中报数据藏玄机 估值优势成亮点

2011年09月02日02:17 来源：证券时报 作者：邓飞 欢迎发表评论0 字号: #mainleft .concent { overflow:visible}.shareBox{ overflow:visible;right:0px;height:20px; padding-bottom:15px; line-height:20px;font-size:12px;color:#d9d9d9}.shareBox span{color:#666; vertical-align:middle}.shareBox span.word_desc{color:#666; display:inline-block; padding-top:1px;}.ssina_btn,.sqq_btn,.skx_btn,.srr_btn,.sdb_btn,.shxwb_btn,.ssohu_btn,.sqqz_btn{display:inline-block; margin:0px 8px; width:0px; height:20px; padding-left:16px;background:url(http://img.hexun.com/home/icons-share.gif) no-repeat 0 2px; vertical-align:middle; position:relative;}.ssina_btn{background-position:0px -198px;}.sqq_btn{background-position:0px -162px;}.skx_btn{background-position:0px -37px;}.srr_btn{background-position:0px -77px;}.sdb_btn{background-position:0px -117px;}.ssohu_btn{background-position:0px -234px;}.sqqz_btn{ background-position:0px -269px;}.shareBox a div{ position:absolute; overflow:hidden; width:0px;background:url(http://img.hexun.com/home/sharetip.gif) no-repeat 0 0px;height:20px; padding-top:2px; color:#666; text-align:center;text-decoration:none; line-height:18px; }.shareBox a:hover{ text-decoration:none}.shareBox a:hover div,.shareBox a .on{ top:-20px; width:91px; left:-38px}.shareBox cite {font-style:normal;}.shareBox .share_R { float:right; padding-top:2px;}#mainleft .concent .shareBox .share_R img { margin:0;border:none;}.shareBox .share_R span { background:url(http://img.hexun.com/share/zwy_pic.gif) no-repeat 5px 1px; padding-left:24px; padding-right:3px; display:inline-block}.shareBox .share_R span a { color:#666;}.shareBox .share_R span a:hover { color:#666; text-decoration:none;}.shareBox .share_R span.sc_link { background-position:5px -19px;}.shareBox .share_R span.tj_link { background-position:5px -39px;}.phone_btn {display:inline-block; margin:0px 8px; width:0px; height:20px; padding-left:16px;background:url(http://img.hexun.com/share/10086_share_icon.gif) no-repeat 0 2px; vertical-align:middle; position:relative;}纠错|收藏|订阅将本文转发至：转发到和讯微博|转发到新浪微博|转发到搜狐微博|转发到腾讯微博|转发到开心网|转发到人人网|转发到豆瓣网|转发到手机

　　见习记者 邓飞

　　8月31日，A股上市公司中报披露收官。统计数据显示，沪深两市上市公司2011年上半年实现营业总收入103631亿元，同比增长27.13%；实现营业利润13263亿元，同比增长26.04%；实现净利润9939亿元，同比增长23.75%。

　　浙商证券的研究报告指出，虽然沪深两市上市公司中报业绩实现了高增长，但是中报业绩同比增长23.75%，低于此前预期的26%，同时板块之间净利润增速分化也较为明显。

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中期底部能见度提升

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　　2011年二季度全部A股上市公司实现净利润5129亿元，创出2007年以来季度净利润的新高。值得注意的是，上半年各板块净利润增速出现分化，一直被冠以高成长性头衔的中小板和创业板，其业绩增速均低于主板上市公司。统计数据显示，上半年中小板净利润同比增长19.06%，创业板净利润同比增长22.83%，均低于主板净利润同比24.01%的增速。有分析人士指出，在上半年经济增速放缓、高通胀压力的双重压力下，中小企业盈利能力有所下降，另一方面，在紧缩政策的影响下，中小企业资金链出现紧张，生存环境也遭遇考验。

　　与之形成鲜明对比的，当属银行业绩。仅仅工商银行、建设银行、农业银行(601288,股吧)、中国银行四大银行就共计实现净利润3354.86亿元，约占上半年A股上市公司净利润总额的33%。工商银行更是以1094.81亿元的净利润、日均盈利6亿元成为最赚钱上市公司。

　　值得注意的是，上市公司稳定的盈利能力进一步拉低了各行业估值水平。截至昨日，今年以来股价表现较好的酿酒、水泥、纺织、房地产、煤炭、金融等行业动态市盈率水平全部维持在30倍以下，其中金融板块最低只有7.45倍，水泥、煤炭、房地产也基本保持在15倍左右，接近历史低位。

　　有市场人士认为，从估值角度来看，A股估值已达历史低点，指数下行空间有限，市场将进入震荡筑底阶段，等待政策和基本面的进一步明朗，投资者可选择具有估值优势品种均衡布局。我们从基金们的投资偏好也可以发现一些端倪。

　　据最新数据显示，基金上半年净买入金额前十个股中，银行股就占了4只，分别是招商银行、浦发银行(600000,股吧)、农业银行及民生银行(600016,股吧)，其余6只分别为中国神华、中国建筑、中联重科(000157,股吧)、上海汽车(600104,股吧)、攀钢钒钛(000629,股吧)及美的电器(000527,股吧)，分属煤炭、地产、机械、汽车、钢铁及家用电器板块，它们都有一个共通的特点就是高增速低估值。

　　博时基金特定资产管理部投资经理曾升表示，目前市场结构分化明显，今年以来中小板、创业板相关股票大幅调整，但估值仍然较高，加上短期受到欧美债务危机影响，不排除有继续调整的风险。另一方面，在预期通胀增速逐步走低，金融、地产、交运等行业盈利增速仍然较高的情况下，看好这些低估值行业阶段性估值修复的投资机会。