霍建华评价黄轩:美国应欢迎中国投资？

       几乎天天都能听到又一家中国公司进军海外的消息。出于获得大宗商品、技术与品牌——或者只是为了获得比持有美国国债更高的回报率——的渴望，中国公司正在全球范围内攫取资产。

        至少表面上看起来如此。而事实上，这是明天的故事。美国亚洲协会*(Asia Society)的一份报告称，中国正身处进军海外的风口浪尖，未来十年可能会向海外投资1万亿至2万亿美元。相比之下，中国迄今为止2300亿美元的外国直接投资额(FDI)则要少得多。中国对这一数字引以为豪，但它仅占到全球FDI存量的1.2%——与丹麦大抵相当。

        在对中国FDI问题争议尤其大的美国，中国的投资额更是微不足道。这是因为在海外投资的第一阶段，中国企业主要专注于获取大宗商品与资源，而在这些方面，非洲与拉美的机会更多。中国官方在美国的投资额总计为23亿美元，在FDI总存量中仅占到区区的0.1%。由于离岸工具等类似情况，这一数字低估了真实的总规模——报告认为这一规模应该在117亿美元。但即便是这个数字，与英国公司在美国4540亿美元的投资额相比，也仍是小巫见大巫。在投资美国方面，中国只能与新西兰和奥地利等国为伍。

       这种情况将发生变化。中国企业一直在调整着自己的重心。如今，它们在寻求提高生产率、改善设计与配送。美国的一些目标颇具吸引力。那些仍对联想(Lenovo)收购IBM旗下ThinkPad笔记本电脑业务、 或者中海油(CNOOC)185亿美元竞购加州石油公司优尼科(Unocal)交易失败心有余悸的人，已经看出了一些端倪。

        对于美国及其它发达国家而言，真正的问题在于：是否应该对中国投资表示欢迎？它们是不是中国政府攫取技术和专业诀窍阴谋的一部分？或者，中国企业是否会提供亟需的资金和就业机会？

        该报告作者得出了一个明智的结论：美国应对中国的FDI做出一种更为理性的回应。美国应从政策中去除政治考量。不妨回忆一下美国对于日本当年收购洛克菲勒中心(Rockefeller Center)以及美国资本主义的其它象征时最初所做的激动回应。在争议结束后，日本企业（例如丰田(Toyota)和日产(Nissan)）在美国的分公司继续对美国经济投资1万亿美元，创造了70万个就业岗位。（当然，在此过程中，日本企业确实让底特律拜倒在了自己脚下。）

        当然，美国有着合理的安全关切。但以美国海外投资委员会(Committee on Foreign Investment)为中心，美国拥有一个应对这些问题的强大程序，该委员会负责对可能危及国家安全的交易进行审查。该报告的作者认为，这一体系总体运转得不错。他们指出，所有投资（不管是否受到该委员会的审查）都必须遵循包括安全、反垄断以及环境合规等领域的法规。

        美国海外投资委员会的审查取得了一些高调的胜利。由于涉嫌与中国人民解放军(PLA)存在瓜葛（这一点受到了强烈质疑），中国成功的电信设备制造商华为(Huawei)收购美国资产的努力遭遇了挫折。最近，华为同意放弃其对美国初创企业3 Leaf的收购，交易金额仅为区区200万美元。

        抛开美国海外投资委员会不谈，美国有时给外界留下了这样的印象：中国资金不受欢迎。在美国国会和媒体一片哗然之后，尽管目标公司的资产不在美国境内，但中海油还是放弃了收购优尼科的计划。鞍钢(Anshan Iron & Steel)拟议中对密西西比一家新建钢铁厂的投资遭到了反对，而天津钢管集团(Tianjin Pipe Group)在德克萨斯州10亿美元的投资交易却轻松过关。该报告称，这种“无法预测的国家安全考量政治化”正在引发切实的问题。

        这种压力将进一步加大。过去两年，中国在美投资规模以每年130%的速度增长。上述报告淡化了以下看法：即中国企业是中国公司(China Inc)的幌子。报告称，大多数中国企业都是受到商业利益的驱使。如果中国企业能够获得更有利的价格，它们将把委内瑞拉和非洲的石油卖给外国，而非本国。上月，中国五矿( Minmetals)撤销了以65亿美元收购加拿大Equinox的出价，此前加拿大公司巴里克黄金(Barrick Gold)的出价超过了五矿。这表明，金钱是中国海外梦想的一个目标。

        一些人不同意这种观点。他们认为，在中国的国家资本主义中有一个宏大的计划，那就是通过限制竞争和廉价融资来打造国家冠军企业。然而，那些信奉自由市场的人应该坚信，长期而言，这些企业的表现将逊于那些参与市场竞争的企业。另外，如果美国拒绝来自中国的投资，只会让这些投资流向别处。

*该报告名为《美国应敞开门户？将中国对美直接投资利益最大化》(An American open door? Maximising the benefits of Chinese direct foreign investment)，作者荣大聂(Daniel H. Rosen)和泰洛•哈尼曼(Thilo Hanemann)，由美国亚洲协会于2011年5月发表。