新材料炙手可热 钕铁硼行业“特立独行”

　　近期A股再度弱势寻底，沪指跌破2400点。个股普跌，板块尽墨，只有新材料却炙手可热，弱势下独显真章。正海磁材、先锋新材、银河磁体先后出现“一字板”，刺激新材料概念集体活跃。九鼎新材、三峡新材以及次新股大连电瓷反复活跃。

　　新材料规划出台

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　　为发展助力

　　9月8日，工信部官员在首届中国国际新材料产业博览会上就《新材料十二五规划》进行了解读。这为近期新材料相关个股在大盘低迷市道下取得良好表现奠定了基础。前日，国务院召开全国节能减排工作电视电话会议，全面动员和部署十二五节能减排工作。在节能减排中可以发挥巨大作用的新材料闻风而动，似乎也在情理之中。

　　所谓“新材料”，一般指新出现的具有优异性能和特殊功能的材料，或是传统材料改进后性能明显提高或产生新功能的材料。根据此前报道，此次《新材料十二五规划》将“新材料”分为六大领域、20个发展方向：特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料和前沿新材料。新材料十二五期间的发展目标为自给率达到70%，重点支持的每个子行业都有望通过5到10年时间形成千亿至万亿元的产值规模。

　　从相关信息来看，先锋新材的主要产品高端遮阳面料属于符合国家战略发展的新材料，具有双效节能效果，可以阻挡65%以上的热辐射和95%以上的紫外线，夏天可以降低空调消耗电能，冬天能够保持室内温度。大连电瓷在高强度瓷绝缘子市场处于寡头垄断地位，公司市场占有率保持第一，公司通过募投项目进一步提升300KV以上交、直流复合绝缘子产能及技术水准，高电压等级复合绝缘子有望借助国内特高压直流建设，为公司未来收入增长提供想象空间。九鼎新材则以玻璃纤维深加工制品及玻璃纤维复合材料为主，其中公司生产的玻纤砂轮网片销量占到全球20%的市场份额，目前产能达到20亿片，仅此一项去年销售额就接近2亿元。

　　稀有金属率先受益

　　在9月19日全国有色金属工业科技大会上，代表着重讨论了十二五时期有色金属行业科技发展重点工作，这其中就包括要着力突破重点领域科技创新，大力开发有色金属新材料。

　　在本次大会上，有色金属工业协会会长陈全训提出，企业要以国家重大工程需求为引导，加大航空航天材料、交通装备材料、新能源材料、信息材料、环境与节能材料等研发力度，重视纳米、超导和智能等前沿新材料研究。要加强铝合金高性能结构材料、稀土新型功能材料等重大产业示范工程的建设。

　　从稀有金属涉及品种分类看，主要包括了钨、钼、钽、铌、锆、锡、稀土等，涉及上市公司有贵研铂业、金钼股份、东方锆业、宝钛股份、厦门钨业、包钢稀土等。

　　“规划确实对公司品牌有一定的宣传，而且对公司销售和扩张都有正面的影响。从应用领域来说，年产2000吨高性能Al-Y复合氧化锆粉体项目和年产15000吨超微细硅酸锆生产项目等，产能的逐步释放对公司总体营业收入都有提升。”东方锆业的证券部人士表示。

　　贵研铂业证券部人士的表述却不太乐观：“规划推出对资源类企业的利好明显，但对于加工企业而言，成本控制因素也很关键。公司虽然掌握着贵金属功能材料的核心技术，市场确实对公司的产品也有刚性需求。但由于今年贵金属价格的大幅上涨，导致公司今年三、四季度的盈利能力相对有限，因成本和财务费用居高不下，拖累了公司业绩增长。”

　　钕铁硼行业将长期景气

　　华泰联合证券分析师卢山9月28日发布研报认为，在新材料十二五规划中，稀土功能材料位列首位，确定了未来将向多方向、多功能领域发展。根据规划，稀土上游原材料及下游厂商将会广泛受益。

　　同时，关于本次规划中所提到的新型轻合金材料将成为新型材料的重要发展方向的提法，也对铝镁合金、钛合金等相关企业带来利好。

　　钕铁硼行业处于长期的景气周期，下游需求大部分具有较强的刚性，且大型钕铁硼生产企业能顺利转嫁成本上升压力，在保持毛利率同时实现销售收入快速增长。另一方面，我们认为稀土价格大幅下跌的可能性不大，钕铁硼企业有望长期享受高的吨毛利，迎来黄金投资时期。

　　此外，研报还认为，软磁铁氧体行业基本能实现供需平衡，主要增长在高端领域。永磁铁氧体产能平均复合增长率在11%左右，产能增速略大于需求增速，但如果考虑到钕铁硼涨价后的替代效应，永磁铁氧体未来几年基本能保持供需平衡。

　　研报建议关注如下公司：钕铁硼行业关注银河磁体、正海磁材、中科三环及宁波韵升；铁氧体行业关注横店东磁；电机用永磁铁氧体龙头是江粉磁材。