九乡新闻网韩娱之金钟国老婆:人民币国际化在非洲迈出一大步
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 10:08:02
人民币国际化在非洲迈出一大步
2011-09-11 23:44:52
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梅新育
人民币在非洲即将再下一城，尼日利亚央行行长拉米多·萨努西（Lamido Sanusi）9月6日在北京宣布，尼日利亚央行决定继续推进其一年多以前制定的外汇储备多元化战略，考虑将其储备的5%-10%转为人民币资产，并强调这是尼日利亚的战略性决策。考虑到尼日利亚是拥有1.49亿国民、923768平方公里国土的非洲第一人口大国，经济总量也仅次于南非而位居黑非洲第二，尼日利亚央行的这项决定意味着人民币国际化在非洲大陆取得了重大的突破性进展，尼日利亚也可望成为继菲律宾、白俄罗斯、马来西亚、韩国、柬埔寨之后第六个将人民币纳入官方外汇储备的国家。
就推动人民币成为国际储备货币的目标而言，中国应当选择发展中国家和地区及周边经济体作为突破口，这既是因为发展中国家和地区、周边经济体对人民币的接受程度高于美欧西方国家，也是因为新兴市场经济体特别是热门新兴市场是当今全世界外汇储备的主要持有者。相反，作为国际储备货币发行国，发达国家持有的外汇储备数量较少，对储备资产流动性等要求却较高，这也就意味着若要他们将人民币纳入官方外汇储备，他们对中国资本项目和金融市场开放度要求要高得多。在人民币国际化初期阶段，中国没有必要为了推动外国增加这么一点人民币储备而承受这么大麻烦。站在中国立场上，尼日利亚又是一个合适的人民币作为国际储备货币的先锋国家，因为该国至少从2004年以来经常项目收支一直是顺差，顺差额在168.40亿美元（2004年）至368.15亿美元（2006年）之间。因此，该国持有人民币资产之后不会因迫在眉睫的对外支付压力而频繁抛售人民币资产，以至于可能对人民币资产市场增加额外的波动性。同时，人民币被这些国家接受为官方储备货币，也意味着中国资本设备企业对其出口以人民币结算的希望上升，令他们挠头不已的汇率风险因此可望锐减，乃至消除。
从发展中国家和地区及周边经济体自身利益的角度出发，有秩序地将人民币资产纳入其官方外汇储备也是一项有利可图的决策，因为目前不仅人民币利率高于美元和欧元并将继续维持一段时间，而且人民币在长期内对美元欧元都存在升值趋势。由于欧洲主权债务危机步入第二季，美国国债信用评级又史无前例地遭到标准普尔降级，各国推进外汇储备多元化的压力倍增，人民币被越来越多的国家和地区视为相对优先的替代选择，实属理所当然。同时，中国是一个产品包罗万象的“世界工厂”，大多数发展中国家和地区从中国可以买到他们所需要的大多数货物和服务，占人口绝大多数的普通居民所需能够从中国获取的比例更高。当然，由于中国资本项目和金融市场开放度不甚高，而且决策层对此态度谨慎，在近期不太可能出现戏剧性的大幅度自由化举措，只有流动性不紧张的发展中国家和地区才适合选择人民币资产作为官方储备，否则在面临对外支付压力而需要抛售其人民币资产时可能会感到掣肘。
从技术上考虑，尼日利亚将人民币纳入官方储备不会给中国市场带来明显额外冲击。人民币国际化初期的最大压力之一是进口支付人民币多于出口收入人民币，由于减少了我国使用外汇的净支付数量，导致国内外汇储备存量加快增长。根据国际货币基金组织数据，尼日利亚2010年末外汇储备323.39亿美元，假设其中10%（32.339亿美元）转为人民币，按2011年6月末汇率1美元兑6.4716元人民币计算，折合209.29亿元，仅相当于2011年上半年跨境贸易人民币结算实付额3052.5亿元的6.9%。即使考虑到尼日利亚持续的经常项目顺差，合理假设其外汇储备将回升至2008年530亿美元的高峰，将其中10%转为人民币资产，也不过是342.99亿元人民币，相当于2011年上半年跨境贸易人民币结算实付额3052.5亿元的11.2%。这样的变动，给中国市场带来的额外冲击本来就完全在我方承受能力之内；考虑到上述变动很可能将分散在不止一年时间内完成，对我国市场的冲击就更小了。进一步考察尼日利亚获取人民币的渠道。据拉米多·萨努西声明，尼日利亚考虑通过以下三条渠道获取人民币：由尼日利亚央行直接向中国人民银行申请购买银行间债券，通过作为人民币离岸中心的香港获取，向中国出口石油时接收以人民币作为支付货币。根据上文计算，尼日利亚央行需要获取的人民币在32.339亿美元以内，考虑到该国未来储备增长的需要，近年内可能上升到53亿美元。2004-2010年，中国自尼日利亚进口额分别为4.63亿美元、5.27亿美元、2.78亿美元、5.37亿美元、5.09亿美元、8.97亿美元、10.70亿美元，今年上半年为6.99亿美元，按2010年的贸易规模，尼日利亚倘若完全依靠对华出口渠道获取人民币，假设其对华出口全部以人民币结算，且所获人民币全部结汇并不用于对外支付，也需要3-5年才能完成上述储备资产转换，对尼日利亚来说，可能周期过长。因此，从香港获取或直接向人民银行申购银行间债券势在必行。在这两条途径中，至少就当期而言，又以从香港获取人民币更符合我方利益，因为这样不会增加人民银行的外汇储备，从而加重其管理负担，同时能给香港金融市场增加机会。倘若即将举行的第四次中英财金对话接受英方在伦敦设立人民币离岸业务中心的要求，尼日利亚未来也可以从伦敦市场获取人民币资产。（作者系商务部研究院副研究员）