马克思是人类的魔鬼:56家股东“伸援手” 半数个股“不领情”

　进入三季度以来，回调成为了A股市场的主基调，沪综指近三个月跌幅不断扩大，2400点关口也宣告失守。随着大盘重心的不断下移，许多个股的估值已经跌至历史低位，这引发了许多股东出手增持。统计显示，7月以来56位重要股东出手增持，增持市值合计为50.90亿元，环比增加六成。不过，股东增持并未取得立竿见影的效果，超过一半的个股9月份跌幅超过大盘。

　　蓝筹股引领增持潮

　　昨日，宝钢股份发布公告称，9月27日控股股东宝钢集团增持公司股份约2000万股，约占公司已发行总股份的0.11%。宝钢集团同时表示，拟在未来12个月内继续增持宝钢股份股票不超过总股份的2%。（点击查看>>>两市高管持股数变动图）

　　随着A股指数接连走低，不少个股股价也创下近一年多来的低点，包括宝钢股份在内的许多公司股东开始出手增持。统计显示，7月以来共有39家公司发布股东增持公告，涉及56位股东，增持股份合计为5.67亿股，参考交易平均价和增持期间股票均价测算，增持市值约为50.90亿元。

　　A股市场的增持开端缘自于今年二季度，中国石油集团5月27日吹响增持号角，按照总股份2%的增持上限测算，该集团将拿出近400亿元购入中国石油。与此同时，在短短数天之内，鞍山钢铁集团、中国国际贸易中心有限公司和广东宏远集团先后出手“抄底”。统计显示，二季度股东增持股份5478.80万股，增持市值为31.66亿元。从环比数据分析，三季度股东增持规模增加了60.77%。

　　在三季度出现增持的股票中，蓝筹股成为了“主角”。其中，出手增持的央企上市公司包括中国南车、中国北车、长江电力、宝钢股份、中国中冶、中煤能源等。此外，青岛海尔、上海医药、柳化股份、海螺水泥和烟台万华等蓝筹股的股东也纷纷伸出援手。

　　回顾2008年，沪综指从5261点下跌至1664.93点，低迷的股市引发了大规模的股东增持浪潮。当年9月末中国石油打响“头炮”，三大行迅速跟进，并于10月份形成了上市公司大股东蜂拥增持的场面。统计显示，截至2008年年末，113家大股东发布了增持计划，实际增持股份达7.6亿股。大股东联手看多的“大合唱”发挥了巨大的作用，大盘在当年10月末触底，此后迎来了长达10个月的牛市，股指攀升至3400点以上。

　　当然，目前股东增持规模远低于2008年时的水平，许多股东的“抄底”行为属于蜻蜓点水式，例如长江润发7月1日公告，控股股东增持10万股，合计金额只有132.40万元。以目前数十亿元的增持资金尚难以改变市场低迷的处境，这些股东的“援手”更多是体现出对公司远景看好的信心。

　　增持概念股表现不佳

　　同样是众多股东出手增持，2008年掀起了股市反弹的冲锋号，而如今的A股市场却依旧难改回调的基调，即使是增持概念股的表现也不尽如人意。统计显示，被股东增持的39只股票中，37只股票9月以来出现下跌，而上涨的股票仅有2只。与同期沪综指表现相比，跌幅超过大盘的增持概念股多达21只，占比53.85%。

　　深长城是增持概念股中“最受伤”的股票，8月末该公司披露深圳瑞昌捷投资发展有限公司以及一致行动人举牌，股价一度冲上24.52元的阶段新高。不过，9月以来深长城犹如坐上了滑梯，股价跌落至17.68元，期间跌幅24.86%。此外，海螺水泥、鸿利光电等11只股票9月以来跌幅均超过了10%。

　　当然，股东增持的积极意义还是在部分股票身上得到了体现。中国北车曾在甬温线高铁事故后遭遇了股价跳水，不过在大股东出手增持，以及高管集体唱多的影响下，中国北车9月份走势逐步企稳，期间逆市上涨0.43%。

　二级市场“步步惊心” 股侠掘金定向增发

　　受困海内外诸多不利因素影响，二级市场可谓“步步惊心”。数据显示，今年以来截至本周一(9月26日)，沪深2233家上市公司中仅仅有506家公司实现股价上涨，占比仅22.7%。一片惨淡中，具有一定安全边际和认购折价的定向增发却提供了较为稳定的正收益，成为市场上的“赚钱机器”。

　　据统计，2010年至今有20家基金公司的156只基金参与了70项定增项目。参与基金占基金总数的30%左右。目前整个基金行业参与定增浮动获利21.7亿多，在定增上的收益率是13.1%，取得了较好的正向收益。相比同时期上证指数下跌23.75%，基金行业在定增上获取了36.83%的超额收益。

　　不过由于实力参差不齐，基金公司在定向增发的投资收益上也呈现两极分化态势。数据显示，正收益的基金公司从2010年至今共获取了23.4亿的浮动收益，而负收益的基金公司在定增上总共亏损了1.7亿左右，亏损最多的公司超过0.5亿。

　　数据显示，上半年如新华基金这样的中小基金公司参与定向增发最积极。在业内有“股侠”之称的新华基金投资总监王卫东指出，“价值投资其中一层意思是寻找被别人忽略的机会，即隐藏着催化剂的公司。催化剂可能是重组增发、业绩拐点、产品创新、新管理层换任等。”王卫东补充道，定增并非没有雷区，前提必须要相好股，即要有业绩稳定增长的潜力。在实际操作中，会尽量避开制造业、实施价格比例过高的项目，尽量介入有大股东参与、实施价格比例低、发行规模比例高、以资产并购为目的的定增项目。从行业上来看，则更倾向参与水利、采掘、地产、金融等行业的定增。

　　平安证券的分析报告显示，参与定向增发，平均的年超额收益为82.5%，获取超额收益的概率为91.8%。根据平安证券的统计，在定向增发之后的9个月，如果参与增发的收益率还没有超过10%，那么在这些股票当中，有62.8%的股票能够获得超越大盘的收益，超额收益率为10.9%。(华西都市报)