风流韵事出租车电影:分析师鼓吹茅台“一万亿市值” 白酒还是神仙水

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/05/01 07:59:30
分析师鼓吹茅台“一万亿市值” 白酒还是神仙水
2011年09月19日08:50新华网我要评论(10)
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中投证券分析师张镭发研报称,五粮液[38.05 1.20%]十二五末的市值有望冲击5000亿,约为当前市值的3.5倍
记者吴爱粧丁青云/文
白酒江湖再次风起云涌。
8月31日,五粮液(000858.SZ)一纸迟来的公告宣布,自9月11日起上调“五粮液”酒产品出厂价20-30%。6天后,洋河股份[141.96 -0.40%](002304.SZ)也宣布自9月13日起出厂价上调5%-10%。
这一轮你追我赶的白酒涨价战,带来的远不是几大白酒巨头业绩的集体上扬,更深刻的是白酒行业的竞争格局已微妙生变。
而分析师阵营中也分化出了“挺茅台”派、“挺五粮液”派、“挺洋河”派。9月1日以来,招商证券[12.01 -0.41%]、安信证券等发布了12份研报力挺贵州茅台[202.92 2.23%];五粮液也不甘示弱,背后有申银万国[2.50 2.88%]、瑞银证券等18份研报撑腰;洋河股份也获得4份研报的支持。
两份重磅研报更是引发了众多机构人士的围观。9月2日,湘财证券分析师赵军发研报称,茅台在十二五末的市值有望超万亿,预测市值是贵州茅台当前2061亿市值的4.9倍。中投证券分析师张镭也在9月9日发布研报称,五粮液十二五末的市值有望冲击5000亿,约为五粮液当前1440亿市值的3.5倍。
“现在白酒行业属于景气期,乐观没问题,但不要过度乐观。5000亿还有可能,1万亿太荒诞了。”上海一位知名新财富分析师反问理财周报记者,“你觉得可能吗?”
茅台打响涨价战第一枪
这是一场持续了近两年的战争,并且,在大多数业内人士看来,这场战争还要继续。2010年,茅台打响了涨价战的第一枪。
去年1月,茅台53度、五粮液52度、国窖1573扎堆纷纷提价40-60元不等。泸州老窖[42.20 0.48%]也不示弱,于去年9月初上调出厂价100元,涨价幅度让外界为之一振。同年10月,洋河天之蓝上调出厂价5%。同年12月底,贵州茅台再出重磅,称上调出厂价20%,其中,普通53度飞天茅台上调120元至619元。
今年白酒的提价愈演愈烈。1月,郎酒将10年青花郎调至1400元。2月,剑南春提价10%左右。3月,古井贡酒[90.88 1.26%]上调出厂价3%-25%;山西汾酒[79.87 2.46%股吧研报]30年青花汾酒系列产品对外售价上调20%左右,其余系列产品对外售价上调10%左右。
而新科探花洋河股份今年也两度提价。4月底,洋河股份将“蓝色经典”系列产品以及珍宝坊的圣坊、洋河大曲的青瓷的出厂价上调5%-7%。半年不到,洋河再度提价,自9月13日起“蓝色经典”系列产品出厂价平均上调10%,“珍宝坊”系列产品以及部分零星产品出厂价平均上调5%。
而沉默良久的五粮液,也终于在8月底出手,9月10日起上调出厂价20%-30%。国金证券[13.05 -2.83%股吧研报]分析师陈钢认为,五粮液此次提价幅度超市场预期,意味着茅台价格标杆效应已给竞争对手造成较大压力。
尽管如此,贵州茅台与五粮液的终端零售价已然拉开差距,这个压力估计将持续影响五粮液的经营决策。
“五粮液之前一直没涨,这次是迟来的涨价。茅台很可能在明年初再涨价,到时很可能又引发新一轮的白酒行业涨价。”深圳一位长期跟踪白酒行业的资深分析人士认为。
“提价本身并不会带来酒企的大的战略性的改变,只能说五粮液在慢慢地缩小与茅台的差距,目前两者的终端价仍有500元的差距。”深圳某券商人士的观点与前述上海券商分析师如出一辙。
洋河全年净利涨77%?
涨价大势,已成为白酒行业的集体盛宴。白酒巨头们也纷纷亮出了自己的新目标。
贵州茅台计划在2015年年末达到4万吨的产能,税前销售收入突破260亿元。五粮液的十二五规划目标比贵州茅台更宏伟,产能目标是20万吨,即5年内达到5个贵州茅台的产能,税前销售收入达到400亿元。
分析师们也纷纷大幅调高对各大白酒公司的盈利预测。各派分析师不愿意厚此薄彼,但在盈利预测上仍是有所偏爱。
12份“挺茅台”研报对今年茅台的营业收入预测集中在170亿、净利润预测集中在80亿左右,预计净利润增长率为56.8%。对2013年茅台的营业收入预测则多在280-300亿区间,净利润约为140-150亿。
中银国际最保守,则预测今年茅台的营业收入仅为147亿,净利润79亿,3年后的营业收入为220亿,净利润为120亿,均低于平均预测数值。
“乐观派”华创证券则估计今年茅台的营业收入、净利润分别能达到180亿、84亿元,3年后营业收入为350亿,净利润为160亿,远超平均预测数值。
五粮液去年营业收入为155亿,归属于母公司的净利润为44亿。18份“挺五粮液”的研报大多预测其今年的营业收入为200亿至210亿,净利润为61亿至63亿,预计净利润增长率为43.2%。值得关注的是,光大证券[11.98 0.00%股吧研报]在前后两份研报中,不断上调其对五粮液营业收入、净利润的预测。
对以高成长性著称的洋河股份,分析师保持一贯的高预期,9月份以来的4份研报对其今年的业绩的预测较为一致,营业收入集中在120亿左右,净利润集中在39亿,给出了高达77.3%的净利润增长率。
“行业景气,看起来没有理由不乐观。但明年十八大的定调很重要,政策对白酒行业影响很大,乐观但不能过度乐观。”前述新财富分析师表示。
 
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