端装备制造'。
　　《财经国家周刊》：现在提出发展新兴产业，发展低碳产业，但各个地方现在面临很大的问题，就是对'高碳产业'的锁定效应，已经对此有了一个很大的产业惯性，我们应该怎么加以引导，让地方形成一个发展新兴产业的内生性动力？
　　李毅中：我们确实有一些高耗能产业，严格讲叫高载能产业，这些行业是必须要存在的，因为我们的能源结构70%是煤，23%是石油天然气，只有7%是核电、水电、风能、太阳能，但这些都刚刚兴起，所以重化工是整个工业化过程中不可或缺的一个重要部分。
　　如果没有人生产原材料，没有人生产能源，工业就没有基础。但我们应该特别注意的是，即使这种高载能行业也要节能减排，也要降低消耗，也要治理污染，使它的能耗水平在国际上是先进的，排放是最少的，这也就是我们提到现代技术、电子信息技术，需要用高新技术去改造提升高载能产业。
　　我认为没有'夕阳工业'，关键是如何改造提升它，保持它的生命力，同时它也确实有它存在的必要，如果大家都不搞二产，生产也没有基础，就做不到工业反哺农业，我们现在正在工业化加速时期，二产工业还要有长足的发展。
　　新兴产业的灵魂就在于关键技术，在于核心技术，没有技术创新就没有新兴产业，所以功夫应该下在创新上，这种创新中就包括引进、消化、吸收，再创新。
　　《财经国家周刊》：您认为是不是应该参照'十一五'期间在节能减排方面对官员的硬考核，在'调整产业结构'和'发展新兴产业'方面，在'十二五'期间也与地方政府官员的考核建立起一种直接的关联？
　　李毅中：这个问题，我想我们的组织部门、人事部门，他们会考虑。
　　作为地方政府来说，不仅要注意GDP的增量，更要重视节能、降耗、减排、治污，更加重视生态保护和生态平衡。如果真的注意到这些方面，深入体会到这个地方的能源和资源已经不可支撑，环境已经不能融洽了，不能负载了，就会逼着他必须首先改造传统产业，节能减排；第二就要发展三产，发展生产性服务业，生活性服务业，去增加三产比重。
　　我们看一产比重不可能过多，那就要增加三产比重，把二产比重降下来，把二产能耗水平降下来，这就牵扯到对地方经济的评价，对干部的考核，这就要确定符合科学发展观的考核指标，使他们不单纯去追求GDP，而是要追求经济发展的质量和效益。
　　两年半的工信路：一出征就作战
　　卸任安监总局局长职位，在外界看来，对李毅中是解脱。事实上，'超级大部'部长的职位未让他感到丝毫轻松。
　　上任的头两个月，整合新的超大部委，'昼夜兼程制定三定方案'；到了5月，'主要精力马上投入到抗震救灾上'；7月，金融危机的态势明显显现，'我们搞了多年经济工作的人，都很惊叹，从来没遇到过'，李毅中感叹； 9月，三鹿奶粉事件突起，李毅中发出'这样的企业我们不能救'的狠话；此后，制订'十大产业振兴规划'、拟定'战略性新兴产业指导意见'的过程中，让他感到了'两化'深度融合的难处。
　　《财经国家周刊》：您认为工业化和信息化这两者为什么一定要在一起，相融合的难度在什么地方，您是以怎样的一种心情上任的？
　　李毅中：当时接到这个任命我也觉得很诧异，因为在这之前，社会舆论和媒体的反映主要是农业和工业不统一，农业和工业应该结合更加紧密。在人大会议召开之前大概2个月，情况变了，中央领导找到我，向我解释为什么把工业和信息化放在一起，我们要走的是'信息化带动工业化，工业化推动信息化，走两化融合的道路。'
　　某种意义上讲，工信部成立后，面临的都是突发事件，经济形势的突变对我们是个考验，我记得，是2008年3月18号国务院通过对于工信部的任免，随后我就来报到了，给我们的时间只有不到两个月搞'三定方案'，因为这是一个全新的部门，我们都需要探索、摸索。工信部又是在当时一系列行政领域改革里的一个重点、一个亮点、一个试点，所以我们昼夜兼程，利用不到两个月的时间，在中央各部的支持之下，在中央领导的关注之下，拿出了'三定方案'。
　　《财经国家周刊》：在组建这个部门的时候，有没有想到组建后的工作是在这样一个背景下展开的？
　　李毅中：工信部的成立确实是在一个剧烈变化的背景下进行的，回过头来看，我觉得这反倒为工信部的成立和发展创造了一个机遇，如果是在很平稳的背景下展开，工作当然也要做，但可能就是另外一个工作方式了，我们可以按部就班地把我们相应的方案搞得更加稳妥，更加到位。
　　但是现实不允许。一上任，我们就得出征，就得作战。既然是受国务院的委托，那就要超常规的工作，缺什么补什么，迎难而上。最后经过大家的努力，取得了一点成效，证明工信部有存在的必要，也得到社会的认可。
　　另外，在这个繁重的工作面前，我们内部的团结就有了基础，大家都很忙，很忙就没有功夫考虑什么工作条件啊，个人名位啊，考虑工作就更多一点，大家共同在一起近3年，团结下融合，我觉得是件好事。
　　《财经国家周刊》： 我们看到，工业转型升级规划纲要列入到了工信部'十二五'规划体系之首，提高工业增加值率和我们工业化转型是不是一脉相承的过程？增加值率的提高是不是促进工业转型升级的抓手？
　　李毅中：怎么去增加这个工业增加值呢？这就牵扯到生产方式的转变，工业增加值从定义来讲是一个'减数'，也就是在数量一定的前提下，你的品种多，你的质量好，你的科技含量高，自然附加值就高，那么你创造出来这个总数就越大，然后减掉非固定资产的投入，主要是能耗、物耗；能耗低，物耗低，这些成本越低，你减去的数就小，这样差值就大，也就是工业增加值就大。
　　这就非常生动地说明要转变发展方式，功夫要一头下在提高科技含量附加值，包括品种、质量(服务质量、品牌)；一头要下在节能、降耗，降低成本上。所以，我们转变工业的发展方式的着力点就是要下在节能、降耗、减排、治污、品种质量，以及设备状况，安全生产上，还有就是'两化融合'。
　　《财经国家周刊》：您创造了一个新的概念，叫做'工业增长值率'，能否详细解析下这个概念。
　　李毅中：我们国家工业的特征是'大而不强'，不强有各种表现，比如，污染重，创新度不够，我们的核心技术、管理技术依赖于外国，可以举出很多例子来，如果体现在定量的数据上，就叫'工业增加值'，'工业增加值'和'GDP'是一类概念。
　　工业增加值指的是在一定时期内，工业生产的产品和服务的全部价值，减去同一时期内非工业固定资产投入的成本，这个差值叫'工业增加值'，这是用生产法来定义的'工业增加值'，'工业增加值'不是'销售收入'。那么我们再引申一个数据，工业增加值占销售收入的比例是多少？这就叫'工业增加值率'。
　　比如我们现在的这个数字是26.5%，即工业每创造的100块钱的营业收入，其中增加值部分只有26块5。发达国家是多少？35%到40%，差距一下就看出来了。你可能生产出同样的钢，同样的石油，同样的纺织品，数量是一样的，卖钱都是一样的，但是人家的增加值是35到40块，你只有26块5，这就集中地反映了我们的'大而不强'，反映了我们工业生产的质量和效益不够。
　　大'家长'的新问题：调停'QQ与360之争'
　　2010年11月3日晚， 腾讯发布公告，在装有360软件的电脑上停止运行QQ软件。360随即推出了'WebQQ'客户端，但腾讯随即关闭WebQQ服务，此后两家对抗和论战升级，7天后的11月10日下午，工信部等三部委的积极干预下，腾讯与360已经兼容。
　　360和QQ之争发生后，监管当局如何调解成为焦点，网上甚至出现了'李毅中调停QQ和360的帖子'。采访中，李毅中详述了事件发生后，工信部所采取的系列措施。
　　'我们要尽到工信部对通信市场的监管责任，以后避免发生类似的情况。'他说。
　　《财经国家周刊》：在QQ和360之争发生后，工信部是如何看待这一事件的？作为通信的监管部门，我们采取了怎样的监管措施？
　　李毅中：这个事情出来以后，工信部是高度重视的，因为我们负责通信市场的监管。我们组织了我们的电信管理局、通信保障局，专门组织了一个班子，最近这些天，两家激烈论战的时候，我们也在昼夜值班，而且也把他们企业的领导找来，调查'谁是谁非'，或者说他们两家各有什么做得不当，不规范的地方。
　　然后两家都各自做了自我批评，认识到自己行为不规范的地方。我们认为最根本的地方是忘掉了我们网民的利益，两家为了经济利益引起争端，最后伤害到的是网民的利益，消费者的利益，以及两家公司的声誉。
　　对此中央领导也有批示，此后，我们还要把他们两家的情况和我们对事情处理的情况上报国务院。同时，我们不能就事论事，还要举一反三，这次论战停止了，下次呢？要真正认识到错在什么地方，建章立制，加强自我约束和行业自律。同时，我们要尽到工信部对通讯市场的监管责任，以后避免发生类似的情况。
　　《财经国家周刊》：您认为这件事情的发生，对工信部的监管工作而言，有怎样的启示？
　　李毅中：从我们国家的法律法规来说是健全的，现在问题的实质，是这两家企业为了各自的利益，在头脑发热的状况下，忘记了这些法律和规章制度，甚至侵害了网民的利益。
　　市场竞争是不可避免的，竞争才有活力，但是这种竞争要有序和规范，必须在国家的法律法规前提之下进行。在市场竞争中，在各种诱惑面前出现一些不规范的现象，也不能说都不正常，有些地方也是防不胜防的，但作为我们来讲就是要加强监管，同时行业要严格自律，企业要有社会责任。
　　再一个，企业家要有职业道德，要有行规行约，要严格自律，要时时刻刻把消费者的利益看成自己最大的利益，自律和有社会责任的企业家才是一个真正的企业家，才是一个有良心的企业家。当企业家得到利益回报以后，一方面要自我发展，另一方面要考虑到回报社会，回报消费者；你脱离开社会，脱离开消费者，你就没有市场，你的事业就会一无所有，一事无成。
（财经国家周刊）

　　安徽通过全国首个新能源车技术'路线图'
　　日前，记者从安徽省相关部门了解到，全国第一个区域新能源汽车技术路线图--《安徽省新能源汽车产业技术路线图》已编制完成，并通过专家评审，这将有力推进安徽省新能源汽车产业化进程。预计到2015年，安徽省新能源汽车产业初步实现产业化，整车产能20万辆以上。
　　该路线图包括一个新能源汽车产业综合路线图和三个分路线图，即纯电动汽车产业技术路线图、混合动力汽车产业技术路线图和燃料电池汽车产业技术路线图，描述了安徽省在纯电动汽车、混合动力汽车以及燃料电池汽车，在不同发展阶段的技术需求。（上证）

　　'缩容炒作'电子信息崛起 机构用脚投票猛建仓
　　　触摸屏产业链为主要建仓区，前期强势的有色、煤炭等受制于量能，反弹无力
　　'市场预期变了。'连日的下跌震荡后，中信证券策略分析师这样对理财周报记者说。
　　简单的盘面分析，短短几天，量能萎缩幅度超过了50%，显然有资金在出逃，上周最后几天的电子类个股上涨，更像是场内资金自弹自唱。
　　蓝筹行情戛然而止
　　量能不足资金转战
　　当'11·12'暴跌发生的时候，'牛市急跌不可怕'，多位市场人士这样表示。但当'11·16'大阴线再出现的时候，市场顿时风声鹤唳，草木皆兵。
　　原本的通胀蓝筹行情戛然而止，银行、地产、有色等大市值行业的估值水平再度跌回低位。
　　'两桶油'不论上涨还是下跌，带来的都是股票的大面积跳水，近期的市场就是这么有趣，尽管多数券商策略分析师表示暴跌350点后已经反映了政策的可能转向，但大盘的反弹力度却远远低于预期。
　　'量能是市场的根本，预期一发生变化，前期5000亿的两市成交天量让后续资金也无法填补流动性缺口，暴跌在必然中。'广州一位私募对记者表示，上周资金流出明显，成交量明显下降，使得大盘短期内报复性反弹的可能性比较低，目前出现的反弹来自市场自身的修正。
　　上周后半段的缩量整理部分减小了市场的恐慌，上周五尾盘的拉升让早盘的弱势反弹得到巩固，上周五两市上涨的股票达1700多只，跌幅最大的就是上一个交易日尾盘被疯狂拉升的太原刚玉(000795.SZ)，跌幅6.1%，其余股票跌幅均在5%以内。
　　而中小板500多只股票中仅10余只以下跌报收，其中电子板块更是气势如虹，创业板则仅有1只股票下跌，对资金转战小股票是一个很好的带动。
　　'通胀起-货币收-流动性紧'的担忧依然存在，'2800点是一个较强的支撑点，但是短期大盘想上涨也不容易，毕竟还有很多在高位套牢的需要解套。'上述广州私募表示。
　　电子信息气势如虹
　　中小盘重回视野
　　当'11·12'大盘一片惨烈的时候，却有股票在创新高。比如晶源电子(002049.SZ)和新大陆(000997.SZ)，同样创新高的还有宇顺电子(002289.SZ)，完全脱离大盘的走势，以此打开了电子元件板块的热浪。
　　细细分析上周的交易情况，不难发现机构已经用脚投票。
　　在机构专用席位中，龙虎榜的买入股票中绝大多数为中小板和创业板股票。11月12日机构买入的股票中除了中海油服(601808.SH)和宝光股份(600379.SH)之外，其余全为中小板和创业板股票，其中包括达意隆(002209.SZ)、机器人(300024.SZ)、新大陆(000997.SZ)、得润电子(002055.SZ)、荣盛发展(002146.SZ)、特尔佳(002213.SZ)、科陆电子(002121.SZ)、超声电子(002823.SZ)等。
　　虽然说电子信息由IPAD热潮引发，但是机构的抢筹才是行情爆发的关键，他们对跟风盘的带动也是游资所不能比拟的。反映在盘面上，就是中小盘和电子股的飙升。
　　在理财周报记者的采访过程中，无论是机构分析人士还是私募人士都把眼光转向了中小盘股和新兴行业的股票，'现在场内资金没有之前多了，大盘蓝筹拉不起来，两市不到3000亿的成交量虽然比之前萎缩了很多，但仍然藏有许多机会，流动性不够的情况下就只能转战小盘股票。'
　　在10月逼空上涨中，在以浪潮信息(000977.SZ)为龙头的云计算走出了一波行情，而物联网作为新兴行业被普遍看好，虽然有不同程度的涨幅，但始终没有走出主升浪。触摸屏概念的的前期龙头莱宝高科(002106.SZ)已经不知不觉地在1个月时间里完成翻番，可以说，电子信息在不断的利好刺激下，仍然大有可为。
　　
　　中航证券：重点关注新兴产业中的后起之秀
　　上周A股市场继续产生大幅震荡，尤其是因为周二韩国央行加息25个基点，进一步加剧了投资者对紧缩货币的担忧，导致当天股指继12日以来再度大幅下挫。不过，周二股指的下跌并未显著放量，表明市场主动抛空压力其实并不特别大，下跌主要由心理因素导致；而周三股指不仅跌幅明显收敛，成交量更是迅速萎缩至较低水平，表明多数投资者开始转向冷静观察，不再盲目杀跌；周四虽然看起来是缩量反弹，但一方面表明抛空压力已近于衰竭，另一方面也表明多空力量正在寻求转换。因此，周五市场的大幅逆转似乎并不离奇。
　　上周五，股指的震荡幅度明显较大，前三小时的持续下跌，主要源于前日国务院批准了证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》，以及投资者仍然担心周末可能加息。但最后一小时的大幅回升，或表明市场已先知先觉地预判到了央行的紧缩力度不会超出预期。
　　上周五晚些时候，央行做出决定，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，迅速兑现了投资者的普遍担忧，但没有加息，更没有大幅度加息，故比预期为好。虽然此次上调距离上次仅9天(实际为13天)时间，而且算上此前两次差别上调后的累积利率，一些大行的准备金率已高达18.5%至19%的历史高位，令市场颇感意外，但从20日国务院公布的16项稳定物价措施来看，国家对物价的管控是全方位进行的，并非只在采用货币政策工具，这说明未来流动性相对宽松局面仍然不会有根本性改变。因此，预计该事件对股市的实质影响比较有限。
　　当然，连续提高准备金率显然对银行股不利，因此银行股走势或再次拖累股指，但是，鉴于上周五的强劲回升已给投资者发出较强烈的止跌反弹信号，令投资者信心有所恢复，尤其是以前期涨幅相对落后的电子、通信、物联网、计算机、生物医药等为代表的新兴产业板块周五均强劲上涨，以至于上周中小板综指竟以红盘报收，创业板更是呈现出良好的向上发展态势。
　　17日，国家发改委高新技术产业司副司长孟宪棠在深圳举行的2010高交会'中国高新技术论坛创业家论坛'上指出，当今世界处于大发展、大调整、大变革的时期，国际金融危机正在催生新的科技革命，世界可能进入创新急剧爆发和新兴产业加速发展的特殊时期。并指出，加快培育和发展战略性新兴产业，使战略性新兴产业成为国民经济的重要产业，是中央的重大战略部署。而周末传出消息，七大战略性新兴产业企业在'三免三减半'政策期满后，有望享受所得税率在15%的基础上减半征收的优惠。有鉴于此，新兴产业板块必然会受到各路资金的持续关注，致使市场的结构性强度不会轻易下降。
　　而就银行股或整个金融股范畴来看，无论技术型态，还是市场估值，随后的下行空间都已十分有限，后市只要其能给市场营造出一种相对稳定的氛围，结构性板块、个股行情就必将逐步铺开，甚至包括资源股也并非一定会从此一厥不振。
　　事实上，随着爱尔兰政府表示将接受欧盟和IMF的贷款援助，欧元走势短期已趋于稳定，美元反弹也缺少了倒逼力量。加之美国经济复苏迹象进一步显现，实体经济对资源的需求有望逐步回升的同时，美联储仍在力挺量化宽松政策，因此，国际大宗商品价格向下波动空间预计也比较有限。当然，大宗商品和资源股可能尚需一定时间来修复之前下跌所造成的不利影响，如果结合政策动向，其新的机会或许要到物价升幅有所回落后才能真正到来。
　　但总体看来，A股市场的中期发展前景并不悲观，而市场的结构性机会也将继续呈现，后市投资者可重点关注上周表现明显强于大市的电子、通信、物联网、计算机、生物医药等新兴产业中的后起之秀，同时，在年末到来之际，也可继续关注食品饮料等消费类股。
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　　新兴产业七行业获利好 股市要演'七剑下天山'
　　3000点下方以震荡为主，应顺势波段操作
　　存款准备金率上调，被上周五的市场解读为利空出尽，股指重回60日均线之上。在连续下跌后，股市重燃激情。本周分析师给出的建议很明白，在加息'靴子'没落地前，大盘会在3000点下方反复震荡，这种行情下做短线或成最佳选择。加上有消息称，新兴产业的七大行业扶持方案已上报，所得税酝酿减半，本周股市或将上演一出股市版'七剑下天山'，主演：新兴产业中的七大子行业。
　　券商：3000点套牢万亿有压力
　　平安证券分析师曾庆表示，本次上调存款准备金率的影响在心理面。本轮大盘10%的回调，已对收紧政策提前反应，投资者不必过于担忧，同时为投资者提供了一个选择品种和逢低进场、补仓机会。
　　具体来说，对于直接受影响的银行股，曾庆认为之前银行股已超跌，继续大挫的概率偏小。但今日复牌的工行出现补跌的概率大，因为金融指数在工行停牌间下跌幅度已超3%。曾庆对于大盘的判断是，短线利空出尽后将低开高走，延续一定幅度的反弹行情，但上升空间有限，3000点区域已堆有万亿筹码，短时间暂难逾越，未来一段时间在年线上下区域进行震荡的可能性更大，等政策面进一步明朗。
　　私募：利空出尽趁机低吸
　　周末管理层出台政策：时隔9天再度上调存款准备金率以及国务院16条措施抑制物价快速上涨。私募如何看待这些政策对本周大盘走势的影响呢？潮汐投资老金指出，短线可以暂时理解成利空出尽，周一大盘受利空影响可能低开后再次在60日线和年线之间震荡整理，轻仓者可趁机低吸，短线操作。从中线看由于年底前再次加息预期犹存，加之年底资金回笼压力大，言底尚早，未来一段时间内大盘将以缩量整理行情为主，技术层面上看各指标并未完全走好，老金称不排除后期大盘有探底半年线的可能。
　　《七剑下天山》的小说电影都很火相信股市版的也不差
　　《七剑下天山》由小说改编成电影、电视剧，都曾红极一时。而本周的A股市场，或许也会上演一出由新兴产业改编的股市版'七剑下天山'，其中的莫问剑、由龙剑、青干剑、舍神剑、天瀑剑、日月剑、竞星剑这七剑，将对应新兴产业中的各个子行业，而此类个股的'集中营'在创业板和中小板里面，值得投资者深度挖掘。
　　既然市场上下震荡，精选个股加上波段操作应是投资者主要功课。新兴产业获利好支持，七大新兴产业也意味着正孕育七大牛股群，是投资者重点关注的对象。
　　莫问剑：信息产业
　　规模最庞大，内涵最丰富，想象力最多。代表股：长信科技、华胜天成、新大陆、远望谷。
　　青干剑：新能源
　　作为低碳经济的核心，战略地位也是最核心的。代表股：海通集团、金风科技、上海电气、丰原生化。
　　天瀑剑：节能环保
　　预期年均增长率20%，当之无愧的新支柱。代表股：盾安环境、泰豪科技、三爱富、合康变频。
　　舍神剑：电动汽车
　　低碳经济最重要着力点，代表股：安凯客车、福田汽车、科力远、宁波韵升。
　　由龙剑：新材料
　　对外限制稀土出口，建立战略储备即是例证。代表股：烟台万华、西部矿业、方大炭素、南玻A.
　　日月剑：新医药
　　新医药概念已上升到国家战略。代表股：华兰生物、上海莱士、信立泰、科华生物。
　　竞星剑：生物育种
　　已从最初研究阶段推进到产业化阶段，代表股：壹桥苗业、敦煌种业、东方海洋、獐子岛。(华商网-重庆时报 )

　　
　　新兴产业扶持方案上报 相关受益股望一飞冲天
　　电子信息材料
　　002326.SZ 永太科技 国内产品链最完善、产能最大的精细化学品生产商
　　000990.SZ 诚志股份 世界第三家掌握TFT液晶生产技术企业，目前TFT产能50吨，据传后续有产能100吨项目
　　002222.SZ 福晶科技 全球领先的非线性光学晶体与激光晶体元器件制造商，国内最大的KTP非线性光学晶体元器件制造商
　　600487.SH 亨通光电 国内光纤光缆龙头企业，年产能600万芯公里
　　600206.SH 有研硅股 中国最大的国际级半导体材料基地，国内唯一一家拥有自主知识产权的12英寸硅晶抛光生产线的企业

　　新能源材料
　　002080.SZ 中材科技 特种纤维复合材料行业唯一全能的国家级高新企业，高强玻纤领域国内市场占有率超90%
　　600089.SH 特变电工 控股72.95%的新疆新能源是我国目前规模最大的专业从事太阳能开发和利用的高新技术企业之一，拥有太阳能应用产品4100KW的年产能
　　600622.SH 嘉宝集团 核工业重要配件生产商，相关样品已交付中国运载火箭研究院

　　新能源汽车电池材料
　　300073.SZ 当升科技 国内领先的锂离子电池正极材料专业供应商
　　000839.SZ 中信国安 子公司盟固利是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂生产商，国内唯一大规模生产动力锂离子二次电池厂家
　　300037.SZ 新宙邦 国内领先的电子化学品生产企业，铝电解电容器化学品国内市场占有率30%
　　600884.SH 杉杉股份 国内第一锂电池材料供应商
　　600478.SH 科力远 镍氢电池制造商，产品得到国内外电动汽车生产企业认可
　　600872.SH 中钜高新 通过子公司涉足镍氢电池、镍镉电池、锂电池领域，向多家汽车厂商提供了动力电池样品，未来前景广阔

　　稀土材料
　　600111.SH 包钢稀土 国内最主要的稀土生产企业
　　600549.SH 厦门钨业 国内最大的钨钼产品生产与出口企业
　　000970.SZ 中科三环 国内第一、全球第二大钕铁硼制造商
　　002056.SZ 横店东磁 永磁铁氧体、软磁铁氧体、锂电池正极材料、太阳能单晶硅制造商
　
   　有色金属合金材料
　　000762.SZ 西藏矿业 拥有锂储量全国第一、世界第三的扎布耶盐湖20年开采权
　　000962.SZ 东方钽业 世界钽丝龙头，世界市场占有率60%，技术和综合质量水平世界第一
　　002182.SZ 云海金属 镁合金行业龙头，产品主要应用于新型节能环保汽车等
　　002167.SZ 东方锆业 拥有氯氧化锆、复合氧化锆、氧化锆结构陶瓷的完整产业链
　　600459.SH 贵研铂业 铂的深加工业，应用于燃料电池

　　新型钢铁材料
　　300034.SZ 钢研高纳 高端和新型高温合金制品生产规模最大企业之一
　　002318.SZ 久立特材 高温不锈管和各种口径焊接管生产线达到世界先进水平
　　新型建筑材料
　　002162.SZ 斯米克 高档建筑陶瓷领军企业
　　000619.SZ 海螺型材 以塑料型材为主的新型建材企业
　　002066.SZ 瑞泰科技 熔铸耐火材料行业龙头
　　000055.SZ 方大集团 国内最大规模的新材料高新技术企业
　　新型化工材料
　　300019.SZ 硅宝科技 国内唯一一家有机硅室温胶生产企业，车灯胶、电力环保胶、制胶专用设备市场占有率国内第一
　　002254.SZ 烟台氨纶 氨纶龙头，对位芳纶是其未来最具前景的业务
　　600636.SH 三爱富 国内最大、品种最齐全的有机氟化工企业，拥有最完整的氟化工产业链
　　600596.SH 新安股份 拥有国内最完整的有机硅产业链，即将实现20万吨的年产能，国内第一
　　生物医用材料
　　300003.SZ 乐普医疗 血管内药物洗脱支架系统、先心病封堵器等主要产品具有高壁垒
　　002223.SZ 鱼跃医疗 进入缝合线领域，未来将向缝合针、吸收袋等相关产品延伸
　　生态环境材料
　　002165.SZ 红宝丽 亚洲唯一拥有自主发明专利的万吨级异丙醇胺生产规模的企业，年产能将扩充至4万吨，成为世界龙头
　　300072.SZ 三聚环保 唯一一家以能源净化材料为主业的A股上市公司
　　002019.SZ 鑫富药业 PBS降解塑料年产能3000吨，5年内将扩充年产能20000吨

 

　　北斗星通：短期业绩有压力 长期看好
　　公司专门从事卫星导航定位产品、基于位置的信息系统和运营服务业务。目前公司已确立在海洋渔业、国防、测绘、港口等高端专业市场中的领先地位。
　　短期内来自海洋渔业的业务是公司业绩增长的主要动力。目前该业务收入主要来自船载终端产品的销售，主要面向50吨以上的中远海作业渔船，截至09年底已在9000多渔船(浙江8000、南海1000多)安装使用，截至09年底已在9000多渔船(浙江8000、南海1000多)安装使用。据统计，我国现有具备中远海作业能力的渔船约5万艘。除终端销售外，随着公司北斗终端产品销售增长客户自然增多，运营服务费也将成为一项重要收入来源。
　　除海洋渔业外，国防业务也将保持稳定较快增长；测绘及高精度应用产品销售业务是公司目前最大业务，但成长性不足。主要因为市场成熟而增速放缓，并且竞争加剧；由于港口对应用卫星导航技术实现码头堆场自动化需求与港口吞吐量和主管人员认识程度有关，因此预计来自港口的业务将呈缓慢增长态势。
　　2009年公司投资设立的和芯星通在基于北斗的芯片开发方面取得了阶段性成果，目前正在进行最后的验证。通常芯片的开发周期需要2-3年。因此在比较顺利情况下，预计到2012年才会产生收益。
　　我们预测公司未来三年收入的增速保持在25%左右，由于2010年股权激励成本较大，2010年业绩有一定压力。预计2010-2012年每股收益分别为0.61元、0.85元和1.09元，估值水平相对偏高，给予'持有'投资评级。（.信.达.证.券 .边.铁.城）$$$

 

　　远望谷：静待非铁领域放量
　　存储自身信息的电子标签及自动识别技术是物联网的核心基础技术。我们认为物体具备智能是物联网的基础，在智慧世界中相互识别无疑是智能的重要方面，而标签技术正是相互识别的前提，因此不能简单地把RFID看成物联网中的一种信息采集技术，它更是实现物体智能的核心基础技术。
　　RFID应用在各行业的进程正不断深化，替代二维码等传统标签的趋势正在持续。RFID标签能适应复杂环境、较远距离识别、多标签识别、标签信息可更新等较传统标签的突出优点以及由此产生的功能附加值，使得RFID应用在交通、工业、流通、资产管理等各领域正不断深化，我们认为RFID替代二维码等传统标签的趋势是明确的。
　　政府推动加速了RFID标签在各行业的应用。政府对物联网的推动对培育RFID行业的市场环境作用明显，远望谷公司近5年在非铁领域的超预期增长反映了市场基础或逐渐成形。
　　公司非铁业务超预期增长，05-09年营收年复合增长率66%，远超铁路行业7%的复合增长率。其中零售业增长超过预期，畜牧、烟草、图书等业务快速增长，不停车收费、物流管理、资产管理等是新增长点。
　　盈利预测与估值。我们预测公司在2010和2011的EPS分别为0.39元，0.51元，基于RFID行业的高成长性，给予2010年40倍的PE，目前估值基本合理，中性评级。（.东.海.证.券 .袁.琤）$$$

 

　　国腾电子：北斗导航设备龙头,分享行业高成长
　　北斗导航通信系统建设关乎国家安全,势在必行。我们认为随着系统建设完毕将带来行业需求的高成长;? 2009 年全球GNSS 应用市场规模达到660.2 亿美元,2001-2009年期间全球GNSS 应用市场规模年均成长率23.3%。其中专业应用市场规模达163 亿美元,占整个市场的24.7%。考虑到中国人口众多,幅员辽阔,我们认为北斗导航系统市场空间更加广阔。
　　拥有完整的核心元器件制造能力,'核心元器件 导航终端 系统'的经营模式以及丰富的武器装备制造认证确保国腾电子充分享受北斗导航市场的高成长。
　　从基带芯片、频率合成芯片以及图像处理等,国腾电子基本实现了北斗导航终端的核心元器件制造,这成为公司核心竞争力体现。
　　公司通过拥有 56.84%国星通信的股权构建了'核心元器件 导航终端 系统'的经营模式,从而充分享受了北斗导航市场的高成长。
　　资质认证成为行业进入壁垒。公司目前已获得'军用电子元器件合格供应商证书'、'二级保密资格单位证书'(国星通信)、'三级保密资格单位证书'(国腾电子)、'武器装备科研生产许可证'、'装备承制单位注册证书'、'军工产品质量体系认证证书'等资质。
　　我们认为公司未来三年业绩有望保持复合 40%以上增速成长。预测2010~2012 年公司实现净利润55.37、78.08 和100.26 百万元,同比分别增长39.76%、41.02%和28.41%,EPS 分别为0.797、1.123 和1.443 元。
　　我们选取国内优质上市公司,以行业平均市盈率为基准,并考虑到创业板的情况,按照2010 年EPS 估算,给予国腾电子45 倍为公司价值中枢,得出公司的合理估值为35.67 元。（.国.金.证.券 .程.兵）$$$

 

　　启明星辰：管理成本上升影响利润增长
　　公司实现营业收入1.02亿元，同比增长40.55%；实现归属上市公司股东净利润-1454万元，亏损幅度同比减少15.70%；对应每股收益-0.15元/股，业绩符合我们的预期，中期分配预案为利润不分配不转增。公司预计2010年1-9月实现归属于上市公司股东净利润同比增长-15%-15%。
　　各项产品和服务收入均增长较快
　　2010年上半年，公司的平台工具收入同比增长81.54%，是增长最快的业务；其次是同比增长49.11%的安全服务和同比增长46.96%的安全检测产品，安全监管和安全网关产品同比分别增长41.17%和38.35%。各项安全产品和安全服务业务上半年收入均增长较快。
　　综合毛利率下降和管理成本上升致使业绩增幅低于收入增长
　　2010年上半年公司承接的安全服务类业务毛利率同比下降11.6个百分点，是毛利率下降的唯一业务；而管理费用达到3983.55万元，同比增长82.49%，在研发费用资本化减少、无形资产摊销、政府补助减少及职工薪酬增加等因素的综合影响下管理费用增长速度偏快，从而影响了公司利润的增长。
　　盈利预测及投资建议
　　我们维持对公司的业绩预测，预计2010~2012年，公司将分别实现归属于上市公司股东净利润0.67、0.91和1.19亿元，同比分别增长28.2%、37.9%和29.3%，对应每股收益分别为0.67、0.93和1.2元/股。在目前的市场环境下，公司2010年合理动态的市盈率区间在50-55倍之间，我们维持对公司'中性'的投资评级。（.渤.海.证.券 崔.健）$$$

 

　　中国一重：核电装备超预期 业绩快速增长
　　核能装备：核电建设仍将超出市场预期，公司拥有核级铸锻件核心资源，未来公司核能装备业务将实现从铸锻件到成套设备、从内销到出口、从成套设备到工程总包的三步跨越，2015 年公司的核能设备业务的收入规模有望达到128 亿；
　　海外市场：公司冶金成套设备和重型压力容器等传统优势产品已经具备了相当的国际竞争力，未来将在新兴市场国家工业化进程中持续受益；
　　新产品：依托强大的研发实力，在海水淡化设备、大型固体垃圾处理装备、卧式辊磨机、掘进机、海洋工程装备、新型复合材料等多个领域积累了业绩增长点。预计2010-2012 年EPS 分别为0.20、0.27 和0.37，对应PE 25.9、19.5 和14.1 倍，作为国内高端装备的代表企业，2011 年开始公司业绩有望步入快速上升的新通道，给予'推荐'评级。（.长.江.证.券 .刘.元.瑞）$$$

 

　　二重重装：新能源装备的明天会更好
　　研究结论：
　　冶金设备收入大幅下滑是业绩低于预期的主要原因。受我国钢铁行业固定资产投资放缓影响，公司冶金设备收入上半年大幅下降，同比下降54.6%，冶金设备收入的下滑拖累了公司的营业收入增速。而由于钢材原材料价格下降，因此公司冶金设备的毛利率达到22%，同比增长了9%，保证了公司净利润的增长。
　　清洁能源发电设备受惠国家战略，实现高增长。公司上半年清洁能源发电业务实现销售收入12.77 亿元，同比增长28.8%，毛利率与上年同期基本持平保持在28%左右。发展新能源等战略性新兴产业，实现低碳经济，绿色GDP，将是我国'十二五'规划的一个重要主题，公司在核电、水电、风电和超大型火电等清洁能源装备方面具有领先优势。我们认为凭借着雄厚的技术实力和领先的制造能力，公司未来将充分受惠于国家的清洁新能源战略。
　　调整产品结构，实现新能源领域的重大突破。公司经过产品结构调整，冶金设备占比已从2006 年的55.21%下降到2009 年的42.75%，而清洁能源发电设备占比大幅提升至2009 年的31.74%。截止2010 年上半年末，公司在手订单153.57 亿元，其中清洁能源设备和石化容器占55%；上半年新签订单约35 亿元，清洁能源和石化容器占比超过60%。公司通过产品结构调整，已经实现了新能源领域的重大突破，我们预计新能源领域的大力拓展是公司实现高增长的主要驱动力。
　　风险因素和催化剂：国内国际宏观经济和原材料价格波动的不确定性，以及钢铁等相关行业宏观调控影响的不确定性是公司面临的主要风险因素。国家关于大力发展新能源等战略性新兴产业相关扶植政策的推出，是公司股价的主要催化剂。核电风电等清洁能源电力设备的高速增长是公司的主要驱动因素，我们预计未来三年公司净利润复合增长率为66.59%。
　　估值与投资建议：公司将充分享受战略性新兴产业之新能源溢价。我们给予公司股价0.5 倍PEG 和33.29 倍PE 的估值水平，目前股价存在低估，投资评级买入。（.东.方.证.券 .周.凤.武）$$$

 

　　振华重工：夯实基础积极转型 目标价7.2元
　　投资要点：
　　中报概述：公司中期实现营业收入、营业毛利、净利润分别为89.85、3.41 亿元，同比分别下降41%、82%；归属母公司所有者净利润亏损1.87 亿元；综合毛利率和净利率分别为3.79%、-2.08%，同比分别下降8.27、7.91 个百分点。中期EPS 为-0.043 元。
　　中期收入大幅下滑原因：受金融危机的后续影响，传统业务订单严重不足，导致集装箱起重机、散货机件、钢结构中期收入同比分别下滑52%、23%、54%。
　　综合毛利率大幅下滑原因：(1)受危机影响，传统业务订单价格下降；(2)公司仍在消化高价钢材存货；(3)前期固定资产投入过快，折旧迅速增加；(4)公司夯实了成本费用管理。传统业务中，集装箱起重机、散货机件的中期毛利率同比分别下滑12.08、6.23 个百分点。
　　需求展望：受全球经济复苏进程影响，传统业务短期内难以回升至危机前水平，目前手持订单40 亿元左右，相比产能仍不足。不过上半年新签合同近15 亿美元，同比增长170%，公司已经走过最低谷。
　　盈利能力展望：今年成本管理严格，是公司夯实基础的一年，预计随着高价钢材在三季度消耗完毕，毛利率将逐步进入回升通道。
　　产品结构调整：中期海工收入占比上升至25%，同比提高13 个百分点。西班牙ADHK 的22 亿美元海工合同细节仍在磋商中，预计主要在明后年交付。
　　投资建议：预计10-12 年公司EPS 分别为0.06、0.26、0.43 元，每股净资产为3.56 元，从PB 角度给公司估值，目标价7.2 元，谨慎增持。（.国.泰.君.安 .吕.娟）$$$

 

　　上海佳豪：双管齐下 寻找未来新的增长点
　　1. 民营船舶设计企业龙头。公司是国内最大的民营船舶设计企业，主营船舶工程设计、海洋工程设计及船舶建造监理。在产品方面，公司设计向低碳节能方向发展，未来以游艇为中心；在服务方面，服务范围拓展到设计工程总承包(EPC)业务、组装内装以及交船后的应急服务等；研发方面继续加大投入。海工和游艇业务是公司未来两个重要的增长极。
　　2. 船舶业务得到拓展。船舶工程设计营业收入同比减少17.68%，主要是因为船舶设计行业受2008 年金融危机影响的延迟效应。随着2010 年船舶设计订单的增加和局部市场趋暖，这一趋势已有所缓解。一旦行业复苏趋势确立，公司本板块可快速反弹。值得注意的是公司承接的1.476 亿的上海港引航船设计工程EPC 总承包项目，进一步延伸了公司技术服务链，仅此一项就可为公司今明两年确认约7380 万元的收入。EPC 业务标的较大，净利润高，预计公司今后可持续获得相关业务的收入。
　　3. 海工业务前景广阔。公司海工业务收入占比持续增加。由于政策尚不明朗，未出现爆发式增长。随着国家相关的政策的陆续出台，海工业务有望进入快速上升通道。公司已经在海工辅助用船方面同下游海工制造企业合作，未来将加大研发投入进入钻井平台领域。公司未来海工业务增长确定。
　　4. 游艇业务未来有望为公司带来质的提升。公司计划三年后投产中型游艇，年产值约1.08 亿，预计毛利率可高达50%。公司在游艇市场竞争对手较少，且均为缺少船舶设计核心竞争力生产玻璃类企业。鉴于公司的研发能力和游艇消费的巨大市场需求，未来游艇业务有望成为利润的重要增长点。
　　5. 预计公司2010、2011、2012、2013 年EPS 为0.69 元、1.03 元、1.52 元、2.05 元。结合目前行业的状况及公司未来的成长性，给予增持评级。（.东.海.证.券 .牛.纪.刚）$$$

 

　　巨力索具：高端索具市场垄断 全球化战略显端倪
　　索具作为工业消费品需求旺盛稳定，高端领域个性化吊装方案设计能力的要求使其区别于传统制造业，国内市场规模约在400 亿，未来年均增速20%。索具作为工业消费品应用在制造、交运等各个领域，多数使用周期在一年以内，替换频率高，受单一行业景气周期性波动影响较小。一方面受重工业景气影响，另一方面工业企业的规范化是推动需求增长的主因。经测算，仅粗钢用链条及链条索具市场潜在需求就在60 万吨，公司该项产能仅1.5 万吨，未来空间巨大。高端索具尤其是国家重点工程等对安全性要求极高，同时需要企业有强大的吊装方案设计能力做支撑，区别于传统制造业标准化产品，与宁夏恒力、贵绳等仅提供钢丝或钢绳等材料制品不同，公司定位高端且提供全套吊装方案设计，综合毛利率达37%，超同行20 个百分点。
　　目前募投产能试产顺利，随着下半年部分产能的释放，2012 年完全达产后产能增长161%，产能瓶颈的解决助公司业绩步入快速增长期。公司09 年总产能9.6 万吨，产能利用率近100%，募投新增15.5 万吨将解决产能问题，我们预计公司募投钢丝绳及钢丝绳索具项目，链条及链条索具项目2010-2012 年将分别达产20%/55%/85%左右；5 万吨金属索具项目2011-2012 年达产30%/50%。
　　行业壁垒高，公司国际市场开拓步伐加快，上下游产业链整合并行。资金、技术、资质认证、设计能力构成行业高端产品进入壁垒，公司研发费用占比4%以上，技术和设计能力行业绝对领先，资质认证齐全，随着年底五大海外直销子公司的运作，公司国际市场开拓值得期待；上海浦江缆索的收购使公司由缆索生产伸向索结构工程施工、维修检测领域，徐水钢结构的收购也有助于提升公司产品的协同效应，我们预计公司上下游产业链的整合将继续不断推进。
　　首次给与'增持'评级，目标价23 元。预计10-12 年实现EPS0.48 元、0.76元和1.05 元，三年复合增长38%。我们认为公司凭借明显的技术品牌优势以及强吊索方案设计能力区别于传统标准化制造类企业。随着下半年产能的逐步释放，2011 年国际市场的开拓以及积极的上下游企业兼并整合，我们认为公司正步入快速成长期，公司作为行业标准制定者理应享有2011 年30 倍PE，目标价23 元，相对目前股价有38%的上涨空间，首次评级给与增持评级。（.申.银.万.国 .王.轶）$$$

 

　　中海油服：半年报超预期 长期看好
　　投资要点：
　　上半年每股收益 0.48，超出市场预期，我们认为并不是主业上有大的超预期，主要是财务费用、资产减值、营业外支出和投资收益4 项。
　　减值同比减少了6.75 亿，相当于影响EPS0.13，主要是因为去年对Awilco 做了8.2 亿的资产减值。营业外支出同比减少相当于EPS0.02，主要原因是去年预提了诉讼案件或有赔偿。上面4 项加起来影响EPS约0.24，和09 上半年0.23 加起来，基本等于0.48。
　　钻井：作业天数增加464 船天，其中COSL936 和937 增加作业322天，Confidence 同比增加作业314 天，自升式平台的日费率同比下降13%，工作天数增加10%，所以总体上利润变动不会不大，板块的毛利率45.6%，增加0.1 个百分点。
　　油田技术：收入同比增加32.8%，油田技术未来会是油服增长空间最大的业务，有2 个原因：1 是目前的市场份额还比较低，2 是主要客户中海油大多数油田的开采时间短，因此需要维护、提高采收率的需求不大，而随着油田的老化，这1 块技术服务的支出会增加。
　　物探：受油公司需求减少影响，二维处理及三维处理业务作业量均有不同程度减少。船舶：收入增长35.6%，但毛利率下降。
　　中海油 51.7%的探明储量为未开发储量，目前有51 个新发现项目(多数为浅海)尚未开发，深水方面计划到2020 年在南海深水区建成年产5000 万吨油当量能力，所以未来10 年，油服的工作量增长是比较快的，2012 年深水开发带动的工作量会使公司再到周期高点(上一轮是渤海开发提速)。我们认为从长期投资的角度，公司目前估值低，在大周期的底部，可以买入。但短期股价最大的驱动平台费率维持在底部，我们判断11 年2、3 季度才能起来。预测10-12 年EPS 分别为0.82、0.98 和1.1 元，给与推荐的评级。（.中.投.证.券 .芮.定.坤）$$$

 

　　徐工机械：业绩符合预期
　　投资要点：
　　2010 年1-6 月公司销售9,865 台汽车起重机，占有49%的市场份额。受益于国内未来高铁建设等大量基础设施投资，工程起重机国内需求将有较强的支撑。预计徐工的汽车起重机业务在2010 年有望实现30%的收入增长。
　　公司的装载机业务恢复情况良好，2010 年1-6 月的装载机销量7,330 台，同比增长64%。
　　我们认为募集资金项目对短期1-2 年内公司的经营状况不会有大的影响，但是从长期的角度来看公司的竞争力将大大加强，并且公司有望在全球市场占得先机。我们预计2010 年公司收入将保持稳定增长，收入达到266 亿元，预计2010 年净利润超过24 亿元。
　　评级面临的主要风险
　　宏观经济的波动和房地产投资的下滑可能对下游的工程机械产品的需求产生比较大的影响。
　　估值
　　我们对公司未来的盈利增长前景表示乐观，参考15倍2010 年预测市盈率。对该股维持买入评级。（.中.银.国.际 .史.祺）$$$

 

　　方大集团(000055)：低碳先锋反复走强
　　作为节能低碳产品的先行者，公司在经济环境异常艰难的2009年为投资者提交了一份优异的年报答卷。报告期内，公司实现主营业务收入91298万元，同比增长16.34%；实现净利润4405万元，同比增长89.38%。公司已形成一条从LED外延片、芯片、封装、荧光粉到半导体照明工程应用产品开发、制造直至终端市场推广应用的完整产业链，是我国在半导体照明领域专利拥有量最多的企业。
　　公司半导体照明产业包括半导体外延片、芯片、封装及各种LED灯具、LED泛光和景观照明系统应用等。半导体照明被称为第四代照明光源，具有节能、环保、寿命长、体积小等特点，可广泛应用于各种指示、显示、装饰、背光源、普通照明和城市夜景等领域。
　　方大国科公司在我国首先研制成功拥有自主知识产权的大功率高光度半导体发光芯片，是我国为数不多掌握半导体照明和LED日光灯关键制造技术的企业，目前已在半导体照明领域有145项专利，其中发明专利38项，是我国在LED领域拥有专利最多的企业，代表了我国半导体照明技术与产品的最高水平。
　　二级市场方面，股价已经成功突破大箱体，中线上升空间完全打开。后市大盘企稳后，该股有望反复走强，建议投资者适当关注。（.华.融.证.券 .沈.刚）$$$

 

　　万向钱潮(000559)：加强主业竞争力步入新能源电机领域
　　2009年，公司实现营业收入55.7亿元，同比上升14.8%；营业利润3.13亿元；归属于母公司所有者净利润2.66亿元，同比上升20%，基本符合我们预期，EPS：0.26元，每10股派现金1元。2009年1季度，公司实现营业收入19.6亿元，环比上升13.7%；归属于母公司所有者净利润1.15亿元，环比上升38.5%；EPS：0.11元。
　　盈利预测。预计公司2010-2012年EPS分别为0.39元、0.44元、0.57元，以4月28日收盘价11.05元计算，对应动态P/E分别为28倍，25倍，19倍，P/B为4.01倍。目前估值优势并不明显，考虑到公司存在集团公司资产注入预期，且存在业绩支撑，零部件技术优势明显，增长明确，给予'增持'评级。（.中.国.证.券.网）$$$

 

　　南玻Ａ(000012)：建筑节能与光伏产业并举
　　业绩符合预期。公司10年一季度实现营业收入15.56亿元，同比增长79%，实现归属上市公司净利润2.99亿元，同比增长384%，折合EPS0.24元，符合我们的预期0.25元。从环比情况来看，公司一季度归属上市公司净利润较四季度2.54亿元，增长约17%。
　　公司一季度业绩出色。公司一季度业绩亮丽主要原因为平板玻璃价格虽在3月中旬有调整，但总体持续高位，目前玻璃价格在90-100元/重量箱，盈利依然持续高位，而09年同期仅为50-60元/重量箱。同时公司节能玻璃Low-E受益工装需求较为旺盛，虽然一季度为淡季，但整体销售情况稳定。
　　建筑节能玻璃和新能源业务为未来增长亮点。公司引进的年产46万平米太阳能薄膜电池用TCO玻璃生产线，可在10年4月量产。公司作为工程玻璃行业技术龙头，产能保持稳步增长，公司工程玻璃目前产能达到1185万平方米，预计至2012年增加900万平方米镀膜大板的产能以及240万平方米中空镀膜的产能，合计1140万平米。工程玻璃产能增长96%。TCO玻璃方面目前产能为46万平米，预计2011、2012年各增加126万平米，多晶硅项目规模公司2011年将由1500吨扩充至2000吨。同时浮法玻璃方面公司规划了吴江的两条600t/d和900t/d的高档浮法玻璃生产线，预计可在2011年初投产，公司浮法玻璃产能增长约50万吨。
　　维持增持评级。由于建筑节能玻璃销售情况良好，目前市场仍以工装为主，未来将受益国家相关节能政策，积极发展民用节能市场，长期趋势向好。我们维持公司10-12年盈利预测1.02/1.14/1.32元。由于公司主营盈利出色，业绩具有一定安全边际，同时产品符合节能环保趋势可以给予10年市盈率30倍，目标价格30元/股，维持'增持'评级。（.申.银.万.国）