时间的测算

　　――程式化交易系列讲座之十六

　　在本程式化交易系列讲座中，以及我们已经成型的程序交易软件设计的思路中，我们在考虑价格、成交量的同时，对于将要出现的时间拐点给予了非常充分的估计。经过大量的拐点统计分析后我们认为，市场运动的重要线索就在其运行的时间周期上。对于商品期货、其他金融产品甚至更抽象的事物而言，时间所表现出的规律性往往要强于价格或其他方面所表现出的规律性。所以，理解市场涨跌关键在于周期。对时间因素的考虑，将是市场分析或软件设计的良好开端。不可否认，循环周期的研究成果，为我们正确测市增加了时间维度这一手段，从而更能有效地分析市场，更能有效地捕捉机会。

　　在周期循环中，自然界的许多现象更容易引起人们的注意，如四季的更迭，昼夜的更替，月亮的阴阳圆缺，太阳黑子的出现，农作物的生长收割等。同样，在商品期货市场或其他金融产品市场价格拐点的循环周期现象更是比比皆是。为什么说市场价格数据中存在着循环周期呢？我们认为，一个是基本因素，另一个是心理因素。

　　从基本因素考虑，期货交易是以现货交易为基础的，期货价格与现货价格之间有着十分紧密的联系。商品供求状况及影响其供求的众多因素对商品的现货市场价格产生重要影响，因而也必然会对期货价格产生重要影响。然而，影响商品供求关系的正是价值规律，比如说，大豆这种商品的价格因供求关系变化围绕其价值上下波动，当该商品供不应求，引起价格高于价值，利润较多时，农民就会扩大种植面积，并以积极的措施进行田间管理，最终结果是大豆喜获丰收。但当大豆产量过高，供应大于需求时，其价格就会调整，此时农民种豆的积极性会被大大挫伤，产量也随之降低，此时价格反而持续走强，理想的价格再次激起农民种豆的热情。价值规律这只无形之手就这样周而复始地发挥着调节产品产量的作用，最终使得商品价格也出现了类似价值规律的周期性波动。在基本因素的考虑中，季节性周期是一个不能忽视的重要方面。所谓季节性周期是指市场在每一年中的一定时期朝一定方向运动的倾向。农产品市场的季节性周期最明显。每年收获的时候，新谷物大量涌入市场，常常造成季节性的低价格。举国内交易者最熟悉的一个例子来说，在大豆市场上，70%的季节性波峰出现在4月到7月间，而75%的季节性低谷发生在8月到11月。一旦市场完成了季节性的顶部或底部形态后，通常在随后的几个月中，价格将持续下降或上升。因此，了解季节性倾向，对我们正确理解时间周期的测算，是极有意义的。

　　心理方面是影响期货价格呈现周期循环的另一因素。科学的心理观认为，人的心理是人脑的机能，是客观现实的反映，是社会实践的产物。心理的客观性不但表现在心理的产生具有客观的物质基础，即刺激物的刺激作用和脑的生理过程，而且还表现在人的心理要通过人的各种行为活动表现出来。心理的客观性、存在性决定了心理的可知性、可测性。人的心理总是通过人的行为表露出来的；心理测量的对象是人的心理意识、主观精神现象；心理测量的目的是要判断人们在外界环境各种条件的变化下，人们经过思维活动后会发生什么行为。这里分析的对象既有个体也有群体。期货市场的买卖是群体心理行为，群体心理的变化是有规律的。在期货市场中，投资者群体中觉得商品价格会涨的人做买进动作，觉得商品价格会跌的人做卖出动作，期货价格的高低是买卖双方较量的结果。每一个人都根据自己的感觉（或者理性）进行交易，而人们喜、怒、哀、乐的情绪变化又会呈现出周期性的特征。科学家认为，影响人们周期性情绪变化的主要因素是四季的变化、月亮的圆缺等，这种自然周期变化引起的心理变化必然会反映到期货买卖交易中，从而使得期货趋势及价格拐点出现了层次分明的周期特征。

　　在期货价格周期的分析中，一个重要的工具就是黄金分割率。黄金分割率自古以来就是一个非常神秘的常数，它不但在数学中扮演着魔幻般的角色，在建筑、美学、艺术、音乐，在几乎人类生活的一切领域里，都可以找到这个精灵的存在。甚至科学家认为太阳系本身就是一条以太阳为中心的斐波那契螺线涡旋，太阳系中的其他成员之间的距离和速度都存在着神奇数字的比例关系。有趣的是，大量的市场统计研究表明，商品期货的价格空间与运行周期在很大程度总是自觉不自觉地体现着黄金分割率这个数字美学的特征。在K线走势图中除了0.618这个黄金分割位与价格图非常吻合外，其他的比例还有0.382、0.5、1、1.382、1.618、2、2.618等。

　　在时间周期的测算中，我们知道周期具有三方面特征，即波幅、周期长度和相位。波幅就是波的空间高度，如大豆上涨30元，铜下跌500元等。周期长度是两谷之间的时间差，如周期长度是30天或四个月等。相位是波谷的时间位置。周期的基本原理分别是叠加原理、谐波原理、同步原理和比例原理。叠加原理是所有的价格变化均为一切有效周期简单相加的结果，这是周期理论的要诀。谐波原理是指相邻的周期长度之间通常存在倍数关系，一般为2倍，或者l/2，或者其他神奇比率关系。同步原理是指一种强烈的倾向性，即不同长度的周期常常在同一时刻达到谷低。比例原理是在周期长度与波幅之间具备一定的比例关系，周期越长，那么其波幅也应当成比例地放大。

　　本时间测算系统是利用概率和周期分析技术来选择时多点和时空点，这里的时多点和时空点是指时间和价格形成的动态复合点，与传统意义的静态分析方法有本质的区别。

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