英国以每盎司275美元卖出一半多黄金储备 成最大笑柄(3)

2011年09月20日 01:54
来源：中国证券网－上海证券报 作者：钱晓涵

字号:T|T

316人参与17条评论打印转发

而与此同时，各大外资投行纷纷调高了黄金价格的预期。摩根大通甚至一改稳健作风，在预测金价这件事上变得激进起来，直接将年底前现货金价格从每盎司1800美元调高至每盎司2500美元。

8月初，瑞银将黄金三个月价格预期从1600美元上调到1850美元，而就在7月底时，瑞银刚刚将2011年黄金价格预测从每盎司1650美元上调至每盎司1800美元；美林则将12个月后黄金价格预测上调至每盎司2000美元，而就在去年年底，美林对2011年黄金最高价的预测仅仅为1500美元／盎司。

“中国应当增持黄金，优化外汇储备！”面对日长夜大的外储，和屡创新高的国际金价，不少专家强烈建议，不要把鸡蛋集中在一个篮子里，外储不能全部配置在美国债券上，购入黄金是一个非常不错的选择。

“韩国、泰国央行增持黄金无足轻重，他们的经济体量太小。但如果中国宣布大幅增持黄金，我相信全世界都会因此兴奋起来。”一位掌管数十亿美元资产的亚洲私募基金经理告诉记者，果真如此的话，屡试不爽的“中国因素”，一定会再次成为全球对冲基金经理口中的热门词。

所谓的“中国因素”，其实并不是什么褒义词。在过去十年间，“中国因素”多次成为被资本大鳄利用的工具。

经历过“国储铜”、“中航油”事件的业内资深人士告诉记者，通常，国际基金善于利用其对资本市场娴熟的运用能力，和对大资金的掌控能力，利用“中国因素”讲故事，并凭借期货市场获取巨额收益。

“他们往往运用国际市场游戏规则和游戏方式，实现自身资本保值增值的目标。例如，对冲基金预期到中国市场的巨大需求，就会抢在中国采购原材料之前在商品期货上大量做多，拉升商品期货价格。在中国因素的配合下，基金大量做多，造成期货市场的供求失衡，商品期货价格迅速上升。结果是基金在高位平仓，获取超额利润，而国内生产企业不得不在高位接单，付出高额的成本。”

2005-2006年，国际铜价从3000美元／吨飙升至8000美元／吨；2007-2008年，国际原油价格自60美元／桶狂飙至147美元／桶，在此过程中，“中国因素”、“中国需求”被反复提及和炒作。资本大鳄赚得盆满钵满，但国内企业和消费者却成为最终的买单人。

进入今年以来，国际黄金价格屡创新高，升至1900美元／盎司附近遇阻，又有人动起了“中国因素”的脑筋。

《华尔街日报》透露了欧美一些人的幻想：“目前，黄金储备仅占中国官方外汇储备的比重为1.6%，一些人则开始幻想如果中国央行的目标比重是5%，那么将对全球黄金需求产生什么样的影响。从今最新数据来看，要实现这个目标，中国将需要增加7400万盎司的黄金储备。但问题是，这个数量相当于去年所有形式的黄金需求的58%。”

若中国真要如此激进地增加黄金储备，金价将呈指数级上涨。届时，这可能会吸引察觉到泡沫形成征兆的其他央行抛售黄金；例如，目前面临融资困境的葡萄牙，其黄金储备占外汇储备的比重仍高达81%。

大国崛起伴随藏金于民

中国必须走藏金于民之路。尽快设计黄金债券、设立黄金ETF基金、引进做市商制度，加大创新力度，大力发展国内黄金市场，是中国要走过的必然之路。

显然，中国不能再次成为“中国因素”的牺牲品。兴业银行[12.81 0.87% 股吧 研报]首席经济学家鲁政委在接受记者采访时表示，中国大量增持黄金储备将付出较大的代价。“黄金市场太小，容纳不了这么多的资金，如果强行增持，相当于为他人做嫁衣裳。”

关于是不是要增持黄金作为外汇储备，国家外管局在近期的一次媒体采访中也指出，多元化一直以来是外汇储备的主要经营原则之一。但更好地推进多元化策略应注意防止几个误区：一是投资产品的表面多元化；二是投资行业和地区的表面多元化；三是以市场和舆论的短期表现为参照决定多元化的实施时机。追随市场和舆论的短期表现实现多元化，往往不够理性、不够专业，容易退化为追涨杀跌的投机行为。

对于建议外汇储备可以更多地投资黄金、白银和石油等能源资源的观点，外汇局表示，黄金、白银等贵金属和石油、铁矿石等国际大宗商品，价格波动较大、市场容量相对有限、交易和收储成本较高；另外，我国居民和企业对黄金、石油等的消费量非常大，外汇储备直接大规模投资于这些领域，可能会推升其市场价格，反而不利于我国居民消费和经济发展。

直接增持的路走不通，藏金于民是最好的选择。

2010年，中国人民银行、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局、证监会等六部门联合发布《关于促进黄金市场发展的若干意见》，将根据市场需求，扩大有进出口黄金资格的商业银行数量，鼓励和引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易，丰富市场交易模式，引入做市商制度，提高黄金市场流动性，并提出要引导包括境外机构在内的金融机构参与黄金市场，拓展黄金市场的广度和深度。

“要藏金于国，藏金于民，藏金于市，藏金于未来！”中国黄金协会副会长张炳南多次强调，中国必须走藏金于民之路。业内人士建议，尽快设计黄金债券、设立黄金ETF基金、引进做市商制度，加大创新力度，大力发展国内黄金市场，是中国要走过的必然之路。

只有这样，才能在日渐激烈的全球黄金资源博弈中不落下风。