九乡新闻网饥荒海难围墙自动修理:市场中还有日元套利资本吗？
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 10:52:35
市场中还有日元套利资本吗？
(2011-09-22 06:39:46)市场中还有日元套利资本吗？没有了。
日本主妇的套利资本对市场是非常敏感的，她们一般是以短线操作为主，套取高息货币利差。这一点在日元和澳元的套利模式中，曾经广泛的存在。但是长期的日元升值（从2010年春开始），已经使得日元利差收入远远低于日元汇率上的损失，所以日本主妇的套利日元早就在市场中销声匿迹了。
那么日本的金融机构呢？它们会借出日元给套利交易者吗？在美元的高利率时代，这个现象是普遍存在的。但是今天美元自身已经成为了套利资金的供给源，那么谁还会冒着承受汇率损失的风险借入日元呢？
日本的海外扩张模式是以制造业为基础的，同时又具备鲜明的日本特色。比如一家生产挖掘机的公司，当他要到某个国家投资设厂的时候，往往会采用三方合作的模式。比如，一定比例的熟悉当地企业的公司，一定比例的大型贸易中介公司（比如，三井，丸红），然后才是日本母公司。这样的安排本身就是一种非常保守和稳健的措施。首先当地企业的参与会弥补外资企业在法律，人力资源和市场方面能力的不足；同时大型贸易公司的参与在为企业提供稳定的大宗商品原材料的同时，还可以为制造业企业提供金融方面的指导和安排。最后，当这家大型制造业公司落户当地后，为这家大型制造业公司配套的诸多中小零配件供应商和物流公司都会马上跟进。日本的这种独特的经济发展模式被称为：“护送船团”体制。
之所以介绍日本的海外投资模式，是要告诉大家：日本的海外投资从一开始就是一个长期安排的合约模式。它在投资时已经对冲了几乎所有方面的风险，而可以在一个相当长的时期里不用考虑汇率的波动对于企业生产方面的影响。需要考虑货币风险的不过是几家综合商社和日本的银行。而这些综合商社和银行之间又存在着千丝万缕的联系。比如：东京三菱银行和三菱商社的背后就是一个被统称为三菱财团的组织，这是一个帝国。它操控着从原材料到物流，从物流到生产，从生产到销售之间的几乎所有环节。链条中一环的损失，会表现为链条另外一环的收益。于是它的遍布于全世界市场的横向的产业链整合和纵向的资源链整合已经让货币风险在结构上消失了。所以目前市场中并不存在所谓的“日元套利资本”，而是庞大的日元“产业链资本”。而这个“产业链资本”的属性是长期合约性质的，很难由于短期的原因被撼动。
结论：当前市场中并不存在所谓的“日元套利资本”，日元的升值或贬值与套利日元无关。