九乡新闻网:投资风险高 经验老到最重要
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/03 06:25:50
投资风险高 经验老到最重要
钜亨网编译郭照青 2011-10-06 00:04别相信30岁以上的人。在反文化的1960年代里，这是一句震天价响的口号。但是在现代，寻求投资建议的人，对每一位不到50岁人，都应怀有戒心。
一份名为「多少岁才解道理？」的研究报告显示，在金融理财方面，中年人犯下的错误，比那些较年青及较年长者，要来得少。这份研究甚至将处理与理财有关的决策，最佳年龄点定为53岁。
在这份由布鲁金斯机构于2009年发布的研究报告中，研究人员专注于不同年龄层处理金融交易的能力，包括信用卡旧卡换新卡交易，住宅贷款，汽车贷款，及抵押贷款。研究发现，53.3岁--说得更为精确--是金融错误平均犯得最少的年龄。哈佛大学教授David Laibson指出，根据这份研究报告发现的证据显示，43岁至63岁之间为道理认知的最佳期间。
这份报告还呼应了针对「认知能力」进行的科学研究结果，该结果认为中年属于黄金年龄，不仅是在金融判断上，还包括社会历练。在年过半百时，个人能力也达到了顶峰。
的确，分析，处理及汲取新资讯的能力--即科学学家所称流动智力(fluid intelligence)--于约20岁时达到顶峰。但是另一种智慧--结晶智力(crystallized intelligence)，亦即经验与知识--系随着年龄增长而增加。就在约50岁初头，这两种不同的曲线形成交叉。
看看1990年代末期，那些宣称「这次情况有所不同。」的20余岁的短线交易员与共同基金经理人。同时，当时年近七旬的著名价值股票投资人巴菲特，因为不采信喧腾一时的科技泡沫，而被视为跟不上潮流，渺无希望。现在，那些网路股票基金经理人身在何处？他们的热门基金又去了何方？显然，非与巴菲特同一阵营。
所以，投资人下次要与金融顾问或经纪商讨论时，先问的可能不是投资绩效，而是「你今年贵庚？」
69岁的金融顾问兼德州科技大学兼职教授Harold Evensky说：「年龄越长，就越精明。我认为我的能力较10或20年前好得多。这主要来自经验，也因为经常阅读金融杂志，与他人讨论 ，及教授研究所课程。」
「我才不想找一位25岁或30岁的财务顾问，」57岁的史丹福大学教授Laura Carstensen说。「这个年龄层缺少经验。」
像Evensky这类教授到了60几与70几岁时，一切表现抢眼，并不足为奇。
72岁的GMO LLC投资管理公司董事长Jeremy Grantham在谈到投资人今年面临的投资环境时说：「这不是年青人的市场，」
Grantham说，1973至74年的空头市场--当时道琼工业指数几乎腰斩--是一次痛苦但强而有力的教训，因而他能事先认出2007至09年的跌势，且今年再度预测成功。
哈佛大学教授Laibson补充道：「年龄带给我们因果思考的能力，还带给我们寻找正确类比的能力，观察那些在过去可行，那些不可行。在金融市场有数十年经验的人，最可能找到正确答案。」