九乡新闻网龙魂侠影:欧债危机的根源初步查明 欧债危机的起因及影响
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欧债危机的根源初步查明 欧债危机的起因及影响
http://stock.591hx.com 2011年09月13日 12:59:01 华讯财经整理【大 中 小】
李勇：欧洲主权债务危机的根源是欧盟内在制度缺陷
财政部网站4月12日发布财政部副部长李勇的署名文章《开创“十二五”时期财政金融工作新局面》，对中国经济今年所面临的国内外形势进行了剖析。李勇在文中认为，欧洲主权债务危机的根源是欧盟内在的制度缺陷，预计短期内难以得到有效解决。
文章说，2010年是欧洲主权债务危机发端并且扩散的一年。自2009年12月惠誉公司下调希腊主权信用评级以来，欧洲主权债务危机不断发展演化。2010年4月，希腊债务危机爆发；2010年11月，爱尔兰债务危机爆发。虽然欧盟和国际货币基金组织对希腊和爱尔兰都进行了救助，还专门制订了“欧洲金融稳定安排”，但市场仍然对欧洲主权债务危机的进一步发展持悲观态度，导致葡萄牙、西班牙和意大利等国的国债收益率大幅上升。目前，欧洲主权债务危机仍有进一步扩散的趋势。葡萄牙、西班牙等政府均表示，如果国债收益率持续高位，他们极有可能因融资困难而步希腊和爱尔兰的后尘，向国际货币基金组织和欧盟申请援助。
文章认为，欧盟的制度缺陷是导致欧债危机的内在原因，短期内难以化解。从表面上看，国际金融危机是欧债危机的外部诱因，但从深层次看，欧盟内在的结构性问题才是引发欧债危机的根本矛盾。一是欧元区财政和货币政策的不统一是欧债危机暴露出的核心矛盾。目前，欧元区实行统一的货币政策，而财政政策则由成员国自主决定，这种不一致的后果是：货币政策的统一使欧元区国家在面临经济问题时，只能使用财政刺激手段，最终造成财政赤字过高和政府债台高筑。二是成员国的“高福利”等问题是引发欧债危机的社会原因。比如，希腊实行“从摇篮到坟墓”的高福利体系，导致刚性的社保支出居高不下，财政“入不敷出”。欧盟内在的制度缺陷不可能马上得到解决，成员国自身的社会矛盾也不可能立即得到化解。因此，虽然目前欧盟和国际货币基金组织已经对希腊和爱尔兰实施了资金救助，但这种短期援助不能解决其内在的结构性问题，援助附带的财政紧缩条款甚至可能进一步恶化债务国的经济和债务状况，这一矛盾同样适用于其他债务负担较重的欧元区国家，欧债危机仍然可能继续蔓延和恶化。长期来看，不排除个别国家发生违约的极端情况。
文章预测，为应对可能蔓延至更多国家的债务危机，欧盟可能会采取“量化宽松”等手段，给全球经济复苏带来不利影响。总体来看，欧盟经济也已进入复苏轨道，但其复苏进程受到两大问题困扰：一是失业率持续高位。2010年以来，欧元区的失业率一直处于10%的高位，势必影响居民消费和企业投资。二是财政刺激力度下降。欧债危机使市场高度关注欧洲的财政可持续性问题，欧洲各国不得不提早出台财政紧缩计划，财政对经济的刺激力度将大幅降低。因此，为应对可能蔓延至更多国家的债务危机，欧洲央行可能借鉴美联储“量化宽松”的政策经验，通过加大购买欧元区国债规模的方式，帮助欧元区有关国家渡过难关，进而带来欧元进一步贬值、全球流动性进一步泛滥等等。