九乡新闻网魔灵召唤狗粮选择:何谓次贷危机？
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 03:15:40
【读者·原创版】都是“次贷”惹的祸 2008年1月22日，因受美国次贷危机的影响，全球股市暴跌：印度股市跌到停市一小时，香港恒升指数狂泻2061点，创下历史纪录；上证指数狂跌355点，加上前5个交易日，共下跌一千多点，也是沪指史上仅有的一次。
从2006年年底开始，由于美国房市疲软，房价下跌，次贷危机浮出水面。2007年3月14日，美国第二大次级债机构新世纪财务公司宣布破产；6月22日，华尔街大投行贝尔斯登两个对冲基金巨额亏损，贝尔斯登总裁随即引咎辞职，引发美国股市高位下跌；接着是美国大金融机构一个个报出巨额亏损，如全球最大金融集团花旗银行高达百亿的亏损，使得CEO普林斯黯然退出……
可直到2007年8月9日，因有难言之隐，美联储依然宣称对美国经济有信心，坚决不降息，结果导致房价继续大幅下跌，次贷危机愈演愈烈。其间虽有GIC等主权财富基金进场救火，如阿联酋阿布扎比投资局和新加坡政府投资公司各向花旗银行集团和瑞银集团注入巨资，之后的12月19日，中国投资有限责任公司斥资50亿美元购买摩根斯坦利集团可转换股权单位，但毕竟杯水车薪，次贷危机依然“蝴蝶效应”般地影响到了全球，造成全球股市暴跌。
什么是“次贷”
那么，“次贷”究竟是什么呢？
大家知道，住房问题是地球人最关心的事情之一，拥有自己的房子也正是物化的“美国梦”中最大的一个梦。但直到20世纪末，由于金融机构对消费者的信用要求严格，加上房贷高额的利息和首付，依然有很多美国人无法实现这个梦想。21世纪伊始，随着DOT-COM泡沫的破灭和“9·11”事件的雪上加霜，致使美国经济陷入困境。为了使美国经济避免衰退，布什政府决定采用低利率和减税措施来鼓励老百姓购房，希望通过房地产市场的兴旺来振兴经济。美联储连续11次降息，加上从股市里退出来的资金进入房市，使得从1989年起沉寂了十多年的美国房市开始回升。
此刻，各个金融机构看准了时机，将购房贷款分为两个等级：信用度高、有固定收入、偿付能力强的消费者，银行向他们发放的是优惠级贷款，贷款利率低，还能锁定利率；而那些信用度低、偿还能力差的消费者（俗称的“穷人”），也能贷到款，但贷款利率要高两三个百分点，而且利率不能锁定，这就是所谓的次级贷款（简称“次贷”）。这一招果然奏效，“冬眠”了十多年的美国房市渐渐复苏，随即金融机构对于发放次级贷款的条件限制越来越松，其中有两项政策非常大胆：一是购房无须提供首付，全部资金皆可从银行贷款，前几年还可只付利息而不用偿还本金；二是对借款人不做任何信用审核。
举个例子来说明这两种贷款的不同吧：同样是一笔20万美元、期限30年的贷款，如果是优惠级贷款，年利率为7％，则贷款者在30年间连本带利付给银行的总额约为50万美元；要是次级贷款的话，贷款利率为10％，则贷款者在30年间连本带利付给银行的总额接近65万美
元（按北美金融机构计算方式计算）。两者相比，银行在次级贷款那儿多赚了15万美元。而且，次级贷款的利率是不锁定的，随着市场利率的上升而上升，实际利息收入会更高。而购房者，也就是所谓的“穷人”，则在信用不完全的情况下贷到了款，实现了“美国梦”，这真是皆大欢喜。也正因为如此，美国的金融机构在发放次级贷款方面越来越积极。
然而，房市和股市一样，人们买涨不买跌。随着房价上升，人们看到买房子就能赚，而且还能做“无本的买卖”，于是进入房市的人越来越多，不但原来无房的“穷人们”首次买房，连有房的人也开始买第二套、第三套，反正可以借次级贷款嘛。这样一来，所谓的“虚拟需求”越来越强劲，就像滚雪球一般。2001年至2005年，美国住房次级贷款额发放逐年大幅增加，到了2005年，已达6250亿美元，比2001年足足涨了5倍！
谈到这儿读者有可能要问，金融机构所做的“次贷”不是一直在放债吗，而且“次贷”多半儿都是长期的，至少25年，他们哪来那么多钱呢？
作者： 小小bin 
2008-2-21 13:33 回复此发言
2 【读者·原创版】都是“次贷”惹的祸 大家知道，为了融资，金融机构一般发行两类证券，一是股票，二是债券。而次级贷款因其具有固定收入的属性，正适合包装成债券（简称“次债”）出售。美国的债券市场巨大，是股票市场的3倍。在美国，“富人买债券，穷人买股票”，因为债券具有保值功能，回报率虽低但很稳定。而“次债”，既属于债券，回报率又高，投资者自然趋之若鹜。这样，“次债”在全球的发售，受到追捧，确保了巨资能够不断涌入。于是，美国的房市泡沫便像气球一般越吹越大。
次贷危机是怎样形成的
可以这样说，是次级贷款促成了美国这两年的房地产大泡沫，那么次贷危机究竟是怎么形成的呢？
按说金融机构是不肯做赔本买卖的。在正常情况下，消费者向银行贷款时，一定要有抵押品和首付。在做房屋贷款时，房子本身就是抵押品，而20％以上的首付确保了即使房价跌个20％，银行也不会亏本。而次级贷款虽然能赚得高息，但由于没有首付，一旦房价下跌到不足以成为房贷的抵押品时，即成了所谓的“负资产”时，要是同时贷款利率再上升，一旦突破贷款人所能支付的极限，银行就只能将房子收回，在市场上拍卖了。那样的话，房贷者被扫地出门，无家可归；
而绝大多数房子被拍卖也资不抵债，银行也将亏本。所以，发放次级贷款的基础是建立在房价只涨不跌的假设上的。
如果房价真是只涨不跌，如果贷款利率稳定不变，那一切都将会风平浪静。但往往事与愿违，由于种种原因，美联储不得不在2004年至2006年连续17次提高基准利率，渐渐导致本就还款能力不强的美国次级贷款消费者陷入困境。就像多米诺骨牌一样，在房地产急跌后，由于资产缩水，使得次级房贷由利率风险产生信用风险，继而引发利率风险，最终导致信用市场的债券相关投资商品被大量抛售。这就是次贷危机的来源。
再举个实例吧。美国人鲍勃，向银行借了20万美元，分30年还。借的时候利息是7％，每月还给银行1400美元，余钱家用，已经捉襟见肘了。一旦利息上升到10％，每月还给银行的钱涨到1800美元，头几个月还能撑着，靠信用卡借债度日（按北美金融机构计算方式计算）。可不久利率再次上升，鲍伯终于撑不住了。房子被银行收去拍卖，依然资不抵债。前些年，国内流传一个段子，就是拿美国老太太和中国老太太做比较，那时大家都很“羡慕”那个美国老太太吧，遗憾的是，现在那个美国老太太可能也要睡大街了。鲍勃一家欠了信用卡公司的债，又欠着银行的债，连套房子都租不到，只能到政府提供给无家可归者的避难所住着，甚至露宿街头。
次贷危机对美国及全球经济的影响
根据日本综合研究所的估算，次贷产品及其证券化后形成的各类金融产品可能发生的损失最高将达1420亿美元。而如果算上与次贷产品没有直接关系的其他证券商品的价格下跌，次贷危机所致全球金融机构及投资家的损失最高将达4636亿美元。很显然，这个泡沫的破灭
将会比DOT-COM泡沫破灭带来的损失更大！
次贷危机对美国的影响显而易见，目前被金融机构收去房产而无家可归的老百姓已经超过了百万。据估计，今年会有更多借了次贷的家庭破产。随着房地产的下跌，所有相关产业迅速缩水，失业率上升——华尔街就已经大幅裁员。随着大裁员，消费者信心下降，一环扣一环，美国很有可能陷入二战之后最大的经济衰退，有些经济学家甚至称目前美国经济已经开始衰退。
大家都知道美国最富，可能还不知道每个美国人平均欠债三万多美金，目前这些债务通过发行债券由全世界扛着。这样看来老美最穷了，只是他们“会玩儿”而已。他们现在用的是全世界人民的钱，也就是靠他们的美元在世界上的“信用”支撑着。
现在全球经济一体化，作为全球第一大经济体的美国一旦陷入衰退，全球经济肯定深受影响。间接影响暂且不提，单说直接的影响吧，由于全球主要金融机构都或多或少购买了美国的次债，有的还为那些次债做了担保，它们都将大面积遭受损失，坏账率居高不下。这种糟糕的情况至少要延续到今年下半年。
可以想见，2008年将是处于次贷危机中的全球金融形势的转折年。事实上，从这一次全球性的股市暴跌中就可窥见端倪。 作者： 小小bin 2008-2-21 13:33 回复此发言
3 回复：【读者·原创版】都是“次贷”惹的祸本来是为求发展而刺激经济，结果反而受害。
看来还是要遵循一般经济规律，加强预见。
股市暴跌，我可是这一事件的受害者啊。
哎…… 作者： 一枝风流 2008-2-21 16:20 回复此发言
从2006年年底开始，由于美国房市疲软，房价下跌，次贷危机浮出水面。2007年3月14日，美国第二大次级债机构新世纪财务公司宣布破产；6月22日，华尔街大投行贝尔斯登两个对冲基金巨额亏损，贝尔斯登总裁随即引咎辞职，引发美国股市高位下跌；接着是美国大金融机构一个个报出巨额亏损，如全球最大金融集团花旗银行高达百亿的亏损，使得CEO普林斯黯然退出……
可直到2007年8月9日，因有难言之隐，美联储依然宣称对美国经济有信心，坚决不降息，结果导致房价继续大幅下跌，次贷危机愈演愈烈。其间虽有GIC等主权财富基金进场救火，如阿联酋阿布扎比投资局和新加坡政府投资公司各向花旗银行集团和瑞银集团注入巨资，之后的12月19日，中国投资有限责任公司斥资50亿美元购买摩根斯坦利集团可转换股权单位，但毕竟杯水车薪，次贷危机依然“蝴蝶效应”般地影响到了全球，造成全球股市暴跌。
什么是“次贷”
那么，“次贷”究竟是什么呢？
大家知道，住房问题是地球人最关心的事情之一，拥有自己的房子也正是物化的“美国梦”中最大的一个梦。但直到20世纪末，由于金融机构对消费者的信用要求严格，加上房贷高额的利息和首付，依然有很多美国人无法实现这个梦想。21世纪伊始，随着DOT-COM泡沫的破灭和“9·11”事件的雪上加霜，致使美国经济陷入困境。为了使美国经济避免衰退，布什政府决定采用低利率和减税措施来鼓励老百姓购房，希望通过房地产市场的兴旺来振兴经济。美联储连续11次降息，加上从股市里退出来的资金进入房市，使得从1989年起沉寂了十多年的美国房市开始回升。
此刻，各个金融机构看准了时机，将购房贷款分为两个等级：信用度高、有固定收入、偿付能力强的消费者，银行向他们发放的是优惠级贷款，贷款利率低，还能锁定利率；而那些信用度低、偿还能力差的消费者（俗称的“穷人”），也能贷到款，但贷款利率要高两三个百分点，而且利率不能锁定，这就是所谓的次级贷款（简称“次贷”）。这一招果然奏效，“冬眠”了十多年的美国房市渐渐复苏，随即金融机构对于发放次级贷款的条件限制越来越松，其中有两项政策非常大胆：一是购房无须提供首付，全部资金皆可从银行贷款，前几年还可只付利息而不用偿还本金；二是对借款人不做任何信用审核。
举个例子来说明这两种贷款的不同吧：同样是一笔20万美元、期限30年的贷款，如果是优惠级贷款，年利率为7％，则贷款者在30年间连本带利付给银行的总额约为50万美元；要是次级贷款的话，贷款利率为10％，则贷款者在30年间连本带利付给银行的总额接近65万美
元（按北美金融机构计算方式计算）。两者相比，银行在次级贷款那儿多赚了15万美元。而且，次级贷款的利率是不锁定的，随着市场利率的上升而上升，实际利息收入会更高。而购房者，也就是所谓的“穷人”，则在信用不完全的情况下贷到了款，实现了“美国梦”，这真是皆大欢喜。也正因为如此，美国的金融机构在发放次级贷款方面越来越积极。
然而，房市和股市一样，人们买涨不买跌。随着房价上升，人们看到买房子就能赚，而且还能做“无本的买卖”，于是进入房市的人越来越多，不但原来无房的“穷人们”首次买房，连有房的人也开始买第二套、第三套，反正可以借次级贷款嘛。这样一来，所谓的“虚拟需求”越来越强劲，就像滚雪球一般。2001年至2005年，美国住房次级贷款额发放逐年大幅增加，到了2005年，已达6250亿美元，比2001年足足涨了5倍！
谈到这儿读者有可能要问，金融机构所做的“次贷”不是一直在放债吗，而且“次贷”多半儿都是长期的，至少25年，他们哪来那么多钱呢？
2 【读者·原创版】都是“次贷”惹的祸
次贷危机是怎样形成的
可以这样说，是次级贷款促成了美国这两年的房地产大泡沫，那么次贷危机究竟是怎么形成的呢？
按说金融机构是不肯做赔本买卖的。在正常情况下，消费者向银行贷款时，一定要有抵押品和首付。在做房屋贷款时，房子本身就是抵押品，而20％以上的首付确保了即使房价跌个20％，银行也不会亏本。而次级贷款虽然能赚得高息，但由于没有首付，一旦房价下跌到不足以成为房贷的抵押品时，即成了所谓的“负资产”时，要是同时贷款利率再上升，一旦突破贷款人所能支付的极限，银行就只能将房子收回，在市场上拍卖了。那样的话，房贷者被扫地出门，无家可归；
而绝大多数房子被拍卖也资不抵债，银行也将亏本。所以，发放次级贷款的基础是建立在房价只涨不跌的假设上的。
如果房价真是只涨不跌，如果贷款利率稳定不变，那一切都将会风平浪静。但往往事与愿违，由于种种原因，美联储不得不在2004年至2006年连续17次提高基准利率，渐渐导致本就还款能力不强的美国次级贷款消费者陷入困境。就像多米诺骨牌一样，在房地产急跌后，由于资产缩水，使得次级房贷由利率风险产生信用风险，继而引发利率风险，最终导致信用市场的债券相关投资商品被大量抛售。这就是次贷危机的来源。
再举个实例吧。美国人鲍勃，向银行借了20万美元，分30年还。借的时候利息是7％，每月还给银行1400美元，余钱家用，已经捉襟见肘了。一旦利息上升到10％，每月还给银行的钱涨到1800美元，头几个月还能撑着，靠信用卡借债度日（按北美金融机构计算方式计算）。可不久利率再次上升，鲍伯终于撑不住了。房子被银行收去拍卖，依然资不抵债。前些年，国内流传一个段子，就是拿美国老太太和中国老太太做比较，那时大家都很“羡慕”那个美国老太太吧，遗憾的是，现在那个美国老太太可能也要睡大街了。鲍勃一家欠了信用卡公司的债，又欠着银行的债，连套房子都租不到，只能到政府提供给无家可归者的避难所住着，甚至露宿街头。
次贷危机对美国及全球经济的影响
根据日本综合研究所的估算，次贷产品及其证券化后形成的各类金融产品可能发生的损失最高将达1420亿美元。而如果算上与次贷产品没有直接关系的其他证券商品的价格下跌，次贷危机所致全球金融机构及投资家的损失最高将达4636亿美元。很显然，这个泡沫的破灭
将会比DOT-COM泡沫破灭带来的损失更大！
次贷危机对美国的影响显而易见，目前被金融机构收去房产而无家可归的老百姓已经超过了百万。据估计，今年会有更多借了次贷的家庭破产。随着房地产的下跌，所有相关产业迅速缩水，失业率上升——华尔街就已经大幅裁员。随着大裁员，消费者信心下降，一环扣一环，美国很有可能陷入二战之后最大的经济衰退，有些经济学家甚至称目前美国经济已经开始衰退。
大家都知道美国最富，可能还不知道每个美国人平均欠债三万多美金，目前这些债务通过发行债券由全世界扛着。这样看来老美最穷了，只是他们“会玩儿”而已。他们现在用的是全世界人民的钱，也就是靠他们的美元在世界上的“信用”支撑着。
现在全球经济一体化，作为全球第一大经济体的美国一旦陷入衰退，全球经济肯定深受影响。间接影响暂且不提，单说直接的影响吧，由于全球主要金融机构都或多或少购买了美国的次债，有的还为那些次债做了担保，它们都将大面积遭受损失，坏账率居高不下。这种糟糕的情况至少要延续到今年下半年。
可以想见，2008年将是处于次贷危机中的全球金融形势的转折年。事实上，从这一次全球性的股市暴跌中就可窥见端倪。
3 回复：【读者·原创版】都是“次贷”惹的祸
看来还是要遵循一般经济规律，加强预见。
股市暴跌，我可是这一事件的受害者啊。
哎……
何谓次贷危机？
何谓次贷危机？
次贷危机
韩国次贷危机
美国次贷危机
次贷危机原因
什么是美国次贷危机
次贷危机的“次”指的是什么？美国的次贷危机
巴西形势类似美国“次贷危机”
次贷危机通俗解读版
警惕高利贷引发中国式次贷危机
次贷危机：金融世界的“大地震”
看郎咸平教授解释的“次贷危机”
美国次贷危机给我们的启示
谈谈次贷危机为中国经济的影响
巴西可能发生“次贷危机” - FT中文网
次贷危机将致全球损失4636亿美元
美报：中国不会出现“次贷危机”
次贷危机不是金融衍生品惹的祸
美国面临远远超过次贷危机的风暴
警告：中国版“次贷危机”即将来临！
民间借贷或引我国次贷危机
专家称民间借贷或引中国“次贷危机”
全民放贷将引发中国版“次贷危机”