九乡新闻网胡歌回应无胡歌不仙剑:张晓晶：2010年经济政策回顾与展望--中国共产党新闻--人民网
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突破多重两难 成绩实属不易 张晓晶：2010年经济政策回顾与展望 中国社会科学院经济研究所 张晓晶 2010年12月29日10:49 来源：《中国社会科学报》 张晓晶：2010年经济政策回顾与展望--中国共产党新闻 
就国内外形势变化而言，2010年是相当复杂的一年。经济生活中出现了多重两难，给宏观调控带来巨大挑战。总体上，2010年经济增长强劲；通胀虽超预期，但仍在可控范围内。在全球复苏仍然步履艰难的情况下，能够取得这样的成绩实属不易。
“四万亿”投资计划：要减弱政府性驱动
2010年是“四万亿”投资计划完成的最后一年。根据2010年3月份发改委在“两会”期间所提供的相关数据，“四万亿”投资的分布是：民生工程投资占44%；自主创新、结构调整、节能减排、生态建设占16%；重大基础设施建设投资占23%；汶川地震灾后恢复重建占14%；其他公共支出占3%。这个投资安排与计划刚刚推出时的设想有较大区别。按当时的计划，铁路、公路、机场、电站等重大基础设施建设占总投资的比重达到45%，与民生相关的投资占17.25%，科技创新与环保投资占12.75%，灾后重建占25%。应该说，经过几度调整，投资分配格局才有了今天明显的改进，特别是减少了重大基础设施投资，增加了民生、创新与生态方面的投资。
总体上，“四万亿”投资在提振市场信心、扩大内需、减少失业以及加强经济社会薄弱环节（包括关注低收入人群）方面都发挥了很大作用。不过，这主要是政府驱动的。政府驱动能够在短期内取得明显成效，但也存在不少问题。未来的政策取向要努力减弱政府性驱动。
宏观调控政策：保增长与调结构拉锯
保增长与调结构一直是中国宏观管理当局的两难。在现实中，二者之间一直也是拉锯战。
2007年底，中央经济工作会议定调“两防”（防止过热与防止通胀），这是调整的开始。但到2008年底，面对危机，政策重心就是保增长了。一直到2010年第一季度，增长都是最重要的主题，以致在相当长一段时间内，调结构似乎被淡忘了，尽管名义上还在提，但实际操作中有些顾不上。
到2010年第一季度经济增长率达到11.9%，经济显示过热迹象，有些指标（如能耗指标）也出了问题。政府这才开始了密集的政策调整，包括清理地方融资平台、实施房地产新政、强制节能减排、重启人民币汇改、调整出口退税以及提高地方最低工资水平等。应该说，这些政策调整总体上都属于政策正常化的组成部分，是一个正确方向。
但不期然的变化是，由于这些政策调整效应叠加，再加上欧洲主权债务危机蔓延，使得第二季度增长低于预期，于是政府又开始担心经济二次探底。这就是为什么第二季度政策收紧，第三季度又有所放松，从而很多宏观指标在2010年8月份结束了4月份以来的回落，止跌回升。
进入第四季度后，随着通货膨胀率不断攀升，货币政策进一步收紧，提高存款准备金率以及加息等手段都用上，显示出政府在抑制通胀方面的决心。而中央经济工作会议定调“稳健的货币政策”，进一步明确了未来的政策走向。
“新三十六条”：应该成为亮点
今年5月中旬颁布的“新三十六条”是既要保增长（现在提“稳增长”）又要调结构。随着政策正常化，政府驱动型的投资将有所回落，这需要民营投资及时跟进，“新三十六条”有利于这个目标的实现，这是保增长。“新三十六条”旨在打破国有垄断，鼓励民间资本进入基础设施与第三产业，特别是金融、医疗等现代服务业，这些都有助于优化产业结构、实现增长动力转换和发展方式转型。
总结2010年的宏观调控，更多地考虑了保增长，在把握调结构这条主线方面还做得不够，因此政策正常化的推进速度也较慢，特别是货币政策方面是过度放松了。这也导致未来通货膨胀与资产价格上涨的巨大压力。
未来政策优先序：防通胀居首位
首先，在政策着力点上，应考虑的排序是抑通胀、调结构、稳增长。通货膨胀在未来一段时间压力非常大。美国的定量宽松货币政策带来全球流动性膨胀，美国真正复苏之时，恐怕是全球通货膨胀来临之日。有人说，全球复苏乏力，未来总需求会有所回落，因此不会有通胀，而是通缩。我想，这只是一个局部分析，并且没有考虑到新兴经济体与发达经济体处在不同的周期。美国可以还是通缩，但不意味着我们不会通胀。因为我们的经济增长仍然强劲，并且我们的货币投放远远超过既定目标。还有，未来城市化推进与要素价格改革，都会带来价格上涨压力。综合到一起，稳定价格总水平要放在非常突出的位置。结构调整是主线，而且刻不容缓。原因是，如果现在不调，机会就会丧失，矛盾积累并加剧，风险越来越大。稳增长放在最后，不表明增长不重要，而是总体上中国近期增长不会有太大问题，尽管外部仍有不确定性。
其次，在财政货币政策搭配方面，要吸取日本扩大内需的教训。日本为了配合1985年广场协议，于1986年提出《前川报告》，意在扩大内需、转换经济结构，与我们的“十二五”规划有异曲同工之妙。《前川报告》的想法很好，但在政策上有失误，特别是同时采取扩张性的财政政策与货币政策，而且过度倚重货币政策，这导致了后来的泡沫经济。鉴于此，中国在扩大内需时，积极的财政政策一定要辅之以稳健或适度从紧的货币政策。否则，通货膨胀与资产泡沫的压力就会很大。
就国内外形势变化而言，2010年是相当复杂的一年。经济生活中出现了多重两难，给宏观调控带来巨大挑战。总体上，2010年经济增长强劲；通胀虽超预期，但仍在可控范围内。在全球复苏仍然步履艰难的情况下，能够取得这样的成绩实属不易。
“四万亿”投资计划：要减弱政府性驱动
2010年是“四万亿”投资计划完成的最后一年。根据2010年3月份发改委在“两会”期间所提供的相关数据，“四万亿”投资的分布是：民生工程投资占44%；自主创新、结构调整、节能减排、生态建设占16%；重大基础设施建设投资占23%；汶川地震灾后恢复重建占14%；其他公共支出占3%。这个投资安排与计划刚刚推出时的设想有较大区别。按当时的计划，铁路、公路、机场、电站等重大基础设施建设占总投资的比重达到45%，与民生相关的投资占17.25%，科技创新与环保投资占12.75%，灾后重建占25%。应该说，经过几度调整，投资分配格局才有了今天明显的改进，特别是减少了重大基础设施投资，增加了民生、创新与生态方面的投资。
总体上，“四万亿”投资在提振市场信心、扩大内需、减少失业以及加强经济社会薄弱环节（包括关注低收入人群）方面都发挥了很大作用。不过，这主要是政府驱动的。政府驱动能够在短期内取得明显成效，但也存在不少问题。未来的政策取向要努力减弱政府性驱动。
宏观调控政策：保增长与调结构拉锯
保增长与调结构一直是中国宏观管理当局的两难。在现实中，二者之间一直也是拉锯战。
2007年底，中央经济工作会议定调“两防”（防止过热与防止通胀），这是调整的开始。但到2008年底，面对危机，政策重心就是保增长了。一直到2010年第一季度，增长都是最重要的主题，以致在相当长一段时间内，调结构似乎被淡忘了，尽管名义上还在提，但实际操作中有些顾不上。
到2010年第一季度经济增长率达到11.9%，经济显示过热迹象，有些指标（如能耗指标）也出了问题。政府这才开始了密集的政策调整，包括清理地方融资平台、实施房地产新政、强制节能减排、重启人民币汇改、调整出口退税以及提高地方最低工资水平等。应该说，这些政策调整总体上都属于政策正常化的组成部分，是一个正确方向。
但不期然的变化是，由于这些政策调整效应叠加，再加上欧洲主权债务危机蔓延，使得第二季度增长低于预期，于是政府又开始担心经济二次探底。这就是为什么第二季度政策收紧，第三季度又有所放松，从而很多宏观指标在2010年8月份结束了4月份以来的回落，止跌回升。
进入第四季度后，随着通货膨胀率不断攀升，货币政策进一步收紧，提高存款准备金率以及加息等手段都用上，显示出政府在抑制通胀方面的决心。而中央经济工作会议定调“稳健的货币政策”，进一步明确了未来的政策走向。
“新三十六条”：应该成为亮点
今年5月中旬颁布的“新三十六条”是既要保增长（现在提“稳增长”）又要调结构。随着政策正常化，政府驱动型的投资将有所回落，这需要民营投资及时跟进，“新三十六条”有利于这个目标的实现，这是保增长。“新三十六条”旨在打破国有垄断，鼓励民间资本进入基础设施与第三产业，特别是金融、医疗等现代服务业，这些都有助于优化产业结构、实现增长动力转换和发展方式转型。
总结2010年的宏观调控，更多地考虑了保增长，在把握调结构这条主线方面还做得不够，因此政策正常化的推进速度也较慢，特别是货币政策方面是过度放松了。这也导致未来通货膨胀与资产价格上涨的巨大压力。
未来政策优先序：防通胀居首位
首先，在政策着力点上，应考虑的排序是抑通胀、调结构、稳增长。通货膨胀在未来一段时间压力非常大。美国的定量宽松货币政策带来全球流动性膨胀，美国真正复苏之时，恐怕是全球通货膨胀来临之日。有人说，全球复苏乏力，未来总需求会有所回落，因此不会有通胀，而是通缩。我想，这只是一个局部分析，并且没有考虑到新兴经济体与发达经济体处在不同的周期。美国可以还是通缩，但不意味着我们不会通胀。因为我们的经济增长仍然强劲，并且我们的货币投放远远超过既定目标。还有，未来城市化推进与要素价格改革，都会带来价格上涨压力。综合到一起，稳定价格总水平要放在非常突出的位置。结构调整是主线，而且刻不容缓。原因是，如果现在不调，机会就会丧失，矛盾积累并加剧，风险越来越大。稳增长放在最后，不表明增长不重要，而是总体上中国近期增长不会有太大问题，尽管外部仍有不确定性。
其次，在财政货币政策搭配方面，要吸取日本扩大内需的教训。日本为了配合1985年广场协议，于1986年提出《前川报告》，意在扩大内需、转换经济结构，与我们的“十二五”规划有异曲同工之妙。《前川报告》的想法很好，但在政策上有失误，特别是同时采取扩张性的财政政策与货币政策，而且过度倚重货币政策，这导致了后来的泡沫经济。鉴于此，中国在扩大内需时，积极的财政政策一定要辅之以稳健或适度从紧的货币政策。否则，通货膨胀与资产泡沫的压力就会很大。
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