警惕高利贷引发中国式次贷危机

　　当下的民间借贷不论是规模还是利率都几近“疯狂”。如果钱是从银行流入民间借贷，资金链条慢慢越拉越长，而借钱的企业经营出现情况无法偿还，最终会对银行产生冲击，牵连的经济体也会越来越多，从而发生所谓“中国式的次贷危机”，不是没有可能的。

　　这绝不是危言耸听。目前，自然人、企业法人、上市公司、商业银行、公益基金都参与到民间借贷或者高利贷之中。以往是经济比较发达的地方民间借贷规模较大，但现在经济落后的地方也开始疯狂放贷。民间借贷规模空前，银监会主席刘明康曾表示，目前沿海地区约有3万亿元的银行贷款流入民间借贷市场。按照这个推理，加上中西部地区，全国应该不低于5万亿元。如此大规模的民间借贷资金，其中大部分是来自银行贷款，途径有三：一是商业银行将信贷资金直接拆借给担保公司、小额贷款公司，在浙江已经有四大行如法炮制了；二是个人利用自己的住房等不动产抵押从银行贷款后投入到高利贷里；三是上市公司凭借被银行青睐的优势，从银行借到低息贷款转手高息贷给开发商等企业。截至8月31日，64家上市公司的170亿元委托贷款大多流向了中小制造企业和房企。

　　有专家认为，民间借贷是社会融资的有益补充。这个观点是有前提的，那就是不能演变成高利贷，不能一哄而起全民放贷；否则，就不是有益补充而是一剂毒药。目前的民间借贷大多是高利贷性质，有一少部分是高息性质，即年息12%至24%。高息借贷、高利贷正在抬高整个社会的融资成本，使得经济效率越来越低、回报越来越少，正在酿造巨大金融风险。更加可怕的是，极有可能引发中国式次贷危机。我们需要从“根”上来观察风险，即高息借贷和高利贷的最终承受者的偿还本息能力如何？如果高利贷贷给了根本没有偿还能力的主体，一旦到期违约，那么，整个高利贷链条就会断裂，必将发生金融风险。

　　众所周知，目前弥漫全国、进入癫疯状态的高利贷最终承受者是中小型房企、中小微型企业。房地产调控力度正在加大，中小房企度日如年，如果寻求高利贷支持，那是自取灭亡。中小微型企业经营状况更是堪忧，温州、宁波等地最近就接连出现企业老板“跑路”现象。可以说，依照中小企业和房企目前的状况，根本承受不了月息高达10%甚至20%的高利贷。高利贷到达最终承受者的中小企业那里，都经过了许多层级，而所有层级的命运都掌握在最终使用资金的中小企业手里。如果中小企业和房企难以归还本息，高利贷链条就要断裂，风险就要爆发。从目前来看，巨额信贷资金通过各种途径进入高利贷，最终不排除引发中国式的次贷危机。

　　我们注意到，美国联邦住房金融局2日对华尔街17家金融机构提起诉讼，称这些大银行通过提供不实房贷信息，在过去几年里向政府支持的房利美和房地美出售了价值近2000亿美元的高危房贷及抵押贷款担保证券，导致“两房”巨额投资损失，要求银行赔偿“两房”损失的本金、利息并支付罚金等。这个起诉抓到了 “根本”。美国次贷危机的罪魁不是 “两房”，也不是次级债这个形式本身有问题，而是“根”坏了，即商业银行把贷款贷给了不具备条件、风险很大、不能归还贷款本息的借贷者，借贷者在贷款到期后不能归还，开始违约，从而引发次贷危机。这与中国目前的高利贷贷款对象非常类似。

　　有一个规律是，只要一哄而起、全民参与到资本投机里，即预示着巨大风险、巨大危机将不期而至。今天的全国、全社会、全民参与高利贷，同样预示存在爆发中国式次贷危机的风险，监管部门一定要高度警惕。在全面整顿民间借贷市场的同时，目前最为紧要的是立即切断银行信贷资金通往高利贷的途径，建立银行信贷资金与高利贷的防火墙，严肃查处商业银行拆借资金给高利贷机构的行为；严格借贷者的贷款用途，防止投入到高利贷中；坚决制止上市公司把贷款用来高息放贷。同时，高利贷猖獗，说明正规金融渠道融资不畅，要采取切实可行措施使得正规商业银行积极支持中小企业贷款需求，积极投放贷款支持企业正常的生产资金需求，缓解中小企业贷款融资难，平抑高利贷，铲除高利贷生存的土壤。

在股市低迷、楼市不振、信贷紧缩下，民间借贷不论是规模还是利率都几近“疯狂”。风险小，高达60%的年利息让“借贷之火”愈烧愈烈。专家认为高利贷潜伏着巨大风险，而有此引发的所谓“中国式的次贷危机”，不是没有可能的。

　　郭田勇：引发“中国式的次贷危机”不是没有可能

　　中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇在媒体发表观点：目前民间借贷正呈现三大新特征：一是范围广，从两年前的江浙沿海扩展到内陆地区，从制造业领域扩展至商贸流通甚至普通家庭。二是利息高，有的民间拆借年息已超过100%。三是参与者众，甚至有银行资金也充当了民间拆借的“二传手”。

　　如果钱是从银行流入民间借贷，资金链条慢慢越拉越长，而借钱的企业经营出现情况无法偿还，最终会对银行产生冲击，牵连的经济体也会越来越多，从而发生所谓“中国式的次贷危机”，不是没有可能的。
                                                   
　　周德文：民间借贷潜伏着巨大的风险

　　温州中小企业促进会会长周德文认为，民间借贷，确实为一些中小企业解决了燃眉之急，但它的高利率给企业加大了融资成本，同时也潜伏着巨大的风险，一旦某个环节出了问题，不仅资金难归，甚至引起突发事件，造成严重不良的社会影响。

　　焦建国：高利贷会造成当地金融市场和企业持续发展的恶性循环

　　首都经贸大学财政税务学院教授焦建国认为，从2005年以来，浙江民间借贷行为就比较盛行，随着大中型企业与银行的参与，部分正规资金流入民间借贷。非金融类上市公司运作虚拟金融资本，无论对企业个体还是整个国家经济实体来说，都是一种巨大风险。“中小企业因为钱荒缺少资金，通过渠道向银行不能贷到款，只有通过高利贷借贷，这会造成当地金融市场和企业持续发展的恶性循环。”焦建国说。

　　陈志武：关闭民间金融是完全错误的

　　“长期以来，过度意识形态化的渲染使我们普遍认为，高利贷是一个和‘剥削’相等同的概念，放贷者自然地就是剥削阶级或恶棍，心太黑。于是，我们轻松地得出结论：消灭高利贷的办法是打倒放贷者，是要关闭民间金融。事实上，这是完全错误的。”陈志武在其《金融的逻辑》一书中如是评说民间借贷。

　　“民间借贷光想捂是捂不住的，它的大规模存在有其存在的道理，在银根紧缩的时候，它的规模肯定会随着需求而扩大，化解风险的根本方法，是将民间借贷这些地下金融阳光化。”北京大学中国经济研究中心兼职教授徐滇庆说。

　　王勇：通过疏导方式有效刹住“全民放贷”这股风潮

　　中国人民银行郑州培训学院教授王勇：要预防民间借贷有可能爆发的危机，纯粹打压不是办法，只有通过一些方式疏导，才能有效地刹住“全民放贷”这股风潮。首先，下大力气解决股市问题，让投资者能够感受到财富效应，这就能吸引投资者把闲散资金投入正规的金融产品；其次，要加快中小企业资产证券化过程，让中小企业能以较低的成本获取贷款支持。
                                                                  
　　叶林：无法可依是最大的风险

　　中国人民大学法学院教授叶林认为，根据我国金融法规规定，企业之间禁止私相借贷，公民参与的借款最高利率不超过银行同类贷款利率的四倍，超过者不予保护。但是，对高利贷的认定标准，我国法律却从无规定，在其他国家法律中，至今也难找到一个明确的法定标准。高利贷的风险不言而喻，如果约定的贷款利率有效，借款方企业可能因此破产。很多公司或企业是在管理者控制之下进行高利贷的，许多借款是管理层不顾股东利益而以极高利率借入款项。