襄阳市工业学校:新材料细分行业2

    备受市场关注的中央经济工作会议即将召开，正在制定发展规划之中的战略新兴产业将是会议的焦点之一。新材料作为战略新兴产业中的一员，由于是高新技术的基础和先导，且应用范围极其广泛，成为未来最重要和最具发展潜力的领域。

　　一、战略性新兴产业基石
　　由于对未来发展有着显著影响，新材料被认为是其它战略性新兴产业发展的基石。在政府重点支持发展的七大新兴产业中，新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车五大产业的基石。作为承载人类物质文明的基础，主导材料经历了从石器到硅器的转变，新型材料成为新时代的起点。目前发达国家均已制定发展新材料产业的政策规划，作为全球竞争的参与者，中国不能忽视新材料的重要性。另一方面中国转变经济发展模式，大力发展节能环保、新能源等战略性新兴产业离不开新材料的开发和应用。
　　与传统材料相比，新材料产业具有技术高度密集、研究与开发投入高、产品的附加值高等特点。随着国内经济社会的发展，我国对新材料需求的种类和数量都大大增加。事实上，近些年，国家在政策上给予了大力支持，极大的促进了新材料产业的发展，十一五期间，国家将新材料作为高技术产业工程重大专项，重点发展特种功能材料、高性能结构材料、纳米材料、复合材料、环保节能材料等产业群。
　　据了解，目前一些高科技产业和基础设施建设都需要新材料的支撑，比如计算机、通讯、半导体专用新材料、磁性材料、生物医用材料、纳米技术产业以及我国正在推进的大飞机、高速列车、电动汽车等重点工程，此外电子信息、节能环保等领域，都离不开一系列核心新材料技术的突破。

　　二、行业成长高景气
　　新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车五大产业的基石。该产业的下游产业涉及广泛，包括汽车、航空设备、通讯设备、家电、IT 行业以及房地产、交通运输、城市建设等诸多领域，我国以上领域目前正处在高速发展时期，对新材料的需求巨大。随着我国正在逐步成为世界制造中心，并正在努力成为世界制造强国，作为制造业物质基础的新材料必将以其强劲的市场需求为带动，面临着良好的历史性发展契机。
　　未来一段时期，我国新材料产业市场的年增长速度将保持在20%以上，有望引发全球更多的资金介入，从而进一步加快扩张速度。而根据《中国新材料产业发展报告》预测，2010年，中国新材料产业的市场规模有望超过800亿元，而时至2015年，这一数值将达到2000亿元，新材料产业无疑是未来最具增长活力和投资机会的领域之一。
　　新材料种类繁多，分类复杂，目前两市涉及新材料的上市公司也呈数量大、行业分布广的特点。根据概念行业分类，截至目前，两市共有140多家上市公司，涉及行业超过十个。
　　《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中关于战略新型产业-新材料产业：大力发展稀土功能材料、高性能膜材料、特种玻璃、功能陶瓷、半导体照明材料等新型功能材料。积极发展高品质特殊钢、新型合金材料、工程塑料等先进结构材料。提升碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等高性能纤维及其复合材料发展水平。开展纳米、超导、智能等共性基础材料研究。概括为注新能源材料、节能环保新材料、化工新材料、电子信息新材料等几个细分行业。

　　三、细分行业简介
　　新材料是新技术、新产品发展的基础与先导，其应用领域非常广泛，下游产业涉及电子、通讯、医疗、航天航空、国防军工以及交通运输、城市建设等诸多领域。这些领域目前正处在高速发展时期，对新材料的需求巨大。目前，新材料产业在发达国家已经成为一个具有技术和商业竞争力的重要产业之一，其产出在国民经济中占有重要地位，因此，无异是具备长期投资价值的。
　　与传统材料相比，新材料产业技术高度密集、更新换代快、研究与开发投入高、保密性强、产品的附加值高、产品的质量与特定性能在市场中具有决定作用。然而，由于新材料品种繁多，用途不同，发展阶段各有不同，面临的技术、政策和市场环境也存在差异，导致不同的新材料品种的投资价值存在较大的差异性。
　　任何一种新材料都是一定时期的新材料，有它的生命周期，不可能永远是新材料，一种新材料将来被更新的新材料所取代也是发展的必然趋势。在对细分行业及具体新材料品种进行投资时，需要有针对性地具体品种具体分析。
　　新材料作为创新产品，技术解决存在问题，市场解决生存问题，政策解决速度问题，因此技术相对成熟，能够实现产业化，市场空间巨大，且符合国家产业政策方向的新材料子行业更具有吸引力。
　　在对新材料行业进行投资时，主要看是否具有：技术成熟或取得关键性突破，其中技术来源可以是进口替代，也可以是自主创新技术，核心是能否形成技术优势，构筑竞争壁垒；市场需求可见、增长潜力巨大，这主要体现为应用领域广泛，且在可见的期间内可以实现产业化运营，其市场需求一方面可以是替代传统需求，另一方面可以是与战略性新兴产业相匹配，跟随新产业发展起来的新需求。
　　1、新能源材料
　　新能源材料是指实现新能源的转化和利用以及发展新能源技术中所要用到的关键材料，并同时具有七大新兴产业中的新材料、新能源两大概念，未来发展前景广阔。上市公司主要有：
    西藏矿业(000762)、杉杉股份(600884)、金晶科技(600586)、天威保变(600550)、
    安泰科技(000969)、科力远(600478)、  佛山照明(000541)、中国宝安(000009)、
    佛塑股份(000973)、江苏国泰(002091)、中炬高新(600872)、中信国安(000839)、
    同济科技(600846)、特变电工(600089)、中科三环(000790)等。
　　2、节能环保新材料
　　节能环保材料是同时具有满意的使用性能和优良的环境协调性，能通过优异的物化性能提高能量效率的材料。这类材料对资源和能源消耗少、对生态和环境污染小、再生利用率高或可降解化和可循环使用。上市公司主要有：
　　北新建材(000786)、方大集团(000055)、泰豪科技(600590)、达实智能(002421)、
    延华智能(002178)、烟台冰轮(000811)、桑德环境(000826)、格林美(002340)、
    南海发展(600323)、海陆重工(002255)、川润股份(002272)、鲁阳股份(002088)、
    联创光电(600363)等。
　　3、电子信息新材料
　　电子信息材料是指在微电子、光电子技术和新型元器件基础三大类产品领域中所用的材料，主要包括单晶硅为代表的半导体微电子材料；激光晶体为代表的光电子材料；介质陶瓷和热敏陶瓷为代表的电子陶瓷材料；钕铁硼永磁材料为代表的磁性材料；光纤通信材料；磁存储和光盘存储为主的数据存储材料；压电晶体与薄膜材料；贮氢材料和锂离子嵌入材料为代表的绿色电池材料等。上市公司主要有：
　　诚志股份(000990)、天富热电(600509)、通富微电(002156)、联创光电(600363)、
    华微电子(600360)、长电科技(600584)、福晶科技(002222)、亨通光电(600487)等。
　　4、高性能结构材料
　　高性结构材料是社会生活和国民经济建设的重要材料，是支撑航空航天、交通运输、电子信息、能源动力以及国家重大基础工程建设等领域的重要物质基础。随着工业化的迅速推进，对工程结构材料的性能提出了越来越高的要求，也推动了发展新一代高性能结构材料。高性能结构材料的进步不仅对国家支柱产业的发展和国家安全的保障起着关键性的作用，而且还可影响和带动着一大批基础材料和传统产业的升级改造。上市公司主要有：
　　中钢吉炭(000928)、钢研高纳(300034)、久立特材(002318)、云海金属(002182)、
    贵研铂业(600459)等。
　　5、化工新材料
　　化工新材料是新材料产业的主要组成部分，是化学工业中最具活力和发展潜力的新领域，主要包括有机硅材料、有机氟材料、炭材料、工程塑料、改性塑料等，广泛用于国防、航天、电子、机械、汽车制造、家居、化工等领。上市公司主要有：
　　*ST新材(600299)、 宏达新材(002211)、硅宝科技(300019)、新安股份(600596)、
    烟台万华(600309)、云天化(600096)、  神马实业(600810)、新安股份(600596)、
    三爱富(600636)、  红宝丽(002165)、  烟台氨纶(002254)、永泰科技(002326)、
    联化科技(002250)、天马精化(002453)等。
    6、特殊钢
    政府将高品质特殊钢列为战略性新兴产业中需要大力培养扶植的产业。据介绍，特殊钢是指与普通钢相比，在生产和应用方面均有特殊要求的钢类。特殊钢大多数应用于动力机械、能源装备、化工装备、海洋工程设施、交通运输工具、武器装备等方面，是一个国家工业化必不可少的材料。
　　目前来看，我国特殊钢产业虽然基本满足了一些产业发展的需求，如满足了汽车行业发展对特殊钢的一般需求，但是，一些高端特殊钢材仍然难以满足需求，要从国外进口。
　　数据显示，2009年，我国特殊钢产量约为3500万吨，仅占钢产量的5%左右。而工业化国家的特殊钢产量一般占10%-20%，如日本特殊钢产量占钢产量的20%左右。吴建常说，仅从特殊钢产量与钢产量之比可以看出，我国的特殊钢发展应该还有很大的提升空间。上市公司主要有：
    西宁特钢(600117)、抚顺特钢(600399)、大冶特钢(000708)、方大特钢(600507)、
    太钢不锈(000825)、宝钢股份(600019)等。

    四、重点公司点评
    1、通富微电(002156)：
    公司主要从事集成电路(IC)的封装测试业务,在中高端封装技术方面占有领先优势,是国内目前唯一实现高端封装测试技术MCM、MEMS量化生产的封装测试厂家。2006年产能达到35亿只,在内地本土集成电路封装测试厂中排名第一。
　　公司是Micronas、Freescale、Toshiba等境外知名半导体企业的合格分包方，其中全球前10大跨国半导体企业已有5家是公司长期稳定的客户。同时公司注重开发国内市场。
    募投项目达产后新增产值约19亿元，2年再造一个通富微电。本次募投项目分为二期扩建和三期技改两个项目，其中二期主要用于建设先进封装技术产能，三期主要用于半导体功率器件及模拟集成电路封装测试，建设期均为两年。根据公告，两期工程第一年达产35%，第二年达产80%，第三年达产100%。完全达产后，二期工程预计新增收入11.7亿元，三期工程预计新增收入7.5亿元，合计约为19.2亿元，相当于两年再造一个通富微电。新产品市场需求广阔，消化产能不成问题。二期扩建工程的产品下游主要用于先进封装技术的产能扩张，全球而言，一些先进封装技术应用已超过50%，但国内封装份额仅为3%，接受产能转移市场空间巨大；三期工程的产品是半导体功率器件和模拟集成电路，受益于家电下乡政策、3G网络普及、汽车电子的高速增长等，市场需求广阔。在客户方面，公司已于包括富士通、东芝、TI（德州仪器）、英飞凌等在内的大客户签订合作协议，消化产能不成问题。
    2、钢研高纳(300034)：
    在变形高温合金领域，公司现有产能已经饱和，业绩的增长主要依靠募集资金项 目的达产增效。公司通过募集资金项目的实施，将具备 GH4169 盘的生产加工能力，从而使公司能够改变以往为钢铁企业和锻造厂家提供技术的局面，使公司能够直接进入该领域产品的生产，项目达产后预计销售收入可增长约 8000 万元。更为重要的是，公司还可根据市场需求情况，基于募集资金项目实施后形成的生产线和装备，通过追加资金投入，迅速形成其它变形高温合金制品的生产能力。预计公司在 2010 年下半年开始投产，2012 年达产 80%以上。
    在新型高温合金材料领域，公司可以提高粉末高温合金的生产能力，满足国家研究新型飞机发动机所需的配件，并且为以后国家新型飞机大规模生产作为准备。预计在未来三年，公司在粉末高温合金的产量将达到 50 吨以上。在钛铝金属材料领域，项目实施将有助公司在金属间化合物市场抢占市场先机，使公司从原来单一的镍基为主的高温合金材料走向多元化。预计在未来三年，公司在钛铝合金和精铸件的产量将分别达到 8-10 吨和 4-5 吨。  新材料   新材料是发展先进制造业和高新技术产业的基础、先导和重要组成部分，是产业升级的助推器。加快新材料产业的发展，是国家大力发展新兴产业的重大战略决策。近年来，随着我国在能源、生物、电子以及建筑等众多领域的飞速发展，新材料产业正进入一个充满机遇的黄金发展阶段。当前，微电子、光电子、新能源、化工新材料成为了研究最活跃、发展最快、应用前景最为投资者所看好的新材料领域。
    作为重要的战略资源，稀土金属已广泛应用于电子、石油化工、冶金、机械、能源、轻工、环境保护、农业等领域。应用稀土可生产荧光材料、稀土金属氢化物电池材料、电光源材料、永磁材料、储氢材料、催化材料、精密陶材料、激光材料、超导材料、磁致伸缩材料、磁致冷材料、磁光存储材料、光导纤维材料等。我国是世界上稀土资源最丰富的国家之一，占世界稀土资源的41.36%。资料显示，全国探明储量的矿区有60多处，分布于16个省(区)。我国稀土矿产不仅储量大，而且品种多、质量好，矿床类型独特，在世界上均居独特地位。我国丰富的稀土资源为新材料发展奠定了坚实的基础。
    未来十年战略新兴产业将保持27%的年复合增长率。到2015年，战略性新兴产业将形成健康发展、协调推进的基本格局，对产业结构升级的推动作用显著增强，增加值占国内生产总值的比重将达到8%左右，而2010年新兴产业的占比只有3%；到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重将达到15%左右。未来10年战略新兴产业的年均复合增长率将高达27%。
    新材料是各大战略新兴产业之本。在重点支持发展的七大新兴产业中，新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车五大产业的基石。新能源发电拉动钛材、锆材、高温合金、稀土永磁、CIGS的年均复合增长率保持30%以上；非晶带材、蓝宝石衬底存在50倍的需求空间，节能电机产生10倍量的钕铁硼材料需求；新能源汽车对稀土永磁材料的需求占比将达到20%以上。稀土永磁将在工业节能电机、新能源汽车电机、风电的需求拉动下保持30%以上的高速增长。

　　一、稀土永磁
    稀土永磁材料是金属系和铁氧体系之后开发成功的第三代永磁材料。稀土永磁材料自60 年代问世以来，一直高速发展，按其开发应用的时间顺序可分为四代：第一代为SmCo5 系材料；第二代是Sm2Co17 系磁体；第三代则为80 年代初期开发成功的钕铁硼(NdFeB)系磁性材料，因其优异的性能和较低的价格很快在许多领域取代了Sm2Co17 型磁体，并很快实现了工业化生产；第四代为稀土铁氮(Re-Fe-N 系)和稀土铁碳(Re-Fe-C 系)，当前仍处于研究开发状态。钐钴永磁是最先发展起来的一种稀土磁性材料，具有高居里温度、高矫顽力特点，因含有昂贵的战略金属钴使其发展受到很大限制。目前用量维持在600-700 吨，主要应用于军工领域；稀土铁氮永磁主要指217型钐铁氮化合物及我国杨应昌原始发明的112 型钕铁氮化合物，同时具有较高的磁性能和耐蚀性，由于工艺问题，目前应用较少。钕铁硼永磁发明于1983年，正值电子计算机、办公自动化、家电产品普及和微型化的关键时刻，迫切需要强力磁体，钕铁硼不仅磁性能高，而且价格低廉，它的问世给磁体带来了革命性变化，同时使全球计算机、通讯等产业得到了飞速发展，目前是稀土磁性材料的主力军，是当之无愧的永磁之王。
    我国的钕铁硼磁性材料传统应用领域主要包括MRI，VCM，DVD/CD 存储器，CD 拾音器，电动自行车(EB)和电动助力车(EAV)、扬声器、磁分离器、磁化器以及用于油田和石油工业的脱蜡器，用量稳定增长。
　　1、风电推动永磁市场
　　中国发电装机容量未来10-20年将依然保持平均30%以上的增速，新能源发电的结构占比将保持倍速增长，核电、风电将持续保持增速“神话”。国家在未来5-10年提出了强化风电技术准备水平，并有序地推进风电规模化发展，这将为直驱式风力发电机提供未来的市场占比，同时也将推动稀土永磁材料行业在风电领域的持续快速增长。
　　对于中国地区来说，目前近海风能是陆上风能的3倍，美国则规划新增装机容量中海上风电占比达到18%。从全球主要风电装机地区可知，未来海上风电将是主要可发展区域。而海上风电成本较高，是陆上风电的2倍，为更好地摊低成本，需要更大的风机单机容量、更少的维护成本以及风机更好的可靠性。直驱永磁风力发电机直接与风力机相连接，转速低、极数多，还没有齿轮箱，对电网有更好的融合性，使得直驱永磁风力发电机在海上风电优势明显。从全球范围来看，预计直驱永磁风力发电机的市场渗透率有望从2009年的20%上升至2014年的50%，中国风电市场直驱渗透率也将会在2014年与世界同步。以一台1.5MW直驱永磁风力发电机需要钕铁硼永磁材料1.2吨的量来计算，2010年全球风电领域将新增1.3万吨的钕铁硼永磁材料需求。而以2014年50%的直驱永磁风力发电机渗透率来计算，全球一年仅风电领域将新增4万吨的钕铁硼永磁材料需求量，风电对钕铁硼的需求将保持30%以上的CAGR增速。
　　目前，我国风电发电设备市场规模近千亿元，稀土永磁无铁芯风力发电机市场需求巨大。在目前装备的各类风力发电机组中，永磁风力发电机因其效率高、体积小、可靠性高、结构简单等特点，成为风力发电机的首选。使用稀土永磁材料，能使发电机的效率提高到85%以上，同时采用永磁发电机，还可做到风力机与发电机的直接耦合，省去变速箱，从而提高可靠性，减小系统噪声，降低维护成本。2008 年，我国新增风电机组5130 多台，装机容量630 万千瓦，总装机容量连续第四年翻番增长，全国累计装机容量已达到1221万千瓦。预计到2015 年我国风电有望实现1 亿千瓦装机容量，按照每台1MW级永磁风力发电机需用钕铁硼0.6～1.5 吨计算，约消耗钕铁硼6～15 万吨，这为钕铁硼永磁材料今后的应用提供了极其广阔的空间。
　　2、节能电机领域推高钕铁硼材料需求
　　我国电机能耗约占总能耗的50%。我国工业能耗约占总能耗的70%，其中电机能耗约占工业能耗的60%-70%；加上非工业电机能耗，电机能耗约占总能耗的50%以上。因此电机能耗占比高，节能空间大。高效节能技术装备离不开稀土永磁电机，而稀土永磁电机则需要稀土永磁材料的基础强化。目前高效节能电机应用比例低，2008年达到2级以上的高效节能中小型电机比例只有8%，，推广处于加速期。
　　日本1983年首先在世界上推出第一台变频空调，至2007年变频空调已占日本市场的90%以上，欧美发达国家的普及率也在70%以上，节能空调对高性能钕铁硼永磁材料的防腐蚀性能要求极高。当前，我国空调市场上90%的空调均属于2级以下的定频空调。我们预计我国变频空调的产量增速将快于整体的空调产量增速，未来将整体保持年复合增长率30%以上的速度。节能家电以及NC机床领域正在迅速发展，对钕铁硼永磁材料需求大增，高效稀土永磁电机能效比普通电机高10%-15%，此外节能效果更好。
    西方国家稀土永磁的传统应用领域为计算机、家电、汽车及各种工业电机。日本是计算机、家电、汽车的生产大国，钕铁硼磁体在日本的应用是发达国家的典范，日本钕铁硼在2000 年之前，用量最大的是VCM，占比50%左右，自1995 年以后在电机领域的应用就有明显的增长，07 年占到磁体用量44%。用量的增长与磁体性能以及电机设计的改进直接相关，如由于采用了高性能烧结钕铁硼磁块，IPM 型电机的出现采用矩形磁体代替了瓦型磁体，使磁体的加工和装配大为简化，扩大了其在伺服电机，压缩机电机，电梯电机以及混合动力汽车的驱动电机方面的应用，稀土永磁的用量稳定增长。
　　稀土永磁无铁芯电机具有高效节能、重量轻、体积小、控制调速性好、可靠性强等特点，可广泛应用于风力发电、电动汽车、工业电机、家用电机等领域。
    3、工业节能电机
    我国重点耗能行业的风机、水泵、压缩机等通用设备耗电约占40%以上，年用电量过5000 亿千瓦时。据保守估计，采用稀土永磁无铁芯电机拖动通用设备的系统运行效率平均可提高20%—40%，节电潜力1000—2000 亿千瓦时。　
    4、新能源汽车
　　新能源汽车将是十二五期间重点发展的战略性新兴产业，根据最新的规划，到2015 年，我国在推广应用新能源汽车将达到100 万辆，国家投入1000 亿投入基础研发和基础设施建设，新能源汽车国家队投入1000 亿进行企业层面的研发。由于永磁同步电机的能效利用率极高，兼具体积小重量轻的优点，未来将广泛应用于电动汽车上。
    5、节能家电
　　节能家电是未来钕铁硼重要的替代应用领域。目前在日本和欧美等国98%左右的空调均为变频空调，但我国目前应用较少。变频空调由于具有舒适、节能等特点，势必成为未来的一种趋势。稀土永磁电机将被广泛运用于空调机、空气压缩机、风机等家用电器领域。由于我国家电市场巨大，变频家电的发展，必将为钕铁硼永磁开拓一个新的应用领域。
    6、低碳经济
　　在低碳经济的发展趋势下，随着新的应用领域不断开发，预计未来5 年钕铁硼行业全球仍将保持15%的增速，而我国有望保持20%以上的增速。
    7、限制稀土原料出口有利下游成品钕铁硼
　　随着我国“自上而下”的稀土开采指令性计划、出口配额、行业准入和污染物排放标准等政策方面控制力度的加强，以及强势企业进驻稀土矿产地“自下而上”式的资源整合步伐加快，供应端将从中国式产能扩张的无序开采阶段逐步过渡到有序的局面。需求端钕铁硼永磁材料在传统领域的应用没有衰退，而随着低碳经济的到来，风电、新能源汽车、节能压缩机等新的应用领域正在快速增长。
　　从原料供应看，生产钕铁硼的主要原料是稀土金属中的镨钕、镝、铽等。随着我国对稀土资源控制的加强以及企业资源整合的完成，稀土金属资源供应将变得紧缺，价格上涨，对钕铁硼的原料成本构成一定压力；另外一方面，我国限制稀土原料出口，也将迫使国外公司多进口钕铁硼成品。国内企业的技术也逐渐成熟，高端钕铁硼磁体的生产已进入产业化阶段，产品正实现进口替代和出口发达国家市场。
    8、A股涉及主要上市公司
    包钢稀土、厦门钨业、广晟有色、中色股份(000758)、中科三环、宁波韵升、太原刚玉(000795)、安泰科技、宝钛股份、东方锆业(002167)、天通股份(600330)。
　　重点上市公司：
　　包钢稀土和厦门钨业：既有上游稀土资源又向中游钕铁硼磁性材料延伸；
　　中科三环：钕铁硼生产技术实力和研发能力最强，钕铁硼产能最大，高端钕铁硼扩产容易；
　　宁波韵升：技术实力较强，钕铁硼产能第二，高端钕铁硼占比较高，并向下游电机业务延伸。

　　二、高性能纤维材料
　　高性能纤维是尖端武器装备的重要基础材料。高性能纤维是具有特殊的物理化学结构、性能和用途，或具有特殊功能的化学纤维，一般指强度大于17.6cN/dtex，弹性模量在440cN/dtex 以上的纤维。各国都异常重视高性能纤维科研领域的发展，核心在于其对军事工业的重要作用。当今世界三大高性能纤维：碳纤维、芳纶、高强高模聚乙烯纤维具有优异的耐高温、难燃和突出的稳定性，是火箭、导弹、战斗机、作战装甲、海军舰船等尖端武器装备的重要基础材料。此外，宇航服、太空返航降落伞也都离不开高性能纤维材料。
　　发展高性能纤维产业已上升到国家战略高度。正是因为高性能纤维材料在军事等战略领域极其重要，发达国家对这一领域进行了严密的封锁和垄断。当前，我们需要借鉴国外先进经验、动用产业政策工具、加强产学研用结合，加速推进军民融合平战结合的国防产业体系，把高性能纤维产业发展上升到国家战略高度，从而实现战略新跨越！
　　我国在高性能纤维领域取得不断突破。经过近20 年的科研和试制，尽管产量依然较小，但我国高新技术企业在碳纤维、芳纶和高强高模聚乙烯纤维等高性能纤维领域均已取得突破，由试制阶段进入到工业化大规模生产前期。其中，中复神鹰已经实现了碳纤维原丝生产和碳化的全部设备的国产化；仪征化纤的300 吨高强高模聚乙烯纤维生产线已经稳定生产；烟台氨纶等公司在芳纶(1313)领域也已成为全球第二的生产商并开始投产难度更高的芳纶1414。政策扶持、技术突破、需求快速扩张成为看好高新能纤维材料的三大驱动力。
　　高新能纤维材料上市公司梳理及重点推荐品种：
    1、碳纤维领域：原丝生产商奇峰化纤、碳化企业中钢吉炭(000928)和金发科技(600143)、碳纤维预浸料和复合材料生产的大元股份(600146)、碳纤维复合材料等新材料生产商博云新材(002297)，以及潜在碳纤维资产注入的保定天鹅(000687)；
    2、芳纶纤维领域：上游中间体对苯二胺的生产商浙江龙盛(600352)、大规模生产芳纶1313 及投产1414 的烟台氨纶(002254)、通过芳纶II 中试并开始小规模生产的S仪化(600871)和芳纶帘子布生产商神马股份(600810)；
    3、超高分子量聚乙烯纤维领域：产能居国内前列且快速扩张的中纺投资以及同一控制人旗下高强PE 纤维资产有注入预期的ST 春晖(000976)等。结合公司在高新能纤维材料领域的技术能力、产量规模以及其他主营业务的基本面，重点上市公司：
    金发科技、烟台氨纶、神马股份、S 仪化、中纺投资(600061)。

　　三、节能建筑
　　世博会上的建筑材料和技术，往往都标志着一个时代的最高水平，也预示了下一个时代的方向。结合近年来的趋势，我们看到随着人们环保节能意识的增强以及各国对环保节能材料推广的政策引导和扶持，受益最多的就是建筑用生态环境材料。基于其独特的功能特性，环保节能材料已经成为建材领域中最具潜力的生力军。
　　选择了一些在本次世博会建筑有大面积应用，并且在不久的将来有极大普及应用潜力的节能建筑材料(技术)，包括光伏发电与建筑一体化(BIPV)、节能低辐射玻璃、内部装饰材料、外墙保温材料进行进一步的分析和投资标的筛选。我们认为世博会的举行将把这种“节能就是低碳”的建筑理念进行一次更好的传播和示范，对相关行业起到催化剂的效果。
　　节能建筑重点上市公司：中航三鑫、泰豪科技、北新建材、巨化股份、双良股份、南玻A。
　　节能建材重点上市公司：
　　新型建材综合制造商和系统集成商-北新建材；
    特种玻璃生产商-中航三鑫、南玻A、方兴科技；
    塑料型材及门窗生产商-海螺型材；
    玻纤行业复苏受益者-中国玻纤。

　　四、耐火材料行业
　　耐材行业有“两高”，原材料占成本的比例高于50%。毛利率高达30%以上，远高于一般制造型企业。主要原因是耐材行业对技术有着比较高的要求，而且下游企业需要得到稳定的有质量保证的耐火材料，以保障其生产的持续性、稳定性与安全性。所以，四家技术型上市公司都以其高新技术与研发能力取胜。
　　耐材行业整合兼并为必然趋势：形式主要是上游整合与行业内整合。动因一是行业内公司为了避免毛利率波动，二是因为下游行业的整合触发了目前公司众多的耐材行业的整合，下游大型企业需要大型优势耐材提供更好的耐材与服务，上市公司的整合将发生在拥有资源或拥有客户的耐火材料企业中；由于节能的需要，目前采用高档耐火材料代替低档耐火材料趋势显著，对行业内技术好，产品优的企业利好；钢铁生产领域整体承包趋势显著。耐火材料的更换频率高，如果有专业公司提供相应服务，对钢铁生产是有力保障。钢铁行业的整合将加强集团化管理，整体承包有助于其降低成本；拓展海外市场，追求进一步发展。目前濮耐做得最好，海外销售占比达20%。
    A股涉及主要上市公司：
　　濮耐股份、鲁阳股份、瑞泰科技、北京利尔。

　　五、钛行业
　　钛是金属中的新秀，具有质轻、高强、耐蚀、耐热、无磁和耐超低温等一系列优良性能，以及形状记忆、超导、储氢、生物相容性等四大独特功能。因此被广泛应用于航空航天、核能、国防、海洋工程、化工、冶金、体育休闲等几十个行业。
　　受金融危机影响，2009 年是中国钛工业比较困难的一年。然而，随着全球经济的逐步复苏，出口方面国际航空业开始回暖，内销方面中国的大飞机计划、核电发展计划、海洋石油开采、嫦娥登月计划、太空站计划等都对钛工业形成了巨大的需求，因此我国钛工业即将步入快速发展的通道。
    重点上市公司：宝钛股份(600456)、西部材料(002149)。

　　六、节能减排方面新材料
　　1、节能减排：十二五期间中央政府势必将节能减排目标分解到各个年度，并作为对地方官员的重要考核指标之一。从根本上，各地政府必将坚决淘汰高能耗中小产能。因此，当前节能减排中受益的标的，在2011年或许仍然具备投资机会。重点上市公司：双良节能；近期纯碱及电石法PVC价格、价差涨幅较大，重点上市公司：双环科技、天原集团、中泰化学等企业。
　　2、2011年的保障性住房开工或将超预期：假设为1000万套，以每套70平米计，开工面积将在7000万平米左右，将占到2010年全年的15%左右，占比较高。建议关注作为房地产上游的纯碱、PVC等行业。
　　3、市场或将再次聚焦化工新材料：一方面，在预期小非集中解禁并抛售、大盘剧烈调整等市场环境下，质地优良的化工新材料企业的股价表现坚挺，经受住了市场考验；另一方面，上述企业的募投项目将陆续贡献业绩，超募资金的用途可能超预期，新项目的成长空间逐步被市场挖掘并接受。同时，部分传统化工领域估值偏高或业绩预期不明朗。市场的注意力可能将再次聚焦在化工新材料板块。
    重点上市公司：天马精化、永太科技、鼎龙股份。  化工新材料产业研究之基础篇

    一、化工新材料产业概述
    化工新材料是指近期发展的和正在发展之中具有传统化工材料不具备的优异性能或某种特殊功能的新型化工材料。与传统材料相比，化工新材料具有质量轻、性能优异、功能性强、技术含量高，附加值高等特点。
    1、全球化学新材料概况
    化工新材料是20 世纪30 年代以后伴随着石油化工的兴起和迅速发展而崛起的。当今世界化工新材料的发展有以下四个显著特征：一是美国、西欧、日本等少数工业发达国家仍然是世界化工新材料的主要产销国，并垄断了先进的生产技术；二是主要跨国公司正在实施新一轮扩张计划，化工新材料全球化经销趋势日趋明显；三是亚太地区发展迅速，正成为化工新材料的投资热点；四是化工新材料的产业规模在继续扩大，新品种层出不穷。
    2、化工新材料产业概述
    化工新材料是指近期发展的和正在发展之中具有传统化工材料不具备的优异性能或某种特殊功能的新型化工材料。与传统材料相比，化工新材料具有质量轻、性能优异、功能性强、技术含量高，附加值高等特点。
    目前，世界上化工新材料产业的范畴主要包括特种工程塑料及其合金、功能高分子材料、有机硅材料、有机氟材料、特种纤维、复合材料、微电子化工材料、纳米化工材料、特种橡胶、聚氨酯、高性能聚烯烃材料、特种涂料、特种胶粘剂、特种助剂等十多个大类品种。
    发展化工新材料产业对国民经济各个领域，尤其是高技术及尖端技术领域具有重要支撑作用。从产业链来看，化工新材料处于中上游，上游是括化工新材料所需要的关键原料，下游为各加工行业。化工新材料的总体发展趋势是高性能化、多功能化、低成本化、工艺无害化、装置大型化、创新持续化。
    上游·资源：石油、煤炭、天然气、无机矿物、天然作物；
    中游·化工：有机原料、无机原料——化学新材料；
    下游·多行业：消费、工业、基建等。    
    二、化工新材料产业政策
    1、化工新材料是国家重点扶持的低碳经济领域的新兴产业之一。2010 年10 月18 日，国务院下发《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确将从财税金融等方面出台一揽子政策加快培育和发展战略性新兴产业，确立节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。强调要大力发展高性能膜材料、半导体照明材料等新型功能材料；积极发展工程塑料等先进结构材料；提升碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等高性能纤维及其复合材料发展水平；开展纳米、超导、智能等共性基础材料研究。
    2、2010年10月，《石油和化工“十二五”科技发展规划纲要》（简称《规划纲要》）征求意见稿强调，要通过技术创新，促进产业升级，优化产品结构，提高节能减排水平，突破能源资源瓶颈；加大技术创新力度，加快培育战略性新兴产业，实现石化产业由资本密集型、资源密集型和劳动密集型向技术密集型的转变。“十二五”期间，重点开发特种工程塑料、膜材料、特种纤维（主要含碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等）及其树脂基复合材料、氟硅新材料等新兴材料制备技术：与节能环保、新能源、生物医药、高端装备制造等战略性新兴产业配套的化工产品与技术，着力发展行业新的经济增长点。
    《规划纲要》提出重点突破化工新材料的共性与核心技术及相关工程化关键技术发展目标：力争到2015 年，国内高端化工新材料整体技术水平与发达国家的差距缩小到10 年左右，达到本世纪初的国际先进水平。主要包括高性能纤维、工程塑料、树脂基复合材料、含氟聚合物、有机硅领域。
    3、2004年10月，《“十一五”化学工业科技发展纲要》提出，“十一五”发展的重点是通用塑料的改性技术、工程塑料的产业化技术、工程塑料的高性能化技术、高性能子午线轮胎工业化技术、大型合成橡胶工业化技术、橡胶复合材料及橡胶新型加工助剂产业化技术、功能高分子材料、氟硅新材料、新型无机功能材料等。

    三、国内化工新材料产业前景
    化工新材料是化工产业中最具活力和发展潜力的新领域，是新技术、高附加值、低排放的新兴产业。随着居民收入增长，消费水平提高，对化学新材料需求升级；制造业等级提升，将对与工业配套的化学新材料提出更高的要求。发展化工新材料产业在突破资源“瓶颈”、环境污染、调整产业结构，保持石油和化学工业平稳、较快和可持续发展方面 “大有可为”。
    1、资源短缺，能源利用率低。石油和化学工业是资源密集型产业。中国石化工业的主要原料石油和一些化学矿资源十分贫乏，大量依赖进口。目前已探明的石油储量只占全球储量的1.2%，而消费量占世界的9.7%，已成为全球第二大石油消费国和进口国，原油对外依存度已由2002 年的27.1%上升到2010 年的53.7%，已经连续两年超50%警戒线。预计到2020 年对外依存度将接近65%。国内石化工业能源利用率比发达国家平均低15%，一些产品单位能耗比发达国家高20－30%；国内石化产品结构性矛盾突出，总产值的65%以上是由石油和天然气开采、精炼石油、基础化学原料和肥料制造等初级加工产品构成，不能满足相关产业发展的需求。
    化学矿资源短缺问题也十分突出，特别是硫、磷等重要资源已濒临枯竭，目前硫磺对外依存度达90%，氯化钾对外依存度超过50%，高品位磷矿所占比例低于10%。
    石化工业行业众多、发展不平衡，全行业达到国际先进水平的技术装备仅占1/3，生产效率、能源和原材料消耗水平与发达国家相比存在较大差距。国内石化工业能源利用率比发达国家平均低15%，一些产品单位能耗比发达国家高20－30%。并且石化工业的污染物排放始终位于全国工业领域前列，节能减排任务繁重。
    2、化工产品结构需调整。国内石化产品结构性矛盾突出，总产值的65%以上是由石油和天然气开采、精炼石油、基础化学原料和肥料制造等初级加工产品构成不能满足相关产业发展的需求。目前国内的尿素、纯碱、电石、聚氯乙烯、甲醇等化工传统行业都存在严重的产能过剩，而且还不断有新增产能投产。
    化工新材料市场缺口大。目前国内化工新材料市场存在巨大的市场缺口，进口量占据国内大部分市场份额。目前国内化工新材料的自给率低，大约2/3 依赖海外进口。以工程塑料的自给率为例，2000 年为9.3%，2009 年有所上升，但仍不足 40%，对进口产品依赖较大。信息网络领域中配套的电子化学品，其进口产品的金额超过50%。
    3、分享新兴产业发展“盛宴”。化工新材料与新兴产业发展密切相关，是相关领域开展创新实践的重要前提条件之一。根据规划，到2015 年，战略性新兴产业将形成健康发展、协调推进的基本格局，对产业结构升级的推动作用显著增强，增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右。到2020 年，战略性新兴产业增加值力争达到15%左右。2010 年，国内新兴产业的占比只有3%，预计未来十年国内GDP 将保持平稳增长，战略新兴产业产值的年复合增长率将高达27%。
    2009 年，国内化工新材料国内市场销售额约为1059 亿元，国内化工新材料工业产值约为600 亿元。石化行业“十二五规划”草案显示，预计到2015 年，国内化工新材料及配套的助剂、加工机械和模具制造等将形成2600 亿产值的体系，届时化工新材料满足率争取达65%。化学新材料市场发展空间广阔。   
    四、化工新材料投资策略
    化工新材料行业涉及诸多学科，难以普遍开花。我们认为与战略新兴产业密切相关，能引领产业向高端攀升、国内需求旺盛，进口依赖度高，进入技术壁垒高的化学新材料产品值得长期关注。其中如高性能纤维及复合材料、改性塑料、电子化学品等子行业均具有优良的成长空间。将在后续系列研究中逐渐展开深入研究。
    化工新材料分类简介及上市公司代表
    1、有机氟材料
    有机氟材料是指含有氟元素的碳氢化合物，具有耐化学性、热稳定性、介电性、不燃性和不粘性，摩擦系数极小。应用于军工、电子、电器、机械、化工、纺织、医药等领域；代表上市公司：巨化股份、三爱富。
    2、有机硅材料
    有机硅材料具有耐高低温、电绝缘、耐候（光、放射性、臭氧）、无毒、阻燃、抗氧化等优良特性，是发展尖端科技或化工产品创新不可或缺的新型高分子化工材料，享有“工业味精”的美誉。应用于建筑、汽车、电子
电气、纺织、医疗、机械等领域；代表上市公司：新安股份、硅宝科技。
    3、工程、改性塑料
    工程塑料是指被用做工业零件或外壳材料的工业用塑料，是强度、耐冲击性、耐热性、硬度及抗老化性均优的塑料。改性塑料是指在通用塑料和工程塑料的基础上，经过填充、共混、增强等方法加工提高了阻燃性、强度、抗充击性、韧性等方面的性能的塑料制品。应用于汽车、家电、通信、计算机等领域；代表上市公司：金发科技、普利特。
    4、高性能纤维
    高性能纤维是具有特殊的物理化学结构、性能和用途，或具有特殊功能的化学纤维。应用于工业、国防、医疗、环境保护和尖端科学等领域；代表上市公司：烟台氨纶、中钢吉炭。
    5、聚氨酯材料
    聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料。聚氨酯制品分为发泡制品和非发泡制品两大类，发泡制品有软质、硬质、半硬质发泡；非发泡制品包括涂料、接着剂、合成皮革、弹性体和 PU 弹性纤维等。应用于建筑节能、电子、纺织、医疗、汽车、国防等领域；代表上市公司：烟台万华、红宝丽。
    6、电子化学材料
    电子工业配套的化工产品，具有品种多、质量要求高、用量小、对环境洁净度要求苛刻、产品更新换代快、资金投入量大、产品附加值较高等特点。应用于电子元器件、电路板、显示器件等领域；代表上市公司：永太科技、城志股份。
    7、高性能膜材料
    指具有特殊性能的新型膜材料，主要用做核心介质材料。应用于电容器、电池、环保等领域；代表上市公司：佛塑股份、碧水源。