九乡新闻网高一语文必修一:重视财政贴息的杠杆作用
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/09 11:55:20
他认为，基础设施建设项目具有较高的社会效益，能够孕育国民经济长期发展的潜力，良好的基础设施是实现经济增长方式转变的重要条件之一。在目前我国国内买方市场基本形成、投资无热点的情况下，基础设施建设更应成为我国经济持续发展的一种先导力量。但是，这些项目往往由于投资期长，回报率低于社会平均利润率，只能保本或微利，风险也较高，因此商业性资金、私人资本一般不愿意介入。通过财政扶持来促进项目的顺利进行，在世界上其他市场经济国家的同期发展阶段，有过许多成功的经验。财政贴息，即财政只代为支付部分（特殊情况下也可以是全部）贷款利息，而由项目本身负责本金和其余利息的偿还。譬如，在金融机构贷款利息率水平为10％的情况下，某水利项目需要资金100亿元，却只能承担5％的年利率，按照市场机制运作的原理，它无法从商业性的贷款渠道得到所需资金。但若由财政承担另外5％的年利率，对于贷款方来说，便可以得到10％的一般利率， 从而愿意向项目提供资金。这样财政不仅支持了该项目，而且用5 ％的贴息资金引导了 100％的社会资金的使用方向，杠杆效应高达20倍。在上面的例子里， 即使财政作全额贴息，也是以10亿元预算内资金拉动引导了100 亿的社会资金流入重点建设项目，事半而功倍。从一些地区的实践和初步经验看，贴息的引导效果甚至可以高达 30倍左右，真可谓“四两拨千斤”。
据估计，当前我国约有近10万亿元的社会资金。投资需求之所以不足，并非缺乏资金来源，而是缺少有效的融资机制。财政运用贴息方式进行政策性融资，并未对原已十分紧张的预算内财力施加更大的压力，只是将原有资金的使用方式由直接投入变为贴息，可行性强；同时，时滞期限短，项目确立后可立刻付诸实施，对社会投资需求的拉动作用近乎立竿见影；另外，也是最重要的，就是杠杆作用明显，其效用放大倍数惊人。若将1997年国家财政在基本建设方面的到位资金590 余亿元全部以贴息方式投出，假设以20倍计算，则可以引导近12000 亿的社会资金投向，即使打一个对折，也达6000亿元，效果极其显著。
贾康进一步分析说，从性质上来看，财政贴息属于财政信用范畴，贴息资金来自预算内资金，它通过政策性优惠弥补项目直接经济效益方面的缺陷，体现国家产业政策，是政策性融资的有效工具，其合理使用可以动员社会资金，引导社会资金流向，从而影响社会总投资的规模、结构和效益。目前，我国每年用于财政贴息的资金规模很小，财政贴息方式尚未充分发挥作用，应当予以加强。